2025 年 04 月 30 日 "AI 服务器+AIPC"电源双轮驱动，AI 国产自主 可控中坚力量 买入(首次) 事件 | 分析师：高永豪 | S1050524120001 | | --- | --- | | gaoyh7@cfsc.com.cn | | | 分析师：吕卓阳 | S1050523060001 | | lvzy@cfsc.com.cn | | | 联系人：何鹏程 | S1050123080008 | | hepc@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-04-29 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 24.34 | | 总市值（亿元） | 62 | | 总股本（百万股） | 254 | | 流通股本（百万股） | 251 | | 52 周价格范围（元） | 11.19-31.16 | | 日均成交额（百万元） | 332.52 | 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -40 -20 0 20 40 60 80 100 (%) 泰嘉股份 沪深300 相关研究 —泰嘉股份（002843.SZ）公司事件点评报告 公司发布 2024 年年报以及 202 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, marking the first coverage [1]. Core Insights - The company is experiencing short-term performance pressure, with a focus on its power supply business showing potential for future growth. The dual business model of "saw cutting + power supply" is being established [5][9]. - The recent U.S. export restrictions on NVIDIA H20 and similar AI chips are expected to create opportunities for domestic AI chip manufacturers, which may benefit the company's server power module business [6][11]. - The AIPC (AI Personal Computer) penetration rate is gradually increasing, with expectations for both volume and price growth in AIPC power supply products [10]. Financial Performance Summary - In 2024, the company reported a total revenue of 1.731 billion yuan, a year-on-year decrease of 6.16%, and a net profit attributable to shareholders of 50 million yuan, down 62.11% [4][11]. - The forecast for 2025-2027 indicates revenues of 2.103 billion, 2.839 billion, and 4.003 billion yuan respectively, with corresponding EPS of 0.46, 0.88, and 1.49 yuan [11][13]. - The company is expected to see a significant recovery in net profit, with growth rates projected at 130.9% in 2025 and 93.2% in 2026 [13]. Market Position and Strategy - The company has established a strong foothold in the power supply sector, particularly in high-power applications such as smart photovoltaic/storage power and data center power solutions [5][9]. - The launch of the first commercial intelligent computing node in the Guangdong-Hong Kong-Macao Greater Bay Area signifies the company's commitment to enhancing its capabilities in the AI computing space [8]. - The company is recognized as a leading ODM manufacturer in the AIPC sector, with ongoing development of new power supply products tailored to customer demands [10].

证券代码：001283 证券简称：豪鹏科技 深圳市豪鹏科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-004 答：为保证公司长远可持续发展，公司制定了中长期战略 发展规划。踏实做好生产经营，立足消费类电池主业的同时， 保持敏感度，积极布局包含 AI+端侧、机器人、低空经济在内 的各类新应用领域，加快前瞻性技术储备。坚持"核心业务深 耕与新兴赛道突破"双轨发展战略，以多元化产品矩阵持续夯 实公司核心竞争力，推动公司业绩稳健、高质量发展。 2.公司 2025 年毛利率的提升改善趋势？ 答：公司在经历了过去两年的产能整合过渡期之后，当前 已经理顺核心业务聚焦及产能支撑的逻辑，把握 AIPC 换机潮、 AI 手机普及、其他 AI+端侧及机器人等新市场机遇。 一季度是消费电子行业的传统淡季，公司整体产能利用 率处在全年最低位置，各项分摊费用相对固定，且部分新兴领 域产品短期规模效益尚未显现、良品率有提升空间，构成了对 毛利率的压制。预期从二季度开始，产能利用率将会逐步提升 改善，毛利率也将逐步得到修复。 展望 2025 年全年，公司通过聚焦高毛利市场和价值客户 的价值订单，布局更多有发展潜力的新应用领域，开源工 ...

北交所行业主题报告 2025 年 04 月 28 日 电竞装备国产化突围，雷神科技 AIPC 生态与信创蓝海协同增长路径 ——北交所行业主题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 行业概况：电竞产业链趋于成熟，5G、AIGC 等技术突破 我国电竞行业大致经历了四个阶段。2023 年国内游戏市场实际销售收入 3029.64 亿元，同比增长 13.95%，首次突破 3000 亿元关口。中商产业研究院预测，2024 年中国游戏市场实际销售收入达到 3246.44 亿元。整体来看，中国电竞市场规模 的增长得益于电竞游戏的稳健增长、职业电竞赛事和大众电竞赛事的发展以及电 竞生态市场的蓬勃。随着电竞赛事市场的继续拓展、电竞商业化能力的提升和电 竞衍生内容的发展，电竞生态市场有望实现进一步的增长。整体来看，中国网络 游戏行业依然蕴藏着较大的发展潜力，5G、AIGC、云游戏、VR/AR 等技术的快 速突破，将继续推动行业向着更为繁荣和稳健的方向发展。 产业链：形成覆盖硬件、内容、赛事及商业化的完整生态 随着智能手机、平板电脑、个人电脑和游戏机越来越 ...

Intel Corporation (NASDAQ:INTC) Q1 2025 Earnings Conference Call April 24, 2025 5:00 PM ET Company Participants John Pitzer - Corporate VP, IR Lip-Bu Tan - CEO David Zinsner - CFO Michelle Johnston Holthaus - CEO, Intel Products Conference Call Participants Ross Seymore - Deutsche Bank Timothy Arcuri - UBS Joe Moore - Morgan Stanley CJ Muse - Cantor Fitzgerald Vijay Rakesh - Mizuho Stacy Rasgon - Bernstein Research Srini Pajjuri - Raymond James Thomas O'Malley - Barclays Vivek Arya - Bank of America Securit ...

