导语 2025年一季度推动行业去库存规模已达1亿平方米，2025年初土地市场的结构性回暖正在为行业复苏带来 更多信心。 ◎ 文 / 马千里 研究视点 2025年初，中国房地产市场延续上年四季度企稳态势，一二手房成交规模与房价指数持续修复，土地市场率先显现 积极信号——月度溢价率时隔三年再度突破10%关口，京沪杭蓉等城市频现高总价、高溢价宅地成交，超50%溢价 率已成常态。在行业潜在库存高位运行、新房成交量较峰值下降逾四成的背景下，土地市场复苏动能主要源自主管 部门在供给侧的主动调整。结合中央与地方在财政支持、供地计划调整、供地节奏优化等维度的最新施策成效，可 以预见土地市场将持续呈现企稳向好态势，并加速推动行业供求关系修复与行业发展新模式的构建。本文核心研究 结论如下： 1，中央继续降低土地财政依赖度，助力压缩商品房供应规模。 2025年地方基金性预算收入更趋多元，中央转移支 付与专项债占比提升至50%，保障安居工程补助提前下达量达556亿元，同比上升30%。随着保障性安居资金补助 力度的加强，以及中央转移支付和专项债规模的扩大，2025年地方政府对于土地出让收入的依赖度进一步下降，使 得地方主管部门有能力继 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 今 日 聚 焦 【房地产】Q1重点城市土拍热度持续上升，核心30城宅地成交均价同比+24%——土地市场月度跟踪报告 （2025年3月） Q1百城宅地成交建面4,197万平，同比+0.1%，成交楼面均价7,373元/平方米，同比+15.1%；30城成交宅地总建 面2,134万平，同比+16.1%，成交楼面均价13,080元/平，同比+24.1%；Q1光大核心30城成交宅地整体溢价率 18.7%，同比+11.3pct。 （何缅南/韦勇强）2025-04-24 （赵乃迪/蔡嘉豪/王礼沫）2025-04-24 您可点击今日推送内容的第1条查看 【机械】3月出口延续1月增长态势，割草机、缝纫机数据亮眼 ——机械行业海关总署出口月报（十） 您可点击 ...

二线城市：供应住宅类用地建面为2,064万平，累计同比-15.3%；成交建面为1,832万平，同比-1.7%；成交 楼面均价为8,305元/平方米，累计同比+10.5%。 三线城市：供应住宅类用地建面为2,080万平，累计同比-22.5%；成交建面为2,165万平，累计同比+4.9%； 成交楼面均价为3,021元/平方米，累计同比+5.7%。 2025年1-3月，TOP50房企新增土储价值同比+48%，新增土储面积同比+4% 2025年1-3月，TOP50房企新增土储价值2,811亿元，累计同比+47.7%，前三名为华润置地（329亿元）、 中海地产（298亿元）、绿城中国（287亿元）；TOP50房企新增土储面积2,354万平，累计同比+3.9%，前 三名为绿城中国（118万平）、华润置地（104万平）、中海地产（98万平）。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便， ...

全国房地产开发运行情况解读 全国土地市场报告 2022 年 1-12 月 ——2025 年 3 月 1 58安居客研究院 58安居客研究院 58安居客研究院 58安居客研究院 58安居客研究院 58安居客研究院 58安居客研究院 58安居客研究院 58安居客研究院 58安居客研究院 58安居客研究院 58安居客研究院 58安居客研究院 58安居客研究院 58安居客研究院 | 3 | 月要点： 3 | | | --- | --- | --- | | 1、3 | 月重点 65 城涉宅土地成交规模同比上升 39% | 4 | | 2、3 | 月土地出让金规模同环比均呈现上涨态势 | 6 | | | 3、土拍情绪回升，3 月涉宅流拍率降至 6% | 8 | | 1、3 | 月土拍以价换量显著，核心 24 成交规模环比上涨 50% | 9 | | 3 | 月核心 24 城-涉宅用地成交出让金城市排行 | 10 | | 2、3 | 月地方国企拿地占比上升至 45% | 11 | 3 月要点： 合作洽谈联系方式：baomei@58.com 3 3 月，全国重点 65 城推出经营性土地 651 宗，土地供应规模环比小幅上升 ...

