巴菲特曾称自己是" 85% 的格雷厄姆 +15% 的费雪"，后在 1995 年股东大会上，称自己是" 100% 的格雷厄姆 +100% 的费雪"。 随后，他继续在清华微电子所攻读 EDA 计算机辅助设计的博士，师从第一代中国 EDA 系统的参与人之一，并在毕业后较早进入到金融行业——李涛 2008 年就进入公募基金行业，是 全市场上第一批 TMT （包含电子、计算机、通讯、传媒等）买方研究员。 1999 年，也就是互联网元年后的第 4 年，李涛被清华电子工程系电子科学与技术专业录取，正式开启他的信息技术的" 学研投 "之路，至今已 26 年。 见证中国新兴产业的飞跃 "人类的每一代都会比上一代更加数字化。"这是美国优秀未来学家尼葛洛庞蒂，在其著作《数字化生存》中表达的一个很重要的观点。 30 年前，尼葛洛庞蒂生动形象地勾勒了比特（ bits ）取代原子（ atoms ）的未来图景。恰好， 1995 年又是中国互联网的元年，这一年 1 月，北京、上海 开通了两个接入 Internet 的节点，信息超级高速公路时代飞驰而来。 作为中国迈入信息时代之际影响最大的经典读物之一，《数字化生存》也影响了一批优秀的科技投资 ...

（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持 仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 500质量成长ETF(560500)，场外联接(鹏扬中证500质量成长ETF联接A：007593；鹏扬中证500质量成长ETF联接C：007594)。 500质量成长ETF紧密跟踪中证500质量成长指数，中证500质量成长指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且 具备成长性的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供多样化的投资标的。 数据显示，截至2025年4月30日，中证500质量成长指数(930939)前十大权重股分别为赤峰黄金(600988)、九号公司(689009)、恺英网络(002517)、胜宏科技 (300476)、水晶光电(002273)、西部矿业(601168)、东阿阿胶(000423)、晶晨股份(688099)、惠泰医疗(688617)、神州泰岳(300002)，前十大权重股合计占比 24.07%。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | -- ...

嘉实成长共赢混合型基金招募说明书显示，如果投资者每笔投资持有1年以内，统一收取1.2%的管理费，持有1年以上则根据每笔投资的真实 回报将管理费率分为三档，扣除超额管理费后符合、跑输（业绩比较基准-3%）、跑赢（业绩比较基准+6%，且收益为正）同期业绩基准分 别适用基准档费率1.2%、低档费率0.6%、升档费率1.5%。 5月27日起，嘉实成长共赢混合型基金(基金代码：A类024433 C类024434)正式开启首发募集。作为《推动公募基金高质量发展行动方案》发 布以来首批费率创新型"新基金"之一，它不仅是"业绩决定费率"新产品模式的积极响应和最新探索，也开启了基金公司与投资者利益共担的 财富管理新时代。 相比此前浮动费率的设置，嘉实成长共赢混合型基金的管理费收取方式将更为精细化，有望按照每个投资者、每笔基金份额的持有时间、持 有期间的年化收益率来分档收取管理费。具体来说，投资者"千人千面"甚至不同买点的回报收益决定管理费率。 沿着系统清晰的高质量发展路径，嘉实基金将继续秉承"受人之托、代客理财"的信义初心，更好发挥价值发现、资源配置的功能，引领中长 期资金流向未来可能最具成长空间的产业和领域，助力更多投资者分 ...

