行 业 研 究 汽车 2025 年 06 月 15 日 多车企承诺"60 天账期" 产业链迎协同发展 投资要点： 本周专题：多车企承诺"60 天账期" 产业链迎协同发展 在监管部门持续的反"内卷式"竞争呼吁下，多家车企主动担当， 分别发表声明，就"支付账期不超过 60 天"作出承诺。 行 业 定 期 报 告 自 6 月 10 日晚间至 6 月 11 日午后，已有包括比亚迪、中国一汽、 吉利汽车及小米汽车等在内的 15 家主机厂先后表声明，承诺将供应商 支付账期统一控制在 60 天以内，以加速产业链资金周转效率，保障产 业链供应链稳定，发挥领军企业担当，促进汽车产业高质量发展。同 时在上汽集团、北汽集团的承诺中，除了账期 60 天的基础外，还明确 了不采用商业承兑汇票结算。 供应链账期问题一直困扰中国汽车产业持续发展，整车厂利用账 期延长占用弱势供应商资金，向下挤压供应链上企业的生存空间。缩 短供应链企业账期，将对整车企业的现金流产生影响，限制其打"价 格战"的能力。这几年，车企之间无休止的价格战，让自身利润空间 不断压缩，转而通过延长账期来转嫁成本，供应商承受着巨大的压力。 一些供应商为了维持与车企的合作，不 ...

金十数据6月15日讯，据深圳市大鹏新区消息，6月13日，深圳市大鹏新区与深圳市工业和信息化局（市 新能源汽车产业办公室）、市交通运输局、中国第一汽车集团有限公司举行飞行汽车产业创新发展合作 框架协议签约活动。此次签约，标志着中国一汽飞行汽车总部项目正式落户深圳大鹏。根据协议，四方 将聚焦飞行汽车整机研发、生产和市场拓展，在技术攻关、场景落地、生态构建等领域展开全方位深度 合作。据飞行汽车项目相关负责人介绍，红旗天辇1号飞行汽车采用分体式设计，空中续航超200公里， 支持在限定区域垂直起降。据了解，红旗天辇1号飞行汽车计划于年内首飞。 中国一汽飞行汽车总部项目落户深圳市大鹏新区 ...

要闻提示 NEWS REMIND 1.曝"中金系"高管安国邦加盟蔚来出任副总裁，或将负责融资找钱 2.阿里自曝：被DeepSeek逼急了，工程师春节睡办公室搞研发 3.哪吒汽车通知员工居家办公！声明称正式进入重整程序 4.多位奔驰车主爆料：一觉醒来车机崩了，导航、音乐全不能用 5.曝某厂SM8850新机采用"横向大矩阵全尺寸副屏DECO"，预计为小米旗下 6.广汽首款量产飞行汽车预售价不超168万，小鹏、吉利等车企加速布局低空经济 7.Temu美区全托管将在7月底全面恢复运营 8.英伟达、三星联手投资AI机器人公司Skild AI，估值达45亿美元 今日头条 HEADLINE NEWS 曝"中金系"高管安国邦加盟蔚来出任副总裁，或将负责融资找钱 据媒体报道，6月11日，蔚来董事长、CEO李斌向公司内部发布欢迎信，宣布Bagrin Angelov（安国邦） 将担任蔚来资本市场副总裁，向首席财务官曲玉汇报。这是蔚来迎来的又一位"中金系"高管。李斌在欢迎 信中对其给予高度评价，称其在资本市场交易、企业发展战略和企业增长方面拥有超20年全球经验，曾在 中东和欧洲担任管理职务，在跨境交易、企业合资、融资和合作方面业绩出 ...

