一年内股价与大盘对比走势： 上 市 公 司 交通运输 2025 年 06 月 08 日 中谷物流 (603565) ——小集装箱船高景气度延续，外贸出租业务持续获益 报告原因：有新的信息需要补充 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 06 月 06 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 9.80 | | 一年内最高/最低（元） | 10.93/6.82 | | 市净率 | 1.8 | | 股息率%（分红/股价） | 8.06 | | 流通 A 股市值（百万元） | 20,581 | | 上证指数/深证成指 | 3,385.36/10,183.70 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | | --- | --- | --- | | 每股净资产（元） | | 5.52 | | 资产负债率% | | 52.79 | | 总股本/流通 A 股（百万） | | 2,100/2,100 | | 流通 B 股/H 股（百万） | | -/- | 06-06 07-06 08-06 09-06 10-06 11-06 ...

证券研究报告 交通运输 | 航运港口 港股|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 05 日 证券分析师 孙延 SAC：S1350524050003 sunyan01@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 曾智星 SAC：S1350524120008 zengzhixing@huayuanstock.com 王惠武 SAC：S1350524060001 wanghuiwu@huayuanstock.com 张付哲 zhangfuzhe@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | 2025 | 年 | 04 | | 日 | 06 | 月 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（港元） | | | | 25.25 | | | | | 一年内最高/最低（港 | | | 25.80/15.70 | | | | | | 元） | | | | | | | | | 总市值（百万港元） | | | | 68, ...

新华财经上海5月29日电（葛佳明） 5月29日，集运指数（欧线）主力合约大幅拉升，盘中一度涨超 9%，最高触及2189点。 海通期货研究所航运组负责人雷悦表示，集运指数的大幅拉升与中远海运（COSCO）公布的第24周现 货报价上涨有关，中远海运将40英尺的大柜的价格从2500美元提涨到2700美元，预计东方海外 （OOCL）也会同步跟进，现在整体6月上旬的涨价落地情况比较好，现货货量稳定，运力供给中性。 "目前集运期货指数的主要交易锚点其一是美线抢运的旺季共振，其二是欧线自身旺季周期的涨价高 度，前者叙事已经基本坍塌，所以现在更多回归欧线自身基本面。"雷悦认为，短期看，现阶段现货运 价相对稳定并保有上升可能的情况，盘面仍有反弹机会，但长期来看，需要关注船司挺价落地情况，以 及美线抢运规模，整体而言对美线抢运规模以及集运指数走势不持乐观预期。 从美线抢运规模看，根据统计，各航司从美线调配至欧线的运力累计接近20万TEU，但在第21周之后运 力有所减少。在"抢运"背景下，部分运力或将重新调配回美线。 但部分分析师对于美线抢运规模不持乐观预期，从高频运力数据显示，预计上海—北欧航线5月周均运 力环比有所下降。虽然6 ...

2025年5月26日 集运日报 (航运研究小组) 美欧关税延长至7月,盘面整体高位震荡,符合日报预期,已建议冲高止盈,等待回调机会 SCFIS、NCFI运价指数 | 5月12日 | 5月23日 | | --- | --- | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1265.30点，较上期下跌2.9% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1106.08点，较上期上涨9.02% | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1446.36点，较上期下跌0.6% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）783.58点，较上期上涨4.35% | | | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1894.63点，较上期上涨4.50% | | 5月23日 上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1586.12点，较上期上涨106.73点 | 5月23日 | | 上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1317USD/TEU, 较上期上涨14.12% | 中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1107.40点，较上期上涨0.2% | | 上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线327 ...

2025年5月22日 集运日报 (航运研究小组) 欧盟加征小包裹关税, MSK涨价不及预期,盘面宽幅震荡,符合日报预期,已建议冲高止盈,等待回调机会 SCFIS、NCFI运价指数 | 5月12日 | 5月16日 | | --- | --- | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1265.30点，较上期下跌2.9% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1014.55点，较上期上涨6.53% | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1446.36点，较上期下跌0.6% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI (欧洲航线) 750.91点，较上期下跌0.78% | | 5月16日 | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1813.08点，较上期上涨23.18% | | 上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1479.39点，较上期下跌134.22点 | 5月16日 | | 上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1154USD/TEU, 较上期下跌0.60% | 中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1104.88点，较上期下跌0.1% | | 上海出口集装箱运价指数 ...