调研纪要：涪陵榨菜二季度为销售旺季，策略性推广投入增加，终端表现温和。公司针对餐饮渠道开发 多种产品，拓宽消费场景，调整合作模式，餐饮渠道保持较快增幅。传统线下渠道仍是主要渠道，公司 将深耕成熟市场，下沉县级市场。公司认为复调市场空间大，跨界复调品类是拓品类战略的有力举措。 并购味滋美有助于快速实现渠道拓展。二季度原料成本预计对全年影响不明显。2025年销售费用投入较 2024年增长，重点投入二、三季度，配合新品类上市推广。 机构简介： 根据市场公开信息及5月26日披露的机构调研信息，知名私募聚鸣投资近期对1家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 1）涪陵榨菜 （上海聚鸣投资管理有限公司参与公司投资者电话交流会） 聚鸣投资是中国新锐的私募基金管理人代表，公司追求专注、简单、求实为企业文化，专注于"逆向投 资"和"成长投资"的股票多头价值投资，追求稳定、可持续增长的投资收益。公司核心团队来自于国内 一流公募基金、资管行业，投研团队来自于清华大学等国内外高等学府。公司目前管理规模超过300 亿，董事长、投资总监刘晓龙毕业于清华大学机械工程专业。2007-2017年曾任广发基金权益投资总 监、基金经理，期间个人基金 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights the recent research conducted by Yongjin Investment on a listed company, Xingyuan Zhuomei, which specializes in magnesium alloy die-casting products primarily for the automotive sector [1] - In 2024, global primary magnesium production is projected to reach 1.12 million tons, representing a 12% year-on-year increase, while China's primary magnesium production is expected to be 1.0258 million tons, up 24.73% year-on-year [1] - The production of magnesium alloys is anticipated to be 396,800 tons, reflecting a year-on-year growth of 14.95% [1] - The automotive industry, particularly the new energy vehicle sector, has a high demand for lightweight materials, with magnesium alloys being approximately two-thirds the density of aluminum alloys and one-fourth that of steel, offering excellent damping and electromagnetic shielding properties [1] - The company provides integrated services including product design optimization, mold manufacturing, die-casting, precision machining, and surface treatment [1] - Future plans include utilizing both semi-solid forming and high-pressure die-casting processes to leverage their respective advantages [1] - The company has already secured new projects in the first half of the year, focusing on components for new energy vehicle powertrains and automotive display systems [1] - The product structure planned for the Fenghua factory will primarily focus on large precision magnesium alloy components for automotive applications [1]

【 机构观点综评 】 兴业证券指出，全球资金配置将从过度集中于美股转向更加平衡，港股投资逻辑 从价值投资转向成长投资。华泰证券认为，中美关税摩擦短期缓解，短期政策进入观望期。 一、焦点锐评 【解读】中美日内瓦经贸会谈超预期，市场情绪明显提振，风险资产阶段性跑赢避险资产。港股大涨 （尤其是消费电子、家电等出口相关板块）、美股大涨、而黄金、中国利率债下跌。中美关税从"非理 性"高位降至可谈判水平，但后续谈判进展仍是关键，中美博弈仍将继续，不确定性仍在。对美国来 讲，关税调降延后对通胀和增长的冲击，如果进一步降级则美联储或有望降息。对中国来讲，关税对基 本面拖累减少，但同样也降低政策发力紧迫性，市场修复至关税前水平。 二、权益市场 1.景顺长城基金：关税下调，出海链企业直接受益 景顺长城基金研究团队指出，本次中美谈判的关税下调幅度大超市场预期，背后原因可能包括美国供应 链对中国的依赖，以及我国综合国力的提升，有助于提振市场短期风险偏好。配置层面，短期出口出海 链企业直接受益，相关板块有望具有阶段性相对表现，建议关注消费电子、元件、机械和汽车零部件等 出口链行业。 万家基金叶勇称，随着支撑主题投资的多种因素走弱，阶段 ...

□本报记者杨皖玉 "不是所有回撤都能收复失地。"见惯了股市的跌宕起伏，易方达基金刘健维在他的投资中始终强调"确 定性"。 在投资时，刘健维也非常强调以好价格买入。"即使一家公司非常优秀，若在高估期买入也会产生亏 损，价格很重要。" 对于买卖决策，他明确表示，会在个股估值相对合理、具备市值增长空间时买入，在行业或个股投资逻 辑发生变化或泡沫化时果断卖出。 从选择景气行业到精选优质个股，再到以好价格买入……这些动作都在追求所谓的"确定性"，力争获取 更好的风险收益比。 "投资最大的挑战在于不断筛选出好的行业和公司。"刘健维坦言，在不同行业间的切换，从长期来看， 为投资穿越周期提供了可能。 成长投资是不断成长的过程 中国证券报：你经历了A股几轮周期，其中有哪些让你印象深刻的事情？ 刘健维：2014年入行后，见证了2015年互联网标的大涨以及2016、2017年TMT行业表现不尽如人意的 过程，也看到过许多十倍股诞生之后又跌超80%、90%，给我留下了很深的印象。 除此之外，上一轮新能源行情也让我印象深刻。我自2019年开始管理基金，亲身参与了这轮行情，对于 新能源板块，从牛股频出到后面的深度调整，我的感受更加真切。 ...

