正如我们昨日头条推送中所提，短线行情存在一定的随机性。周一市场要么延续调整格局，要么快速开启超跌修复。现在看来，市场选择了后者，当然， 也是投资者喜闻乐见的后者。 从今日盘面来看，A股反弹原因之一是市场意识到，中东局势可能没预想的糟糕。 个股涨多跌少，上涨股票数量超过3500只，超过70只股票涨停。行业板块多数收涨，风电设备、游戏、采掘行业、软件开发、互联网服务、多元金融、文 化传媒、非金属材料板块涨幅居前，贵金属板块逆市走弱。 上周五以色列和伊朗打起来，受伤的又是A股股民，突发跳水令投资者措手不及。相信很多投资者周末都在加班加点研究中东局势。 好消息是，避险情绪释放，今日（周一）开盘，A股普涨，上周五被错杀的板块也得到了修复。 当地时间6月15日，美国总统特朗普表示，他认为以色列与伊朗"有很大可能"达成协议，但也称"有时候他们需要打一仗"。特朗普还表示，美国目前没有 参与以色列对伊朗的军事打击，但以后"有可能"会介入。 与此同时，以色列方面也开出了停止行动的条件。当地时间6月15日，以色列总理内塔尼亚胡表示，如果伊朗接受美国提出的放弃其核计划的要求，以色 列愿意停止其行动。 但中东局势依旧不明朗。以色列军方 ...

| 指数 | 收盘 | | 涨跌（％） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | （点） | 1 日 | 5 日 | 1 月 | | 上证指数 | 3377 | -0.75 | 0.06 | -0.25 | | 深证综指 | 2001 | -1.31 | 0.04 | -0.33 | | 风格指数 | 昨日表现 | 1 个月表现 | 6 个月表现 | | --- | --- | --- | --- | | | （％） | （％） | （％） | | 大盘指数 | -0.75 | -1.04 | -1.47 | | 中盘指数 | -0.8 | -0.62 | -6.18 | | 小盘指数 | -1.36 | -0.88 | -2.7 | | 行业涨幅 | 昨日涨 | 1 个月涨 | 6 个月涨 | | --- | --- | --- | --- | | 油服工程 | 6.41 | 11.9 | 4.09 | | 地面兵装Ⅱ | 4.68 | 0.26 | 9.33 | | 贵金属 | 3.9 | 9.5 | 32.64 | | 军工电子Ⅱ | 1.74 | -0.65 ...

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 倔强的挖挖机 行情进入到2023年 ， 六大行率先完成第一轮上涨 ， 进入修整 ， 恰逢消费向下 ， 经济背景弱 ， 招行 ， 宁波 ， 兴业 ， 平银等高质量银行大幅补跌 ， 整体银行股表现并不明显 ； 但银行 指数却依旧收出"射击之星" ！ 这阶段充分验证了前人的话:在你极度悲观时 ， 其实行情已经到来 ， 其中龙头股可能上涨30% ， 当时市场对银行股依旧悲观 ， 但是六大行已经悄悄上涨30% 。 真正第一次爆发 ， 是2024年 ， 我们可以把2024年看作银行股主升的起点 ， 对应的是大行的 三浪一 ， 中小银行的第一浪 ， 2024年银行股上涨一年 ， 节奏是一直涨优质行 ， 大行 ， 9.24后第二梯队银行才开始补涨 ， 完成第一浪 。 也充分验证牛市之初 ， 先涨优质资产的规律 。 目前进入2025年 ， 属于三浪之中 ， 其中大行先进入三浪第二轮调整 （ 目前正在进行 ） ； 优 质行也进入三浪第二轮调整 （ 招 、 成 、 江 、 杭 、 宁等挑战1.0pb后 ） ； 而第二梯队银行 将进入三浪第 ...

