目前，该法案仍需众议院通过并由总统签署才能生效。彭博社称，这项稳定币立法历经多年筹备，是加 密货币行业投入数亿美元推动建立对其友好的国会所取得的最具体回报。去年，多个加密行业巨头斥巨 资参与选举，组建了资金实力雄厚的超级政治行动委员会，并计划在2026年中期选举中继续类似操作。 而一些民主党人士因此不想丢掉这些委员会的支持。 白宫官员在参议院此次最终投票前表示，该法案将有助于加强美元在加密货币领域相较于其他货币形式 的主导地位。据路透社报道，《天才法案》要求代币受美元或美国政府短期债券等流动资产支持，并要 求代币发行商每月披露代币储备明细。这意味着发行商必须购买更多美国政府短期债券。包括美国财政 部部长贝森特在内的支持者称，与美元挂钩的稳定币有潜力提高全球对美元和美国国债的需求。 据美国《纽约时报》报道，稳定币是一种与美元价值挂钩的数字货币，通常被视为相对可靠的加密货币 类型。此类加密货币旨在避免比特币等加密货币的价格剧烈波动，某种程度上充当传统货币与加密货币 之间的桥梁。行业支持者希望，该立法能够推动稳定币成为一种主流支付方式。 参议院共设100个议席，共和党人现掌握53席。尽管参议院通过了该法案，但一些民 ...

1、是否会释放关于年内降息前景的线索。 2、对特朗普关税的讨论情况，尤其是对美国通胀、就业、供应链等的影响。 3、对国际局势（尤其是以色列与伊朗紧张关系）影响的看法。 4、对美国财政的讨论情况。 5、特朗普驱逐"非法"移民对于就业市场的影响。 6、对特朗普去监管主张、稳定币立法、金融市场波动性等问题的讨论。 ...

网上的专家们，努力在说明稳定币立法是美国旨在摆脱巨大的债务，这纯属想当然。 稳定币是以美元为锚定，1:1随时兑换，从而有了相对意义上的"稳定"，假定它的去中心化和点对点的数字形态成为全球货币持有形式的潮流，的确会有助 于美国削减债务，但目前谈这类问题还太早，正如人民币取代美元现在谈还太早 。 目前市值最大的稳定币也只有百亿级别，与36万亿美债的天文数字做逻辑关联，不应该是专家们的作派。 虽然如此，中国既不会允许境外稳定币进入，也不会允许境内发行稳定币。 为什么？ 假设，在未来30年内人民币存在贬值预期，个人认为是大概率事件，大量钱将通过稳定币流出。从信用的角度讲，稳定币1;1锚定美元，最终由美国政府背 书，数字人民币1:1锚定人民币，由政府做背书，都有信用，但从保值的角度看，统计一下几十年人民币对美元的汇率变化就清楚了，在数字人民币与稳定 币的选择中，所有人都会选择被国内专家斥为很不稳定的稳定币。 最简单且直接的操作，可以通过稳定币1:1转成美债，国内银行五年期存款利息是1.3%，美债是4.071%，一年期国内各大银行集体破1%，相信还会继续，因 为消费者价格指数，生产者价格指数都在下滑，而美债利率为5.34 ...

文/刘思嘉 "币圈"再度掀起波澜。 01 稳定币监管迈向体系化 近期， "币圈"接连迎来重磅消息， 中美两国在稳定币立法领域动作频频，释放出监管趋严信号。 5月19日，美国参议院通过《GENIUS 法案》， 该法案 规定，只有联邦或州批准的机构可发行稳定 币，发行方需为每发行1美元稳定币持有至少1美元的合规储备，且储备资产必须为美元、银行活期 存款、短期美债等高流动性资产。 面对美国的货币立法举措，中国香港地区迅速作出回应。5月21日，香港立法会已三读通过《稳定币 条例草案》。根据新规，合规的香港稳定币有望在今年年底前正式推出。5月30日 ，中国 香港特别 行政区政府在宪报刊登《稳定币条例》， 将于2025年8月1日正式生效。 引得中美两国相继立法抢占主导权的稳定币究竟为何？ 从概念层面来讲，稳定币是一种基于区块链技术发行，旨在保持价值相对稳定的加密数字货币。其核 心特点是通过与法币（如美元）、黄金或其他资产绑定，来减少传统加密货币（如比特币）的剧烈价 格波动。 近一个月， 中美两国相继在稳定币领域迈出立法关键步伐，这 不 仅在加密货币市场激起千层浪， 更被视为两国在金融话语权争夺上的重要落子。 与此同时，资 ...

每日晨报 2025年6月 13 日 银河观点集萃 责任编辑 周颖 ☎：010-80927635 网:zhouying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511090001 要闻 美国 5 月 PPI 环比上涨 0.1% www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 ● 宏观:等待美国通胀温和上行,注意企业也承担了部分涨价--5 月美国 CPI 数据。全年来看,关税下的美国价格走势可能有以下几点特征:(1)从短期 的 CPI 和 PCE 价格数据来看,关税造成的涨价尚不明显,但我们认为这更多 是统计抽样和部分抢进口形成的库存所导致的涨价滞后,高频数据显示涨价已 经发生。(2)尽管通胀将在 2025下半年显现,但我们认为考虑关税的情况下 CPI 的年均同比增速将由 2.4%提升至 3.1%左右,高点可能为 3.4%, 2026 年 中开始可能回落至2.5%左右的范围,其"暂时性"并不阻碍美联储在年内考 虑降息。(3)从对企业的调查来看,企业也将负担部分关税成本,这一方面 意味着消费者价格上行压力缓和,另一方面企业利 ...

