Core Viewpoint - Fuxin Futong Technology Co., Ltd. has submitted its IPO prospectus for the Hong Kong stock market, with concerns raised about the authenticity of its financial performance due to high accounts receivable compared to revenue and questionable client relationships [1][11][23]. Financial Performance - Fuxin Futong's revenue has increased significantly, with projections of RMB 4.19 billion, RMB 5.21 billion, and RMB 5.97 billion for 2022, 2023, and 2024 respectively, representing a growth of two to three times compared to its last reported year on the New Third Board [11]. - Despite revenue growth, the company's accounts receivable have also surged, with accounts receivable at RMB 6.77 billion by the end of 2024, exceeding its revenue by 113.40% [11][12]. - The company has consistently reported negative cash flow from operating activities, with net cash flows of -RMB 0.76 billion, -RMB 0.07 billion, and -RMB 1.52 billion for 2022, 2023, and 2024 respectively, raising questions about the quality of its earnings [13]. Accounts Receivable Concerns - Fuxin Futong's accounts receivable growth rate has outpaced revenue growth, with increases of 62.34% and 80.53% in 2023 and 2024, while revenue growth was only 24.39% and 14.44% [12][13]. - The company has a high proportion of accounts receivable compared to revenue, with ratios of 55.13%, 71.98%, and 113.40% for 2022, 2023, and 2024 respectively, indicating potential issues with cash collection [11][12]. - The aging structure of accounts receivable is concerning, with 73.41% of accounts due within one year, and a significant portion of receivables being overdue [15][17]. Client Relationships - Several of Fuxin Futong's major clients were established shortly before becoming significant revenue contributors, raising doubts about the legitimacy of these relationships [23][24]. - The company has overlapping suppliers and clients, with discrepancies in credit policies that suggest weak bargaining power [25][26]. - Notably, Fuxin Futong's bad debt provision is lower than that of comparable companies, with a provision rate of approximately 4.96% compared to 8.75% for its peer [21][22].

Group 1 - The core viewpoint is that the gradual relaxation of intelligent driving policies in China is expected to drive further growth for related companies, marking a significant step towards the commercialization of L3 autonomous driving vehicles [1] - The first batch of L3 autonomous driving vehicles in China has received approval for commercial use, with two models designed for urban congestion and highway conditions set to conduct pilot tests in designated areas of Beijing and Chongqing [1] - Tesla has initiated unmanned Robotaxi road testing in Austin, while XPeng Motors has obtained a road testing license for L3 autonomous driving and plans to launch mass-produced L4 autonomous vehicles by 2026 [1] - Guangzhou has achieved full-scale open demonstration operations for autonomous driving with safety personnel in vehicles, launching multiple demonstration operation routes [1] - China FAW plans to mass-produce solid-state batteries by 2027 for its high-end Hongqi flagship models [1] - Momenta has formed a strategic partnership with Grab to explore the integration of L4 autonomous driving capabilities into mass-produced vehicles [1] - The EU's decision to abandon the proposal to ban internal combustion engines by 2035 indicates flexibility in the policy environment [1] - These developments highlight that the smart automotive industry is experiencing a dual drive of policy support and technological breakthroughs, accelerating the commercialization process [1] Group 2 - The Smart Automotive ETF (159889) tracks the CS Smart Automotive Index (930721), which selects listed companies involved in smart driving and vehicle networking from the A-share market [2] - The CS Smart Automotive Index covers multiple industries, including electronics, computers, and automobiles, reflecting the overall performance of listed companies in the smart automotive sector [2] - The index is designed to represent the growth potential and investment value of companies related to the smart automotive industry [2]

消息面上，智能驾驶近期催化不断，L3方面，国家首批L3级有条件自动驾驶车型公布，长安、北汽两 款车型在指定区域进行试点，同时地方层面，小鹏汽车等获得地方L3级试点批准。随着L3自驾的技 术、政策、监管等方面逐渐成熟，智驾有望进入加速发展阶段，智驾迈入L3时代。Robotaxi方面，马斯 克表明，公司目前正在测试不配备人类安全员的无人驾驶出租车，无安全员版Robotaxi有望加速落地， 实现真正无人驾驶载客，推动真正无人驾驶商业化进程。 智能网联汽车ETF紧密跟踪中证车联网主题指数，中证车联网主题指数将内容与服务提供商、软件提供 商、硬件提供商、汽车厂商等相关上市公司纳入车联网主题，以反映车联网上市公司的整体表现。 数据显示，截至2025年11月28日，中证车联网主题指数(930725)前十大权重股分别为宁德时代 (300750)、宏发股份(600885)、大华股份(002236)、德赛西威(002920)、汇川技术(300124)、华域汽车 (600741)、均胜电子(600699)、科大讯飞(002230)、上汽集团(600104)、中科创达(300496)，前十大权重 股合计占比51.03%。 智能网联汽 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月18日，天迈科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司主营业务基于车联网、北 斗定位等技术为城市公交提供运营管理数字化解决方案，不涉及商业航天产业领域。 ...