1 、 广汽丰田将推出增程版车型，并与华为展开深度合作 6 月 12 日，广汽丰田 2025 科技日上，广汽丰田宣布将推出增程版新一代汉兰达和赛那，为中国用户打造两大新能源专 属平台。 关注 「电动车公社」 和我们一起重新思考汽车 《今日新闻》将会每天给大家带来几条当日重磅新闻，并附上社长的简单评论。关注「电动车公社」，新能源圈大事小事 看我们就够啦～ 今日新闻要点： 此外，广汽丰田与华为之间将由点到点的车机合作拓展到更多元化的领域，其中包括 HarmonySpace 5座舱 ，华为 DriveONE 电机等。 广汽丰田将推出增程版车型，并与华为展开深度合作 ； 广汽集团飞行汽车 GOVY AirCab 亮相，定价不超168万元； 零跑汽车首家香港门店开业； 领克首款中大型插混轿车定名领克 10 EM-P； 华为合作2.0 · 由车机 [点到点] 合作到全域 [ 面到面 ] 的合作 丰田首个鸿蒙座舱采用最新HarmonySpace 5 开启丰田车万物互联时代 铂智7搭载华为DriveONE电机 融合丰田对油车的效率及品质追求 让电动驾控同样具备丰田质感 采用新一代无线连接技术星闪NearLink 星闪钥匙加持 ...

作为低空经济与智能制造先行者，天成自控正以卓越的技术实力和创新精神，引领行业迈向新高度。早 在2024年8月，天成自控发布公告称，公司与峰飞航空科技（昆山）有限公司达成战略合作意向，并签 订《战略合作协议》，双方将基于各自优势资源，共同围绕电动垂直起降飞行器（eVTOL）零部件及 材料在技术研发和产品量产等方面开展战略合作。 此次合作是天成自控在电动垂直起降航空器座椅领域不断拓展的重要成果，有利于公司进一步扩大在电 动垂直起降航空器座椅领域的竞争力与影响力，对公司电动垂直起降航空器座椅业务发展具有重要意 义。 随着国家大力支持低空经济发展，技术突破与政策红利叠加，城市交通、物流、应急救援等场景正加速 重构。以电动垂直起降飞行器（eVTOL）为核心的"飞行汽车"赛道，凭借绿色交通和城市立体化出行的 需求爆发，成为全球航空与交通领域的新焦点。吉利、小鹏广汽等头部车企纷纷通过自研、投资或战略 合作等方式深度布局eVTOL研发。 据Fortune Business Insights预测，2023年全球飞行汽车市场规模为5.52亿美元，预计该市场将从2024年 的22.06亿美元增长到2040年的1.53万亿美元，20 ...

摩根大通在近期研报中指出，随着中国汽车市场上电动汽车高增长阶段的结束，行业目前正在转向自动 驾驶汽车这一新的增长机遇，而AI对于算法的重要性日益提升。AI已经成为出行领域的一股关键变革 性力量。它使城市级自动驾驶功能的快速推出成为可能，且是纯视觉自动驾驶解决方案的根源。此外， AI也是飞行汽车等未来出行概念，以及人形机器人未来落地的基础。例如，小鹏精准聚焦全栈自研技 术，并认为智能化是终极差异性，且AI是未来出行的基本构成。 6月5日早盘，港股三大指数高开高走，恒生科技指数一度涨超1.5%。A股同赛道规模最大的恒生科技指 数ETF（513180）开盘后跟随指数上涨，持仓股中，阅文集团、快手、美团、商汤、阿里巴巴等涨幅居 前，其中阿里巴巴高开高走，一度涨近3%。近期备受资金关注的港股通汽车ETF（159323）陷入小幅 回调，持仓股中，理想汽车、零跑汽车、比亚迪股份、吉利汽车等车企均出现不同程度的下跌，小鹏汽 车则逆势上涨超1%，金力永磁、舜宇光学科技等涨幅居前。 数据显示，港股通汽车ETF（159323）连续7个交易日"吸金"，合计获资金净流入3720万元。资金青睐 港股汽车板块，或因该板块囊括了较多在智驾领 ...

