本报记者 吴晓璐 7月8日，杭叉集团股份有限公司发布公告，公司拟通过控股子公司收购浙江国自机器人技术股份有限公司（以下简称"国 自机器人"），以进一步提升产品研发能力，完善移动机器人产品矩阵。国自机器人曾于2020年启动上市辅导，拟科创板IPO。 自《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即"并购六条"）出台以来，并购重组市场活跃度显著提升。据同花顺 iFinD数据统计，今年以来，截至7月8日，27家A股公司披露收购拟IPO企业计划，较去年同期（6家）大幅增加。 市场人士认为，上市公司收购拟IPO企业数量增多，主要得益于"并购六条"政策红利的释放、创投机构并购退出需求的增 强、上市公司产业整合的加速以及拟IPO企业估值优势等四方面原因。 2单已实施完成 从进度来看，上述27家公司的收购计划中，有2单已经实施完成，20单仍在进行中，5单已失败。 为进一步强化并购重组资源配置功能，发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，适应新质生产力的需要和特点，支 持上市公司注入优质资产、提升投资价值，"并购六条"从提高支付灵活性和审核效率等六方面出台了一系列举措。 上市公司意向收购拟IPO企业数量增多，首先得益于"并购 ...

随着"中特估""并购六条"等政策出台，央企、地方国企在二级市场的动向备受市场关注。再过两个多 月，北交所将迎来设立三周年。在年轻的北交所，央企、地方国企上市公司发展情况如何？ 截至6月23日收盘，Wind显示，北交所内央企、地方国企数量合计已达到27家，在267家上市公司群体 中，占比约为10.11%。其中，北交所央企、地方国企上市公司的整体市盈率（PE）超过110倍的有11 家，另有8家整体市盈率低于50倍。对此，市场研究机构认为，在国企改革背景下，相关企业增长潜力 有望得到进一步释放。 21家北交所地方国企基本情况一览图（截至2025年6月23日）。数据来源：Wind 3家央企进入北交所"百亿市值俱乐部"，21家地方国企总市值合计超770亿 Wind显示，在这27家公司中，央企有6家（包括实际控制人为国资委、中央国家机关及中央国有企业的 企业类型），地方国企有21家（包括实际控制人为地方国资委、地方国有企业及地方政府的企业类 型）。 北交所上市公司央企、国企数量分布情况（截至2025年6月23日）。 截至6月20日，北交所6家央企总市值为476.39亿元，进入北交所"百亿市值俱乐部"的有三家，分别为开 发 ...

2024年6月19日，中国证监会发布"科创板八条"，在支持硬科技企业科创板上市、优化发行承销制度、 再融资、并购重组及市场生态等方面推出一揽子改革举措，标志着科创板改革"再出发"，也为下一步全 面深化资本市场改革积累经验、创造条件。 "科创板八条"发布一年间，监管与市场协同发力，推动改革从纸面走向实践，各项改革举措渐次落地， 为资本市场注入了新的动力。 站在一周年节点回望，科创板改革已从"立柱架梁"迈入"积厚成势"新阶段，制度创新的"关键变量"正转 化为高质量发展的"最大增量"，谱写着资本市场服务科技创新的时代新篇。 未盈利企业平稳续航 强化科创板"硬科技"定位 科创板创立之初，推出"市值+研发"的第五套上市标准，迈出境内资本市场允许无收入、未盈利企业发 行上市第一步。"科创板八条"明确提出，支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的未盈利 企业上市。 政策实施后，未盈利企业西安奕材IPO申请于2024年11月获受理，成为政策落地的标杆案例；今年以 来，昂瑞微、上海超硅、兆芯集成的IPO申请相继获上交所受理，进一步释放未盈利企业上市通道平稳 延续的重要信号。西安奕材、上海超硅均为集成电路高端硅片企业，昂 ...

□ 刘运宏 赵汉卿 □ "重组六条"的出台，将给并购市场注入确定性的预期，必将进一步释放并购重组的市场活力，引导上 市公司并购重组市场行稳致远 □ 根据历史规律来看，"重组六条"推出后，我国上市公司并购重组将呈现出六个发展趋势：一是上市公 司并购重组的法治化程度进一步提高；二是上市公司并购重组更加市场化；三是上市公司并购重组将走 向常态化；四是上市公司并购重组的国际化水平逐渐提高；五是上市公司并购重组的专业化与复杂性程 度日渐增强；六是并购整合的效果成为衡量上市公司并购重组成败的关键指标 □ "重组六条"在为上市公司提供通过并购重组实现发展的机遇的同时，也带来了相应的风险与挑战。因 此，上市公司应当采取以下策略：一是抓住机遇，将并购重组纳入上市公司的发展战略；二是建立专业 化的并购重组业务团队提高专业化水准；三是加强对公司并购重组业务合规性培训与管理；四是高度重 视并做好并购整合工作 根据我国上市公司并购重组市场发展的历史规律，"重组六条"推出后，我国上市公司并购重组预计将呈 现六个发展趋势： （一）上市公司并购重组的法治化程度进一步提高 新"国九条"、"科创板八条"、"并购六条"均属于监管政策。与证券监管的 ...

