加拿大银行监管机构：已准备好监管稳定币；监管框架正在制定中。 ...

导语 ：Tether的稳定币已经成为新兴市场中进行国际支付的热门工具。研究人员还表示，它们 也被用于逃避制裁等非法活动。 美国国会即将通过一项将稳定币纳入金融主流的立法，这项法律引发了来自初创公司、银行，甚至 沃尔玛等之前对加密货币保持谨慎态度的零售商的广泛关注。 但这项名为"天才法案"的立法对Tether——稳定币领域的龙头企业提出了严厉警告：要么改进，要 么被迫退出美国市场。 参议院的立法为公司提供了三年的宽限期，以符合新要求。而在众议院的配套法案中，发行者只有 18个月的合规期。在两项法案通过对接之前，特朗普总统（支持"天才法案"）才可能签署其成为法 律。 这项立法上周刚刚通过了参议院，旨在加强对稳定币的监管。稳定币是与法定货币挂钩的数字代 币，通常与1美元等值。它们作为传统货币与加密世界之间的桥梁，使得人们可以使用比特币背后 的技术进行支付或跨境汇款，但没有比特币那样的剧烈波动性。 "天才法案"要求稳定币发行者必须通过现金、短期国债等安全资产来支撑其代币的价值。对于较大 的发行商，还将要求他们发布年度审计的财务报表。这对Tether来说无疑是坏消息，因为Tether在稳 定币市场占据了大约三分之二的份 ...

Report Summary 1. Report Industry Investment Rating No information provided on the industry investment rating [3] 2. Core View of the Report The zinc price is running weakly, with downstream consumption gradually weakening. The supply growth is accelerating due to increased production by smelters and the release of new and restarted capacities. The import window is closed, reducing the inflow of imported zinc. The domestic social inventory is stable, while the overseas inventory continues to decline. Technically, the short - selling pressure is weakening with reduced positions. It is recommended to wait and see [3] 3. Summary by Relevant Catalogs 3.1 Futures Market - The closing price of the main Shanghai zinc futures contract is 22,240 yuan/ton, up 195 yuan; the 08 - 09 contract spread is 95 yuan/ton, down 5 yuan [3] - The LME three - month zinc quotation is 2,710 dollars/ton, up 29.5 dollars; the total Shanghai zinc open interest is 264,399 lots, up 4,519 lots [3] - The net position of the top 20 in Shanghai zinc is 16,294 lots, up 3,065 lots; the Shanghai zinc warehouse receipts are 6,473 tons, down 696 tons [3] - The SHFE inventory is 42,864 tons, down 2,602 tons; the LME inventory is 122,875 tons, down 575 tons [3] 3.2现货市场 - The spot price of 0 zinc on Shanghai Non - ferrous Metals Network is 22,260 yuan/ton, up 60 yuan; the spot price of 1 zinc in the Yangtze River Non - ferrous Metals Market is 22,450 yuan/ton, up 80 yuan [3] - The basis of the main ZN contract is 20 yuan/ton, down 135 yuan; the LME zinc cash - 3 months spread is - 17.39 dollars/ton, up 2.78 dollars [3] - The arrival price of 50% zinc concentrate in Kunming is 17,150 yuan/ton, up 90 yuan; the price of 85% - 86% crushed zinc in Shanghai is 15,850 yuan/ton, unchanged [3] 3.3 Upstream Situation - The WBMS zinc supply - demand balance is - 124,700 tons, an improvement of 104,100 tons; the ILZSG zinc supply - demand balance is - 69,100 tons, an improvement of 10,400 tons [3] - The global zinc mine production is 1.0075 million tons, down 4,300 tons; the domestic refined zinc production is 583,000 tons, up 7,000 tons [3] - The zinc ore import volume is 455,900 tons, up 124,900 tons [3] 3.4产业情况 - The refined zinc import volume is 35,156.02 tons, down 22,615.39 tons; the refined zinc export volume is 483.88 tons, up 266.83 tons [3] - The zinc social inventory is 58,400 tons, down 2,200 tons [3] 3.5下游情况 - The production of galvanized sheets is 2.32 million tons, down 130,000 tons; the sales volume of galvanized sheets is 2.34 million tons, down 120,000 tons [3] - The new housing construction area is 231.8361 million square meters, up 53.4777 million square meters; the housing completion area is 183.8514 million square meters, up 27.3729 million square meters [3] - The automobile production is 2.642 million vehicles, up 38,000 vehicles; the air - conditioner production is 19.6788 million units, up 3.4764 million units [3] 3.6 Option Market - The implied volatility of at - the - money call options on zinc is 14.73%, up 12.85 percentage points; the implied volatility of at - the - money put options on zinc is 14.69%, up 10.48 percentage points [3] - The 20 - day historical volatility of at - the - money zinc options is 9.1%, up 0.07 percentage points; the 60 - day historical volatility of at - the - money zinc options is 17.23%, up 0.13 percentage points [3] 3.7 Industry News - Fed Chairman Powell said the economic situation is highly uncertain, and decisions should be based on actual data. The US economy outperforms others, so interest rates may be higher, and the Fed will resume rate cuts at some point [3] - IMF Deputy Managing Director Li Bo said the development of stablecoins has both opportunities and challenges, and global consensus on effective regulation is needed [3] - Vice - Premier He Lifeng pointed out the need to expand domestic demand, boost consumption, and build a new real - estate development model [3]