图片来源：视觉中国 近两年来，在公司生存压力之下，何小鹏从一名互联网技术极客逐步"蜕变"为更像制造业CEO的角色， 而随着小鹏汽车从接近于ICU的困境突围而出，何小鹏似乎又重新回归到公司的技术内核。当然，在中 国新能源汽车市场仍在剧烈洗牌的当下，"极客"何小鹏的回归也不会是老故事的重演那般简单。 何小鹏重新聚焦公司的技术内核，可以MONA M03 Max的发布为标志——这款低配版定价不到13万的 车型搭载双英伟达Orin-X芯片（算力508TOPS）和27个纯视觉传感器，实现"无需记忆、不限路线"的城 市/高速NGP（导航辅助驾驶）功能。在5月28日晚间举办的MONA M03 MAX上市发布会上，何小鹏表 示这是智驾能力比肩行业50万级旗舰车型，也是全球首次在15万级车型实现满血版智能辅助驾驶。 "算力是检验智能辅助驾驶能力的第一标准。算力小，跑不动大模型；模型小，用不好大数据。高算力 为智能辅助驾驶筑牢高效决策基石，实时处理复杂路况，降低视觉感知延迟与误判，带来更安全、更高 效的智能辅助驾驶体验。" 何小鹏说，当大算力、大模型上车之后，视觉感知将会完全颠覆以前的整体 情况，"最晚大概一年半以后，或者2027 ...

Flying cars – technically, electric vertical takeoff and landing vehicles, or eVTOLs – are inching closer to liftoff. But for investors in names like Joby Aviation Inc JOBY and Archer Aviation Inc ACHR, JPMorgan's latest insight is clear: the long-term runway looks promising, but near-term turbulence is hard to avoid.JPMorgan analyst Bill Peterson, after a conversation with McKinsey's Robin Riedel, said the eVTOL dream is alive—just not quite ready for boarding. Commercial service may begin in the next 12–1 ...

机构：华泰证券 研究员：宋亭亭/王立献 1-4 月，公司累计出口1.1 万台，同比+330%，销量占比9%。展望25 年公司将继续拓展海外市场，我们 预计公司全年海外销量或实现翻倍增长。同时，小鹏正在持续推进双能路线（公司预计25Q4 上市增程 SUV）、飞行汽车、人形机器人等多条成长曲线，我们乐观看待公司中长期的成长空间。 盈利预测与估值 我们维持此前预测，预计公司25-27 年收入856/977/1247 亿元。采用分部估值，相较可比公司，25 年小 鹏新车周期和智能化优势扩大。我们给予销售业务2.1x 2025E PS（前值1.8x），较可比公司维持溢价1x PS；技术服务业务方面，参考文远智行等公司，我们维持公司该业务估值为400 亿港币。上调公司目标 价为119.99 港币（前值105.27 港币），维持"买入"评级。 风险提示：消费需求不及预期，供应链短缺，公司产品发布、订单不及预期。 M03、P7+等热销下规模效应增强，25Q1 公司毛利率为15.6%，同环比+2.7/1.1pct，其中汽车毛利率 10.5%，同环比+5.0/0.5pct，连续七个季度改善。单车ASP/毛利分别为15.3/1.6 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 资讯早间报 制作日期： 2025/05/12 隔夜夜盘市场走势 1. 国内期货主力合约收盘涨跌不一，纯碱和玻璃跌超 2%，合成橡胶、20 号胶、 烧碱、焦炭、PVC 等跌超 1%，螺纹钢跌 0.3%，棕榈油收平；原油涨 1.34%，沥 青、燃料油涨近 1%。基本金属涨跌不一，沪镍涨 2.05%，沪铅涨 0.54%，不锈钢 涨 0.43%，沪铝涨 0.36%，沪锡涨 0.30%，沪铜涨 0.15%。沪金涨 0.33%，沪银涨 0.88%。 2. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 0.70%报 3329.10 美元/盎司， 本周累计上涨 2.52%。COMEX 白银期货涨 0.81%报 32.88 美元/盎司，本周累计上 涨 2.18%。美国政府关税政策调整的表态及美联储货币政策的不确定性令避险 资产黄金需求增加，欧元区政策动态及全球贸易环境也对贵金属市场形成支撑。 3. 国际油价走强，美油主力合约收涨 1.92%，报 61.06 美元/桶，周涨 4.75%； 布伦特原油主力合约涨 1.65%， ...