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 倔强的挖挖机 来源：雪球 银行股开始吸引市场眼球了 ， 所以大家看银行股多了起来 ， 回望看 ， 发现A股银行指数两年 已经上涨50% ， h沪银行指数两年上涨70% ， 自然冒出了"涨多了"的念头 。 银行股真的涨多了吗 ？ 我们来认真分析一下本轮银行股的起始发展 ， 来搞清楚目前银行行情所处位置 （ 从这里开始 ， 本文非常重要 ， 大家要认真看完 ） : 本轮银行股起源于2022年10月 ， 那一时期 ， 恒大倒了 ， 中特估的言论被首次提及 ！ 六大行 ， 率先起涨 ， 顶着恒大破产的压力 ， 验证了那句老话:靴子落地 ， 股价起涨 。 当讲 了五年"狼来了"的故事兑现后 ， 股价制约因素消除 ， 开始上涨 。 其中最便宜的交通银行 ， 当时股息率已经达到10% ， 市净率0.35倍 ， 更是在2021年4就已经压不住 ， 第一个上涨 ！ 行情进入到2023年 ， 六大行率先完成第一轮上涨 ， 进入修整 ， 恰逢消费向下 ， 经济背景弱 ， 招行 ， 宁波 ， 兴业 ， 平银等高质量银行大幅补跌 ， 整体银行 ...

| 银行：超配（维持） | | --- | | 证券：标配（维持） | 2025 年 6 月 13 日 分析师：吴晓彤 SAC 执业证书编号： S0340524070001 电话：0769-22119302 邮箱： wuxiaotong@dgzq.com.cn 金融指数走势 金融行业双周报（2025/5/30-2025/6/12） 保险：超配（维持） 银行板块持续活跃，年内南银转债等多只银行可转债触发强赎 资料来源：东莞证券研究所，iFind 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 请务必阅读末页声明。 投资要点： ◼ 证券：今年以来，证券板块整体呈现震荡调整态势，表现弱于 大盘，目前板块PB为1.40，估值处于近5年45.96%分位点。短期来看，目 前中美谈判处于真空期，政策催化不足，市场主线尚未明晰，整个大盘 缺少向上突破的驱动力。展望下半年，从外围扰动看，若后续美国关税 政策进一步缓和，有望提振全球风险偏好，为券商自营业务创造更稳定 的外部环境；政策层面，资本市场改革持续深化。政府工作报告明确提 ...

每经编辑｜肖芮冬 6月11日，A股震荡攀升，沪指重新站上3400点，创业板指涨逾1%。上证指数收涨0.52%报3402.32点， 深证成指涨0.83%，创业板指涨1.21%。从盘面上看，稀土、汽车零部件、游戏板块领涨，创新药板块 回调。 据新华社消息，当地时间6月9日至10日，中美经贸磋商机制首次会议举行。双方就各自关心的经贸议题 深入交换意见，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一 致。 随着中长线资金持续加码，市场向下空间或有限，当前阶段可以考虑定投、网格等方式逢低布局，投资 者可关注中证A500ETF（159338）、上证综指ETF（510760）等宽基标的。 未来关税层面仍有较大不确定性，市场风险偏好受到影响，投资者行为趋于谨慎。市场震荡期叠加无风 险收益率下行，同时接下来的6月、7月A股将迎来年度分红"红包雨"，未来红利类资产显现出较高的配 置价值。 无独有偶，月月评估分红的现金流ETF和红利国企ETF近日也双双公告了本月分红。其中，红利国企 ETF连续14个月分红，现金流ETF连续4个月分红，可谓真正月月分红。 当前，新"国九条"、市值管理等政策鼓励上市公司 ...

——股权财政启航下银行业战略配置 机遇 预期破冰，徐徐图之 华西金融团队 证券分析师：吕秀华 SAC NO: S1120520040001 2025年6月12日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 证券研究报告 摘要 1 2023年以来银行股行情：持续上涨，轮动有序。2023年国有大行领涨，2024年各类银行齐涨，2025年 以来非国有大行领涨。 国资是本轮行情的发动机。2023年国有大行行情由中央汇金直接增持四大行，以及中央汇金增持宽基ETF 驱动；另外中特估行情加持下部分融出资金（代表聪明个人投资者）也增持银行股，国资资金持续增持银 行股，但此时外资与保险资金是资金净流出方。2024年中央汇金大幅增持宽基ETF，国资资金仍然持续增 持银行股，QFII与北上资金一改上年净流出转而增持银行股，银行股行情扩散至非国有大行。2025年保险 资金接力净流入，非国有大行跑赢国有大行。 股权财政重塑逻辑。国资增持银行股，或可以股息收入来部分地补充土地出让金收入下滑。国资直接增持 的银行股股权可能不会轻易减持，除非出现严重的泡沫化估值。国家对于股权市场发展的重视程度前所未 有，我们对未来二级市场行情表示乐观，其中银行股 ...

