财政部等两部门发布取消部分零售商的黄金税收优惠政策，现货黄金跌破4000美元关口，这一政策调整可能削弱黄 金需求，给近期创下历史新高的市场带来新的压力。 上周六，，会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准 黄金时，免征增值税。纳税人不通过交易所销售标准黄金，应按照现行规定缴纳增值税。 这意味着，在新政策下，税收优惠仅保留给上海黄金交易所和上海期货交易所的会员，包括可直接参与交易的主要 银行、精炼厂和加工商，而普通零售商将失去这一税收优惠，该政策将持续至2027年底。 周一亚市早盘，金价应声下跌，现货黄金一度下跌0.6%至3970美元/盎司，目前报3990美元/盎司，港股老铺黄金盘 中跌超8%。 BullionVault研究主管Adrian Ash表示，虽然中国黄金需求在今年创纪录的牛市中作用有限，但这一全球最大黄金消 费国的税收变化将打击全球市场情绪。 政策调整影响零售环节 此前，中国大多数加工商在向下游消费者销售时可以抵扣投入端的增值税。新政策改变了这一长期存在的税收优惠 机制，仅将其保留给上海黄金交易所和上海期货交易所的正式会员。 这些会员包括能够直接参与 ...

这意味着，在新政策下，税收优惠仅保留给上海黄金交易所和上海期货交易所的会员，包括可直接参与交易的主要 银行、精炼厂和加工商，而普通零售商将失去这一税收优惠，该政策将持续至2027年底。 财政部等两部门发布取消部分零售商的黄金税收优惠政策，现货黄金跌破4000美元关口，这一政策调整可能削弱黄 金需求，给近期创下历史新高的市场带来新的压力。 上周六，两部门发布公告称，会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方会员单 位或客户销售标准黄金时，免征增值税。纳税人不通过交易所销售标准黄金，应按照现行规定缴纳增值税。 周一亚市早盘，金价应声下跌，现货黄金一度下跌0.6%至3970美元/盎司，目前报3990美元/盎司，港股老铺黄金盘 中跌超8%。 BullionVault研究主管Adrian Ash表示，虽然中国黄金需求在今年创纪录的牛市中作用有限，但这一全球最大黄金消 费国的税收变化将打击全球市场情绪。 政策调整影响零售环节 此前，中国大多数加工商在向下游消费者销售时可以抵扣投入端的增值税。新政策改变了这一长期存在的税收优惠 机制，仅将其保留给上海黄金交易所和上海期货交易所的正式会员。 这些会员 ...

黄金与钻石税率的调整，或会直接影响头部品牌们近年力推的钻饰金器售价。 如果说取消钻石税收优惠政策的公告提早了十余天发布，让市场有所准备。那提早三天发布的黄金税收政策的调整，来得突然。 广东南方黄金市场研究院市场研究中心主任宋蒋圳在接受第一财经记者采访时表示，消费者购买首饰成本上升已经是必然趋势了。 11月1日华南地区一老铺黄金门店营业情况 有金又有钻的产品或受更大影响 10月17日，《财政部 海关总署 税务总局关于调整风力发电等增值税政策的公告》发布，自11月1日起，钻石税收优惠被取消，该品类进口按国家规定的 13%税率征收增值税。随后发布并在同一天生效的黄金税收政策调整，则相对复杂一些，亮点体现在将黄金用途分为投资性和非投资性两类，按不同标准 进行管理，其中非投资类的税收调整幅度更大。 就非投资性用途而言，交易所免征增值税并开具普通发票。买方为一般纳税人的，可按发票金额的6%计算进项税额予以抵扣，后续加工销售按规定缴纳 增值税且可开具增值税专用发票。 "非投资类获得6%的普票，可抵扣。然后开专票出去，按正常13%的增值税交，但是有6%是可以抵扣的，所以实际交7%。但是之前原料端这个13%的税 都是可以抵扣的 ...