美国财政部长斯科特·贝森特在参议院听证会上强调，此类立法将创造对美元及美债的新增需求，由美 国国债支持的稳定币立法将扩大美元全球使用范围，2万亿美元市值预期非常合理，最终数值可能远超 此数，例如花旗集团分析师今年早些时候表示，他们的基本预测是，到 2030 年，稳定币可能会额外购 买超过 1 万亿美元的美国国债。 值得注意的是，零售业团体曾积极游说，试图将信用卡支付改革纳入法案，要求大型银行建立与Visa、 万事达竞争的新支付网络。而银行业则警告，稳定币普及可能导致银行存款流失，影响信贷供给。部分 中小银行正筹划发行自有稳定币，通过储备资产利息获取收益。 智通财经APP获悉，美国参议院正全力推进一项由加密行业与特朗普政府共同支持的稳定币立法，该法 案最快将于下周完成最终表决。这场立法博弈中，参议院领导人预计将否决两项争议性条款：一是零售 商团体要求引入信用卡支付系统竞争机制，二是民主党提议禁止特朗普从加密业务中获利的条款。 本周三，参议院以68:30的投票结果扫清了法案程序性障碍。此前一日，众议院金融服务委员会与农业 委员会刚通过更广泛的加密货币监管框架，其中共和党议员明确否决了针对特朗普加密资产收益的修正 ...

美国财长贝森特：由美国财政部支持的稳定币立法将扩大美元的使用。 ...

智通财经APP获悉，比特币在两周前创下历史新高后未能延续涨势，当日盘中冲高后回落至平稳区间。尽管短期波动加剧，但这一全球市值最大的加密货币 年内仍累计上涨约16%，特朗普政府对加密资产释放的友好政策信号，被视为推动本轮行情的关键因素。与此同时，市场对中美贸易摩擦趋缓的预期升温， 进一步刺激了风险偏好，资金持续流入比特币等高波动资产。 风险投资机构Emj Capital创始人埃里克·杰克逊指出，主权基金、专业资产管理公司及企业财团正密集布局比特币，将其视为潜在超越黄金的储备资产。他 强调，近期多国央行及机构投资者公开表态关注加密领域，显著放大了市场关注度。 周二盘中，比特币一度攀升1.7%至110,572美元，距5月22日创下的111,980美元历史高点仅一步之遥;以太坊则大幅上涨8.3%，领涨主流加密货币。 埃里克·杰克逊总结称："无论是机构持仓增加、ETF产品爆发，还是监管不确定性消除，所有积极因素终将反映在资产价格中。" 据了解，近期加密市场获得双重利好支撑：一方面，摩根士丹利等老牌银行加速布局加密业务，推动机构级投资工具普及;另一方面，美国证券交易委员会 (SEC)新任主席保罗·阿特金斯在加密圆桌会议上 ...

4月初，特朗普在白宫签署所谓的"对等关税"政策，导致虚拟资产、美股、美债和美元市场大跌。5月12日，中美发布日内瓦经贸会谈联合声 明，大幅降低双边关税水平。双方承诺取消对对方进口商品加征的91%的关税，另对24%的关税暂停90天，最终双方累计削减115%的关税。这 一超出市场预期的协议缓解了市场对贸易战升级及全球经济衰退的担忧。 政策层面，稳定币立法成为今年比特币叙事中最为重要的一笔。5月30日，中国香港特区政府发布《稳定币条例》。根据条例，未来任何在中 国香港发行法币稳定币，或宣称锚定港元价值的稳定币（无论发行地是否在中国香港）的机构或个人，均需向香港金融管理专员申领牌照。美 国立法层面，当地时间5月19日，美国参议院以66比32的投票结果，正式通过了《引导和建立美国稳定币国家创新法案》的程序性表决。6月， 该法案将进入参议院全体投票阶段。 比特币此轮上涨源自多重结构性力量的共振：特朗普政府关税政策的转向、中美贸易局势缓和、稳定币立法的突破性进展以及 贝 莱德和上市公司的 "囤币潮"等。但繁荣之下暗流涌动，作为加密货币，其背后风险不容忽视 文｜《财经》特约撰稿人 成孟琦 编辑｜杨秀红 从中本聪的"数学之美" ...

参议院本周关键投票在即，稳定币法案或将重塑数字支付格局。 周一据媒体报道，参议院多数党领袖John Thune准备在本周三就稳定币立法进行程序性投票。这一获得 加密货币行业和特朗普总统支持的法案，若通过60票门槛，将为美元挂钩代币的监管框架奠定基石。但 进步派民主党人警告称，该法案缺乏防范系统性风险的关键保障措施。 报道指出，经过上月修订后，这项两党法案赢得了加密货币友好派民主党参议员Angela Alsobrooks和 Mark Warner等人的支持，为法案在未来几天内迅速通过铺平了道路。 该稳定币法案将为用于支付的美元挂钩代币建立监管规则。根据法案要求，稳定币必须以联邦债务等短 期投资作为储备进行一对一担保，并接受联邦或州监管机构的监督。 尽管获得关键支持，参议院助手周一晚间表示，法案谈判仍在进行中，参议员们仍有可能提出修正案。 报道称，参议院银行委员会主席Tim Scott已暗示，他的委员会可能将信用卡条款作为独立立法来考 虑，而不是作为稳定币立法的一部分。Marshall周一表示，他正在考虑下一步行动，仍希望在某个时候 就该立法进行投票。 这场投票不仅将决定美国稳定币监管框架的命运，更将为特朗普政府 ...