——股权财政启航下银行业战略配置 机遇 预期破冰，徐徐图之 华西金融团队 证券分析师：吕秀华 SAC NO: S1120520040001 2025年6月12日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 证券研究报告 摘要 1 2023年以来银行股行情：持续上涨，轮动有序。2023年国有大行领涨，2024年各类银行齐涨，2025年 以来非国有大行领涨。 国资是本轮行情的发动机。2023年国有大行行情由中央汇金直接增持四大行，以及中央汇金增持宽基ETF 驱动；另外中特估行情加持下部分融出资金（代表聪明个人投资者）也增持银行股，国资资金持续增持银 行股，但此时外资与保险资金是资金净流出方。2024年中央汇金大幅增持宽基ETF，国资资金仍然持续增 持银行股，QFII与北上资金一改上年净流出转而增持银行股，银行股行情扩散至非国有大行。2025年保险 资金接力净流入，非国有大行跑赢国有大行。 股权财政重塑逻辑。国资增持银行股，或可以股息收入来部分地补充土地出让金收入下滑。国资直接增持 的银行股股权可能不会轻易减持，除非出现严重的泡沫化估值。国家对于股权市场发展的重视程度前所未 有，我们对未来二级市场行情表示乐观，其中银行股 ...

预计"大中市值+央国企+充裕现金流"有望为全年投资主线之一，红利国企ETF（510720）和现金流ETF （159399）可月月评估分红，有望成为投资者兼顾现金流需求与投资获得感的选择。 6月10日，红利国企ETF（510720）也公告了连续第14次分红，真月月分红。本次分红方案为0.034元/10 份基金份额，分红比例0.35%。权益登记日为6月12日，现金红利发放日为6月18日。 每经编辑｜肖芮冬 6月9日，港交所披露的文件显示，平安资管斥资3.12亿港元，增持农业银行H股股份，平安资管持有农 业银行H股股份比例已提升至15.09%。今年以来，平安资管在港股市场的银行股布局动作较为频繁：1 月15日，平安人寿发布公告称，平安资管受托平安人寿资金，投资于邮储银行H股股票，于2025年1月8 日达到邮储银行H股股本的5%，触发举牌。1月10日，平安人寿增持招商银行H股至5.01%举牌线。5月 30日，平安资管再度增持招商银行，持股比例升至14.07%。 根据Wind数据统计，截至5月末，保险资金机构已累计发布15次举牌公告。银行股等高股息品种备受青 睐，年内共有5家银行被举牌8次。与此同时，新华保险举牌A股上 ...

今天市场午后快速下跌，创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.42万亿，较上个交易日放量1290亿。盘 面上，市场热点较为杂乱个股跌多涨少，全市场超4000只个股下跌。截至收盘，沪指跌0.44%，深成指 跌0.86%，创业板指跌1.17%，中证A500指数跌0.59%。 来源：智通财经 消息面上，当地时间昨日起，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦开始举行，这是为了落实上周两国 元首通话的共识。从宏观数据来看，在4、5月份关税波动之下，中国出口整体仍保持平稳增长，体现了 经济韧性，对美出口下降被对欧盟、东盟等地区的出口增长所冲抵。今年5月以美元计价的出口同比增 长4.8%，4月增长8.1%。 当前，全球各主要权益市场已基本修复了对等关税以来的跌幅，展望后市，关税和美国经济仍然存在较 大的不确定性，前者虽然大概率不会再回到4月初"对等关税"的极端情形，但其作为川普政府的重要政 策和财政收入来源，大概率不会被轻易放弃。投资者可分散配置于现金流ETF（159399）等防御类资产 以应对未来可能的市场波动。 一季度数据显示，海外头部云厂商和科技企业的资本开支同比增速维持在历史高位，并未受到关税和宏 观经济等外部因素的负面影 ...