如果说取消钻石税收优惠政策的公告提早了十余天发布，让市场有所准备。那提早三天发布的黄金税收 政策的调整，来得突然。 10月29日，《财政部 税务总局关于黄金有关税收政策的公告》（下称"公告"）发布，执行时间从今年 11月1日至2027年12月31日。与之对应的是，《财政部 国家税务总局关于黄金税收政策问题的通知》 （财税〔2002〕142号）第二、四、五条及《财政部 国家税务总局关于黄金期货交易有关税收政策的通 知》（财税〔2008〕5号）废止。 【探店｜#黄金钻石税率调整#！#专家称买首饰成本上升已是必然趋势#】#打金店可能要火了#黄金与钻 石税率的调整，或会直接影响头部品牌们近年力推的钻饰金器售价。 近年来，以老铺黄金、周大福等为代表的头部金饰品牌，都在力推以"金镶钻"为代表的定价黄金产品。 这种售价固定的黄金产品，是大众口中的"一口价"产品，亦是有些品牌店员口中"不跟着金价走"的产 品。 近年来，相较传统的按照"克重金价+工艺费"模式计价的产品而言，定价黄金产品有着突出的创收能 力，这一点在各家的财报中有所体现。例如，周大福珠宝集团在10月17日发布截至2025年9月30日三个 月（2026财年第二季度 ...

有店员表示不知是否还调价，但很有压力 黄金与钻石税率的调整，或会直接影响头部品牌们近年力推的钻饰金器售价。 如果说取消钻石税收优惠政策的公告提早了十余天发布，让市场有所准备。那提早三天发布的黄金税收政策的调整，来得突然。 10月29日，《财政部 税务总局关于黄金有关税收政策的公告》（下称"公告"）发布，执行时间从今年11月1日至2027年12月31日。与之对应的是，《财政部 国家税务总局关于黄金税收政策问题的通知》（财税〔2002〕142号）第二、四、五条及《财政部 国家税务总局关于黄金期货交易有关税收政策的通知》 （财税〔2008〕5号）废止。 广东南方黄金市场研究院市场研究中心主任宋蒋圳在接受第一财经记者采访时表示，消费者购买首饰成本上升已经是必然趋势了。 这 TFG t 10 les P ut 龙 15 II op CHI 3 ll II ll ll II II il ll ll 11 ll la 11 | I u 0 n 11月1日华南地区一老铺黄金门店营业情况 有金又有钻的产品或受更大影响 10月17日，《财政部 海关总署 税务总局关于调整风力发电等增值税政策的公告》发布，自11月1日起，钻石税收优 ...

Investment Rating - The investment rating for the industry is "Outperform the Market" (maintained) [1][5] Core Viewpoints - The new tax policy for gold aims to clarify the usage of gold raw materials and implement differentiated tax management, guiding market participants to reduce speculative behavior and promote healthy competition within the industry [2] - The policy changes are expected to benefit leading companies with strong brand and product capabilities, such as Cai Bai Co. and China Gold, while potentially impacting the procurement and liquidity of physical gold for certain enterprises [2][3] - The tax policy adjustments are likely to enhance the competitive edge of leading enterprises, ensuring stable profit margins through differentiated products and service levels [3][16] Summary by Sections Tax Policy Changes - The new tax policy differentiates between investment and non-investment uses of gold, with specific tax implications for each category [4][10] - For investment purposes, the core change is that member units can only issue ordinary invoices to buyers, which cannot be used to deduct input tax, potentially increasing tax costs for businesses [4][7] - For non-investment purposes, the tax treatment shifts from "immediate tax refund" to "tax exemption," which reduces the financial burden on companies but increases the actual VAT payable due to a lower deduction rate [10][11] Impact on Companies - Listed gold jewelry companies, primarily engaged in jewelry retail, may face increased tax costs under the new regulations, but their core competitiveness will still rely on product and service quality [14][16] - The new tax regulations may lead to a shift in consumer purchasing behavior, encouraging purchases from member units of the Shanghai Gold Exchange [7][15] Recommendations - It is recommended to continue monitoring companies that engage in both investment gold and jewelry sales, such as Cai Bai Co., Lao Pu Gold, and traditional leaders like Chow Tai Fook and Luk Fook Holdings, as they are expected to maintain stable profit margins due to their strong market positions and product differentiation [16]