2025年，A股上市公司高质量发展迈上新台阶。在政策的引导下，A股上市公司通过治理透明化、 创新高效化和回报常态化，勾勒出一条清晰的高质量发展新路径。 治理与创新能力显著提升 2025年，治理水平的提升成为推动上市公司高质量发展的重要动力。其中，内控披露和ESG实践两 大公司治理主线，实现了从"被动合规底线"向"主动价值创造"的深刻转型。 股东回报机制不断成熟 值得注意的是，2025年上市公司回报投资者的意愿和能力也达到新的高度，上市公司分红与回购呈 现规模与质量的双重突破。Wind数据显示，2025年全年，上市公司现金分红总额达2.08万亿元，股份回 购金额为1428.4亿元，合计回报投资者2.22万亿元。 除了数量惊人外，上市公司分红和回购还呈现出常态化、多元化的新趋势。部分公司分红比例显著 提升，如日辰股份分红比例达57.71%，同比增加19.66个百分点。温氏股份分红比例为38.08%，同比提 升13个百分点。同时，中小市值公司的参与度也在提高，市值在300亿元至500亿元区间的公司分红总额 占比提升至18%。 此外，回购行为的目的也更为多元和成熟。据Wind数据统计，2025年，用于"市值管理"的回 ...

中证报中证网讯（记者 郑萃颖）近日，证监会指导沪深北证券交易所发布"污染物排放""能源利用""水资源利用"三个环境议题披露指南。上市公司ESG信息 披露规则进一步完善。 国新证券表示，此次发布是专项应用指南的精准补位，针对高耗能、高排放行业的核心披露痛点，明确了具体指标的核算方法、数据来源与披露格式。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 首先，披露范围强制性扩容，首次明确划定强制信息披露企业范围，同时A股赴港上市热潮也进一步扩大了强制信息披露企业群体。其二，披露内容的体系 化完善，《指南》明确构建21个核心议题的披露框架，涵盖环境、社会、治理三大维度，其中环境维度新增碳排放强度、污染物排放总量等量化指标。其 三，披露标准的国际化接轨与本土化创新，在借鉴ISSB准则双重重要性原则、价值链披露等核心要求的基础上，新增乡村振兴等中国特色指标，形成兼具 国际兼容性与本土适配性的披露标准。 不同行业因业务特性、环境影响程度、社会关联度的差异，在ESG披露中的核心议题存在显著差异，需采取差异化应对策略。如高耗能行业以碳管理为核 心，构建全流程碳核算体系，细化污染物与能源利用披露，完善ESG治理与供应链协同； ...

一是优化信息公开渠道，提升信息获取便利性。将官网业务规则查询系统在线浏览功能拓展至全部业务 指南，整合同一发行人在上市审核、持续监管等阶段的信息披露内容，建立持有型不动产ABS证券信息 披露专区。 二是提升监管服务质效，提高上市公司治理水平。完善ESG信息披露评价标准，拓展上市公司股东 会"一键通"手机投票服务，将董秘任职培训模式由线上调整为线上线下相结合。 三是丰富指数化投资标的，更好满足多元投资需求。进一步完善"固收+"多资产类指数体系，加强指数 及ETF产品宣传推广。 中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道 《上海证券交易所2026年为市场办实事项目清单》（以下简称"《项目清单》"），近日正式对外发布。 《项目清单》是上交所在深入学习贯彻党的二十届四中全会、中央经济工作会议和全国金融系统工作会 议精神的基础上，结合提升资本市场包容性适应性、深化投融资综合改革、推进上交所数字化转型等重 点任务，以助力资本市场高质量发展为目标，梳理形成的具体落地举措。 《项目清单》包括五个方面十件"实事"，覆盖上交所上市审核、一线监管、产品创新、市场服务、投资 者保护、信息技术等主要业务领域。 四是深化综合服务供给，增强市场参与 ...

十项举措覆盖五大领域，精准服务投融资改革 2月12日，上交所正式发布《上海证券交易所2026年为市场办实事项目清单》，该清单包括五个方面十 件"实事"，覆盖上交所上市审核、一线监管、产品创新、市场服务、投资者保护、信息技术等主要业务 领域，持续深化"开门办审核、开门办监管、开门办服务"工作。 一是优化信息公开渠道，提升信息获取便利性。将官网业务规则查询系统在线浏览功能拓展至全部业务 指南，实现规则指南目录动态化更新；整合同一发行人在上市审核、持续监管等阶段的信息披露内容， 便利投资者一站式查询；建立持有型不动产ABS（机构间REITs）证券信息披露专区，便利投资者查询 产品信息；升级上交所官网股票期权专栏，增加行权日历、波动率分析、期权策略回测等内容，为投资 者提供期权业务一站式服务。 二是提升监管服务质效，提高上市公司治理水平。完善ESG信息披露评价标准，通过走访座谈、发布最 佳实践案例，服务上市公司完整、准确披露ESG信息；拓展股东会"一键通"手机投票服务，新增投票结 果查询功能；董秘任职培训由线上调整为线上线下（300959）结合，增设现场讨论环节。 三是丰富指数化投资标的，更好满足多元投资需求。丰富" ...