2025年第12周 Weekly 2025年3月24日-2025年3月30日，第13周土地供求规模环比均显著增加，热度仍延续高位。本周重点城 市监测供应建筑面积248万平方米，环比上升46%，同比下降10%。成交881万平方米，环比增加 273%，同比上升62%。本周上海、杭州等多地拍出高总价、高溢价地块，重点城市平均溢价率达到 23%，连续6周高于10%。流拍率9.5%，回到年内均线附近。 供应： 本周供应建筑面积248万平方米，环比上升46%。 一二线城市本周供地规模分别上升了800%和 77%。本周供应含宅用地平均容积率为1.92，连续两周低于2.0，北京、杭州、成都等地供应宅地平均容积 率均低于1.6。 重点供应地块方面，3月26日北京朝阳区挂牌了一宗组团高总价综合用地，起拍价126亿元，其中平房乡住 宅地块（01、03）容积率均为2.6，托幼用地（02）容积率0.9，孙河商业地块（2902-73）容积率1.0。要 求竞得者无偿建设并移交托幼用地和开闭站，且需与孙河商业地块同步施工、同步交付。地块位于东五环 内朝青板块，是板块近十年唯一新增住宅用地，周边商业、生态、医疗、教育等配套成熟。地块住宅部分 ...

以下文章来源于财经图解 ，作者乘桴于海 财经图解 . 财经大事早知道，关注东方财富股票！ 截至3月28日，全国大部分省市的国有土地出让收入数据已披露完毕。 数据显示，除西藏和辽宁外，全国各省市的土地出让金收入合计47291亿元。其中，江苏2024年国有土 地使用权出让收入达7270亿元，继续稳居全国第一；浙江排在第二，为4721亿元；山东3973亿元，位列 第三。四川、上海、广东、湖北、北京、福建、贵州分列第四至第十。 粤开证券首席经济学家罗志恒表示，去年土地出让收入规模前十省份中，有7个省份来自东部，折射出 经济发达地区房地产行业热度相对高，土地市场相对活跃，因此收入规模相对高。从目前数据及市场表 现来看，今年以来土地市场确有回暖迹象，但整体呈现出区域分化的特征，即一线城市土地出让金增速 和溢价率明显高于其他城市，反映出一线城市房地产率先走向"止跌回稳"。 仅供投资者参考，不构成投资建议 分享、点赞、在看 顺手三连越来越有钱 免责声明 文章转载自公众号"财经图解"，以上观点来自相关机构，不代表天天基金的观点，不对观点 的准确性和完整性做任何保证。收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表 ↓ 点击" ...

政策驱动供地结构持续优化，投资预期改善促行业加快企稳。 ◎ 文 / 马千里 2025年3月，土地市场延续缩量升温。据月末快报数据，3月土地成交建筑面积仍低于2月同期，为2019年 以来首次出现。核心城市延续高热，北京、上海、杭州、成都、苏州等城市3月平均溢价率均超过20%。 截至3月25日，本月土地供应4272万平方米，环比上升58%。成交建面2097万平方米，环比下降16%，平 均溢价率17.09%，2025年一季度月度土拍溢价率"三连阳"，3月平均溢价率已经和2021年同期高位相若。 得益于中央部委一系列稳楼市政策的发布，核心城市发展预期显著好转，再加之闲置用地回收、存量商 品房收储的积极推进，优质地块土拍持续升温。 核心要点 供求： 至截稿时，本月土地供应量为4272万平方米，季节性环比上升58%，同比仍下降5%左右， 成交2097万平方米，环比下降16%，同比下降25%，成交金额809亿元，同比下降2%。 热度 ： 平均溢价率为17.1%，较上月全月提升了约6个百分点。在本月成交金额TOP10城市中，有 6个城市平均溢价率超过10%。 分布： 各能级土地成交延续分化，二线城市成交金额同比增长40%，一 ...

