证券研究报告 晨会 hyzqdatemark 2025 年 06 月 16 日 投资要点： 资料来源：聚源，华源证券研究所，截至2025年06月16日 华源晨会精粹 20250616 机械/建材建筑 有序搭建新模式，推进好房子，更大力度推动止跌回稳——国务院常 务会议点评：6 月 13 日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取构建房地 产发展新模式和推进好房子建设有关情况汇报。会议提到，构建房地产发展新模式， 对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义，要着眼长远，坚持稳 中求进、先立后破，有序搭建相关基础性制度。"将加快完善与房地产发展新模式 相适配的系列融资制度"，结合此次会议"坚持稳中求进、先立后破，有序搭建相 关基础性制度"的表述，我们认为，包括现房销售在内的房地产发展新模式是中长 期维度的长效机制的逐步建立，同时也或将是建立在房地产平稳基础上的有序推进。 好房子：纳入城市更新工作统筹，多方面予以政策支持。止跌回稳：更大力度推动 房地产市场止跌回稳，政策支持值得期待。 风险提示：经济恢复不及预期，房地产量价超预期下行，房地产政策不及预期 北交所 AI 技术在智能家居产业加速渗透，北交所 ...

房地产销售基本平稳，商品房库存连续三个月减少。 6月16日，国家统计局发布的数据显示，1—5月份，全国新建商品房销售面积和销售额同比分别下降2.9%和3.8%，与1—4月份基本持平。同时，新开工降 幅继续低位收窄，投资降幅略有扩大，商品房库存已经连续三个月减少。 国家统计局新闻发言人付凌晖在5月份国民经济运行情况新闻发布会上表示，在各项稳楼市政策作用下，房地产销售基本平稳，商品房库存持续减少。下 阶段，要积极主动适应房地产市场供求关系发生重大变化的现实，持续推动城市更新和危旧房改造，加大"好房子"建设供应力度，促进刚性和改善性住房 需求释放。 房地产销售基本平稳 从全国商品房销售指标来看，国家统计局的数据显示，1—5月份，新建商品房销售面积35315万平方米，同比下降2.9%；新建商品房销售额34091亿元， 同比下降3.8%。 中指研究院指数研究部总经理曹晶晶指出，房地产开发投资降幅略有扩大，新开工面积降幅继续低位收窄，1—5月，全国房屋新开工面积为2.32亿平方 米，同比下降22.8%，降幅比1—4月收窄1.0个百分点；其中，住宅新开工面积同比下降21.4%，降幅收窄0.9个百分点。 对于新开工面积指标进 ...

房地产销售基本平稳，商品房库存连续三个月减少。 6月16日，国家统计局发布的数据显示，1—5月份，全国新建商品房销售面积和销售额同比分别下降2.9%和 3.8%，与1—4月份基本持平。同时，新开工降幅继续低位收窄，投资降幅略有扩大，商品房库存已经连续三 个月减少。 国家统计局新闻发言人付凌晖在5月份国民经济运行情况新闻发布会上表示，在各项稳楼市政策作用下，房地 产销售基本平稳，商品房库存持续减少。下阶段，要积极主动适应房地产市场供求关系发生重大变化的现实， 持续推动城市更新和危旧房改造，加大"好房子"建设供应力度，促进刚性和改善性住房需求释放。 房地产销售基本平稳 从全国商品房销售指标来看，国家统计局的数据显示，1—5月份，新建商品房销售面积35315万平方米，同 比下降2.9%；新建商品房销售额34091亿元，同比下降3.8%。 付凌晖指出，从市场交易看，在各项稳楼市政策作用下，房地产销售基本平稳。1—5月份，新建商品房销售 面积和销售额同比分别下降2.9%和3.8%，与1—4月份基本持平。部分一线、二线城市市场交易较为活跃， 商品房销售面积和销售额保持增长。 新开工面积降幅继续低位收窄 从房地产开发投资指 ...

