利率层面，根据2025年中央经济工作会议的精神，货币政策继续维持"适度宽松"的取向，具体操作层面，会议提出"灵活高效运用降准降 息等多种政策工具"，表述重点更多落在政策的效率和主动性上，2026年的降息幅度预计和2025年类似。在利率趋势方面，预计分为两阶 段，呈现先下后上的走势。第一阶段（2026年一季度），利率下行。受益于继续维持"适度宽松"的货币政策思路，预计债市短期内在下行 之后会形成反弹力量，在下一次降息落地之前，预计利率将震荡下行。一方面是近期隔夜资金利率站稳1.3%以下，流动性呵护态度明显， 另一方面是随着2026年初财政供给提速，货币政策落地预期也将提升。第二阶段（2026年二季度后），利率上行。随着后续通胀走势的复 苏，以及房地产企稳的见效，2026年利率或是先下后上。 明明（中信证券首席经济学家） 2025年，债券市场整体呈现"上有顶、下有底"的区间震荡格局。展望2026年，债券市场预计将延续分化与震荡格局，以下几类债券可能具 备更显著的相对价值。 首先，在货币政策维持适度宽松、资金面预计保持平稳的背景下，中短端利率债及高等级信用债能提供较为稳定的票息收益，是构建组合 底仓、抵御波动的核心 ...

明明(中信证券首席经济学家) 2025年，债券市场整体呈现"上有顶、下有底"的区间震荡格局。展望2026年，债券市场预计将延续分化与震荡格局，以下几类债券可能具 备更显著的相对价值。 首先，在货币政策维持适度宽松、资金面预计保持平稳的背景下，中短端利率债及高等级信用债能提供较为稳定的票息收益，是构建组合 底仓、抵御波动的核心。同时，市场对2026年进一步降准降息仍有预期，在市场波动时，这类资产凭借其较好的流动性，能提供更优的风 险调整后回报。 其次，超长期国债在经历深度调整后，其绝对收益率已具备一定的吸引力。虽然中长期看，在宏观叙事更加积极的环境下，超长债波动加 剧可能成为常态，但在短期缺乏进一步利空催化的情况下，超长债已具备交易性的反弹价值。对于配置型机构而言，在利率上行至一定区 间后，超长债也能提供更高的期限溢价。 再者，聚焦区域与行业的信用债挖掘。在整体信用利差处于低位的环境下，相对价值更应来自于精细化的结构性挖掘。例如，针对2026年 化债政策的落地情况，优选区域，或者根据行业景气度的变化，优选行业。此外，"十五五"规划建议强调科技创新和产业创新深度融合， 相关领域的产业债或科创债也可能存在政策支持带 ...

充分利用债市功能、灵活对接产业需求，是河南资本市场的传统。从1998年"97中国神马债券"的首单发行，到 2025年交易所市场公司债存量突破5000亿元大关，多年来，河南债券市场稳健发力，以一个个"全国首单"，支持 科技创新，助力民营经济，为地方新质生产力发展注入了大量金融活水。 债券市场是直接融资体系的核心。一个繁荣的债券市场，既可通过对企业信用的精准定价，破解"融资难、融资 贵"难题，又能以更高的发行效率、更长的融资期限，为企业研发创新注入"耐心资本"，让企业沉下心布局长远、 深耕突破。 作为区域发债主体中的"大个头儿"，仅河南交通投资集团有限公司（下称"交投集团"）一家，"十四五"期间就累 计完成交易所债券融资达518亿元。交投集团凭借稳定的现金流、稳健的资本结构和良好的信用记录，取得上海证 券交易所优化审核资格，实现跨市场高效融资，灵活设计发行期限与品种结构，为核心主业与战略新兴板块协同 发展提供了稳定、低成本的资金保障。 "近年来，从国家到地方，一系列推动债券市场健康发展的政策规划，已为债市助力实体经济打下坚实基础。政策 推动下，'十五五'河南债券发行规模将继续稳步扩容，公司债存量有望持续攀升，直接 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 （来源：青岛金融） 12月25日，市政府新闻办举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会第十场，介绍"十四五"时 期青岛金融业发展情况。 本外币存贷款余额双双跨越3万亿台阶，截至今年11月末，青岛本外币存贷款余额达到6.4万亿元； 保费收入实现两个百亿级提升，截至今年11月末，达到716亿元； 资本市场再创佳绩，境内外上市公司达86家，数量居北方城市第三； 融资服务不断优化，金融"五篇大文章"协同发力，多项工作成绩走在全国前列； 金融不良贷款率保持低位，高风险机构动态"清零"，金融生态实现持续稳健发展； …… "十四五"时期，全市金融业规模与质量同步跃升。五年来，青岛金融业紧扣高质量发展主题，以金融供 给侧结构性改革为主线，在服务实体经济、深化改革创新、筑牢安全防线等方面取得系统性突破，为城 市能级提升与经济结构转型注入了强劲的金融动能。 "十四五"青岛金融业"量质齐升" 全国首单人才主题公司债券、全省首单"一带一路"公司债券等多个"首单"创新品种债券落地 金融不良贷款率保持低位，高风险机构动态"清零"，金融生态实现持续稳健发展 推进供给侧改革 成功获 ...