作 者丨唐韶葵 编 辑丨张伟贤,张敏,江佩佩 视 频丨许婷婷 单价"地王"纪录从7 . 7万元/平方米涨到8 . 8万元/平方米，杭州只用了三天！ 杭州地价半年"四连涨"，释放什么信号？地王接连诞生，将对杭州楼市产生怎样的影响？ 值得注意的是，不仅是杭州，进入3月， 北京、上海、杭州、成都等地土拍均拍出"地王"，土 地市场出现局部升温迹象。 8 . 8万元/平米！杭州新地王诞生 有人为了直播土拍连午饭都来不及吃 3 月 2 8 日 ， 2 0 2 5 年 杭 州 第 十 批 次 土 拍 ， 共 出 让 4 宗 宅 地 ， 分 别 位 于 上 城 区 四 堡 七 堡 （ 钱 二 地 块）单元、上城区望江单元、西湖区蒋村文新单元、西湖区三墩单元。这批地块总起价9 4 . 4 4 亿元，共揽金约1 4 0 . 8 9亿元，整体平均溢价率4 9 . 2%。 其中， 建发以3 4亿元竞得蒋村文新单元，楼面价8 8 0 2 9元/平方米，溢价率11 5%，成为杭州 新单价"地王"。 这距离西兴单元地块以7 . 7 4 0 9万元/平方米的单价刷新杭州"地王"纪录，仅仅 过了三天。 3月2 8日的杭州土拍从上午1 0点持续 ...

该地块出让文件要求显示该地块上项目，单层住宅应为全装修住宅，装修标准不低于5000元/㎡；非单层住宅，可选择实施全装修。另外，该地块上项目全部 商业建筑在完成全部商业建筑不动产登记之日起3年内须由竞得人整体持有，期满后可以分割销售。 3月21日，苏州工业园区出让1宗涉宅用地。 据了解，该地块自挂牌起就已吸引了近10家房企意向参拍，最终经过182轮报价，由绿城以总价53.24亿元竞得，成交楼面价40684元/㎡，溢价率45.3%。 业内人士认为，苏州土地市场的升温将带动整体房地产市场信心和预期进一步修复。 除了苏州，证券时报记者梳理，3月以来，北京、杭州、成都、上海等多地土拍高溢价成交。 苏州涉宅用地溢价率45.3%成交 3月21日，苏州工业园区出让1宗涉宅用地。该地块位于湖西板块，土地出让面积81793.83㎡，总规划建筑面积130870.13 ㎡ （商业建筑面积占总计容建筑面 积比例为2%—3%），容积率1.6，建筑限高80m，绿地率≥35%，总起始价36.64亿元。 据了解，该地块吸引了多家知名房企参与竞价，最终经过182轮报价，由绿城以总价53.24亿元竞得，成交楼面价40684元/㎡，溢价率45.3% ...

Q： 请问重阳投资， 如何看待近期土地市场"地王"频出的现象 ？ A： 2025年开年以来，全国土拍市场热度显著回升，多个核心一二线城市诞生了新的"地王"， 这一现象背后是政策、市场供需、房企策略等多重因素共同作用的结果。 供给端：供地质量提升和政策松绑 事实上，去年四季度以来无论是高溢价地块还是"地王"，均集中在极少数核心一二线城市，三 四线城市土地成交仍以底价为主。房企将核心城市地块视为抵御经济下行的"硬通货"，形成"有 限供应+品质溢价"的反馈链条。核心城市新房品质的快速提升也使得新房和二手房市场持续分 化，品质好的新房享受高溢价，而二手房价格明显偏弱，这种分化也是住宅从投资属性回归消 费属性的体现。 免责声明 ▲向上滑动阅览 本材料由上海重阳投资管理股份有限公司（简称"重阳投资"）原创并编辑发布，仅限于提供信息和投资者 教育的目的。本材料所依据信息和资料来源于公开渠道（例如：万得、彭博）和内部研究成果，相关信息 被认为是可靠的，但重阳投资不对其完整性或准确性作出任何明示或默示的陈述或保证。相关信息仅供参 考，不构成广告、销售要约，或交易任何证券、基金或投资产品的建议。本材料中引用的任何实体、品 牌、商 ...