国家统计局：加强对海洋经济统计工作的指导和支持 智通财经7月4日电，国家统计局党组7月4日召开扩大会议，会议指出，统计部门要有序推进全国统一大 市场建设各项统计改革任务，加快推广经营主体活动发生地统计，完善全口径消费统计制度，加强对海 洋经济统计工作的指导和支持，为推动高质量发展、推进中国式现代化提供优质高效统计服务。 ...

7月4日，"扛起新使命 谱写新篇章"系列主题新闻发布会（第十四场）——融入全国统一大市场建设新闻发布会举行，重庆市发展改革委党组成员、副主 任、新闻发言人朱江介绍了重庆融入全国统一大市场建设的相关举措。 积极落实市场准入负面清单制度。今年4月，国家发布新版市场准入负面清单后，重庆市发展改革委立即会同市商务委、市市场监管局联合印发工作通知， 明确责任单位，全面实行全国统一的市场准入负面清单，明确坚决维护"全国一张清单"权威性，做到除国家统一的清单外，各区县、部门不得另行制定市场 准入性质的清单。 全力实施市场准入壁垒清理整治行动。今年5月，国家启动市场准入壁垒清理整治行动后，重庆市发展改革委立即在信用中国（重庆）网站开设专栏征集问 题线索。同时，组织区县通过政府门户网站、政务新媒体、政务服务大厅等渠道发布问题线索征集公告，主要清理整治违反市场准入制度要求的各类规定文 件，以及审批依据法律效力不足、违规扩大审批范围、对外地企业设置准入门槛等违规设置市场准入壁垒的15种重点情形。目前，共清理各类规定文件630 个，其中，初步判定558个文件符合规定要求，43个文件已修订或废止，29个文件正在修订或废止。 全面开展市 ...

港股市场有望受益：上半年港股市场表现优异，科技板块吸引力大，新经济企业占比提升。政策助力企 业赴港上市，港股估值处于低位，高股息资产受青睐，全球资金加大配置中国资产力度，香港市场将有 望受益。 财政政策或持续加码：外需走弱背景下，财政政策成为下半年经济重要支撑。下半年财政政策将更注重 效率，托底增长，保障重点支出，助力实现经济增长目标。 展望下半年，中信建投证券首席经济学家黄文涛认为，中国经济有十大亮点。 外资增配中国资产意愿增强：美国降息周期来临，下半年中国CPI或保持稳定，中国人民银行降息步伐 可能加快。受此影响，美元指数或将震荡偏弱，人民币汇率企稳，外资对人民币资产配置意愿增强。 入境游人数有望增加：本土元素崛起，文化传播成果显著，入境旅游繁荣。我国推进移民管理政策优 化，出台多项便利措施，外国人入境人数恢复至2020年前水平，或创新高。 支持性政策释放内需潜力：政策从多方面精准发力释放内需潜力，包括调控利率、推出中国版平准基 金、盘活房地产存量等。"两重""两新"政策继续扩围加量，央行等六部门发文支持消费，强化对重点领 域的支持。 深化区域合作：我国加快制度型开放升级，深化区域合作，与东盟完成自贸区3 ...

瑞达期货研究院 「2025.07.04」 国债期货周报 期债震荡调整，静待政策破局 研究员 廖宏斌 期货从业资格号 F30825507 期货投资咨询从业证号 Z0020723 关 注 我 们 获取更多资讯 目录 1、行情回顾 2、消息回顾与分析 3、图表分析 4、行情展望与策略 周度要点总结 政策及监管： 1、中央财经委员会召开第六次会议，会议强调纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价 无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。2、证监会党委召开扩大会议强调，要持续优化股债融资、并购重组等资本 市场机制安排，促进要素向最有潜力的领域高效集聚。牢记我国资本市场中小投资者众多的最大市情，不断完善投资者保护制度体系。 3、财政部等三部门发布关于境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策的公告。境外投资者以中国境内居民企业分配的利润，在2025 年1月1日至2028年12月31日期间用于境内直接投资符合条件的，可按照投资额的10%抵免境外投资者当年的应纳税额。 基本面：1、国内:1）6月份中国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.7%、50.5%和 ...

第二招，畅通商贸流通，打通区域市场壁垒。重庆加强与周边省市联保联供，与四川、湖北、山东、海 南等省市建立了联保联供协作机制，在共享市场监测信息、生活必需品组织调运、产销对接等方面加强 协作。2024年重庆产蔬菜、水果约有40%供应至市外市场，成为区域生活必需品供应的"稳定器"。 2024年，重庆还举办了川渝农批市场联盟产销对接大会、"重庆火锅进山东""重庆柑橘进山东"、鲁渝产 销对接大会等97次产销对接活动，达成采购金额超过22亿元。近期，我市成功入选现代商贸流通体系试 点城市，我们将抓住这一机遇，促进我市商贸流通内畅外联、高质量发展。 7月4日，重庆举行"融入全国统一大市场建设"新闻发布会。发布会上，市商务委党组成员、副主任李巡 府表示，促进商品市场统一是全国统一大市场建设的重要组成部分。重庆围绕破除地方保护和市场分 割，打出了三招"组合拳"，推动形成统一大市场。 第一招，推进内外贸一体化，赋能国内国际双循环。所谓内外贸一体化，简单地讲就是让内外贸规则制 度标准等相统一，既方便外贸企业转向国内市场，也方便内贸企业走向国际市场，这是国内国际双循环 相互促进、建设全国统一大市场的必然要求。 重庆以内外贸一体化为 ...

