策略 如何看修订版"重组办法"？20250518 摘要 • 中美日内瓦会谈结果超预期，但市场呈现"sell news"走势，表明利好兑 现后资金选择离场，短期市场情绪受外部因素影响显著。 • 金融板块异常放量拉升未能持续，对市场风险偏好和赚钱效应提升作用有 限，市场结构呈现杠铃型，微盘和权重两端较强，投机性交易自我强化。 • 科创 50 指数表现疲软，受公募新规影响，市场参与者规避超配科技股， 同时阿里和腾讯财报资本开支未达预期，AI 产业进展仍待观察。 • 市场情绪指数反弹，涨停家数较多，但投资者体感赚钱效应一般，热点分 散且轮动快，缺乏明确主线，活跃资金赚钱效应出现缩圈和集中现象。 • 近期看涨方向包括抢出口订单（航运表现更优）、新消费（美护、宠物经 济）和生物原料药（麦角硫因），以及金属钨价格上涨相关标的。 • 机器人产业动态和催化因素较多，但并非板块普涨机会，市场聚焦轻量化 材料，机器人格斗大赛和中证科创创业机器人指数发布或带来增量资金。 • 重组办法正式稿提高对财务状况变化等监管包容度，建立重组股份对价分 期支付机制，鼓励私募基金参与，新设简易审核程序，利好有明确并购计 划、资金压力大、习惯并购扩张 ...

证券代码：600488 证券简称：津药药业 编号：2025-033 津药药业股份有限公司 公司于2025年3月27日在《上海证券报》《中国证券报》和上海 证券交易所网站披露了《津药药业股份有限公司2024年年度报告》， 并于2025年5月9日披露了《津药药业股份有限公司关于召开2024年度 业绩说明会的公告》（2025-031#）。 箱先生、独立董事边泓先生、独立董事陈喆女士、首席财务官朱立延 先生、董事会秘书刘博先生共同出席了2024年度业绩说明会，针对公 司财务状况、市场开拓、发展战略、公司治理等方面与投资者互动交 流和沟通，在信息披露允许的范围内就投资者关注的问题进行了回答。 二、投资者提出的问题及公司回复情况 公司对投资者在本次说明会上主要关注的问题进行了回复，具体 情况如下： 答:投资者您好！面对集采常态化背景，公司将继续坚持原料药 制剂一体化发展战略，围绕高质量发展主线，坚持稳中求进、以进促 稳，以稳健经营和效益导向为根本，以营销拓展、科研创新、提质降 本、国际化布局、管理升级为抓手，精准布局，挖存拓新，保销量、 稳利润、提质量，推进公司各项业务持续稳健运行。强化精益生产和 工艺改进，持续推进全领 ...

证券代码：300705 证券简称：九典制药 债券代码：123223 债券简称：九典转 02 湖南九典制药股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-11 | | 特定对象调研 □分析师会议  | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 其他 | | 参与单位名称及 | 国泰海通证券、光大保德信基金、浦银安盛基金、大成基金 | | 人员姓名 | 、嘉实基金、人保资产、先锋基金机构投资者代表共 9 人 | | 时间 | 2025 年 5 月 14 日下午 2:00-3:30 | | 地点 | 公司会议室 | | 上市公司接待人 员姓名 | 副总经理兼董事会秘书：曾蕾 | | | 首先董事会秘书简要介绍了公司的基本情况，接下来主要采 | | | 用解答投资者提问的方式进行，主要问题回复如下： | | | 1、面对竞品上市，公司接下来的经营规划如何？ | | | 回复：公司目前正处于持续健康发展的阶段，未来战略 | | | 规划将聚焦三大关键领域：一是积极拓展销售渠道，重点加 | | 投资者关系活动 ...

