据智通财经消息，特朗普称马斯克团队审查美财政部数据发现违规，暗示36万亿美债或有"水分"。这场 债务疑云背后，藏着美国当下的多重困境。 美联储主席鲍威尔（资料图） 美联储这边也和特朗普闹得不愉快。特朗普一直要求降息，还多次炮轰美联储主席鲍威尔，威胁要让他 走人。鲍威尔可不吃这一套，直接回怼特朗普没权力解除自己职务，还说美联储不会受政治压力影响， 得先顾着对抗通胀。两人这么一闹，金融市场更慌了，美元汇率跟着下跌。 再看国际上，特朗普的关税政策也没捞到好处。想靠关税逼着其他国家投资美国，可人家都不傻，美国 营商风险高，关税政策又不稳定，谁也不想当冤大头。日本之前想和美国谈投资，最后也没谈拢。其他 国家反而借着这个机会，加强和中国的合作。中欧经贸投资协定、中国 - 东盟合作，还有中日韩自贸 区，都在推进，人民币国际化的步子越迈越大，美元霸权却在一点点被削弱。 特朗普发动的关税战，本想在中美博弈中占得先机，结果却把美国自己拖进了泥沼。多轮互相加征关税 后，美国金融市场率先扛不住。美股接连暴跌，三大股指市值蒸发上万亿美元。即便特朗普宣布暂停新 关税生效三个月，也没能稳住局面，股市依旧跌跌不休。 特朗普（资料图） 美债市 ...

Core Insights - The seminar "Vision for the Future: Bond Connect Global" was held in Shenzhen, focusing on new opportunities in the cross-border bond market, with participation from over 30 domestic and foreign financial institutions [1][3] - CITIC Bank has established significant advantages in cross-border bond underwriting, investment, custody, and fund clearing, leveraging its strong capital strength and efficient global settlement network [1][3] - The bank aims to deepen its cross-border bond business, innovate investment targets, and expand its sales network, particularly focusing on high-quality bonds along the Belt and Road Initiative [3][4] Group 1 - The seminar was supported by Bond Connect Company and attended by representatives from key financial institutions, discussing the development of the cross-border bond market [1] - CITIC Bank has formed a comprehensive one-stop solution covering issuance, investment, and services, providing diversified and high-liquidity asset allocation options for investors [1][3] - The bank's leadership emphasized the importance of collaboration with various financial institutions to support national strategies and promote the internationalization of the RMB [3] Group 2 - Experts from CITIC Securities and Huaxia Fund shared insights on macroeconomic trends, bond market analysis, and fixed-income investment strategies during the seminar [4] - The seminar highlighted the rapid development of the Bond Connect mechanism, which has improved connectivity in key areas such as foreign exchange conversion and bond investment [3][4] - CITIC Bank is committed to fulfilling national strategies and enhancing its role as an excellent market maker in the Bond Connect, aiming to meet cross-border financing needs for the real economy [4]

文 | 空纸 编辑 | 空纸 前言 2025年就在美联储还在犹豫要不要降息、特朗普继续嘴硬打贸易战的时候，亚洲几个经济体却用"脚"投了票。 最新消息显示，日韩资本正在悄然撤出美元资产，亚洲的"抛美元潮"已经拉开了大幕。 2.5万亿美元的资金正虎视眈眈，等待合适时机"逃离美元"，与此同时，中国央行果断出手，不仅抢在美联储之前降息降准，还连续 六个月增持黄金。 反观美国，通胀还没压下去，经济却已现疲态，鲍威尔还要装作镇定自若地宣布利率不变。 如果连日本韩国都开始"去美元"，那是不是说明连盟友都开始不信它了？ 美国的经济发动机还能运转多久，中国连续买金又意味着什么？ 日韩反水 曾几何时，美元资产被视为全球最安全的"避风港"，无论是全球经济危机还是市场动荡，资本总是毫不犹豫地涌入美元资产中寻求 避险。 然而，今天，这一局面正悄然发生变化。 来自日本和韩国的大规模资本正在加速撤离美国市场，不再购买美债，也不再投资美股，甚至开始将大量资金流向亚洲本土市场， 特别是中国和东南亚。 而随着这些国家的资本开始流出，美国市场逐渐丧失了昔日的吸引力。 更为严重的是，美联储在面对美国经济疲软的情况下依然坚持维持高利率政策。 这一政策 ...