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沪铜产业日报 2025/6/26 | 项目类别 | 数据指标 环比 数据指标 最新 | 最新 | | | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:沪铜(日,元/吨) | 78,890.00 | +80.00↑ LME3个月铜(日,美元/吨) | 9,795.50 | +83.00↑ | | | 主力合约隔月价差(日,元/吨) | 160.00 | -20.00↓ 主力合约持仓量:沪铜(日,手) | 191,140.00 | +53503.00↑ | | | 期货前20名持仓:沪铜(日,手) | 6,571.00 | +1689.00↑ LME铜:库存(日,吨) | 93,475.00 | -1200.00↓ | | | 上期所库存:阴极铜(周,吨) | 100,814.00 | -1129.00↓ LME铜:注销仓单(日,吨) | 37,225.00 | -2925.00↓ | | | 上期所仓单:阴极铜(日,吨) | 23,696.00 | -2856.00↓ | | | | | SMM1#铜现货(日,元/吨) | 78,9 ...

Two Prime加密对冲基金首席执行官Alexander Blume也指出，Circle近期的估值显著偏高，"市场正在进 行理性修正"。他进一步表示，Coinbase股价的强势也可能反映出市场对Circle"价值过度定价"的反思。 Circle的周一股价飙升，部分归因于与金融科技公司Fiserv宣布合作，将共同开发稳定币产品；再加上美 国参议院上周通过一项稳定币监管法案，令市场对USDC等合规化稳定币的前景产生期待。 这项法案目前已送交众议院投票，若最终通过，有望推动美元挂钩稳定币的大规模应用。然而，尽管前 景利好，投资人仍选择在短期内兑现获利离场，导致股价迅速回调。 Circle发行的USDC是当前主流稳定币之一，而Coinbase作为其主要分销合作伙伴，从USDC运营中获得 了可观收益。 在上市不到三周后，稳定币发行商Circle(CRCL.US)的股价本周出现大幅回调，投资人热情迅速降温。 智通财经APP获悉，周三收盘，Circle股价大跌10.79%，报198.62美元，连续两日累计下跌24.6%。与此 同时，Coinbase(COIN.US)则走势强劲，连续两日上涨15.5%，周三收盘报355.3 ...