| 维持高位。动保系列产品依旧保持着强竞争性，在高端市场 | | --- | | 市占率保持前端水平，同时抓住机会拓展普通市场份额。 | | 在原料药管线布局方面，公司已覆盖抗感染、降糖、皮 | | 肤科、眼科用药及精神类药物等多个领域，相关产品正处于 | | 小试、中试、验证等不同研发阶段。其中部分眼科用药、精 | | 神类原料药按计划启动中国、韩国、日本等市场报批。 | | 2、公司在 CMO/CDMO 方面的客户及产品布局如何？ | | 答：公司是国内最早开展 CMO/CDMO 业务的企业之一， | | 早在 2008 年就与德国 BI 建立战略合作伙伴关系。近年来公 | | 司持续深挖 CMO/CDMO 业务潜力，与现有客户持续拓展新项 | | 目合作，并积极扩充国内外客户群体。 | | 报告期内，与战略客户原有合作产品需求增速强劲，同 | | 时公司深挖新项目合作机会，新增数个潜在合作项目部分已 | | 完成中试。培南原研药企的合作项目已完成验证批发货，配 | | 合客户完成市场注册申报及商业化中，并另有新项目已完成 | | 验证批发货；此外，1.1 类培南创新药 CDMO 项目已开展验 | | 证 ...

证券研究报告 分析师 郭双喜 盖文化 邮箱 guoshuangxi@stocke.com.cn gaiwenhua@stocke.come.cn 电话 19801116960 15380994183 证书编号 S1230521110002 S1230524090006 1、复盘 Ø 成长能力：季度波动，板块韧性延续。 2025Q1申万医药生物板块整体营业收入增速为-4.8%，归母净利润增速为 -12.2%，供给侧调整下，各子板块表现分化。在此背景下，原料药板块2025Q1收入增速-3.6%，归母净利润增速 达到10.5%，韧性凸显，得益于部分产品下游需求恢复、价格企稳，第二增长曲线发力。 2、投资策略 保持韧性、优选弹性 ——原料药2024及2025Q1业绩综述 行业评级：看好 2025年5月10日 2 投资要点 95% Ø 盈利能力：整体恢复，保持韧性。2024年主要原料药公司毛利率及净利率同比分别提升0.78pct、0.39pct （样本 公司剔除极值），盈利能力整体回升。25Q1主要原料药公司平均毛利率及净利率分别同比下滑0.64pct、1.87pct 。 主要因为产品结构调整、部分原料药24年同期价格 ...

投资者关系活动记录表 证券代码：002693 证券简称：*ST双成 海南双成药业股份有限公司 编号：2025 -002 | 投资者关系活动类别 | ☐特定对象调研 ☐分析师会议 | | --- | --- | | | ☐媒体采访 业绩说明会 | | | ☐新闻发布会 ☐路演活动 | | | ☐现场参观 | | | ☐其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及人员姓名 | 线上参与公司2024年度网上业绩说明会的投资者 | | 时间 | 2025年05月09日 15:00-17:00 | | 地点 | 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 | | 上市公司接待人员姓名 | 董事、总经理 Li Jianming | | | 独立董事 肖建华 | | | 财务总监 王旭光 | | | 副总经理、董事会秘书 于晓风 1、公司未来发展方向和业绩增长方面目前有哪些实质性进展 | | | 答:尊敬的投资者，您好。未来公司将以质量为基本要求，做好 研发、销售、生产工作。为了实现上述目标，公司将着重做好以下 | | 投资者关系活动主要内容 | 几个方面工作及进展如下： | | 介 ...

| | 答：感谢您对公司的关注。公司将从以下几方面来提升公司未来的 | | --- | --- | | | 业绩表现。其一，公司将持续推进原料药制剂一体化战略，加大制 | | | 剂新产品的研发投入，并提高其研发和上市效率，不断培育新的业 | | | 务增长点。其二，武汉研发中心去年底已投入使用，公司将利用其 | | | 新增研发资源，加速打造 CDMO 一站式综合服务平台，为公司后续 | | | 发展提供强劲动力。其三，公司将持续开展工艺优化和精益生产活 | | | 动，降低现有产品的生产成本，增强其市场竞争力，提高产能利用 | | | 率。最后，公司将群策群力，通过优化人力资源配置，节约办公和 | | | 差旅费用，适当降低管理费用。 | | | 5.高管您好，请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？ 谢谢。 | | | 答：感谢您对公司的关注。公司已经公开披露 2024 年度年度报告和 | | | 2025 年一季度报告，业绩情况请参阅公司相关公告。 | | | 6.公司销售费用占比与同行业其他公司相比如何？主要用作何用？ | | | 答：感谢对公司的关注，公司销售费用占比与同行业公司相比，处 | | ...