一、离岸人民币流动性创纪录：政策驱动与市场博弈的共振 流动性释放的直接动因 央行逆回购操作：5 月 8 日央行开展 1586 亿元 7 天期逆回购，利率下调至 1.40%，单日净投放创 2025 年新高。这一操作直接向市场注入流动性，推动离岸人民币 Hibor 利率全线走低，三个月 Hibor 跌至 1.67788% 的历史低点。 降息预期传导：5 月 7 日央行宣布全面降准降息，释放 "适度宽松" 信号。市场预期境内外利差收窄， 投资者减少做空人民币的动力，离岸市场资金供给增加。 二、美元抛售风险：地缘政治与经济逻辑的双重冲击 亚洲国家减持美元的内在逻辑 贸易顺差积累：亚洲国家对美贸易顺差持续扩大，中国出口企业持有 4000-7000 亿美元资产，加上其他 亚洲国家，潜在回流规模达 2.5 万亿美元。美国加征关税后，企业为规避风险加速平仓美元头寸，如韩 国 4 月外汇储备减少 49.9 亿美元至 4046.7 亿美元，创近 5 年新低。 政策不确定性：特朗普政府的关税政策导致市场对美元资产信心下降。摩根大通指出，亚洲投资者因担 忧贸易战升级，正将资金转向欧元、日元等非美资产。 美元体系的结构性挑战 双赤字困 ...

美国街头（资料图） 据北京日报报道，美国总统唐纳德·特朗普日前再次炮轰联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔、要求其马上降息 后，美国金融市场应声大跌。特朗普22日改变先前说法，称"无意"解除鲍威尔职务。特朗普22日在白宫媒体会 上反复表示，他"从没有打算"解除鲍威尔的职务。特朗普同时重申眼下是美联储降息的"完美时刻"，他想看到鲍 威尔就降息"更积极主动一些"，但即便鲍威尔没有照做，也不意味着"终结"，只不过当下是降息的"好时机"。 据智通财经报道，美国总统特朗普表示，由马斯克领导的政府效率部在审查美国财政部的数据时发现了违规行 为。他的政府正在检查美国财政部的债务支付是否存在欺诈行为，并暗示美国36万亿美元的债务负担可能并没 有那么高。特朗普接受采访时称，政府官员一直在梳理付款记录，努力查明浪费性支出，而现在他们正把注意 力转向了在全球金融体系中发挥核心作用的债务支付。目前还不清楚特朗普指的问题是有关债务偿付还是其他 政府付款领域。 美债已经出现抛售潮，美债收益率节节攀升，10 年期美债收益率更是创下2002年11月以来最大周涨幅，甚至一 度超过 4.5%。美债收益率飙涨，美国支付的利息必然水涨船高，进而增大还债 ...

飙升的国际金价没有暂停中国央行增持黄金的节奏，根据国家外汇管理局日前披露的最新外汇储备、黄金储备数 据，其中黄金储备继续走高。截至2025年4月末，中国外汇储备规模为32817亿美元，较3月末上升410亿美元，升 幅为1.27%；黄金储备7377万盎司，环比增加7万盎司。 世界黄金协会近期发布的2025年一季度《全球黄金需求趋势报告》也提到，在全球地缘政治不确定性持续的背景 之下，2025年已是全球央行连续净购金的第16年，一季度全球官方黄金储备增加244吨。尽管这一需求量较去年同 比下滑21%，但与过去三年各央行持续大规模购金的季度平均水平持平，整体表现依旧坚挺。 世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，展望未来，宏观经济形势仍难以预测，而这种不确定性或许会 为金价带来进一步上行潜力。随着动荡局势的持续，未来数月内，来自机构、个人及官方部门的黄金避险需求或 将进一步攀升。 对于中国央行的下一步，王青判断，增持黄金仍是大方向。"背后的主要原因是我国国际储备中的黄金储备占比偏 低——截至2024年12月，我国官方国际储备资产中黄金的占比为5.5%，明显低于15%左右的全球平均水平。此 外，黄金 ...

昨日最新外汇储备数据出炉，截至4月末，我国外汇储备规模约为32817亿美元，较3月末上升410 亿美元。专家指出，4月特朗普推出的"对等关税"导致美元指出大幅下跌约4.4%，由此导致我国外 储中非美元资产价格上涨。 4月特朗普政府在全球范围内推出"对等关税"，美国衰退预期升温，资金流向非美市场，导致当月 美元指数大幅下跌约4.4%。美元下跌会导致我国外储中非美元资产价格上涨。 东方金诚首席宏观分析师王青指出，4月外储规模较大幅度上升，主要受当月美元指数大幅下跌带 动。预计4月这一因素带动外储规模上升约500亿美元。与此同时，4月美国推出"对等关税"后，全 球资本市场剧烈波动。其中，主要市场股指多现下行。这抵消了美债收益率走低、美债价格上涨带 来的影响，对我国外储资产估值会有小幅下拉作用。 4月政治局会议提出要"着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，以高质量发展的确定性应对外部环 境急剧变化的不确定性"。5月7日，央行、金融监管总局、证监会迅速落实政治局会议工作部署， 联合推出"一揽子"金融政策支持稳市场稳预期 "当前，国际经贸形势复杂严峻，我国积极承担大国责任、维护多边主义，加强与周边国家、欧盟等 地区的沟通合 ...