——建材、建筑及基建公募 REITs 周报（6 月 7 日-6 月 13 日） 要点 国常会再提构建房地产发展新模式，更大力度推动房地产市场止跌回稳。 国务院总理李强 6 月 13 日主持召开国务院常务会议，会议指出：构建房地产发 展新模式，对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义，要着眼 长远，坚持稳中求进、先立后破，有序搭建相关基础性制度。要扎实有力推进"好 房子"建设，纳入城市更新机制加强工作统筹，在规划、土地、财政、金融等方 面予以政策支持。要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现 有政策，提升政策实施的系统性有效性，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供 给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。 我们认为，国常会强调构建房地产发展新模式，各地或因地制宜逐步落实推出现 房销售制度；会议要求开展全国房地产已供土地和在建项目摸底工作，或有助于 加快收储节奏；会议提出更大力度推动房地产市场止跌回稳，各地有望因城施策 进一步推出地产政策。 2025 年 6 月 16 日 行业研究 国常会再提构建房地产发展新模式，更大力度推动房地产市场止跌回稳 广州市发布《广州市提振消费专项行动实施 ...

证券研究报告 房地产 行业点评报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 16 日 戴铭余 SAC：S1350524060003 daimingyu@huayuanstock.com 唐志玮 tangzhiwei@huayuanstock.com 板块表现： 有序搭建新模式，推进好房子，更大力度推动止跌回稳 投资评级： 看好（维持） ——国务院常务会议点评 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 证券分析师 事件：6 月 13 日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取构建房地产发展 新模式和推进好房子建设有关情况汇报。 联系人 新模式：构建房地产发展新模式，稳中求进、先立后破、有序搭建。会议提到，构 建房地产发展新模式，对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义， 要着眼长远，坚持稳中求进、先立后破，有序搭建相关基础性制度。5 月 7 日，国 新办新闻发布会提到，"将加快完善与房地产发展新模式相适配的系列融资制度"。 其中，现房销售作为房地产发展新模式的一环，一方面，其试点工作已在推进过程 中，2020 年，商品住宅销售中，现房销售占比 10%，2024 年已提升至 ...

行业报告 | 行业研究周报 房地产 证券研究报告 国常会定调"更大力度推动房地产止跌回稳" 行业追踪（2025.6.7-2025.6.13） 2025 年 6 月 13 日，李强主持召开国务院常务会议，听取构建房地产发展新模式和推进好房 子建设有关情况汇报。会议指出，构建房地产发展新模式，对于促进房地产市场平稳、健康、 高质量发展具有重要意义，要着眼长远，坚持稳中求进、先立后破，有序搭建相关基础性制度。 要扎实有力推进"好房子"建设，纳入城市更新机制加强工作统筹，在规划、土地、财政、金 融等方面予以政策支持。要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策， 提升政策实施的系统性有效性，多管齐下稳定预期激活需求、优化供给、化解风险，更大力度 推动房地产市场止跌回稳。 我们认为，国常会表述 1）将"构建行业发展新模式"置于前列， 传达坚定并进一步加强顶层制度设计的政策基调，旨在继续促进房地产高质量发展；如保障房 建设、好房子建设、"人房地钱"要素联动等行业发展脉络清晰。2）提出"摸底全国已供土地 和在建项目"及"多管齐下稳定预期激活需求…更大力度推动房地产市场止跌回稳"，反映当 前市场"止跌回稳"亟 ...

摘要： 行情回顾：上周螺纹 2510 合约下跌 0.44%。 基本面：据中钢协数据，6 月上旬，重点统计钢铁企业 共生产粗钢 2159 万吨，平均日产 215.9 万吨，日产环比增 长 3.2%。据我的钢铁网数据，247 家钢厂高炉开工率 83.41%， 环比减少 0.15%，同比增加 1.36%；高炉炼铁产能利用率 90.58%，环比减少 0.07%，同比增加 1.05%；钢厂盈利率 58.44%，环比减少 0.43%，同比增加 8.66%；日均铁水产量 241.61 万吨，环比减少 0.19 万吨。 后市展望：上周螺纹钢产量、厂库连续第三周减少，社 库连续第十四周减少，表需连续第二周减少。目前进入需求 淡季，钢材供需双双走弱，钢价中期预计以震荡为主。 交易策略：建议观望 螺纹周报 研究报告 华龙期货投资咨询部 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1087 号 黑色板块研究员：魏云 期货从业资格证号：F3024460 投资咨询资格证号：Z0013724 电话：17752110915 邮箱：497976013@qq.com 报告日期：2025 年 6 月 16 日星期一 据此入市风险自负。 本报告中所有观 ...