笔记本电脑市场复苏，AIPC成新增长点 2024年，全球PC市场迎来复苏，尤其是笔记本电脑行业表现突出。根据市场研究机构Canalys的数据， 2024年第四季度，全球PC市场连续第五个季度增长，台式电脑、笔记本和工作站的总出货量达到6740 万台，同比增长4.6%。其中，笔记本电脑（包括移动工作站）的出货量为5370万台，增长6.2%。全年 全球台式机和笔记本电脑出货量达到2.555亿台，同比增长3.8%。 AIPC的崛起为春秋电子带来了新的增长机遇。2024年第三季度，AIPC的出货量达到1330万台，占当季 所有PC出货量的20%，销量环比增长49%。春秋电子凭借在笔记本电脑结构件领域的多年积累，深度参 与了AIPC产品的研发和生产，进一步扩大了市场份额。公司技术壁垒与规模效应的结合，使其在AIPC 电脑结构件领域的竞争力显著提升。 新能源汽车轻量化升级，镁合金应用前景广阔 新能源汽车的轻量化升级为春秋电子带来了另一大增长动力。2024年，中国新能源汽车年产销量首次突 破1000万辆，连续10年保持全球第一。公司在新能源汽车镁合金材质应用方面拥有先进技术，特别是在 半固态射出成型工艺和车用大型半固态设备 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of 26.50 CNY based on a 25x PE valuation for 2025 [2][5][11]. Core Insights - The company is expected to achieve robust revenue growth, with projected revenues of 54,491 million CNY in 2023, increasing to 143,201 million CNY by 2027, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of 21.5% [4][10]. - The net profit attributable to the parent company is forecasted to grow from 3,021 million CNY in 2023 to 8,890 million CNY in 2027, with a significant increase of 46.3% in 2025 [4][10]. - The company has shown strong performance in Q1 2024, with a revenue of 170 million CNY, a 10% year-on-year increase, and a net profit of 4.3 million CNY, up 39% year-on-year [10]. Financial Summary - Revenue projections for 2025, 2026, and 2027 are 93,978 million CNY, 117,906 million CNY, and 143,201 million CNY respectively, with year-on-year growth rates of 34.5%, 25.5%, and 21.5% [4][10]. - The company's gross margin is expected to slightly decline from 16.6% in 2023 to 15.1% in 2027, while the net profit margin is projected to improve from 5.5% to 6.2% over the same period [4][10]. - The return on equity (ROE) is anticipated to rise from 6.7% in 2023 to 13.6% in 2027, indicating improved profitability and efficiency [4][10]. Business Performance - The company has successfully integrated vertically, enhancing its global production capacity to ensure supply security, with significant revenue contributions from smartphone and computer-related businesses [10]. - The company is expanding into new growth areas such as AI glasses, humanoid robots, and AIPC, collaborating with leading brands to drive future revenue growth [10].

公司发布2024年业绩快报，2024年实现营收67.04亿元，同比增长86.71%，实现归母净利润1.76亿元，同 比扭亏，实现归母扣非净利润0.74亿元，同比扭亏。 存储行业复苏，产品销量同比大幅度提升 公司具备从产品规划、设计开发到先进制造的全栈能力，产品线涵盖NAND、DRAM等各类存储器。通过 全球营销网络和本地化团队，公司获得惠普、宏碁、掠夺者等国际品牌的全球运营授权，以及联想在海外 市场的授权。公司产品在国内市场份额领先，并进入国内外一线客户供应体系。在手机领域，嵌入式存储 产品进入OPPO、传音、摩托罗拉等客户；在PC领域，SSD产品进入联想、宏碁、HP等厂商，并在国产PC 领域占据优势份额。2024 年公司紧紧把握行业上行机遇，大力拓展国内外一线手机和 PC 客户，实现了市 场与业务的成长突破，产品销量同比大幅提升。 布局AI手机、AIPC产品，可穿戴存储业务持续增长 点击注册小程序 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本 ...

证券研究报告 中国ICT支出稳定增长， 全球AI PC渗透加速 电子行业 强于大市（维持） 平安证券研究所 电子团队 分析师：付强 S1060520070001（证券投资咨询） 郭冠君 S1060524050003（证券投资咨询） 邮箱： FUQIANG021@pingan.com.cn GUOGUANJUN625@pingan.com.cn 2025年3月2日 请务必阅读正文后免责条款 核心摘要 行业要闻及简评： 1）根据IDC数据，预计2028年中国ICT市场规模有望增长至7517.6亿美元。其中，从企业视角来看， 2024年中国企业级ICT市场规模约2693.6亿美元，相较2023年增长11.7%。2）根据Canalys数据，2024年，全球AI PC占 PC总出货量比例达17%，其中，苹果以54%的市场份额处于全球市场首位，其次为联想和惠普，市场份额各占12%。分季 度来看，2024年第四季度全球AI PC出货量达1540万台，环比18%，占总货量23%。3）根据TrendForce数据，2024年第四 季度全球DRAM产业收入达到286亿美元，环比增加9.9%，其中，三星以39.3%的市占率位列全球 ...