目前义乌市场的稳定币实践仍处于早期探索阶段。这种基于区块链的数字支付工具能否在庞大而传统的 小商品贸易生态中扎根生长，既取决于技术便利性能否真正覆盖兑换成本和合规风险，也仰赖于监管框 架的完善与市场基础设施的配套支持。 然而，传统结算方式仍占据主流。出口退税政策是重要影响因素——2023年义乌出口退（免）税总额达 120.71亿元，同比增长14.78%。通过银行渠道结算形成的交易流水，不仅有助于企业获取贷款，还能作 为申请广交会等大型展会摊位的资质证明。同时，商户对稳定币的合规性存在顾虑，担心可能触发反洗 钱审查导致账户冻结。 作为市场运营方，浙江中国小商品城集团股份有限公司公开表示，其跨境支付平台"义支付"正密切关注 香港稳定币监管框架，计划在法规明确后择机提交牌照申请。该公司强调，依托义乌市场的海量跨境商 贸场景，稳定币有潜力为全球客商提供更高效的支付解决方案。 义乌国际商贸城，这座全球最大的小商品集散地，每年吸引超过56万境外采购商，商品远销233个国家 和地区。近期，市场传闻称义乌已有超3000家商户使用USDT等稳定币收款，月流水突破10亿美元。但 实地调查显示，多数商户对稳定币仍显陌生。当被问及是 ...

作 者丨边万莉 编 辑丨周炎炎 稳定币热度居高不下，关注点逐渐转向落地场景应用。近期，有市场消息传出，义乌已有接受稳定币支付外贸商品的 案例，使其再度成为了众人瞩目的焦点。 华泰证券研报显示，"在世界小商品中心中国义乌，稳定币已成为跨境支付的重要工具。区块链分析公司Chainalysis估 算2023年义乌市场链上稳定币流动超百亿美元。"也有人在网上发帖称，"义乌已有超3000家商户使用USDT等稳定币 收款，月流水破10亿美元，直接省下近千万人民币手续费！" 那么，义乌的稳定币使用的真实状况到底是什么？ 为一探究竟，21世纪经济报道记者深入义乌，对稳定币使用情况进行了实地走访调研。 当被问及是否可以使用稳定币支付时，大多数商户表示并未听说过稳定币、不了解；还有商户对其合规性、成本等提 出质疑；仅有个别商户支持稳定币收款。 大多数商户表示不了解稳定币 义乌国际商贸城是全球最大的小商品集散地，自1982年第一代小商品市场起，经历六易其址，十次扩建，五代跃迁， 逐步发展成为如今的规模。数据显示，经营面积640余万平方米，经营商位7.5万个；汇集26个大类、210多万种小商 品；每年有超过56万境外的客商前来义乌采 ...

宏观视点 2025年6月26日 稳定币的经济学分析 稳定币是锚定法定货币的私人货币，美元稳定币的运营模式类似狭义银行的 概念，发行人的负债端（稳定币）零付息，作为兑换保障的安全资产则生息。稳定 币的供给弹性大，近几年美元利率大幅上升带来的利差使得发行机构有增加供给 的动力，但零付息意味其流通量主要由需求决定。需求方之所以愿意放弃利息收 入是因为稳定币带来其他方面的便利收益，比如用于加密资产交易，在跨境支付 上比传统银行支付体系的成本低，其中监管套利是一个重要方面，另一个可能是 作为替代币值不稳货币的工具。理论上讲这些也可以通过其他货币的稳定币进行， 但美元作为国际储备货币有在位优势，其已经形成的网络和规模效应，使得其他 货币稳定币在与美元稳定币的竞争中处于劣势。这可能是为什么欧央行主张通过 发行数字欧元（央行数字货币）而不是利用欧元稳定币来应对美元稳定币的挑战。 对中国来讲，首先是应该大力促进第三方支付工具在跨境支付中的使用，从经济 机制看，微信支付和支付宝类的平台数字货币类似人民币稳定币，在本土已经形 成强大的网络和规模经济，而且和美元稳定币比较，人民币平台稳定币的经济属 性较强、金融属性较弱，更能发挥中国 ...

