上周四，欧洲央行宣布维持主要政策利率不变，并对欧元区经济前景表达了更为积极的看法，认为在全 球贸易冲击和地缘政治不确定性加剧的背景下，欧元区经济展现出一定韧性。 在货币政策沟通方面，欧洲央行行长拉加德明确表示，在当前高度不确定的环境下，欧洲央行无法提供 前瞻性指引。她指出，无论是地缘政治风险、全球贸易格局变化，还是欧洲边境附近的贸易与产能问 题，都令未来路径充满不确定性，央行只能坚持"逐次会议、数据依赖"的决策方式。 施纳贝尔的信心源于欧洲在应对美国总统唐纳德·特朗普引发的关税动荡方面表现良好。消费者受益于 工资的快速增长以及接近历史低点的失业率。与此同时，有利的融资条件以及竞相采用人工智能技术的 热潮也提振了投资。 官员们一直暗示，他们对当前利率水平感到满意，认为这是最优水平，因为通胀已回归其2%的目标， 且欧元区20国的经济尽管增长缓慢，但仍保持增长。 据知情人士透露，政策制定者们私下认为，降息周期很可能已经结束。 施纳贝尔强调："我并没有说应该加息。而是说不应该再次降息。这是一个非常重要的区别。" 智通财经APP获悉，欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔表示，她预计利率在一段时间内不会 上调。在施纳 ...

Coming to the economy. Investors are watching for signals from policymakers heading into a key year for the Federal Reserve, with a new chair expected to be announced soon. Cleveland Fed President Beth Hammack among those, preferring to hold rates higher for longer.Well, our next guest is taking the other side, voting for a 50 basis point cut at the Fed's last meeting. Joining us now is Federal Reserve Governor Stephen Myron. Very good morning to you, Stephen.Thank you so much for joining us. Good morning. ...

美联储在12月如期降息，将联邦基金目标利率下调至3.5%-3.75%区间。不出所料，这一决定引发争议： 地区联储主席奥斯汀·古尔斯比（Austan Goolsbee）和杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）投出反对票，主 张维持利率不变；理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）则支持更大幅度的50个基点降息。 本次会议整体基调偏鹰派，但鹰派程度或许低于市场预期。美联储主席鲍威尔（Jay Powell）表示，联 邦基金利率"处于其中性水平估计区间的广泛范围内"，且"联邦公开市场委员会（FOMC）已做好充分 准备，等待观察经济发展态势"。 英国《金融时报》货币政策雷达（Monetary Policy Radar）团队认为，鲍威尔的表态印证了他们的预 期，即美联储将在明年1月底的下次会议上维持当前利率水平不变。 不过，该团队认为应谨慎看待12月会议的鹰派暗示。美联储今年首次降息时就已明确，其将优先稳定劳 动力市场，而非担忧关税引发的物价上涨可能不是一次性的。 即便此前数周经过一番深思熟虑，美联储仍在12月再次降息，这表明上述政策反应机制仍在发挥作用。 该团队认为，劳动力市场疲软态势可能延续至明年，美联 ...

哈玛克今年并非利率制定委员会的投票成员，但明年将成为投票委员。"我的基本预期是，可以将利率 维持在当前水平一段时间，至少可以维持到春季。直到我们获得更清晰的证据，表明要么通胀正在回落 至目标水平，要么就业市场出现更实质性的疲软，"她在周四接受《华尔街日报》Take On the Week播客 采访时表示。 美联储哈玛克表示，11月通胀数据积极，可能是由于10月和11月上半月政府停摆造成的数据收集扭曲， 而低估了12个月的价格增长。虽然劳工统计局报告称11月CPI同比上涨2.7%，但针对数据测量困难进行 调整后的估计值使其更接近预测者们普遍预期的2.9%或3.0%的水平。 【最新白银td行情解析】 日图来看，上周五白银td价格小幅收跌，今日白银td收回上周五跌幅，走势持续上涨，相对强弱指数 (RSI)在1小时图上显示处于买超区，警惕回落风险，布林带向外扩大，显示上涨空间充足，白银td走势 下方关注14800-15300支撑；上方关注16000-16500阻力。 今日周一(12月22日)亚盘时段，白银td目前交投于15944一线上方，今日开盘于15390元/千克，截至发 稿，白银td暂报16190元/千克，上涨6 ...

今日周一(12月22日)亚盘时段，白银期货目前交投于15990一线上方，今日开盘于15374元/千克，截至发 稿，白银期货暂报16205元/千克，上涨6.03%，最高触及16237元/千克，最低下探15340元/千克，目前来 看，白银期货盘内短线偏向看涨走势。 【要闻速递】 威廉姆斯还表示，美国经济目前处于"良好状态"，并暗示他"最终会看到"利率下降。但他强调，他并不 急于调整货币政策。 另外美国总统特朗普：美国失业率攀升至4.5%的唯一原因是我们正在以史无前例的规模精简政府雇 员。所有新增就业岗位均来自私营部门！我只需在联邦政府增聘人员，就能一夜之间将失业率降至 2%，即便这些职位并非必需。但愿那些假新闻能准确报道4.5%这个数字。 【最新白银期货行情解析】 沪银维持偏强走势，形成单边走势，短期确认上涨趋势，目前价格涨超6%，布林带向上开口，显现积 极信号，沪银主力合约支撑关注15300元/千克附近，上方阻力看向16500元/千克附近。 美联储威廉姆斯上周五表示，某些"技术因素"可能扭曲了11月份的消费者价格指数(CPI)数据，导致该 数据低于实际水平。 威廉姆斯表示："有一些特殊的实际因素，与他们无法在1 ...

