机构认购比例均较低 从招股书来看，这3只新股在业务上各有特点。 港股IPO持续火爆！ 6月10日，港交所又迎来一次IPO"丰收"：容大科技、新琪安和MetaLight这3家公司同日登陆港股市场。 证券时报记者注意到，港股的IPO赚钱效应仍在持续。在今日上市的3只新股中，除MetaLight大幅破发 之外，容大科技、新琪安均大涨。 截至当天收盘，MetaLight下跌超30%，容大科技大涨超40%，新琪安大涨超20%。 一、容大科技 容大科技是一家销售网络遍及全球的自动识别与数据收集（AIDC）装置及解决方案供应商，从事打印 设备、衡器、POS终端机及PDA的设计、研发、制造及营销。 据弗若斯特沙利文统计，全球AIDC装置市场按销售价值计由2018年的608亿美元增加至2023年的901亿 美元，复合年增长率为8.2%，持续受到个人化购物体验需求上升、实时库存管理需求及在线到线下零 售趋势增长所带动。 不过，公司业务在近几年由于产品价格波动也出现了较大波动。 新琪安的收入由2022年的约7.615亿元减少约41.3%至2023年的约4.469亿元，主要由于2023年食品级甘 氨酸及三氯蔗糖的平均售价下降导致销售 ...

港交所披露，今年前5个月平均每日成交金额2,423亿港元，远高于2024年全年日均1,318亿和2023年日均1,049亿港元。A股公司排队赴港上市也很能代表趋 势，去年9月至今，已有8家A股公司赴港上市，IPO融资规模981亿港元，后续仍有近50家A股计划赴港上市，近期可期待的有三花智能，海天味业。吃肉行 情在前方招手，别被短期的热点蒙蔽双眼。比如，新消费。 最近的行情更像是中场休息时间。A股二季度业绩要等到7月末。贸易谈判估计要等到90天缓和期后，也就是8月份，再看对面有啥套路。可喜的是，恒生科 技并没有遭遇"五穷"，也没见"六绝"。就连上周一，没南下资金撑场的背景下，恒生指数都能从跌3%强势拉回，说明市场风险偏好并不差。笔者继续加仓 了阿里。 上周布鲁可，古茗等突然加速上冲。年轻人的"新茅台"：老铺黄金，蜜雪集团，泡泡玛特，毛戈平都在上周创了新高，年初至今的涨幅均超过100%。富时 中国50指数宣布将纳入泡泡玛特，老铺黄金上周股价突破1000港币，成为港股最贵股票，腾讯都被挤到第三去了。也是上周，一个急刹车，追尾无数。这些 股票都挺好，但要小心短期情绪透支的风险。 港股打新这里，上周打了点METALIG ...

证券研究报告 "A+H" 潮起，港股申购可冀 ——港股新股申购市场概览 证券分析师：彭文玉 A0230517080001 朱敏 A0230524050004 任奕璇 A0230525050002 联系人: 任奕璇 A0230525050002 2025.06.06 摘要 www.swsresearch.com 2 ◼ 实际发售向国际配售倾斜，基石投资者定价权突出。港股IPO上市条件宽松灵活，发行对象有基石、锚定和 公众三大类投资者，分别对标A股网下、战配和网上，实际配售以国际配售为主，即基石和锚定。定价环节 先与基石投资者协商确定初步估值范围，再以多轮询价方式持续将估值区间收窄得到最终定价。 ◼ 公开申购为现金+融资方式，交易可暗盘或上市卖出。公众申购采取现金或融资申购两种方式，现金申购实 际占用仅1个营业日。公开发售时内设甲乙组，采取"散户优先，递减分配"机制；交易环节上，港股新股 卖出可采取上市日交易所卖出，也可在上市日前在券商的暗盘卖出。 ◼ 港股IPO提速，A+H新股供给渐增，公众打新积极性提高，但不同项目间一手中签率分化。港股IPO提速， 25年1-5月新股上市同比增加7只，募资额增长超6倍，A+H ...