浙商证券股份有限公司 关于浙江涛涛车业股份有限公司 持续督导期 2025 年培训情况报告 深圳证券交易所： 浙商证券股份有限公司（以下简称"浙商证券"或"保荐人"）作为浙江涛涛车业 股份有限公司（以下简称"涛涛车业"或"公司"）首次公开发行股票并上市的保荐人， 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指 引第 13 号—保荐业务》等法规和规则的相关规定以及涛涛车业的实际情况，认真 履行保荐人应尽的职责，对涛涛车业董事、监事、高级管理人员及其他相关人员 进行了 2025 年度持续督导后续培训，现将相关培训情况报告如下： 一、培训基本情况 二、培训的主要内容 （一）详细介绍新公司法主要修订内容及对上市公司的影响、"并购六条"、 再融资最新政策、2024 年资本市场情况等。 浙商证券选派具有证券、法律、财务专业知识和工作经验的业务骨干对公司 培训对象进行了系统、细致的培训工作。本次培训促使公司培训对象增强法制观 念和合规意识，加强理解作为上市公司管理人员在上市公司信息披露、股份变动 管理等方面所应承担的责任和义务。本次培训的范围符合《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第 13 号—保荐 ...

A股并购重组热度持续攀升。据Wind资讯数据统计，上周（5月6日至5月10日）有24家A股上市公司披 露并购重组进展最新公告。另外，截至5月12日，年内A股公司发布66单重大资产重组，同比增长 144.44%。 近日，证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，证监会目前正抓紧修订《上市公司重大资产重组管 理办法》（以下简称《管理办法》）以及相关监管指引，进一步完善"并购六条"（即《关于深化上市公 司并购重组市场改革的意见》）配套措施，以更大力度支持上市公司并购重组。 受访专家认为，未来，随着"并购六条"配套措施落地，对科创企业并购重组支持力度将进一步加大，审 核效率有望进一步提升，配套融资和支付方式也将更加灵活，从而进一步激活并购重组市场。 科技型企业并购较多 审核效率明显提升 自去年9月份"并购六条"出台以来，A股并购重组活跃度明显提升。吴清介绍，去年"并购六条"发布以 来，沪深两市披露重组项目近1400单，同比增长40%，其中重大资产重组超160单，同比增长2.4倍。 另外，审核效率明显提升。据Wind资讯数据统计，今年以来截至5月12日，10单重大资产重组上会，除 一单暂缓表决外，另外9单均过会；而去年同 ...

2025 年 05 月 09 日 其 他 研 究 开源晨会 0509 沪深300 及创业板指数近1年走势 ——晨会纪要 吴梦迪（分析师） wumengdi@kysec.cn 证书编号：S0790521070001 观点精粹 总量视角 【宏观经济】观望等待是美联储当前的政策主基调——5 月 FOMC 会议点评 -20250508 【宏观经济】"以我为主"政策启幕——5.07 国新办发布会学习-20250507 【策略】聚焦"悦养身心"需求，技术+模式迭代衍生时代投资机遇——社会服 务行业 2025 年中期投资策略-20250508 【固定收益】债市将出现 2025 年第二次"自我校正"——事件点评-20250508 【中小盘】"并购六条"成效显著，国资、科技大势所趋——中小盘策略专题 -20250508 行业公司 【非银金融】稳股市政策加码，寻找结构性机会——非银金融行业 2025 年度中期 投资策略-20250508 【地产建筑】2025 年 1-4 月百强销售金额点评：1-4 月百强销售同比收缩，建发 华发单月销售表现靓眼——行业点评报告-20250508 【银行】一揽子政策的效能—由政策端至银行股的投资线 ...

这几年，"并购"一直是大家的热议话题，特别是"并购六条"等新政发布后，国内并购市场热度更是居高 不下！因此， 如今的并购市场，在规则驱动下呈现出不少新动向： 11111、、、、、大大大大大部部部部部分分分分分上上上上上市市市市市公公公公公司司司司司买买买买买方方方方方运运运运运作作作作作规规规规规范范范范范 根据并购六条，支持跨行业收购前提是收购方上市公司必须是"运作规范"，31家跨界收购的 上市公司无-ST或者*ST。 22222、、、、、1111111111家家家家家属属属属属于于于于于实实实实实控控控控控人人人人人注注注注注入入入入入 谈判的效率更高且整合难度更低，31家上市公司中有11家系实控人注入资产。 33333、、、、、绝绝绝绝绝大大大大大部部部部部分分分分分标标标标标的的的的的公公公公公司司司司司处处处处处于于于于于盈盈盈盈盈利利利利利状状状状状态态态态态 除了海天股份拟收购贺利氏光伏银浆事业部亏损0.91亿元，以及尚未披露的8家标的外，其 他标的公司净利润均为正数，且部分标的盈利能力较强。 44444、、、、、88888家家家家家标标标标标的的的的的曾曾曾曾曾终终终终终止止止止止IIIIIP ...

湖北证监局：深化常态化走访工作 携手地方政府助推上市公司高质量发展 记者4月17日从湖北证监局了解到，为持续做好常态化走访上市公司工作，湖北证监局联合地方政府通过"面对面"问需企业、"点对 点"精准服务等方式，实现政企沟通零距离、零障碍。2024年10月以来，湖北在前期走访上市公司全覆盖、累计推动解决答复上市公司106 个诉求建议的基础上，走访上市公司40家次，推动解决上市公司诉求15项，为辖区资本市场高质量发展注入强劲动力。 "急难愁盼"问题集中"会诊" 据介绍，今年，湖北以"培育壮大新质生产力，推进湖北上市公司科技创新和产业创新"作为年度走访工作主题。湖北证监局与地方政府 协同配合，形成了"聚焦一个主题、划分三个层次、多部门联动"的走访工作安排，分层、有序开展走访工作。 截至目前，已有多位湖北省领导带队，分别到万润新能、马应龙等行业龙头和区域重点上市公司实地调研，以点带链推动湖北优势产业 发展。湖北证监局则联合相关职能部门走访经营遇到困难、出现风险的上市公司，推动企业化解风险，重回发展正轨。湖北各级政府也对8 家上市公司进行走访，了解公司技术研发、市场布局、发展规划等情况，现场协调帮助企业解决困难。 丨 ...