汇率战的硝烟往往是无声的，但残酷程度丝毫不亚于热战，7.0关口岌岌可危，中国出口企业利润薄如刀片，就在国家队出手稳汇率的关键时刻，俄罗斯的 一纸抛售令，竟成了最好的"神助攻"，这世上哪有那么多意外？一边是国有大行逆势买入美元，一边是俄罗斯抛出千亿人民币，两股力量在冥冥之中形成了 合力，这场看似矛盾的金融操作背后，到底藏着怎样一盘呵护中国实体经济的大棋？ 7.0关口：出口企业的生死线 12月4日，路透社引述知情人士消息，中国国有大行在即期市场大量买入美元，阻止人民币升破7.0关口，同日，第一财经指出，受美联储降息预期影响，年 末企业结汇需求爆发，人民币短期升值概率极高。 现在俄罗斯因为财政困难，把这些人民币吐出来了，这些钱流向了哪里？流向了外汇市场，被需要人民币的第三方国家、或者被中国进口企业买走了。 对于中国央行来说，正愁市场上人民币买盘太强（都在结汇），突然来了个大卖盘（俄罗斯抛售），这简直是天降甘霖，如果没有俄罗斯的这波助攻，国有 大行可能需要买入更多的美元才能稳住汇率，那意味着我们要消耗更多的外汇储备。 值得关注的是，为什么人民币汇率一定要死守7.0？ 因为现在的全球经济环境太差了，欧美需求疲软，贸易保 ...

Core Insights - The 2025 Fourth Guangdong-Hong Kong-Macao Greater Bay Area Financial Forum was held in Macau, focusing on leveraging modern financial systems to promote diversified development in Macau and create a new collaborative framework in the Greater Bay Area [1] Group 1: Forum Overview - The forum attracted nearly 300 representatives from government, business, academia, and research sectors across Guangdong, Hong Kong, and Macau [1] - The event was co-hosted by the National Financial Research Institute of Renmin University of China, the China Capital Market Research Institute, and the Macao Banking Association [1] Group 2: Key Speeches and Discussions - The Secretary for Economy and Finance of the Macao SAR, Dai Jianye, emphasized the importance of integrating finance with various industries such as technology, culture, tourism, and healthcare to promote economic diversification [3] - Wu Xiaoqiu, a prominent financial scholar and forum chairman, highlighted Macau's unique role in the Greater Bay Area's financial ecosystem, advocating for wealth management and capital market development [5] - The forum included discussions on the Macao Investment Fund Law and industry funds, featuring insights from experts and government officials [6] Group 3: Future Directions - The forum aims to strengthen the link between finance and real industries, enhancing Macau's integration into national development strategies [3] - The event is seen as a platform for fostering cooperation and consensus in the financial sector, contributing to Macau's economic diversification and the high-quality collaboration of the Greater Bay Area [7]

Core Viewpoint - The article discusses the disparity between the perception of economic strength in China and the reality of its position relative to the United States, emphasizing the importance of understanding the underlying distribution rules that govern global economics [4][6][7]. Group 1: Economic Performance - In 2021, China's industrial output accounted for 30% of the global total, and its GDP reached 77% of that of the United States. However, by 2024, while industrial output increased to 35% of the global total, the GDP ratio relative to the U.S. fell to 65%, a decline of 12% [4][5]. - The article highlights that despite improvements in industrial production capabilities, China's economic growth is hindered by the existing distribution rules set by the U.S., which maintains its status as the largest consumer nation [6][7]. Group 2: Global Economic Rules - The article categorizes countries into resource countries, industrial countries, and consumer countries, with the U.S. being the largest consumer country that dictates the rules of the game [6]. - The dominance of the U.S. is attributed to its control over the distribution of global wealth, with the dollar serving as the primary currency for international transactions, reinforcing the concept of dollar hegemony [6][7]. Group 3: Military and Economic Strategy - The article suggests that to change the existing economic rules, China must enhance its military capabilities, particularly in naval power, to gain leverage in international negotiations [8][10]. - It is noted that the U.S. is currently adjusting its national security strategy to stabilize relations with China while addressing its own economic issues, indicating a shift in the dynamics of their relationship [14][18]. Group 4: Future Outlook - The article expresses optimism about China's future, suggesting that while it may not immediately become the new "game master," the current challenges faced by the U.S. could create opportunities for China [13][22]. - It emphasizes the importance of being prepared for potential economic shifts and the need for diversified asset allocation to navigate the changing landscape [35][44]. Group 5: Policy and Market Dynamics - The article stresses the significance of monitoring policy changes and macroeconomic events, as these will influence market conditions and investment strategies [45][52]. - It highlights the volatility in capital markets due to global liquidity changes, particularly in response to actions taken by major central banks like the Federal Reserve and the Bank of Japan [47][48].