想想未来的某一天，打开你的数字钱包，看看里面装了啥？ 比特币？美元稳定币？还是数字人民币？Web3（第三代互联网，也被称为分布式互联网或去中心 化的互联网）世界正衍生出货币新生态。 作为全球第二大美元稳定币（USDC）的发行商，Circle Internet Group（下称"Circle"）于6月5日 在纽交所上市，发行定价31美元/股，募资11亿美元，首日股价上涨168%。然而，Circle高管减持 355万股股票（价值约1.04亿美元），引发公司股价在6月9日下跌超8%。与此同时，美国参议院拟 于当地时间6月17日对《引导和建立美国稳定币国家创新法案》（下称《GENIUS法案》）进行最 终表决。 美元稳定币（USDT、USDC）像"链上美元"满场飞，背后可 能还藏着个叫"影子美联储"的大玩家，可以影响全球利率水 平，稳住美元的全球货币主导地位。 作者： 欧阳晓红 封图：图虫创意 产业端上，全球支付巨头布局加速，如卡组织Visa和Mastercard接入稳定币结算；沃尔玛测试企业 稳定币，验证商业场景可行性等。 这些动态揭示了一个深刻趋势：稳定币或成为主权货币的"影子做市商"。 美元稳定币（USDT、US ...

美国这套"钓鱼执法"玩得贼溜。一边逼稳定币买债，一边给Circle开美联储贴现窗口，把民间数字货币改造成"准央行货币"。更绝的是让PayPal发行 PYUSD，直接把亿级用户存款导入美债池子。这相当于让全球散户替美国债务买单，用户拿不到一分利息，泰达们却靠美债利差年赚百亿——去年光利润 就捞了66亿。风险？全甩给了韭菜！ 沙滩上建高楼的危机正在倒计时。泰达公司66%资产押在美债上，要是美债违约或利率破6%，Terra暴雷惨剧分分钟重演。更吓人的是流动性陷阱：稳定币 仅够应对15%挤兑风险，但2025年美国到期债务7万亿美元，需要它们承接20%。一旦用户恐慌赎回，发行商抛美债→美债跌价→赎回加剧的死亡螺旋，威 力比2008年雷曼倒台还猛。 稳定币接盘美债的操作像场金融魔术。你用人民币换一枚USDT，泰达公司转身就把钱砸进93天内到期的短期美债。靠着美国《GENIUS法案》强制要求 80%储备买美债，稳定币硬生生把自己变成了美债的"永动机"。现在全球稳定币市值飙到2.4万亿美元，每天转账27.6万亿美元，比Visa和万事达加起来还 猛。阿根廷黑市里1美元现金换1400比索，但1枚USDT永远锚定1美元——这种"民 ...

行业报告:先进制造行业周报 2025年6月8日 中航证券有限公司 AVIC SECURITIES CO ... LTD. "稳定币第一股" Circle 上市,稳定币加速迈入主流金融体系 行业评级：增持 分析师：卢正羽 证券执业证书号：S0640521060001 分析师：闫智 证券执业证书号：S0640524070001 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 股市有风险 入市需谨慎 中航先进制造- -- 投资观点 1.本周专题研究:Circle业务收入及盈利来源主要依靠储备收入, ■ 重点推荐:信捷电气、北特科技、汉威科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、软通动力 ■ 重点跟踪行业——人形机器人： ■ 核心个假组合;信捷电气、北特科技、兆威机电、恒立液压、组威股份、三花智控、双林股份、鸣志电器、五洲新春、莱斯信息、纳睿雷达、轨通 动力、航锦科技、华伍股份、华阳集团、万马科技、绿的谐波、埃斯顿 ■ 本周专题研究：北京时间2025年6月5日，美国金融科技企业 Circle 成功登陆纽交所，正式成为全球"稳定币第一股"。公司股价相按发行价上涨 近2.5倍、总市值约为238亿美元。稳定币（ ...

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