编者按 2025年6月21日，由中国人民大学深圳研究院 [ 社会科学高等研究院（深圳）] 主办，中国人民大学国际 货币研究所（IMI）、中国人民大学深圳金融高等研究院共同承办的"人大深圳社科沙龙（第62期）暨大 金融思想沙龙（第256期）"成功举办，主题为"全球稳定币发展趋势与政策演变"。国家金融与发展实验 室特聘高级研究员朱太辉围绕"稳定币的经营模式、发展影响与监管框架"，从四个方面做了主题演讲， 主要观点如下： 第一，从技术基础和经营模式入手研究稳定币，才能理解稳定币与加密货币的实质性差异。稳定币兼具 加密资产背后的技术优势和法定货币的价值稳定，同时很好地解决了市场参与主体的激励机制问题（实 现了参与各方的帕累托改进），已成为法定货币与加密资产、加密货币市场和传统金融体系链接的关键 工具。 第二，稳定币发展已进入规模化、合规化发展的新阶段，成为了大众化的支付工具，与传统金融体系的 融合化发展快速推进，并带动了资产代币化业务的快速发展。其中，稳定币单笔支付规模不断下降表明 稳定币支付正在从加密资产投资结算向跨境贸易与实体交易场景快速拓展，银行机构与稳定币的融合打 通了稳定币发展的资金来源。 第三，稳定币发展 ...

| HK$3.67 +2.43 +195.97% □实时情 | | | 已收盘 06-25 | | --- | --- | --- | --- | | 最高: 3.70 | 今开： 1.42 | 成交量：64.91亿股 | 换手:68.1/ | | 最低： 1.42 | 昨收： 1.24 | 成交额： 162.53亿 | 振幅:183. | | 52周最高: 3.70 | 量比： 193.14 | 市盈率(动)： 100.55 | 市盈率(TTV | | 52周最低：0.59 | 委比： 2.95% | 市盈率(静)： 100.55 | 市净率： 2.1 | | 每股收益：0.04 | 股息(TTM): 0.03 | 总股本： 95.29亿 | 总市值: 34 | | 每股净资产： 1.57 | 股息率(TTM)：0.87% | 港股股本： 95.29亿 | 港股市值： | | 每手股数：1000 | 最小价差：0.01 | 货币单位: HKD | | 红星资本局6月25日消息，今日，国泰君安国际（1788.HK）盘初大涨超80%，截至收盘，报3.67港元/股，涨超190%。 资料配图 图据视觉中国 券商沸腾 ...

目前，全球范围内已有许多关于稳定币的实践探索和监管尝试，但这仅仅是一个开始，仍有许多问 题亟待解答，且需要在全球范围内达成更多共识。 国际货币基金组织（IMF）副总裁李波在2025年夏季达沃斯论坛上表示，稳定币的发展既存在机 遇，也存在挑战。核心挑战在于，如何对稳定币实施有效的监管。 ...

作 者丨黄子潇 编 辑丨孙超逸 "出于监管者的职责所在，我也想降降温，让大家能较客观冷静地看待稳定币。" 6月23日，香港金管局总裁余伟文在官网发布名为《稳定币的稳妥和可持续发展》的专栏文 章，谈及了该局对风险、监管及日后审批牌照的思路。 稳定币是相对新兴的产物，考虑到发行业务涉及的风险等因素，金管局对发牌设有相当高的 门槛。余伟文表示，发行人必须拥有实在的应用场景，预期在初阶段只会批出数个牌照。另 一方面，已进入沙盒的参与机构，亦不代表必然会获得牌照。 去年7月，香港金管局公布了首批3家稳定币发行人沙盒参与者。今年5月21日，香港特区立法 会通过《稳定币条例》，将于8月1日生效，届时金管局将开始接受牌照申请。 稳定币并非投资或投机工具 按照香港金管局定义，稳定币是一种旨在与某些资产（通常是货币）维持相对稳定价值的虚 拟资产。例如港元稳定币（HKDR）是一种基于公链并与港元1:1挂钩的加密货币。 余伟文表示， 稳定币并不是投资或投机的工具，而是运用区块链技术的支付工具之一，本身 并没有升值空间 。 他表示，以跨境支付这类应用场景为例，除了稳定币，其他新型支付工具还包括部分央行合 作建立的CBDC（即央行数码货 ...