Core Viewpoint - The meeting emphasized the need to deepen the construction of a unified national market and promote high-quality development of the marine economy, highlighting the importance of coordinated efforts and policy support to achieve these goals [1][2][3]. Group 1: Unified National Market Construction - The basic requirements for advancing the unified national market include "five unifications and one openness," which are unified market infrastructure, unified government behavior standards, unified market supervision and law enforcement, unified resource markets, and continuous expansion of both domestic and foreign openness [1][2]. - Focus areas include addressing low-price disorderly competition among enterprises, guiding companies to improve product quality, and promoting the orderly exit of backward production capacity [2]. - The meeting called for the integration of domestic and foreign trade, facilitating the path from export to domestic sales, and nurturing a group of high-quality enterprises in both domestic and foreign trade [2]. Group 2: High-Quality Development of Marine Economy - The meeting stressed the importance of top-level design and increased policy support to encourage social capital participation in marine economic development [3]. - Key initiatives include enhancing independent innovation capabilities in marine technology, fostering leading marine technology enterprises, and promoting the development of modern offshore fishing and marine biomedicine [3]. - The meeting also highlighted the need for marine ecological environment protection and the exploration of marine carbon sink accounting [3].

Core Viewpoint - The steel sector is experiencing a rally despite overall market fluctuations, driven by environmental regulations and improving demand conditions [1][3]. Group 1: Market Performance - The steel ETF (515210) rose by 1.67%, leading the market with a trading volume of nearly 104 million yuan [1]. - Key holdings such as Lingang Co. and Liugang Co. have seen consecutive trading limits, while other stocks like Shougang Co. and Hesteel Co. increased by nearly 5% [1]. - Since September 2, 2024, the steel ETF has gained 31.33%, outperforming the Shanghai Composite Index [6]. Group 2: Supply and Demand Dynamics - Tangshan has intensified its environmental production restrictions, with rumors of measures from July 4 to July 15 [3]. - The China Iron and Steel Association is set to hold a meeting, although the agenda remains undisclosed [3]. - Steel inventory among key enterprises increased by 420,000 tons to 16.21 million tons in mid-June, but decreased by 140,000 tons compared to the same period last month [3]. Group 3: Industry Outlook - The operating rate of H-beam steel producers rose by 3.23 percentage points to 70.97%, with capacity utilization increasing by 0.9 percentage points to 56.83% [4]. - Demand is expected to improve marginally due to supportive real estate policies and stable infrastructure investment, while supply constraints are becoming more pronounced [4]. - The profit margin for the black metal smelting and rolling industry reached 31.69 billion yuan in the first five months of 2025, marking a return to profitability year-on-year [4]. - The comprehensive gross profit for the steel industry was 281 yuan per ton in the first half of 2025, reflecting a year-on-year increase of 52.45% [4].

| 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 周四国债期货主力合约开盘多数小幅上涨，全天走势为探底回升，收长下影线，截 至收盘 30 年期国债期货主力合约 TL2509 下跌 0.02%，10 年期 T2509 持平，5 年期 | | | | | TF2509 上涨 0.01%，2 年期 TS2509 上涨 0.01%。 | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、公开市场：周四央行开展了 572 亿元 7 天期逆回购操作，当日有 5093 亿元逆回 | | | | | 购到期，当日实现净回笼 4521 亿元。 | | | | | 2、资金市场：周四银行间资金市场短期利率较上一交易日小幅下行，DR001 全天加 | | | | | 权平均为 1.32%，上一交易日加权平均 1.36%；DR007 全天加权平均为 1.47%，上一 | | | | | 交易日加权平均 1.51%。 | | | | TL、T、 | 3、现券市场：周四银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动，2 年期国债 | | | | TF、 ...

Group 1 - The steel sector experienced a strong rally on July 4, with notable stock performances including Lingang Co. hitting the daily limit, Liugang Co. achieving four consecutive limit-ups, and Angang Steel rising over 6% [1] - Liugang Co. has not identified any media reports or market rumors that could impact its stock price, and its fundamentals remain unchanged, with major shareholders holding 83.01% of the company [1] - The Central Financial Committee emphasized the need to promote the orderly exit of outdated production capacity and improve product quality, which may positively influence the steel sector's profitability [2] Group 2 - There are reports of increased environmental restrictions and production cuts in Tangshan, with approximately half of the steel mills indicating they have received notifications regarding these measures [1] - The steel sector's profitability is expected to recover to historical average levels, and the price-to-book ratio (PB) of steel stocks may also improve as a result [2]

晨会纪要（2025/07/04） 编辑人 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 崔健 渤海证券研究所晨会纪要（2025.07.04） 宏观及策略研究 政策部署两大方向，短期市场强势震荡——A 股市场投资策略周报 基金研究 小盘成长风格表现突出，主动权益基金发行市场火热——公募基金 7 月月报 金融工程研究 主要指数全部上涨，两融余额小幅上升——融资融券 7 月月报 行业研究 证 国补夯实家居业绩改善基础，持续关注高景气的宠物食品行业——轻工制造 &纺织服饰行业 7 月投资策略展望 券 研 究 报 告 晨会纪要（2025/07/04） 宏观及策略研究 政策部署两大方向，短期市场强势震荡——A 股市场投资策略周报 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 7 严佩佩（证券分析师，SAC NO：S1150520110001） 宋亦威（证券分析师，SAC NO：S1150514080001） 靳沛芃（研究助理，SAC NO：S1150124030005） 1、市场回顾 近 5 个交易日（6 月 2 ...