为帮助投资者进一步了解北交所市场，引导投资者客观分析北交所的投资价值，切实保护投资者合法权益。2025年11月19日下午，东方证券联合北京证券交 易所走进江西现代职业技术学院，开展"北交所走近投资者"主题投教活动，超百名师生参与学习交流。 本次活动在北交所的指导下，东方证券积极配合获得圆满成功，投资者进一步加深了对北交所的理解，增强了对北交所持续、稳健、高质量发展的信心。 未来，东方证券将持续发挥投资者教育基地的作用，不断提升投资者服务水平，助力提升市场参与者的理性投资认知，为市场长期稳定健康发展奠定基础。 财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 活动中，东方证券北交所服务e站专家讲师查鹏程围绕北交所 的定位与建设展开，介绍了北交所设立的时代背景——作为深化资本市场改革、落实创新驱动 战略的重要举措，其自2021年设立以来已形成服务中小企业的特色生态。结合改革进展，查老师详解了"深改19条"顶层设计，从投资端、融资端，交易端等 维度拆解改革举措。让投资者从不同角度了解到北交所的全面发展。 责任编辑：山上 同时查老师还介绍了目前北交所市场的运行情况，帮助师生理解北交所的市场定位与发展潜力，丰富投资理财知识 ...

中金公司指出，中国证券行业的成长受益于中国经济发展及资本市场改革，中资头部券商有望在"十五 五"期间加速向国际一流投行迈进、更好服务中国式现代化的同时实现自身业务规模、专业能力及盈利 质效的提升，其长期投资配置价值料将进一步凸显。 ...

东 兴 晨 报 东兴晨报 P1 经济要闻 1. 市场监管总局：市场监管总局对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导。 通报了光伏行业价格违法问题和风险，指出当前光伏行业存在的低质竞争、 同质化重复建设等"内卷式"竞争行为。（资料来源：同花顺） 2. 国家发改委："十五五"时期，要综合整治"内卷式"竞争，维护公平 竞争环境，提高行业集中度。规范市场竞争秩序，深入实施公平竞争审查制 度，加强价格监测、质量检查。（资料来源：同花顺） 3. 国家统计局：经最终核实，2024 年，GDP 现价总量为 1348066 亿元，比 初步核算数减少 1018 亿元；按不变价格计算，比上年增长 5.0%，与初步核 算数持平。（资料来源：同花顺） 4. 辽宁省：拟于 2026 年一季度发行 798.5 亿元地方政府债券，包括 191.5 亿元新增债券和 607 亿元再融资债券。（资料来源：同花顺） 5. 财政部：2026 年继续实施更加积极的财政政策。一是扩大财政支出盘 子，确保必要支出力度。二是优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益。 三是提高转移支付资金效能，增强地方自主可用财力。四是持续优化支出结 构，强化重点领域保障。五是加强财 ...

在分析宏观趋势时，邵宇认为，出口展现了强大的韧性，在复杂国际环境下仍创下盈余纪录，为中国经济提供了坚实的外部支撑。展望未来，他提出中国经 济的长期发展空间将由两大关键因素定义：一是以新能源为代表的绿色转型，二是以科技突破为核心的新质生产力发展。 邵宇分析道，中国城市化进程仍有提升空间，预计到2035年达到峰值，这将结合新能源转型，为像安徽、合肥这样率先布局科技产业化的地区带来持续 的"腾挪空间"和发展机遇。他特别强调，在人口结构变化的背景下，应对未来劳动力与服务需求的技术创新，如人形机器人等领域，将孕育出巨大的市场潜 力。 12月29日，由凤凰网、剑南春联合主办的"万里同春·徽聚未来——2025安徽企业家思享荟"于合肥召开，旨在解析资本市场动态，助力企业财富增值与战略 布局，挖掘区域产业升级机遇，明晰投资方向。 复旦大学管理学院科创中心首席经济学家邵宇在主题为《新质生产力下产业机遇与投资破局》的演讲中，从结构视角分析了中国经济的现状与未来。他指 出，当前经济正处于深刻的转型期，呈现出显著的结构性分化特征。他以资本市场为例指出，代表前沿科技的GPU企业与传统房地产行业在市值、营收与员 工规模上对比鲜明，这反映了 ...