黄海之滨，胶州湾畔，资本市场的浪潮与实业发展的脉搏同频共振。 青岛，作为沿海重要中心城市和计划单列市，既是山东经济发展的"龙头"，也是北方资本市场活跃的高地。"十四五"时期，青岛资本市场在 风浪中强身健体，在改革中破浪前行，交出了一份沉甸甸的成绩单：上市公司数量稳居北方城市第三位，直接融资规模创下新高，期货与衍 生品市场特色鲜明。资本市场"青岛板块"正以前所未有的韧性与活力，为区域经济高质量发展注入澎湃动能。 展望"十五五"，青岛资本市场将继续深耕蓝海，强化枢纽功能，努力打造公司治理规范、竞争优势突出、服务实体经济质效显著的资本市 场"青岛样板"。 资本市场基本盘稳固 上市公司是资本市场的基石，也是区域经济发展的缩影。"十四五"以来，青岛把推动企业上市作为经济转型升级的重要抓手，多层次资本市 场体系日益完善，企业上市梯队呈现出量质齐升的良好态势。 数据显示，五年间，青岛境内外上市公司数量增加33家，现有86家，较"十三五"末增长46%。其中，境内上市公司数量增加23家，现有65 家，较"十三五"末增长48%，在北方城市中仅次于北京和天津，位列第3位。这一数字的背后，是青岛资本市场生态的持续优化。目前，青 岛有 ...

黄海之滨，胶州湾畔，资本市场的浪潮与实业发展的脉搏同频共振。 青岛，作为沿海重要中心城市和计划单列市，既是山东经济发展的"龙头"，也是北方资本市场活跃的高 地。"十四五"时期，青岛资本市场在风浪中强身健体，在改革中破浪前行，交出了一份沉甸甸的成绩 单：上市公司数量稳居北方城市第三位，直接融资规模创下新高，期货与衍生品市场特色鲜明。资本市 场"青岛板块"正以前所未有的韧性与活力，为区域经济高质量发展注入澎湃动能。 展望"十五五"，青岛资本市场将继续深耕蓝海，强化枢纽功能，努力打造公司治理规范、竞争优势突 出、服务实体经济质效显著的资本市场"青岛样板"。 资本市场基本盘稳固 上市公司是资本市场的基石，也是区域经济发展的缩影。"十四五"以来，青岛把推动企业上市作为经济 转型升级的重要抓手，多层次资本市场体系日益完善，企业上市梯队呈现出量质齐升的良好态势。 数据显示，五年间，青岛境内外上市公司数量增加33家，现有86家，较"十三五"末增长46%。其中，境 内上市公司数量增加23家，现有65家，较"十三五"末增长48%，在北方城市中仅次于北京和天津，位列 第3位。这一数字的背后，是青岛资本市场生态的持续优化。目前，青岛 ...

谈及资本市场在支持加快西部陆海新通道建设方面的政策举措，中国证监会债券司副司长黄建山介绍， 今年前11个月，交易所市场支持通道沿线省区市企业累计发行公司(企业)债券近7000亿元，支持拓宽融 资渠道和降低融资成本，助力提高直接融资比重。同时，交易所市场大力支持通道沿线符合条件的科技 型企业等主体发行科技创新债券，助力新质生产力发展。交易所市场自2021年推出科技创新债券以来， 至今已累计发行科创债超2万亿元，其中，通道沿线省区市企业累计发行科创债超2600亿元。同时，交 易所市场大力发展绿色债、乡村振兴债、中小微企业支持债、"一带一路"债等专项品种债券，支持通道 沿线各类企业多元化市场化融资。 北京商报讯(记者岳品瑜董晗萱)近日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部、交通运输部、商务 部、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局联合印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意 见》(以下简称《意见》)。12月25日，中国人民银行举行新闻发布会，介绍金融支持加快西部陆海新通 道建设有关情况。 ...