图1：基金经理时间线 图2：基金经理最近一年风险回报 2025年4月12日易方达行业领先混合基金公告， 原基金经理冯波先生因工作需要，卸任该基金的管理 职务，管理职责交接给基金经理彭珂先生。此外冯波先生还卸任了他所管理的易方达中盘成长混合 基金，并继续管理易方达研究精选股票基金、易方达竞争优势企业混合基金。 冯波先生具备23年的证券投资经验以及15年的投资经验，是易方达基金从研究员培养起来的经验丰 富的投资老将。他在管理行业领先混合上的所采用的成长投资策略注重基本面分析，通过中观行业 研究及自下而上研究精选个股，把握高质量股票的中长期投资机会，策略在投资组合层面得到稳定 执行。易方达行业领先混合基金在冯波先生长达15年的管理期取得了晨星同类排名26%的出色回 报，但近五年因基金经理的质量成长风格遭遇市场逆风，该基金最近五年的业绩表现回落到晨星同 类基金的偏低水平。 接任的基金经理彭珂先生拥有11年证券从业经验，他于2017年2月加入易方达基金，曾任行业研究员 和投资经理，当前管理该基金只有6天。彭珂先生管理两只基金，除了该基金外，彭珂先生还管理易 方达科益混合基金，科益基金在彭珂先生接管以来一年多期间，业绩回 ...

点击注册小程序 报告摘要 年初至今恒生医疗保健指数表现靓丽 年初至今，恒生医疗保健指数表现靓丽，港股恒生医疗健康指数（截至25年3月19日）收涨26.47%，跑赢 恒生国企指数0.77pp。分子板块来看，港股医药子板块分化明显，SW港股生物制品、医疗器械、医疗服 务、医药商业、化学制药、中药等子板块年初以来分别收涨46.62%、涨40.18%、26.82%、24.53%、 21.28%、-1.75%。受到流动性、汇率等因素影响，恒生医疗保健指数与恒生指数表现的相关性较强；年初 至今港股市场各板块横向对比来看，医药板块排名7/32，排名靠前。 南下资金持续净流入，板块估值仍处于历史底部 目前港股医药板块纳入港股通的医药公司数量近百家，占港股医药公司数量40.2%，年初以来南下资金持 续买入港股通医药公司，沪港深通资金持仓比例前十大医药股的平均持仓比例港股已达38.41%。同时，港 股医药板块的估值收缩从2021年年中开始，并已持续多年，目前PE估值已接近于历史最低水平。其中，化 学制药板块市盈率（整体法，剔除负值）在13.7x；中药板块市盈率（整体法，剔除负值）在9.4x；医疗器 械板块市盈率（整体法，剔除负值 ...

导语 晨星基金研究秉持独立性与投资者利益优先的原则，通过对基金投研团队、投资流程等 的分析来确定对基金的信心。我们的研究方法注重可持续性并以长期投资为导向，助力 投资者在基金选择中做出更加明智的投资决策。本篇文章介绍晨星基金研究团队在权益 资产类别中值得关注的四只基金产品，期望能为投资者在决策中提供参考。 ►► 易方达逆向投资混合 产品速览 该基金是一只沪港深积极配置型基金，除了主要投资于A股外，契约中规定50%以内的股票资产可以投资 于港股,基金经理通过对比A股和港股的性价比从而决定港股在组合里面的配置比重。基金经理采用GARP 策略，旨在以合理的价格买入具有持续稳定增长潜力的股票。 产品潜力 基金经理杨嘉文先生属于投资能力较强的中生代基金经理，他具备13年证券从业经历和7年公 募基金管理经验。虽然他2021年4月才开始管理该基金，但是他采用相同的策略从2017年12月 开始管理纯A股基金—易方达科瑞混合基金至今，目前已经管理超过7年的时间，管理期良好 业绩表现也证明了基金经理较强的投资A股的能力。 基金经理的投资思路偏逆向，倾向于回避市场关注度相对较高的行业和个股，而把研究和投资 资源投放到市场关注度相对 ...