智通财经APP获悉，中金发布研报称，在内部经济边际企稳但外部不确定性仍高的背景下，认为科创相 关风格或仍是当前环境下较为合适的配置板块。该行认为科创领域仍是下半年值得关注的重点，在遵循 基本面配置逻辑的基础上，同时关注赛道估值、资金流向、情绪变化带来的行业轮动与脉冲效应。该行 依据企业生命周期理论，将科创企业的周期分为五个阶段，并据此梳理当前建议重点关注的领域：1)人 工智能相关；2)高端制造；3)创新药板块。 科创行情的驱动因素有哪些边际变化? 中金主要观点如下： 科创行情开启新周期 进入2025年，国际货币体系重塑叠加贸易格局重构，全球AI产业发展方兴未艾，我国科创产业迎 来"DeepSeek时刻"，科创企业有望进入重估新周期。作为"科特估"系列第二篇，本篇报告将从宏观、产 业、市场等角度，对科创行情演绎态势、驱动因素、投资策略等做进一步探讨，供投资者参考。 科创行情走到哪了?上半年科创风格有扩散迹象 年初以来，科创相关板块结构性机会增多，在 DeepSeek 等事件催化下，科创 50 指数高点较年初上涨 约 18%，其中AI产业链关联度较高的人工智能、机器人、半导体等领域均表现较好，偏成长风格的创 新药 ...

Core Insights - The report indicates a "relatively hot" market sentiment with a composite score of 74, suggesting a positive outlook for the market [6][9]. - Recent policy support and improved market sentiment have led to a gradual upward trend in the market [9]. Market Themes Tracking - **Data Theme**: The National Data Bureau and the State Administration for Market Regulation have introduced measures to enhance data circulation efficiency, potentially increasing efficiency by 30% [7]. - **Cross-Border Payment Theme**: The People's Bank of China has simplified conditions for foreign institutions to participate in the Renminbi cross-border payment system, reflecting China's commitment to promote the global use of the Renminbi [7]. - **Innovative Drug Theme**: The National Healthcare Security Administration and the National Health Commission have issued measures to support the high-quality development of innovative drugs, emphasizing the use of healthcare data in drug development [7]. Market Capital Flow - The report lists the top ten stocks with the highest net inflow, with Dongfang Caifu (300059.SZ) leading at 159,736.05 million [10]. - The report also highlights the top ten stocks with the highest net outflow, with Tianfu Communication (300394.SZ) showing a net outflow of -61,119.45 million [12]. Industry Analysis - The non-bank financial sector has seen significant net buying, indicating investor optimism [19]. - Conversely, the food and beverage sector has experienced substantial net outflows, suggesting a bearish sentiment among investors [17].

在化工生产一线，班组作为最基础、最活跃的单元，蕴藏着巨大的创新潜能。潞安丰喜集团临猗分公司 积极探索创新驱动路径，通过一系列扎实有效的举措，全力激活班组这一"创新细胞核"，让智慧在基层 闪耀，让成果在生产一线涌现。 立足现场破解难题，深耕"五小"沃土。临猗分公司将"五小"活动作为班组创新的主阵地，鼓励班组成员 聚焦日常生产中的痛点、堵点，提出切实可行的解决方案。去年6月，面对合成氨系统大型冷却器严重 堵塞导致合成氨产量下降、安全隐患突出的难题，压缩车间维修班组没有依赖外委高价清洗，而是主动 钻研。他们改进传统"热洗法"，创新采用"蒸汽加压+5%氢氧化钠溶液"的复合清洗模式，成功将冷却器 出口温度、压差降至合理范围，单次节约成本超5万元，为热洗大型冷却器提供了经验借鉴。 聚焦技能传承，锻造"硬核"班组。班组是技能传承和人才培养的摇篮，创新离不开高素质的产业工人队 伍。临猗分公司在攻克三聚氰胺装置尾气腐蚀这一行业难题的过程中，采用"师带徒"模式，成立一支由 经验丰富老师傅领衔的攻关小组。他们勇挑重担、冲锋在前，白天扎根生产现场，仔细摸排工艺流程； 夜晚潜心研究参数，反复推敲优化方案。通过实施尾气路径再造、塔板扩孔 ...