《项目清单》包括五个方面十件"实事"，覆盖上交所上市审核、一线监管、产品创新、市场服务、投资 者保护、信息技术等主要业务领域。 一是优化信息公开渠道，提升信息获取便利性。将官网业务规则查询系统在线浏览功能拓展至全部业务 指南，整合同一发行人在上市审核、持续监管等阶段的信息披露内容，建立持有型不动产ABS证券信息 披露专区。二是提升监管服务质效，提高上市公司治理水平。完善ESG信息披露评价标准，拓展上市公 司股东会"一键通"手机投票服务，将董秘任职培训模式由线上调整为线上线下相结合。三是丰富指数化 投资标的，更好满足多元投资需求。进一步完善"固收+"多资产类指数体系，加强指数及ETF产品宣传 推广。四是深化综合服务供给，增强市场参与者获得感。办好各类产业沙龙，搭建政府、产业、资本、 科研等各方沟通交流平台。升级官网股票期权专栏。提升中国证券博物馆展览和服务功能。五是持续推 进降费让利，降低市场运行成本。预计2026年向市场让利约11.13亿元。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 转自：新华财经 新华财经北京2月12日电 据上交所消息，为进一步深化"开门办审核、开门办监管、开门办服务"工作， 上交 ...

Core Viewpoint - The new mandatory ESG information disclosure guidelines for A-share listed companies in China, effective from 2026, aim to enhance the quality and comparability of environmental data, addressing long-standing issues in environmental information disclosure [1][2]. Group 1: New Guidelines and Their Impact - The revised guidelines introduce three new environmental disclosure topics: pollutant emissions, energy utilization, and water resource utilization, providing a unified method for ESG reporting [2]. - Companies are expected to align their 2025 ESG disclosures with the new guidelines, aiming for full compliance with the Shenzhen Stock Exchange's requirements [1][5]. - The guidelines address the fragmentation and lack of standardization in environmental disclosures, which have historically hindered data comparability and quality [2][4]. Group 2: Industry Response and Implementation - Companies like Zijin Mining and Dufu Technology are developing systematic data collection processes to comply with the new guidelines, integrating ESG data into their daily management [5][10]. - The guidelines emphasize the need for companies to analyze the financial impacts of environmental issues on their operations, including effects on profit and cash flow [6][7]. - The guidelines allow for adjustments based on the complexity of a company's operations and data availability, promoting a more tailored approach to ESG reporting [3][8]. Group 3: Risk Management and Opportunities - The new guidelines provide a framework for companies to identify and manage environmental risks, linking ESG disclosures with internal management practices [8][9]. - Companies are recognizing green opportunities, such as recycling and energy recovery, which can enhance both environmental performance and economic benefits [9][10]. - The guidelines encourage companies to proactively manage environmental challenges, moving from compliance to strategic management [8].

Core Viewpoint - The new mandatory ESG information disclosure guidelines for A-share listed companies in China, effective from 2026, aim to enhance the quality and comparability of environmental data, addressing long-standing issues of fragmented and qualitative disclosures [1][2]. Group 1: New Guidelines Overview - The revised guidelines introduce three new environmental disclosure topics: pollutant emissions, energy utilization, and water resource utilization, providing a unified method for ESG reporting [2]. - The guidelines aim to resolve the historical challenges of inconsistent data standards and improve the credibility of environmental disclosures by establishing clear definitions and calculation methods [2][3]. Group 2: Industry Response and Implementation - Several listed companies are preparing to align their 2025 ESG disclosures with the new guidelines, with a goal of full compliance by the end of March [1]. - Companies like Zijin Mining and Dufu Technology are developing systematic data collection processes to ensure accurate reporting, utilizing technology for real-time monitoring and data management [4][5]. Group 3: Financial Impact Analysis - The new guidelines emphasize the need for companies to analyze and disclose the financial impacts of environmental issues on their financial statements, including potential effects on cash flow and operational costs [5]. - Companies are encouraged to assess how environmental factors, such as extreme weather and resource scarcity, could affect their financial performance [5][6]. Group 4: Risk Management and Strategic Opportunities - The guidelines provide a framework for companies to identify and manage environmental risks, integrating ESG disclosures into their overall management strategies [6]. - Companies are recognizing green opportunities, such as recycling and energy efficiency projects, which can enhance both environmental performance and economic benefits [6][7]. Group 5: Challenges and Recommendations - Companies face challenges in aligning domestic regulations with international standards, particularly in data reporting and calculation methods [7]. - There is a call for regulatory bodies to offer training and support to help companies navigate the complexities of the new guidelines and improve their ESG reporting practices [7].

