5月30日，港股市场大幅回调，港股创新药板块仍然上涨。港股创新药指数成份股中，石药集团涨超 8%，复星医药、昭衍新药涨超5%，泰格医药、诺诚健华、凯莱英涨超3%，先声药业、绿叶制药涨超 2%。港股创新药ETF（159567）过去20个交易日获得超2亿元资金净流入，市场热度较高。 小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市 场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的 创新药利好浪潮。 中国的创新药发展底色不同于国外，仿制药企转型是其中一支关键力量，从0开始的Biotech企业是另一 战队，两队人马目前交汇于势头不减的BD交易，名利双收。这背后既有临床未被满足的需求做底层支 撑，也有巨头跨国药企逼近专利悬崖而急于充盈管线、押注潜力新药的需求，还有中国高阶工程师红利 兑现，已在创新药研发领域积累了丰富研发经验和优质产品管线，以及集采政策在推进7年后，仿制药 企业已逐渐适应新环境，迟到的转型创新也渐有开花结果。 大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO ...

一则消息令全球市场嗨了起来：美国国际贸易法院"叫停"特朗普政府一揽子关税。 随后全球市场开始活跃，截至发稿，日经225指数、韩国综合指数涨近2%，恒生科技指数涨超2%，纳斯达克指数期货涨超2%，A股三大指数也纷 纷拉升。 截至发稿，上证指数涨0.7%，深指和创业板指数涨超1%，两市超4300只个股上涨。 01 特朗普政府一揽子关税被"叫停" 位于纽约的美国国际贸易法院28日裁定暂停特朗普政府4月2日宣布的一揽子加征关税政策生效。 特朗普4月2日签署行政令，援引《国际紧急经济权力法》，宣布美国进入紧急状态，对所有贸易伙伴征收所谓"对等关税"。 美国国际贸易法院28日的裁决认为，总统无权对几乎所有贸易伙伴征收全面关税。美国国会将"不受限制的关税权力"授予总统是违反宪法的。国会 在《国际紧急经济权力法》中设定了权限，限制总统何时以及如何征收关税。 4月23日，美国12个州组成联盟共同起诉特朗普政府，指控其关税政策违法。亚利桑那州、科罗拉多州、康涅狄格州、特拉华州、伊利诺伊州、缅 因州、明尼苏达州、内华达州、新墨西哥州、纽约州、俄勒冈州和佛蒙特州的总检察长当天向位于纽约的美国国际贸易法院提起诉讼，称特朗普政 府的关税 ...

港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，5月28日最新市盈率仅为 27倍，不足3个月前的一半，当前布局性价比突出。 5月29日，港股市场高开高走，港股创新药板块全面爆发。港股创新药指数成分股中，药明合联涨超 10%，药明生物、君实生物涨超8%，绿叶制药、云顶新耀、凯莱英、康龙化成、药明康德涨超5%。港 股创新药ETF（159567）现涨超2%，实时成交额突破5亿元，过去5个交易日日均成交额6.99亿元，市场 热度较高。 消息面上，年初至今，国产创新药出海交易总金额已达455亿美元，首付款已达22亿美元，2025年全年 有望创新高。其中，三生制药12.5亿美元BD交易首付款刷新历史纪录。随着保健意识的提升及国内人 口老龄化趋势的发展，药品作为人们生活中的刚性需求，其市场需求量日益增长。 小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市 场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的 创新药利好浪潮。 大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业， ...