2025年全球主要央行继续实施货币宽松政策，但不少发达经济体货币宽松已至尾声，普遍"踩刹 车"的趋势日益清晰。未来，在全球经济"韧性修复"与"风险犹存"的博弈中，主要经济体货币政策或呈 现出差异化的审慎调整态势。面对"弱增长+缓通胀"格局，各国央行在政策工具箱中艰难寻求平衡。 部分央行降息步伐趋于放缓 2025年12月10日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间，这是美 联储自2025年9月以来连续第三次降息，也是自2024年9月启动本轮降息周期以来第六次降息。2025年美 联储已累计降息75个基点。 美联储在最近一次降息后对其未来政策路径给出了"模糊的前景"。分析人士指出，随着其他发达经 济体暂停或结束宽松周期，而某些国家央行甚至准备加息，美联储未来若继续降息，则可能陷入"独自 行动"的境地，这将重塑全球资本流动和资产定价的逻辑。 目前，美国滞胀风险与股市泡沫风险并存，若美联储因政治压力激进降息，可能加剧科技股过热或 通胀压力；同时，美联储独立性受损可能动摇美元信誉，加速货币体系多元化进程。此外，全球风险管 理体系需要适应资本流动波动和政策不确定性，防范热钱快进快出对新兴 ...

钛媒体App 12月21日消息，据报道，美联储哈玛克表示，美联储在过去三次会议上连续降息后，未来几 个月内没有任何调整利率的必要。哈马克反对近期的降息，因为她更担心居高不下的通胀，而非潜在的 劳动力市场脆弱性。哈玛克今年并非利率制定委员会的投票成员，但明年将成为投票委员。"我的基本 预期是，可以将利率维持在当前水平一段时间，至少可以维持到春季。直到我们获得更清晰的证据，表 明要么通胀正在回落至目标水平，要么就业市场出现更实质性的疲软，"她在周四接受媒体采访时表 示。（广角观察） ...

周度报告-黄金 美国经济继续走弱，黄金高位震荡 ★投资建议： 短期金价走势震荡，美国圣诞节假期即将到来，市场交易转为清 淡。黄金前高尚未突破，白银炒作过度，注意回调风险。 ★风险提示： 地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。 | [走Ta势bl评e_级Ra：nk] | 黄金：震荡 | 徐颖 | FRM | 宏观策略首席分析师 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 | 年 | 12 | 月 | 21 | 日 | [Table_Analyser] | 从业资格号： | F3022608 | | 投资咨询号： | Z0013609 | [★Ta市bl场e_综Su述mm：ary] | Tel: | 8621-63325888-1610 | | | | | | | Email: | ying.xu | @orientfutures.com | 伦敦金涨 | 0.97%至 | 4341 | 美元/盎司。10 | 年期美债收益率降至 | 4.14%， | | [★T ...

Group 1 - The silver market is currently experiencing a structural shortage and a surge in industrial demand, which are the main drivers for its price increase, with analysts projecting silver prices to reach between $75 and $80 [1] - The European Central Bank (ECB) has maintained interest rates and raised some economic growth and inflation forecasts, signaling a potential end to further rate cuts, although uncertainty remains high [1] - The Bank of Japan has raised its short-term policy rate by 25 basis points to 0.75%, the highest in 30 years, but this move did not significantly boost the yen as it was largely anticipated by the market [1] Group 2 - Silver prices have recorded a high point around $67.00, which may limit further upward movement; however, a strong breakout above this level could trigger bullish trading [2] - The $65.40-$65.35 area is currently providing support for the psychological level of $65.00, with critical support at approximately $64.75; a decisive break below this could lead to technical selling and deeper corrections [2] - If silver prices decline, they may test levels below $64.00, potentially reaching the intermediate support at $63.35, passing through the $63.00 mark [2]

来源：环球市场播报 SlateStone Wealth的Kenny Polcari表示："这对长期投资者重要吗？绝对不重要。预期会出现噪音和交易 量激增，但切勿将其与真实或具有根本意义的事件混为一谈。归根结底，这些波动完全是机械性的。" Resonate Wealth Partners的Alexander Guiliano表示："面对日益嘈杂的数据资料，美联储可能在利率调整 上保持审慎观望的立场。" 华尔街繁忙的一周迎来最后一个交易日，科技股涨势重启，推动美股早盘上扬。交易员们正为创纪录规 模的期权到期做准备，期权的到期可能引发股价剧烈波动。比特币价格上涨，债券价格下跌。 纽约时间9：57，标普500指数上涨0.7%，纳斯达克100指数上涨1.2%，道指上涨0.5%。股市连续第二个 交易日上涨，标普500指数本周跌幅几乎被抹平。 华尔街面临一个季度一次的所谓"三重巫术日"，与股票、指数期权和期货相关的衍生品合约将同时到 期，迫使交易员们大规模展期现有头寸或建立新头寸。花旗估计，此次将有7.1万亿美元的名义未平仓 合约到期。 ...