预计到2030年跨境支付规模将达290万亿美元，其中零售市场规模将增长45%。随着B2B电子商务增长加速，预计将从39 万亿美元增至 56万亿美元，成为跨 境支付最大细分市场。同时，跨境商业服务的增长将超过货物贸易。 自2015年一期上线以来，人民币跨境支付系统（ CIPS ）逐步扩展至全球市场，截至2025年4月末，直接参与者共计171家，间接参与者1500家，相关业务通 过4900多家银行机构覆盖全球187个国家和地区。 央行联合五地官方机构建设多边央行数字货币桥mBridge，基于DLT实现多中心同平台的跨境"支付即结算"，2024年已进入最小可行化产品阶段。数字人民 币跨境支付DCEP商业试点于2025年加速推进，截至2025年4月已扩展至50多个国家和地区，覆盖"一带一路"沿线90%的经济体。 D音支付 未来全球电商市场增长依然强劲，2023-2024年同比增长10%，预计到2030年CAGR将达到8%。目前电商已占C2B支付场景15%的市场份额，到2030年这一比 例预计将达到19%。全球消费正进入全面数字化时代。 （一）人民币跨境支付基础设施建设全面展开 2023年下半年起，人民币跃升成为国际支 ...

"稳定币和央行数字货币并非零和"，黄益平在 2025 夏季达沃斯访谈中提出，两者可在不同场景互补：CBDC 侧重法偿性与监管可控，适合大额、跨境及公 共支付；合规稳定币则依托市场机制，满足零售与链上生态需求。他建议，可在香港先行试点"盯住离岸人民币"的稳定币，既为境外人民币资产提供链上结 算工具，也为内地资本项目未完全开放留出"风险隔离墙"。 【邀请诺贝尔奖、图灵奖得主、两院院士、各行业专家，请联系五洲名家智库】 1957 年生于浙江的黄益平，拥有澳大利亚国立大学经济学博士，是北京大学国家发展研究院教授、院长，两度被任命为中国人民银行货币政策委员会委员 （2015—2018、2024—至今），并兼任中国金融四十人论坛学术委员会主席、北京大学数字金融研究中心主任。丰富的政策咨询与海外投行经历，使他对数 字货币、宏观金融与监管科技始终保持前沿视角。 数字货币：全球货币体系重构的"增量变量" 黄益平指出，数字货币并非短期风口，而是"正在改写支付、清算与储备资产规则"的增量变量。全球九成以上的虚拟资产交易已借助稳定币完成，而 90% 的稳定币与美元挂钩，"这相当于在现有跨境支付系统之外，再建一条由私营机构主导的美元清 ...

12月5日，"深化京港协同，赋能金融高水平开放——资产管理行业在'十五五'开放格局下的发展机 遇"金融街论坛系列活动在北京成功举办。 其四，京港两地优势互补提升各自竞争力。北京国家金融管理中心建设可积极借鉴香港金融规则体系以 及国际一流管理经验，加快构建与国际通行规则接轨的制度体系。香港则可借助北京在内地金融市场的 核心地位和金融资产规模优势，继续深化京港金融市场的互联互通，巩固香港国际金融中心地位。 其五，强化京港两地金融监管协同。伴随我国金融市场开放度不断提升，金融风险敞口也会相应增大。 对此，京港两地需进一步健全金融监管协调机制，强化两地金融监管机构的协调联动，完善跨境资金流 动监测，共享金融监管数据，运用人工智能技术健全风险预警和响应机制，防范跨境跨市场风险共振， 共同维护国家金融安全。 据了解，上述活动是在北京市地方金融管理局、北京金融街服务局的指导下，由北京资产管理协会与港 大经管学院华北校友会共同主办。 其一，京港合作发展科技金融。发挥京港两地的科技优势，构建"科技-产业-金融"良性循环。对于香港 来说，京港合作能够提升其科技创新能力，助力香港打造国际创新科技中心；对于北京而言，可依托香 港的国 ...