关注证券ETF（512880）投资机会，同类规模第一，非银金融板块修复预期受关注。 平安证券指出，证券行业运行状况良好，证券公司数量增加，资产规模持续增长；公募基金管理资 产规模增长，私募基金管理人数量和管理资产规模下降；期货公司数量保持平稳，资产规模上升；上市 公司数量和流通市值稳步增长。从稳健性评估看，证券公司经营总体稳健，经营业绩有所回升；公募基 金管理资产净值稳步增长；期货公司盈利降幅收窄，经营稳健；上市公司整体经营平稳。近期市场景气 度改善、交投活跃度维持高位，板块从估值到业绩均具备β属性，全面受益。长期看资本市场新一轮改 革周期开启，券商仍有较大发展增量空间。 证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975），该指数从沪深市场中选取业务与证券市场 紧密相关的上市公司证券作为指数样本，涵盖经纪、投行、资产管理等核心金融服务领域，以反映证券 行业相关上市公司证券的整体表现。该指数具有较高的行业集中度和市场代表性，能够有效跟踪证券行 业的市场动态。 风险提示：数据来源：Wind；截至2025年12月26日，证券ETF规模为576.68亿元，在同类21只产品 中排名第一。提及个股仅用于行业事 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights the significant improvements in investor confidence and expectations in the A-share market, with total market capitalization exceeding 100 trillion yuan in 2025, and a growing preference for hard technology assets [1][9]. Group 2 - In January, a plan was introduced to promote the entry of medium- and long-term funds into the market, aiming to enhance the investment ratio and stability of commercial insurance funds in A-shares, optimize the investment management mechanisms of national social security and basic pension funds, and increase the scale and proportion of equity funds [2]. Group 3 - The government work report for 2025 emphasizes the development of new productive forces and the integration of technological and industrial innovation, with the China Securities Regulatory Commission (CSRC) deepening reforms in the Sci-Tech Innovation Board, Growth Enterprise Market, and Beijing Stock Exchange to enhance the inclusiveness and adaptability of the system [3]. Group 4 - On April 8, the Central Huijin Investment Company reaffirmed its role as a stabilizing force in the capital market, akin to a "stabilization fund," with the People's Bank of China supporting it in increasing stock market index fund holdings and providing sufficient re-lending support when necessary [4]. Group 5 - On May 7, the CSRC issued an action plan to promote the high-quality development of public funds, proposing 25 specific measures to shift the industry focus from "scale" to "returns" by optimizing the fee structure of actively managed equity funds and strengthening the alignment of interests between fund companies and investors [5]. Group 6 - On May 16, the CSRC announced modifications to the major asset restructuring management measures, introducing a phased payment mechanism for restructuring shares, a simplified review process for restructuring, and clarifying lock-up period requirements for mergers, leading to a significant increase in mergers and acquisitions activity, with 279 major restructurings recorded in A-shares by the end of the reporting period, nearly doubling from the previous year [6]. Group 7 - On June 18, the CSRC implemented reforms to enhance the inclusiveness and adaptability of the Sci-Tech Innovation Board, including the establishment of a growth tier, pilot introduction of experienced institutional investors, and the resumption of the fifth set of standards for listing unprofitable companies [8]. Group 8 - By August, the total market capitalization of A-shares surpassed 100 trillion yuan, with a notable structural change in the market, as various medium- and long-term funds collectively held approximately 21.4 trillion yuan of A-share circulating market value, reflecting a 32% increase compared to the end of the 13th Five-Year Plan [10]. Group 9 - On October 27, the CSRC released an optimization plan for the Qualified Foreign Institutional Investor (QFII) system, proposing 11 measures across six areas to enhance access management, facilitate investment operations, expand investment scope, clarify policy expectations, and enrich service support [11]. Group 10 - On October 28, the Shanghai Composite Index broke the 4000-point mark for the first time in over a decade, driven by factors such as the release of DeepSeek-R1, renewed recognition of Chinese companies' technological innovation capabilities, a low-interest-rate environment, and global capital reallocation [12].

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 近日，证监会严肃查处长江医药控股股份有限公司严重财务造假案件。*ST长药（维权）涉嫌触及重大 违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序。今年以来，已有多家上市公司被强制退市，涵盖财务 类退市、交易类退市、重大违法强制退市等类型。这体现出监管部门加大退市执法力度，畅通多元化退 市渠道，加快出清劣质资产，净化市场生态。 但与此同时，我国资本市场却对一批批来自新一代信息技术、新能源、新材料等战略性新兴产业的科技 型企业敞开了大门。 综合来看，随着我国资本市场全面深化改革纵深推进，劣质公司加速退场，优质公司不断"上新"，市场 优胜劣汰的良性循环机制正加速形成。"一进一退"的背后，不仅是上市公司质量的整体提升，更是市场 资源配置的优化。 在笔者看来，这一良好态势的形成，主要得益于三大核心因素。 一是市场体系不断完善，上市制度、退市机制持续优化，推动形成"有进有退、进退有序"的市场格局。 今年以来，资本市场加力服务新质生产力发展，进一步畅通优质创新企业的上市通道：科创板"1+6"改 革举措加快落地，重启未盈利企业第五套上市标准，适用范围扩大至人工智能、商业航天、低空经济 ...