Core Insights - The recent developments in the Chiang Mai Initiative signify a significant step towards the internationalization of the Renminbi, with the currency now being recognized as a key funding source in the regional financial framework [1][2][3] Group 1: Renminbi's Role in Regional Finance - The Renminbi has been officially adopted as the currency for valuation and loans in the Chiang Mai Initiative's common fund pool, enhancing its status as an international reserve currency [1][2] - The introduction of Renminbi funding arrangements and rapid financing tools aims to provide liquidity support to member countries during financial market turbulence, thereby stabilizing market confidence [2][3] - The Renminbi's contribution to the common reserve fund is set at 15%, reflecting its growing influence in ASEAN countries and its role as a key currency in cross-border trade and investment [3][4] Group 2: Financial Stability and Risk Mitigation - The Chiang Mai Initiative's framework allows for liquidity support without additional conditions, contrasting with the conditional assistance often associated with IMF loans, thus providing greater flexibility for recipient countries [5] - The initiative aims to enhance regional financial stability by enabling timely financial support to countries facing excessive market volatility, thereby preventing further deterioration of financial risks [2][5] Group 3: Digital Currency and Future Prospects - The potential collaboration between China and ASEAN to establish a digital currency cross-border payment system could significantly improve payment efficiency and reduce transaction times, leveraging China's advancements in digital currency [4] - The planned "Digital Renminbi - ASEAN Central Bank Digital Currency Bridge" project is expected to facilitate a more efficient multilateral payment system, benefiting the Renminbi's internationalization efforts [4][6]

据智通财经报道，美国财政部公布数据显示，2025年2月中国增持235亿美元美债，持仓达7843亿美元，引发国际社会广泛关注。 美债作为以美国主权信用背书的国家主权债券，在全球金融市场地位举足轻重。截至今年2月，美债发行规模超36.2万亿美元，海外 投资者持有约占24.3% 。美债具备外汇储备性质，能为各国提供相对稳定的利率收益，且流动性强，可在国际市场随时兑现，这也 是众多国家选择投资美债的重要原因。像日本、英国等与美国贸易规模庞大的经济体，均持有大量美债。2024年，中英日三国对美 贸易总和近1.4万亿美元，占美国贸易总额超18% ，持有美债在一定程度上有助于维系与美国的经贸关系。 其一，稳定全球金融市场。美债市场波动会引发全球金融市场连锁反应。4月7日起的美债抛售潮，致使10年期美债收益率从最低不 到3.9%飙升突破4.3%，全球主要资本市场，包括A股市场都受到利空冲击。中国处于经济改革关键阶段，稳定的金融环境至关重 要。适度增持美债，既能获取一定投资回报，又能助力全球金融市场稳定，对自身经济发展也有益处。 其二，增强对美反制能力。日本在4月前两周通过私人投资者抛售211亿美债，随后日本首相在对美谈判中态 ...

北京商报讯（记者廖蒙）新一期外汇储备数据出炉。5月7日，国家外汇管理局发布统计数据显示，截至2025年4月末，我国外汇储备规模为 32817亿美元，较3月末上升410亿美元，升幅为1.27%。 北京商报记者进一步对比国家外汇管理局此前披露的数据统计发现，2025年以来，我国外储规模连续4个月呈现小幅上升走势，外汇储备规模整 体已连续17个月稳定在3.2万亿美元关口上方。2025年以来，我国外汇储备规模累计增长793亿美元。 对于4月外储规模变化，国家外汇管理局指出，2025年4月，受主要经济体宏观政策、经济增长预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产 价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模上升。 东方金诚首席宏观分析师王青告诉北京商报记者，4月外储规模较大幅度上升，主要受当月美元指数大幅下跌带动。可以看到，4月特朗普政府 在全球范围内推出"对等关税"，美国衰退预期升温，资金流向非美市场，导致当月美元指数大幅下跌约4.4%。美元下跌会导致我国外储中非美 元资产价格上涨，预估4月这一因素带动外储规模上升约500亿美元。 黄金储备方面，根据央行官网更新的官方储备资产数据，4月我国黄 ...