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 来源：21世纪经济报道 污染物排放须公布具体种类、总量及是否超标；水资源利用要算清取水、耗水和用水效率；能源利用则 须揭示能源价格波动、技术替代等对企业成本和竞争力的实质性冲击…… 眼下，A股上市公司进入财报和ESG报告编制冲刺阶段，首场ESG信息披露"大考"进入倒计时。关键时 刻，官方备考指南应声落地，上市公司即刻可用！ 1月30日，在证监会指导下，沪深北三大交易所正式发布修订后的《上市公司可持续发展报告编制指 南》，增加"污染物排放、能源利用和水资源利用"三项应用指南，自发布之日起即时生效。 交易所此前已明确将2026年定为A股ESG信披首考年，《指南》则是考试"教科书"。多家A股上市公司 ESG负责人对21世纪经济报道记者表示，《指南》直击编制痛点，覆盖了从风险识别、数据核算到披露 要点的全流程，为企业提供了清晰的"答题规范"。 规范虽已明确，挑战仍存。企业在ESG实践中普遍面临数据基础薄弱、历史数据缺失、跨部门统计口径 不一等治理难题。完善内部数据管理体系，确保信息的可追溯、可比较，已成为下一阶段的关键任务。 交易所方面表示，未来将结合市场实践，继续加 ...

中国上市公司可持续发展信披体系建设，正沿着"主体框架先行，重点议题突破"的务实路径扎实推 进。 1月30日，在中国证监会指导下，沪深北三大交易所修订发布《上市公司可持续发展报告编制指 南》（以下简称《指南》），增补三项可持续发展报告编制应用指南，涉及污染物排放、能源利用和水 资源利用，并与前期发布的应对气候变化应用指南共同构建了绿色转型议题的指南体系。 中诚信绿金表示，《指南》的更新发布，标志着我国上市公司可持续发展信息披露工作步入了一个 精细化、标准化实施的新阶段。可以预见，遵循"成熟一项、推出一项"的思路，后续交易所有望逐步推 出社会与治理项下的专项议题操作指南，持续拓展和完善上市公司可持续发展信息披露工具箱。 2026年是"十五五"开局之年，也是A股上市公司环境、社会和公司治理（ESG）信息披露"首考"之 年。在此关键时点，《指南》的更新为上市公司可持续发展信息披露提供了更加规范的系统性操作框 架，对我国可持续发展标准化具有重大意义。 2025年9月，沪深北交易所曾就上述三项应用指南公开征求意见。据悉，市场各方普遍认可新增三 项应用指南的指导作用，并提出了细节优化建议，交易所通过对相关反馈意见进行讨论评 ...

1月30日，在中国证监会的指导下，沪深北交易所修订发布上市公司可持续发展报告编制指南（以下简 称《指南》），新增《第三号 污染物排放》《第四号 能源利用》《第五号 水资源利用》三个应用指 南，中英文版本同步向市场公开。 2026年是A股可持续发展报告强制披露的元年。随着《指南》对重要议题覆盖面提升，上市公司可持续 信息披露迎来更加全面且细致的指导，有助于提高可持续信披质量和评级。 据《证券日报》记者了解，下一步，监管部门将逐步完善可持续披露制度，按照"区分重点、试点先 行、循序渐进、分步推进"的策略，推动政策落地，以高质量发展推动高质量披露。 前期，沪深北交易所已就《指南》向社会公开征求意见，各方普遍认可新增三件应用指南的指导作用和 主要内容。经认真研究，沪深北交易所已对主要意见建议予以充分吸收采纳。对于部分暂未采纳的意 见，后续将结合市场发展情况进一步研究考虑。 行业人士表示，"污染物排放""能源利用""水资源利用"是重要的环境议题，《指南》通过细化明确风险 与机遇识别、核算流程和披露要点，有助于企业编制相关内容时更加准确，为企业解决系统性难题。 "手把手"指导公司编制报告 新"国九条"提出，健全上市公司可 ...