本报记者 毛艺融 截至2025年6月3日收盘，今年以来港股IPO首发募资总额已达773.61亿港元。其中，宁德时代以410亿港元成为年内新股募 资王，占总额的53%。 从市场表现来看，港股打新赚钱效应显著回升。从新股数量与破发率来看，年内累计上市新股28只。其中，有15只在上市 首日破发，破发率53.57%。首日涨幅中位数13.3%，显著高于港股通公司。 港股打新赚钱效应的回升，是市场环境改善、优质企业供给、政策支持、投资者结构优化等多重因素的加持。香港交易所 在5月份推出"科企专线"，鼓励优质科技企业赴港上市。随着宁德时代、恒瑞医药等A股龙头企业陆续赴港二次上市，"A+H"公 司愈发获得机构投资者青睐，国际长线基金成为基石投资者的热情不断提升，散户对参与打新的兴趣也愈发浓厚。 IPO超额认购不断涌现 今年以来，港股打新高潮迭起。例如，5月15日，宁德时代港股公开发售结束，融资认购倍数超120倍，认购金额突破2800 亿港元，位居近半年港股新股冻资榜第三。5月19日，恒瑞医药提前截止认购，香港公开发售获得454.85倍认购，国际发售获得 17.09倍认购，孖展认购逾2200亿港元，在近半年港股新股冻资榜紧跟在 ...

"叮！"——一声信息提示声音后，95后程序员大力（化名）看了看手机收到的通知，知道这次港股打新又没中签。 这种个体体验正折射出市场整体变化。 "今年打了5次新股，就中过1签，中签率简直像在抢演唱会门票。"大力告诉第一财经，自己从去年入场，偶尔"吃口 肉"，现在连"汤"都难喝到。 这种情况折射的正式港股打新市场的变化。近一年来，港股超六成新股首日上涨，老铺黄金等个股上市后收益率甚至 突破2000%，赚钱效应持续引爆市场热情。然而，随着打新人数激增，散户中签率明显下滑，热门新股中签率普遍低 于10%，部分甚至不足5%。 除了打新人数增加，港股正在进行的逐步向机构投资者倾斜、降低散户配售比例，以稳定股价波动的改革，也是影响 打新中签率的一大因素。 港股打新赚钱效应十足 近一年，港股市场打新的"赚钱效应"持续显著。Wind数据显示，截至6月3日，近一年，港股共有77只新股上市，46只 首日上涨，占比达到6成。 这些新股中，涨势最猛的是映恩生物-B，首日收盘涨幅高达116.7%，宜搜科技首日涨幅也达到91.72%。毛戈平、老铺 黄金则紧随其后，上市首日分别收涨76.51%、72.84%。 近一个月来，港股打新更是"赚多 ...

新股表现向好，也促使散户积极参与港股打新。5月份以来，过半IPO项目的认购倍数超过50倍，宁德时代、 蜜雪集团等热门股甚至在百倍乃至千倍以上。投资者小林告诉券商中国记者，随着2024年港股IPO项目多起 来，且上市公司质地不错，她又开始频繁参与港股打新，但"中签率明显降低了"。2025年，小林共参与9只新 股申购，但只中签了绿茶集团和古茗，哪怕融资10倍认购也最终与宁德时代失之交臂。 港股行情提振，新股表现亮眼，打新又热了。 Wind显示，2025年港股已迎来27只新股，其中仅7只上市首日收盘价低于发行价，破发率为26%。而去年同期 有19家公司在港股上市，破发率为32%。同时，27只新股中有10只上市首日涨幅超过20%，"大肉签"之首映恩 生物甚至收涨116.7%，不计手续费，中签一手可赚超一万元人民币。 数据显示，今年港股打新中签难度确实较上年有所提升。年内27只新股，刨除借壳SPAC上市的找钢集团，有9 只新股申购一手中签率在10%及以下。在此背景下，宁德时代港股IPO的特殊招股架构引发了一轮有关"散户失 权"的讨论。 排版：刘珺宇 校对：祝甜婷 百万用户都在看 在港股，由于回拨机制的存在，通常大热新股 ...

Core Viewpoint - Sany Heavy Industry, known as the "dividend king" in A-shares, is set to debut on the Hong Kong stock market, sparking excitement in the IPO community regarding potential investment opportunities [1] Group 1: Company Overview - Sany Heavy Industry was established in 1989 and has evolved from a welding materials factory into a leading global engineering machinery enterprise, focusing on the R&D, manufacturing, sales, and service of a full range of construction machinery products [2] Group 2: Core Advantages - Brand Influence: Sany Heavy Industry is the third largest globally and the largest in China in the engineering machinery sector, consistently ranking first in global sales for excavators and concrete machinery [3] - New Energy Transition and Technological Innovation: The company has made significant strides in the new energy sector, with its electric mixer trucks and electric dump trucks holding the largest market share in China as of 2024 [4] - Global Strategic Layout: Sany's products are available in over 150 countries and regions, and its international brand influence is expected to grow with the Hong Kong listing, enhancing its global market expansion efforts [5] Group 3: Performance Growth Potential - By 2025, Sany Heavy Industry is projected to see a strong rebound in performance, with overseas revenue accounting for 62.3% of total revenue in 2024, and the gross profit margin for overseas main business at 31.57%, surpassing the domestic margin of 23.03% [7] Group 4: Industry Position - According to Frost & Sullivan, Sany Heavy Industry ranks as the third largest globally and the largest in China by cumulative revenue from core engineering machinery from 2020 to 2024, holding the top position in excavators and concrete machinery [8] Group 5: Valuation and Investment Opportunities - The market response to Sany Heavy Industry's listing plan on the Hong Kong stock market has been positive, with expectations that its valuation will be reasonably reflected in the market despite existing valuation differences between A-shares and Hong Kong stocks [8]