Core Viewpoint - The Hang Seng Healthcare Index (HSHCI) has shown strong performance, with significant increases in constituent stocks, reflecting a robust trend in the healthcare sector in Hong Kong [3][5]. Group 1: Market Performance - As of May 29, 2025, the HSHCI rose by 1.59%, with notable gains from WuXi AppTec (7.47%), WuXi Biologics (6.84%), and WuXi PharmaTech (4.22%) [3]. - The Hang Seng Healthcare ETF (513060) increased by 1.40%, with a recent price of 0.51 yuan, and has accumulated a 5.25% rise over the past two weeks [3]. - The ETF's trading volume reached 276 million yuan, with a turnover rate of 3.13% [3]. Group 2: Clinical Research and Innovation - The 2025 American Society of Clinical Oncology (ASCO) annual meeting will take place from May 30 to June 3, 2025, in Chicago, showcasing over 70 research studies from Chinese scholars [3]. - The inclusion of multiple domestic innovative drug studies at the ASCO conference indicates a thriving domestic pharmaceutical research environment, particularly in oncology [3]. Group 3: ETF Performance Metrics - The Hang Seng Healthcare ETF has a total size of 8.78 billion yuan, ranking in the top third among comparable funds [5]. - The ETF has seen a net value increase of 38.61% over the past year, ranking 16 out of 118 QDII equity funds [5]. - The ETF's highest monthly return since inception was 28.34%, with an average monthly return of 6.79% [5]. Group 4: Risk and Return Analysis - The ETF's Sharpe ratio for the past year is 1.27, indicating the highest return for a given level of risk among comparable funds [5]. - The ETF has experienced a relative drawdown of only 0.45% this year, the smallest among comparable funds [5]. Group 5: Valuation and Tracking Accuracy - The HSHCI's latest price-to-earnings ratio (PE-TTM) is 24.44, indicating a valuation lower than 90.15% of the past year [6]. - The ETF's tracking error over the past month is 0.022%, the highest tracking precision among comparable funds [6]. Group 6: Top Holdings - The top ten weighted stocks in the HSHCI account for 57.06% of the index, including companies like Innovent Biologics (4.44%) and WuXi Biologics (0.43%) [6][8].

5月28日，港股主要指数开盘活跃，医药生物板块高开。热门ETF中，港股创新药ETF（159567）高开 后回落，截至发稿下跌0.77%，成交额快速突破7400万元，换手率超4.5%，开盘后交投持续活跃。 成分股中，君实生物涨超2%，远大医药、绿叶制药、复星医药飘红；权重股信达生物、药明生物、百 济神州等下跌。 港股创新药ETF（159567）紧密跟踪港股通创新药指数（987018），该指数反映港股通生物科技产业上 市公司的运行特征。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 消息面上，据新华社，国产创新药成果集中亮相国际舞台。日前，2025年美国临床肿瘤学会（ASCO） 年会摘要公布。其中，中国专家发言数量再创新高，共有71项原创性研究成果入选口头发言环节， ADC（抗体偶联药物）、双抗和新一代小分子均有优秀临床数据披露。业内人士认为，中国创新药正 以强劲势头站上国际舞台，全球占比将继续提升，在全球生物医药版图中形成"第二极"。 中信证券表示，这些创新药成果的集中亮相，标志着中国药企正快速走向创新研发的国际前列。一部分 创新药在过去没有很好治疗手段的适 ...

◎记者 费天元 创新药板块持续活跃 近期，医药板块呈现底部复苏态势，创新药方向持续活跃。作为本轮创新药领涨龙头，三生国健昨日股 价再度触及20%幅度涨停，收盘上涨15.31%，近7个交易日累计上涨115%。此外，贝达药业、益方生 物、荣昌生物等创新药概念股昨日涨超6%。 消息面上，5月20日，三生制药宣布，公司及附属子公司沈阳三生、三生国健与辉瑞签署协议，将向辉 瑞独家授予公司自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球（不包括中国市场）的开发、生 产、商业化权利。根据协议，三生制药将获得12.5亿美元首付款，刷新国产创新药License-out（对外授 权）的最高首付款纪录。 周二，A股市场延续横盘整理态势，沪指全天窄幅波动，成交量有所萎缩。截至收盘，上证指数报 3340.69点，跌0.18%；深证成指报10029.11点，跌0.61%；创业板指报1991.64点，跌0.68%。沪深两市合 计成交额为9989亿元，终结此前连续23个交易日成交额破万亿元的趋势。 食品饮料板块逆势走强 食品饮料板块昨日逆势走强，申万食品饮料指数收盘上涨0.17%。细分方向上，黄酒股涨势突出，会稽 山、金枫酒业 ...