一场创新药行业的价值重估正在发生。近期，创新药板块掀起了一轮大行情，市场关注度越来越高。今 年以来，创新药指数上涨超过20%，不少优质创新药公司股价翻倍。 创新药行情能否持续？这轮上涨是医药大行情的预演还是"一轮游"？医药板块在过去沉寂了数年之后， 基本面有没有发生足够支撑大行情的根本性逆转？创新药的行情能否延展到医药领域的其他方面？ 泰信基金的基金经理陈颖是业内资深的医药基金经理，在医药投资领域内深耕十多年，历经两轮医药牛 熊。近期，陈颖深度阐述了自己的投资理念，并对本轮的创新药行情以及未来医药板块走向给出了自己 的鲜明判断。 在陈颖看来，当前创新药产业正进入收获期，重点个股正处于一轮价值重估的过程，未来行情有望持 续。 中观与微观两手抓 在一众基金经理中，陈颖的学术背景有些特别，她在北大读了6年的药学本硕，随后去美国纽约大学在 化学领域继续深造，做肿瘤研究。然而，就在美国读书期间，她碰巧接触到了专业股票研究并就此爱上 了投资，这让她的人生打了个转弯，在投研这条路上一干就是14年。 基于医药领域的深厚积累，陈颖在医药投资上的研究能力非常突出。她的选股风格更偏成长。她偏好两 种标的，一种是那些能够持续快速增长 ...

一场创新药行业的价值重估正在发生。近期，创新药板块掀起了一轮大行情，市场关注度越 来越高。今年以来，创新药指数上涨超过20%，不少优质创新药公司股价翻倍。 创新药行情能否持续？这轮上涨是医药大行情的预演还是"一轮游"？医药板块在过去沉寂了 数年之后，基本面有没有发生足够支撑大行情的根本性逆转？创新药的行情能否延展到医药 领域的其他方面？ 泰信基金的基金经理陈颖是业内资深的医药基金经理，在医药投资领域内深耕十多年，历经 两轮医药牛熊。近期，陈颖深度阐述了自己的投资理念，并对本轮的创新药行情以及未来医 药板块走向给出了自己的鲜明判断。 在陈颖看来，当前创新药产业正进入收获期，重点个股正处于一轮价值重估的过程，未来行 情有望持续。 中观与微观两手抓 在一众基金经理中，陈颖的学术背景有些特别，她在北大读了6年的药学本硕，随后去美国纽 约大学在化学领域继续深造，做肿瘤研究。然而，就在美国读书期间，她碰巧接触到了专业 股票研究并就此爱上了投资，这让她的人生打了个转弯，在投研这条路上一干就是14年。 基于医药领域的深厚积累，陈颖在医药投资上的研究能力非常突出。她的选股风格更偏成 长。她偏好两种标的，一种是那些能够持续快速增 ...

01 市场回顾 | | | 全球大类资产本周表现 (2025/7/7-2025/7/11) | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 全球指数 | 涨跌幅 | A股领涨行业 | 涨跌幅 | 外汇 | 涨跌幅 | | 韩国综合指数 | 3.98% | 房地产 | 6.12% | 美元兑日元 | 2.04% | | 创业板指 | 2.36% | 钢铁 | 4.41% | 美元兑英镑 | 1.06% | | 徳国DAX | 1.97% | 非银金融 | 3.96% | 美元指数 | 0.91% | | 中证500 | 1.96% | 综合 | 3.78% | 美元兑加元 | 0.64% | | 富时新加坡海峡指数 | 1.85% | 建筑材料 | 3.34% | 美元兑新加坡元 | 0.53% | | 深证成指 | 1.78% | A股领跌行业 | 涨跌幅 | 澳元兑美元 | 0.35% | | 法国CAC40 | 1.73% | 煤炭 | -1.08% | 美元兑瑞郎 | D.30% | | 万得全A | 1.71% | 银行 | -1.00% | 美元兑离岸 ...