资讯早间报 制作日期： 2025/06/16 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层 （100020） 隔夜夜盘市场走势 1. 国内期货主力合约涨跌互现。SC 原油涨超 6%，棕榈油涨超 3%，豆油涨超 2%， 菜油、焦煤、燃料油、液化石油气（LPG）涨超 1%；跌幅方面，烧碱、20 号胶、 乙二醇（EG）跌超 1%。 2. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 1.48%报 3452.60 美元/盎司， 周涨 3.17%。COMEX 白银期货涨 0.21%报 36.37 美元/盎司，周涨 0.64%。 3. 国际油价大幅走高，美油主力合约涨 7.55%报 73.18 美元/桶，周涨 13.32%； 布油主力合约涨 7.5%报 74.56 美元/桶，周涨 12.17%。 4. 伦敦基本金属收盘多数下跌，LME 期铜跌 0.56%报 9647.5 美元/吨，周跌 0.47%；LME 期锌跌 0.61%报 2626.5 美元/吨，周跌 1.48%。 5. 国际农产品多数上涨，美大豆涨 2.52%，美玉米涨 1.43%，美豆油涨 6.30%， 美豆粕跌 1.09%，美小麦涨 3 ...

重要消息 国常会：更大力度推动房地产市场止跌回稳； 央行将开展4000亿元买断式逆回购操作； 全球市场上周五（6月13日）巨震； 我国成功开展首例侵入式脑机接口临床试验，成为继美国之后全球第二个进入临床试验阶段的 国家。 A股系列指数调样生效； *ST广道财务造假被顶格处罚，或触及重大违法强制退市，今日停牌一天； 新一轮伊美谈判取消； 重要的消息有哪些 1. 6月13日的国常会指出，要扎实有力推进"好房子"建设，纳入城市更新机制加强工作统筹，在规划、土 地、财政、金融等方面予以政策支持。要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策， 提升政策实施的系统性有效性，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市 场止跌回稳。 2. 央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年6月16日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重 价位中标方式开展4000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。 3. 央行数据显示，5月末，广义货币(M2)余额325.78万亿元，同比增长7.9%。狭义货币(M1)余额108.91万 亿元，同比增长2.3%。流通中货币(M0)余额13.1 ...

NO.1 国常会：更大力度推动房地产市场止跌回稳 6月13日，国务院常务会议指出，构建房地产发展新模式，对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发 展具有重要意义，要着眼长远，坚持稳中求进、先立后破，有序搭建相关基础性制度。要扎实有力推 进"好房子"建设，纳入城市更新机制加强工作统筹，在规划、土地、财政、金融等方面予以政策支持。 要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策，提升政策实施的系统性有效性， 多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。 点评：此次会议释放了强烈的政策信号，表明政府对房地产市场的重视，旨在通过构建新模式推动市场 止跌回稳。将"好房子"建设纳入城市更新机制，有助于提升住房品质，满足居民对高品质住房的需求， 同时也能带动相关产业发展。 NO.2广州拟全面取消限购、限售、限价 6月13日，广州发布《广州市提振消费专项行动实施方案（征求意见稿）》，明确提出全面取消限购、 限售、限价，降低贷款首付比例和利率。广州也成为一线城市中首个"三限"（限购、限售、限价）全面 松绑的城市。 NO.4新城发展将回购2025年到期优先票据 6月13日，新城发展 ...