沪深两市成交额为9989.26亿元人民币，跌破万亿大关。 一、市场行情回顾 5月27日，A股三大指数集体回调，仅北证50指数微涨，其中，上证指数收跌0.18%，深证成指收跌0.61%，创业板指收跌0.68%，全市场超2600只个股上涨。 主流宽基指数中，北证50指数微涨0.08%，涨幅相对领先。 | 证券名称 | 日涨跌幅 | 今年以来 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 北证50 | 0.08% | 34.67% | | 上证指数 | -0.18% | -0.33% | | 中证500 | -0.31% | -1.29% | | 中证1000 | -0.34% | 0.85% | | 科创100 | -0.51% | 5.33% | | 沪深300 | -0.54% | -2.43% | | 科创综指 | -0.54% | 3.11% | | 深证成指 | -0.61% | -3.70% | | 创业板指 | -0.68% | -7.00% | | 中证A50 | -0.69% | -0.77% | | 创业板50 | -0.82% | -8.65% | | 科创50 | -0.95% ...

迪哲医药四代EGFR TKI药物DZD6008首次公布临床数据，BTK/LYN双靶点抑制剂DZD8586的I/II期研 究入选口头报告。和黄医药赛沃替尼联合奥希替尼治疗EGFR突变伴MET扩增NSCLC的III期研究 （SACHI）入选LBA。 美国临床肿瘤学会（ASCO）2025年年会将于5月30日至6月3日在芝加哥举行，作为全球最具影响力的 肿瘤学术会议之一，本届会议摘要标题已正式公布。国产创新药研发成果表现亮眼，多款具有"同类首 创"或"同类最佳"潜力的药物入选口头报告，覆盖双抗、抗体偶联药物（ADC）、小分子抑制剂等多个 技术领域，彰显中国创新药企的研发实力。 信达生物共有7项研究入选口头报告，具体而言，IBI363（PD1xIL2双抗）将公布非小细胞肺癌 （NSCLC）、结直肠癌（CRC）及恶性胸膜间皮瘤（MLN）的临床数据；IBI343（CLDN18.2 ADC） 将披露治疗胰腺癌的临床进展；PD-1单抗三项适应症研究数据同步展示；此外，IBI354（HER2 ADC）、IBI130（TROP2 ADC）等分子也将更新临床结果。 中国生物制药12项研究入选口头报告，其中4项为"最新突破摘要"（LB ...

Group 1 - Hong Kong pharmaceutical stocks experienced a collective surge, with notable increases in companies such as CSPC Pharmaceutical Group and United Laboratories, both rising over 7% [1][2] - Other companies like Luye Pharma, Kelun Pharmaceutical, and Innovent Biologics also saw significant gains, with increases exceeding 6% [1][2] - The market is reacting positively to the upcoming 2025 American Society of Clinical Oncology (ASCO) annual meeting, where several innovative drug companies will showcase their research results [2] Group 2 - Analysts suggest that the Chinese innovative drug sector is entering a phase of result realization, with many research advancements expected to drive continued investment interest in the pharmaceutical sector through 2025 [3] - The collaboration between 3SBio and Pfizer regarding the PD-1/VEGF dual antibody SSGJ-707 is seen as a catalyst for Chinese innovative drug companies to accelerate integration into the global industry chain [2]

2025 年 5 月 27 日 行业研究 2025 年 ASCO 大会召开在即，中国创新药企惊艳亮相 ——医药生物行业跨市场周报（20250525） 要点 行情回顾：上周，医药生物指数上涨 1.78%，跑赢沪深 300 指数 1.96pp，跑赢 创业板综指 2.83pp，在 31 个子行业中排名第 1，表现优异。港股恒生医疗健康 指数上周收涨 5.54%，跑赢恒生国企指数 4.18pp。 上市公司研发进度跟踪：上周，豪森药业的 HS-10510 片的 IND 申请新进承办。 上周，恒瑞医药的 HRS9531、百济神州的 catadegbrutinib 正在进行三期临床； 新华制药的 OAB-14 正在进行二期临床；基石药业的 CS2009正在进行一期临床。 本周观点：2025 年 ASCO 大会召开在即，中国创新药企惊艳亮相。 当地时间 2025 年 5 月 30 日至 6 月 3 日，2025 年美国临床肿瘤学会（ASCO） 年会将在美国芝加哥举行。本届 ASCO 年会的主题为"知识付诸行动：共建美好 未来（Driving knowledge to action: Building a better fut ...