| | | | | | | | 研究中心能化团队 2025/5/22 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 导致 | | 昨日收盘价 | 涨跌 (%) | 基美 | 昨日成交量 | 昨日持仓量 | | 持仓变动 | | | EC2506 | | 1677,2 | -2.82 | -411.9 | 28893 | | 25907 | 352 | | | EC2508 | | 2121.1 | -6.27 | -855.8 | 100512 | | 53036 | 1266 | | | EC2510 | | 1419.6 | -1.14 | -154.3 | 15589 | | 23921 | -166 | | | EC2512 | | 1573.6 | -1.90 | -308.3 | 1762 | | 4878 | -82 | | | EC2602 | | 1416.8 | -0.99 | -151.5 | 839 | | 2910 | -133 | | | EC2604 | | 1248.0 | -0. ...

行业 集运指数日报 日期 2025 年 5 月 21 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | 表1：集运欧线期货5月20日交易数据汇总 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算 价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | EC2506 | 1,703.4 | 1,720.0 | 1,725.9 | 1,724.8 | 22.5 | 1.3 ...

方正中期期货高级海运和宏观分析师陈臻表示，5月20日，集运指数（欧线）期货价格跳水，主要是由 于现货市场运价涨价预期并不理想，叠加欧盟下调欧元区经济增速预期，引发多头集中平仓离场。 5月以来，集运指数（欧线）期货出现显著反弹，主力合约价格较4月底低点累计最大涨幅超68%，一改 此前的颓势。 业内人士表示，近期，受宏观事件预期改善驱动，美线进出口贸易量回升，现货市场抢运预期改善海运 市场短期运输需求，叠加欧美航线逐渐迎来集装箱发运旺季，集运指数（欧线）期货受到显著提振。此 外，部分船公司宣布上调美线海运费，对于欧线海运费涨价形成利好提振。不过，经历过此前几次涨价 失败后，市场对于最终能否挺价成功存疑，因此不宜对欧线现货运价存在过高预期。 集运指数（欧线）期货触底反弹 文华财经数据显示，5月19日，集运指数（欧线）期货主力2508合约最高触及2419.7点，创下4月1日以 来新高，较4月29日盘中低点1438点累计上涨68.27%。 "近期，受宏观事件预期改善驱动，美线进出口贸易量显著回升，直接改善海运市场短期运输需求。"一 德期货宏观经济分析师车美超表示，目前，集运指数（欧线）期货是海运市场金融衍生品的唯一投资 ...

| | | | | | | | 研究中心能化团队 2025/5/20 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 合约 | | 昨日收盘价 | 涨跌 (%) | 基差 | 昨日成交量 | 昨日持仓量 | | 持仓变动 | | | EC2506 | | 17722 | 5.18 | -506.9 | 71025 | | 28322 | -5885 | | | EC2508 | | 2387.9 | 4.73 | -1122.6 | 85052 | | 54051 | 5292 | | | EC2510 | | 1482.1 | 2.57 | -216.8 | 23990 | | 24236 | 678 | | | EC2512 | | 1625.2 | 1.89 | -3 ਦੇਰੇ ਰੇ | કેત્રેર | | 4998 | -140 | | | EC2602 | | 1451.2 | 2.23 | -185.9 | 1260 | | 3081 | -133 | | 期待 | EC2604 | | 1249. ...

| | | | | | | | 研究中心能化团队 2025/5/19 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 合约 | 昨日 远营价 | 涨跌 (%) | 基差 | 昨日成交量 | 昨日特仓量 | | 持仓变动 | | | | EC2506 | 1685.0 | -5.72 | -382.4 | 108778 | | 34207 | -4355 | | | | EC2508 | 2280.0 | -3.36 | -977.4 | 80677 | | 48759 | 245 | | | | EC2510 | 1445.0 | -1.34 | -142.4 | 25430 | | 23558 | -893 | | | | EC2512 | 1595.0 | -1.01 | -292.4 | 4306 | | 5138 | 34 | | | | EC2602 | 1419.5 | -2.04 | -116.9 | 1548 | | 3214 | -80 | | Harri | | EC2604 | 1241. ...