4月25日，海昇药业(870656.BJ)发布2024年年报。报告期内，公司实现营业收入1.66亿元，归母净利润 5075万元。截至四季度末，公司总资产达7.03亿元，较上年度末增长128.8%；归母净资产为6.53亿元， 增幅达129.5%，资产规模实现跨越式增长。 海昇药业专注于原料药和医药中间体的研发、生产与销售，核心产品磺胺氯哒嗪钠、结晶磺胺及对乙酰 氨基苯磺酰氯(ASC)在细分市场占据重要地位。2024年2月，公司成功登陆北交所，标志着发展迈入新 阶段。 近年来，我国出台政策支持兽药与医药产业发展，叠加居民健康意识提升与国家食品安全战略推进，行 业发展加速。受益于政策支持与市场扩容，原料药及兽药行业发展势头强劲。全球兽药市场规模由2022 年的445.90亿美元，预计增长至2030年的837.64亿美元，年复合增长率8.2%；国内兽药市场规模从2021 年的686.18亿元，预计增至2027年的1395.72亿元，年复合增长率达12.56%。医药领域，全球原料药市 场规模将从2020年的1749.6亿美元，增长至2026年的2458.8亿美元，年复合增长率5.84%。行业红利为 海昇药业带来广阔发展 ...

事件 核心观点 24 年公司实现营收40 亿元，同比略有下降，归母净利润受地钠针销售罚款计提影响较大，扣非归母净 利润较为稳定，同比略有增长。24 年制剂端集采影响基本消化，新品入院持续推进，25 年制剂有望加 速发力，新品注册有序进行；24 年原料药营收受海外部分客户去库存影响以及价格下降影响有所下 滑，25Q1价格仍略有降低，原料药非规范市场价格处于底部，但销售量保持稳定增长，规范市场积极 开拓客户，销售有望逐渐恢复。看好公司25 年营收利润保持稳定增长。 公司发布24&25Q1 业绩报告 2024 年公司实现营业收入40.01 亿元，同比下降2.98%。实现归母净利润3.97 亿元，同比下降29.46%， 扣非归母净利润5.49亿元，同比增长2.15%。25Q1 公司实现营业收入10.1 亿元，同比下滑2.9%，实现归 母净利润1.4 亿元，同比下滑4.7%，扣非归母净利润1.4 亿元，同比下滑0.8%。 简评 妇科计生类产品23 年受黄体酮胶囊省级集采影响较大，24 年销售量增长弥补了部分降价带来的销售额 下降，同时妇科新品庚酸炔诺酮实现销售3500 万元，同比增长33%。屈螺酮炔雌醇片约2400 万 ...

双轨并行策略，加速新药上市进程 津药药业通过"创新线"与"仿制线" 双轨并行的策略持续强化研发实力，在近期药品审评中展现出强劲 动能。根据公开资料显示，公司注射用甲泼尼龙琥珀酸钠、乳酸钠林格注射液、氯化钾注射液等10个品 种共11个品规获得《药品补充申请批准通知书》，通过一致性评价，其中子公司津药和平为国内盐酸甲 氧氯普胺注射液通过一致性评价的首家企业；倍他米松磷酸钠注射液、间苯三酚注射液、吸入用乙酰半 胱氨酸溶液、吸入用复方异丙托溴铵溶液、盐酸溴己新注射液共5个品种获得《药品注册证书》，完善 了公司制剂产品群，产品矩阵不断扩充。 部分品种市场表现亮眼，前景广阔 津药药业是国内领先的甾体激素类药物生产企业之一，也是全球领先的氨基酸原料药制造商，其在2024 年度被认定为天津市先进智能工厂、企业重点实验室，彰显了其在行业内的领先地位与示范效应。 多元产品矩阵，覆盖广泛治疗领域 目前，公司主要产品丰富，拥有70余个原料药品种，包括地塞米松系列、泼尼松系列、甲泼尼龙系列、 倍他米松系列、氨基酸等，以及注射剂、软膏剂、乳膏剂、硬胶囊剂、丸剂、冻干粉针剂、吸入制剂、 片剂等10余个剂型药品，能够满足不同患者的治疗需求。 ...