金融市场高水平对外开放是现代经济体系结构性升级的核心战略支点。伴随后疫情时代全球治理体 系深度重构与数字技术范式跃迁，国际金融体系正经历制度规则重塑、科技赋能深化与跨境监管协同三 重结构性变革，国际金融中心的竞争逻辑也从传统的"资本规模竞赛"演进为"制度供给能力比拼"。 2025年9月，由英国Z/Yen集团与中国（深圳）综合开发研究院联合发布的《全球金融中心指数 （GFCI 38）》显示，纽约、伦敦、香港与新加坡持续稳居全球前四，反映出其在制度供给质量、市场 运行效率与风险治理能力方面的综合优势。然而，既有研究对这些领先金融中心的对外开放模式仍缺乏 系统性的理论解构与机制分析，从而限制了对高水平开放路径的深层认知。 作为中国金融市场高水平对外开放的"排头兵"，上海正加速向"具有全球重要影响力的国际金融中 心"战略目标迈进，开放进程已取得阶段性突破。截至2025年9月末，上海持牌金融机构达1796家，外资 机构占比近1/3；国际货币基金组织上海区域中心等高端功能性平台相继落地；"沪港通""债券通""中欧 国际交易所"等跨境互联互通机制持续深化；人民币资产的全球配置功能显著提升。但对标纽约、伦敦 等顶尖金融中心的 ...

北京商报讯（记者 孟凡霞 周义力）12月5日，"深化京港协同，赋能金融高水平开放——资产管理行业在'十五五'开放格局下的发展机遇"金融街论坛系列活 动在北京成功举办。本次活动在北京市地方金融管理局、北京金融街服务局的指导下，由北京资产管理协会与港大经管学院华北校友会共同主办。 圆桌论坛主持人、长江证券首席经济学家兼总裁助理伍戈表示，尽管从资本账户视角看香港属于跨境金融市场，但两地互联互通已十分紧密，建议在风险可 控前提下，进一步优化互联互通机制、加大创新力度。 全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民提到，当前，香港金融市场的功能作用主要体现在三个方面。一是供应链金融或者产业链金融领域，伴随全球科 技产业链的变迁，也牵动金融服务体系和产品的变革，香港市场能够提供一个好的应用场景。二是要充分应用香港金融市场成熟的金融风险管理工具缓释、 对冲风险。三是要把一些创新产品在香港市场试点，更好的推动金融创新。 活动的圆桌论坛环节，嘉宾们围绕"跨境资产管理中的产品创新与资产配置"展开深度研讨。中再资产管理股份有限公司党委书记、董事长李巍表示，香港在 中资保险机构"走出去"进程中始终发挥着重要的"桥头堡"作用，是保险资金投资 ...

前不久，特朗普亲口确认，自己将于2026年4月对中国进行国事访问。这不仅是他第二任期的重要外交 行动，也被视为中美关系走向"务实合作"的关键信号。然而，特朗普的访华专机还没起飞，中国央行就 在12月7日"亮"出了一张沉甸甸的底牌——最新公布的黄金储备数据，瞬间让全世界看清了这步棋的精 妙之处。 今年国际金价已突破历史高点逾50次，累计涨幅超过60%。瑞银甚至预测，到2026年，金价可能冲上 5000美元/盎司。但我们的增持节奏却异常稳健——每月"低量多次"补仓，既避免冲击市场，又悄然筑 牢安全垫。这种"不疾不徐、目标坚定"的操作，恰恰体现了中国金融战略的长远眼光。 说到底，特朗普访华只是一个契机，而连续13个月的黄金增持，才是我们早已布下的战略棋局。当美元 信用日渐褪色，当世界都在寻找新的金融锚点，中国用真金白银积攒的底气，就是未来在国际舞台上掌 握话语权的硬实力。接下来的经贸博弈，且看我们如何以实力争取主动，以定力赢得未来！ 我们的连续增持，绝非盲目跟风，而是步步为营的战略布局。数据显示，目前中国黄金储备市值已攀升 至3106亿美元，占外汇储备比重升至9.28%，双双刷新历史纪录。与此同时，我国外汇储备总额 ...

the the state of the AND STORE THE and and the company e No t 2017-01-11 the state of the ME Spec 前行支撑：内生韧性与政策调控的双重保障 在错综复杂的外部环境中，人民币之所以能保持稳步前行态势，核心在于国内经济基本面提供的"硬核支撑"与政策调控形成的"稳定锚"。经济基本面是汇率 走势的根本决定因素，2025年前三季度我国国内生产总值同比增长5.2%，这一增速在全球主要经济体中保持领先。进入四季度，各地通过提振消费、推进 重大项目投资、强化企业支持等政策冲刺全年目标，经济延续稳中有进态势。产业层面的数据更凸显结构性韧性：11月官方制造业PMI环比回升至49.2，高 技术制造业PMI连续10个月位于50的临界点以上，有色金属冶炼、铁路船舶航空航天设备等行业的生产经营活动预期指数均超过57.0%，处于较高景气区 间。 外贸韧性与结汇需求形成的市场支撑尤为显著。尽管10月出口同比出现短期回落，但前10个月出口累计同比增长6.2%，显示我国外贸在全球贸易放缓背景 下仍具较强竞争力。四季度作为传统结汇高峰，出口企业的结汇需求 ...