"十四五"时期，燕赵大地资本市场改革发展蹄疾步稳，在服务实体经济、优化产业结构、防控市场风险 等方面取得跨越式进展，交出了一份量质齐升的靓丽答卷。 证券时报记者从河北证监局获悉，"十四五"时期（截至2025年10月末），河北新增境内上市公司24家， 各类企业通过资本市场直接融资超4800亿元，私募基金管理规模翻倍增长，多层次资本市场体系愈发健 全，为河北现代化产业体系建设注入强劲资本动能。展望"十五五"，河北资本市场正锚定新质生产力发 展方向，持续深化改革创新，续写资本与产业深度融合的崭新篇章。 规模扩容质效双升 "十四五"时期，河北资本市场把握股票发行注册制改革机遇，以多层次资本市场建设为核心，推动直接 融资规模与质量实现双重突破。 企业上市呈现"年年有上市、板块全覆盖"的良好态势。"十四五"时期，伴随全面注册制落地，河北企业 对接资本市场步伐显著加快，新增24家上市公司登陆沪深北证券交易所，其中主板5家、科创板1家、创 业板9家、北交所9家，成功实现科创板"零的突破"，覆盖不同规模、不同发展阶段企业的上市通道全面 畅通。 债券与私募市场同步壮大。新增债券发行人25家，交易所市场债券余额超4400亿元，较" ...

"十四五"时期，燕赵大地资本市场改革发展蹄疾步稳，在服务实体经济、优化产业结构、防控市场风险 等方面取得跨越式进展，交出了一份量质齐升的靓丽答卷。 证券时报记者从河北证监局获悉，"十四五"时期（截至2025年10月末），河北新增境内上市公司24家， 各类企业通过资本市场直接融资超4800亿元，私募基金管理规模翻倍增长，多层次资本市场体系愈发健 全，为河北现代化产业体系建设注入强劲资本动能。展望"十五五"，河北资本市场正锚定新质生产力发 展方向，持续深化改革创新，续写资本与产业深度融合的崭新篇章。 规模扩容质效双升 "十四五"时期，河北资本市场把握股票发行注册制改革机遇，以多层次资本市场建设为核心，推动直接 融资规模与质量实现双重突破。 企业上市呈现"年年有上市、板块全覆盖"的良好态势。"十四五"时期，伴随全面注册制落地，河北企业 对接资本市场步伐显著加快，新增24家上市公司登陆沪深北证券交易所，其中主板5家、科创板1家、创 业板9家、北交所9家，成功实现科创板"零的突破"，覆盖不同规模、不同发展阶段企业的上市通道全面 畅通。 截至2025年10月末，全省境内上市公司达84家，较"十三五"末增长37.7%；新三 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 持续凝聚服务实体经济的共识与合力 "文化是企业的灵魂。"侯巍表示，山西证券将特色企业文化建设作为立身之基，弘扬"诚实守信、开拓 进取、和衷共济、务实经营、经世济民"晋商精神，挖掘山西红色金融和优秀传统文化内涵，践行"合 规、诚信、专业、稳健"证券行业文化理念与中国特色金融文化"五要五不"实践要求，总结成立近40年 来的实践经验，接续形成"诚信、稳健、规范、创新、高效"的公司经营理念，升华提炼为"以义制利、 协作包容、追求卓越"的公司核心价值观。 举例来说，绿色金融方面，山西证券积极融入区域发展大局，聚焦转型发展、能源革命重大使命任务， 将绿色金融作为服务"双碳"目标的核心路径，切实加强绿色金融服务能力建设，不断丰富绿色金融产品 体系，持续拓展绿色金融应用场景。 目前，山西证券初步构建起"产品创新+全周期服务+生态协同"三位一体的绿色金融服务体系。一是加 强绿色金融创新产品的开发和应用，主要包括低碳转型挂钩债、绿色债、绿色ABS和REITs等；二是开 展全生命周期绿色金融服务，为相关企业提供挂牌、上市、股权投资、股债融资、并购重组、咨询顾 ...