恒瑞医药（600276.SH）将于明日正式在港交所上市，成为又一"A+H"两地上市的国内大药企。 5月22日，恒瑞医药（01276.HK）正在暗盘交易中，截至16时36分，股价涨超27%，报56.15港元/股， 不计手续费，中签一手（200股）赚超2400港元，最新总市值超3700亿港元。 据悉，暗盘交易又称为场外交易，指不通过港交所交易系统撮合，而直接在某些大型券商内部交易系统 实现报价撮合的交易，为港股市场特有的一种交易方式。 > 招股书显示，恒瑞医药本次拟全球发售约2.25亿股，香港公开发售占比 5.5%，国际发售占比 94.5%，上 市发行定价为 44.05 港元/股。 此次恒瑞医药H股发行获得国际资本青睐，基石投资者涵盖新加坡政府投资公司（GIC）、景顺 （Invesco）、瑞银全球资产管理集团（UBS-GAM）、高瓴资本、博裕资本等知名机构。 国证国际证券此前发布的研报指出，恒瑞医药此次IPO发行价为41.45—44.05港元，较A股股价有24%— 28%的折价，对应2024年PE为40x—42.4x。公司研发实力雄厚，定价相较A股有较大折扣，且近期港股 市场打新热情较为高涨，综合考虑给予IPO专 ...

上周一下午三点，我泡了一杯热茶，开youtube静等贝森特的直播，仅仅十秒后，隔壁就说不用听了，BBG上出来了。我们刚要讨论这关税是降到30%还是 10%，前面又说，不用探讨了，股价涨了。前后二十秒，根本来不及决策，市场总有比你快的手。所以笔者把仓位分成趋势仓与交易仓。交易型仓位不看基 本面，赚到心理价位就走。三块钱的可乐，第一口永远值两块九。四月初的加仓，等的就是这一口，当即就畅爽了。基础逻辑是特朗普关税政策的"儿戏化" ，据《华盛顿邮报》统计，特朗普才就职100天就改写了50+次贸易规则。怎么形容呢？就我过去100天在股市做T都没这么频繁。 基本面上，本批拟A+H两地上市的龙头公司在港股乃至海外资本市场都具备较强的稀缺性。从筹码角度，港股自去年9月以来流动性和估值持续改善，同时 A股公司在港股上市发行的流通股又相对有限，叠加入通预期带来的估值溢价，确实是值得参与的。目前也打了恒瑞，参考A股给了8折优惠，也拿到部分豁 免，最大回拨21.5%。且宁德时代打新的钱回来正好能续上，估计最后也是一票难求。 上周港股市场是挺割裂的，京东Q1营收3010.8亿元，同比增16%，远超预期，股价冲高回落；腾讯：一季度经营利 ...

5月7日下午，沪上阿姨港股暗盘开启。富途、辉立两主流暗盘均大幅高开，最终收盘价分别为183.8港元/ 股、183.3港元/股，各自收涨62.48%和62.04%，当天成交额加起来超2亿港元。若以每手30股估算，则中签 一手约赚2120港元。 这一成绩超越了有着港股"冻资王"之称的蜜雪集团，其两大暗盘收盘价涨幅在25%上下。此外，捷利交易宝数 据显示，沪上阿姨此次港股IPO的孖展申购倍数高达3447倍，申购额超940亿港元，成为香港证监会限制公众 打新杠杆倍数之后，首只大爆新股。 暗盘大涨超62% 捷利交易宝数据显示，沪上阿姨此次港股IPO的孖展申购倍数高达3447倍，申购额超940亿港元，成为香港证 监会限制公众打新杠杆倍数之后，首只大爆新股。 如果对此没有概念的话——不久前港股上市的蜜雪集团，因认购金额突破1.83万亿港元，刷新了2021年由快手 创下的1.26万亿港元纪录，成为港股新一任"冻资王"。而其融资认购倍数是5295.34倍。 同时需要注意的是，受香港证监会新的指引规则影响，券商此次为沪上阿姨提供打新的融资杠杆最高仅10倍。 此前券商通常会为热门新股提供超高融资杠杆，用以招揽客户。像布鲁可、蜜雪冰 ...