7月11日，新京报贝壳财经年会在京召开。在本届年会上，多位顶尖专家学者、富有远见卓识的企业家领袖以及深耕实践的金融业界精英，围绕"金融如何更 有效服务实体经济、科技创新如何重塑金融赋能模式、金融与科技如何双向奔赴"等核心议题，在金融大会上展开深度对话。 北京市政府党组成员、副市长孙硕出席本届年会并致辞。孙硕表示，近年来，北京市结合四个中心和国家金融管理中心的功能定位，推动金融和实体经济的 融合发展，积极培育发展新质生产力，有效促进了经济社会的高质量发展。北京市具有清晰的产业布局，也有人才优势、科技优势。北京市正着力把握资源 禀赋的特点，发挥科技产业的优势，金融和实体经济融合互促具有广阔的空间。同时，北京市也在加快形成金融和实体经济融合互促的新增长点。 "聚焦'金融与实体经济融合'和'金融与科技创新的双向奔赴'是时代之需、路径之探，也是媒体之责。"新京报社党委书记、社长汤一原在致辞中指出，今 年，在北京市委、市政府的大力支持下，贝壳财经正式成为中宣部全国6家主流财经媒体之一，成为北京唯一入选的财经媒体品牌。这既是认可又是鞭策， 激励贝壳财经把握经济脉搏，与时代同行，做好中国经济韧性发展的记录者、推动者。 在此背 ...

7月11日，主题为"中国经济：开放与韧性共生"的2025贝壳财经年会在北京召开。中国社会科学院大学教授、国务院原副秘书长江小涓出席，并在金融大会 分论坛"推动金融与实体经济融合发展"中发表演讲，对金融和科技的"双向赋能"发表自己的独到见解。 江小涓指出，目前CVC（企业创投）在科技创新领域扮演着至关重要的角色。随着技术的迭代加速，识别、找准高潜力企业愈发困难，但大平台凭借独特 的数据优势，对创新趋势的敏锐把握，以及强大的投资能力和庞大的产业生态，成为科创投资非常重要的生力军。 江小涓还指出，近年来，政府引导基金持续扩容，其总规模已超1.5万亿元人民币，全国累计设立基金数量逾2000只，且国有资金占比超过75%。但如何用 好这些资金至关重要，未来，国资创投可以通过AI赋能提升技术和商业洞察力，助力科创金融可持续发展，同时可以关注和跟随市场化基金，以提高成功 率。 中国社会科学院大学教授、国务院原副秘书长江小涓。 以下附演讲全文： 多年来，我们一直强调科技创新的重要性。我是做产业的，深知产业创新对金融的依赖性很大，产业发展离不开金融的支持，金融环境越好，产业的发展机 会就越多。经过不懈努力，中国的产业创新已经进入 ...

证券研究报告 医药生物 G 创新药商保目录申报启动 [Table_ReportDate] 2025 年 07 月 14 日 [Table_ReportType] 医药生物行业周报（7 月第 2 周） [ 行业Table_S 观点：ummary ] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Author] 分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 | 一、 市场周度回顾 3 | | | --- | --- | | 二、 行业要闻及重点公司公告 4 | | | 2.1 行业重要事件 | 4 | | 2.2 行业要闻 | 4 | | 2.3 公司公告 | 5 | 电话：0755-83199599 邮箱：wangly1@csco.com.cn 研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱：xuyl@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_BaseData] 1) 周度回顾。上周（7 月 7 日-7 月 11 日）医药生物板块 收涨 1.82%，跑赢沪深 300（0.82%）和 Wind 全 A （1.71%），进入半年报业 ...

山东省重点研发计划管理办法修订印发 营造奖惩分明、宽容失败的创新生态 省重点研发计划是我省省级科技计划的重要组成部分，是推动科技创新的重要抓手。近日，省科技 厅修订印发了《山东省重点研发计划管理办法》（以下简称《管理办法》），据悉，此次修订充分借鉴 国家部委和先进省市经验做法，对近年来我省科技计划管理改革取得的实践成果进行了全面梳理总结， 形成制度化安排。 省重点研发计划面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求、面向人民生命健康，重 点支持前沿交叉和颠覆性技术研发、共性关键技术研发和应用示范，支持前瞻性对策分析和实证研究等 科技活动，推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合，培育新质生产力，为全省经济社会高质量 发展提供持续性的支撑和引领。 省重点研发计划由若干专项任务组成，专项任务下设项目。省科技厅可根据实际需要对专项任务类 别进行调整完善。省重点研发计划项目根据各专项任务特点和需求，可采取竞争择优、定向择优、定向 委托、"一事一议"等方式产生，实施中可采取"揭榜制""赛马制""军令状""链主制"等方式组织。 根据《管理办法》，省重点研发计划的组织实施坚持目标导向、绩效导向，强化项目全流程管理， ...