12月19日，航天科技涨5.89%，截至发稿，报24.99元/股，成交8.15亿元，换手率4.26%，总市值199.47 亿元。 国泰中证军工ETF（512660）成立日期2016年7月26日，最新规模141.09亿。今年以来收益19.02%，同 类排名2592/4197；近一年收益18.32%，同类排名2501/4147；成立以来收益23.98%。 国泰中证军工ETF（512660）基金经理为艾小军。 截至发稿，艾小军累计任职时间11年344天，现任基金资产总规模1690.29亿元，任职期间最佳基金回报 274.94%， 任职期间最差基金回报-46.54%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 资料显示，航天科技控股集团股份有限公司位于北京市丰台区海鹰路6号院2号楼，成立日期1999年1月 27日，上市日期1999年4月1日，公司主营业务涉及车联网及工业物联网、航天应用产品、汽车电子、石 油仪器设备和电力设备。主营业务收入构成为：汽车电子 ...

内容概要：汽车无线传感SoC是车规级芯片中一个重要的功能类别，它集成了无线通信和传感器处理单 元，但核心是必须满足严酷的汽车电子环境要求。随着全球物联网、智能汽车等领域的蓬勃发展，无线 传感SoC行业展现出强劲的增长势头。中国不仅是全球最大的汽车生产国和消费国，还拥有庞大的内需 市场和完整的产业链基础，已经成为世界汽车工业的重要一环。近年来，国家大力推动智能汽车及芯片 相关产业的发展，成为中国汽车无线传感SoC市场扩张的主要推动力。中国汽车无线传感SoC市场规模 近年来增长迅速。2024年全球汽车无线传感SoC市场规模29亿元，中国汽车无线传感SoC市场规模11亿 元；预计2025年全球汽车无线传感SoC市场规模将达36亿元，中国汽车无线传感SoC市场规模将达14亿 元。目前，在汽车无线传感SoC中，无线智能轮胎传感SoC（TPMS SoC）是最成熟的应用场景。2024 年，全球汽车无线TPMS SoC市场规模达到27亿元，占整个无线汽车传感SoC市场的93.1%；电池压力传 感芯片（BPSSoC）市场规模0.40亿元，占整个无线汽车传感SoC市场的1.38%。 上市企业：豪威集团(603501)、赛微电子[ ...

公开资料显示，希迪智驾是中国商用车智能驾驶产品及解决方案领域以产品驱动的创新型供应商。集团 专注于研发用于采矿及物流的封闭环境自动驾驶卡车、V2X(车联网)技术及智能感知解决方案，并提供 以专有技术为基础的产品及解决方案，于往绩记录期间主要专注于封闭环境中的智能驾驶。 根据灼识咨询的资料：集团在中国(包括香港、澳门及台湾，下同)所有智能驾驶商用车公司中排名第 六，市场份额约为5.2%；截至最后实际可行日期，集团为中国某矿区交付了56辆自动驾驶矿卡，与约 500辆有人驾驶卡车混合行驶，组成全球最大的混编作业采矿车队；集团交付了中国首个完全无人驾驶 纯电采矿车队；按2024年的收入计算，集团在中国自动驾驶矿卡解决方案市场排名第三；集团是中国首 批推出商业化V2X产品的智能驾驶公司；集团的列车自主感知系统(TAPS)是目前中国唯一为列车实现独 立安全感知的产品。 希迪智驾(03881)首挂上市，公告显示，每股定价263港元，共发行540.80万股股份，每手10股，所得款 项净额约13.09亿港元。截至发稿，无涨跌，报263港元，成交额5113.33万港元。 ...

格隆汇12月18日丨天迈科技(300807.SZ)在投资者互动平台表示，公司主营业务是基于车联网、北斗定 位等技术为城市公交提供运营管理数字化解决方案，目前无L3级别自动驾驶相关产品及研究。 ...

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司目前有布局属于商业航天产业链领域或技术 合作吗？ 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司目前有布局属于商业航天产业链领域或技术 合作吗？ 天迈科技（300807.SZ）12月18日在投资者互动平台表示，公司主营业务基于车联网、北斗定位等技术 为城市公交提供运营管理数字化解决方案，不涉及商业航天产业领域。 天迈科技（300807.SZ）12月18日在投资者互动平台表示，公司主营业务基于车联网、北斗定位等技术 为城市公交提供运营管理数字化解决方案，不涉及商业航天产业领域。 （文章来源：每日经济新闻） （文章来源：每日经济新闻） ...

证券日报网讯 12月17日，晶晨股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司于2025年9月公告收购芯迈 微100%股权相关事项，截至目前，芯迈微核心研发团队已完整并入公司体系并有序开展工作，双方正 协同推进"蜂窝通信+光通信+Wi-Fi"的多维通信技术栈的构建。本次收购的核心价值在于技术互补与场 景拓展，芯迈微在物联网、车联网等领域的通信技术积累，将助力公司拓展广域网AIoT、智能汽车等 新场景，并助力公司W系列产品向Wi-Fi 7等高端形态迭代。业务整合、技术协同及新产品商业化推广 均需一定时间周期推进，未来公司将持续优化整合效率、加快技术迭代与市场拓展节奏，力争尽快实现 协同价值转化，具体业绩贡献敬请关注公司后续披露的公告及定期报告。 （文章来源：证券日报） ...