报告导读： 站在岁末年初，中国股市有望走出关键一步，跨越和站稳重要关口。远望 2026年，中国"转型牛"又见新峰。新兴科技是主线，周期消费看转型，继续看好大金融。 中国股市将跨越和站稳重要关口，远望"转型牛"的升势又见新峰。 上证指数10月28日站上4000点，创10年来新高，也印证了国泰海通在2025年的重要策略判 断，得以实现。近两月共识转悲之际，国泰海通也敢于在关键时刻判断"步出先手棋"，跨年行情也将在12月启动。如今中国市场持续反弹，指数再临4000点之 际，我们认为经过长时间的震荡和蓄力后，中国股市将跨越与站稳重要关口。对于投资方向，2024年底对2025年我们的判断是新兴科技是主线，周期金融是黑 马；站在2025岁末展望2026年，新兴科技依然是主线，周期和消费看转型，继续看好大金融。本篇文章，我想简要谈谈2025年以来我们对中国市场的理解， 大方向的判断以及其动力。 中国资本市场开始凝聚社会信心与社会资本，站在了大发展的周期。 2024年9月宏观政策大转折标志着"内忧"得以放下；2025年4月以来中国更自如地应对贸 易摩擦，"外患"得以解除，背后隐含的是国家实力与治理能力的提高。有别于2019- ...

Group 1 - The Chinese stock market is expected to cross and stabilize at important levels, with a "transformation bull" market anticipated to peak again by 2026. Emerging technology is identified as the main focus, while cyclical consumption is viewed as a transformation opportunity, and large financial institutions are expected to perform well [3][10] - The Shanghai Composite Index reached 4000 points on October 28, marking a 10-year high, which supports the strategic judgment made by Guotai Junan for 2025. The market is expected to see a year-end rally starting in December [4][11] - Since 2025, the Chinese capital market has begun to consolidate social confidence and capital, entering a period of significant development. The macro policy shift in September 2024 alleviated internal concerns, while improved national strength and governance have allowed for better handling of external trade tensions [5][12] Group 2 - The breaking of the "guaranteed return" phenomenon in China has led to a systemic decline in risk-free returns, with an influx of new capital into the market still ongoing. The long-term interest rates in China are expected to drop below 2% in the second half of 2024, and the demand for asset management is projected to surge as the maturity peak of fixed deposits approaches in 2026 [6][12] - Capital market reforms have enhanced the investability of Chinese assets and improved market resilience to risks, transitioning the stock market from volatility to stability. Recent regulatory changes have encouraged capital inflow into the market [13] - The transformation of China's industrial structure is reducing uncertainty in economic and social development, providing clearer investment signals. Traditional industries are stabilizing, while new technology sectors are entering an expansion phase, indicating a favorable environment for investment [7][13]

"今年以来，我国资本市场经受住了多重考验，市场功能有效发挥，市场韧性持续增强，抗风险能力显 著提升，实现了规模有序增长与发展质量跃升，有力支撑了经济社会发展大局。"中国上市公司协会党 委委员、副会长余辉说。 中金财富证券党委委员、执委会委员、副总裁陈明表示，在大众财富管理市场上，要扩大服务半径，提 升个体的服务质量，必须借助于以AI为代表的金融科技的力量。 华鑫信托党委书记、董事长朱勇也表示，金融机构是理性的机构投资者，迎接AI时代的技术创新需要 与时俱进，用新方法构建新趋势。并从"指数法则"角度，指出投资于AI领域资本的五方面启示：第一， 在时间维度上，做耐心资本；第二，在风险维度上，要求有高容错的宽松投资环境；第三，新技术拥有 最终的话语权，在AI投资中比投资于物更重要的是投资于人；第四，在空间维度上，享受正向不确定 性馈赠的意外之喜；第五，财富增量比财富存量更加重要。 期货日报网讯(记者肖佳煊)12月26日，证券日报社主办"2025证券市场年会"，以进一步探讨资本市场改 革发展新路径，激发创新活力，共同展望行业新未来。 "十五五"新征程即将开启。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议 ...