增收策略可引申为指数增强策略，这类策略一般选择宽基跟踪，获得β基础收益，同时通过一定手段获得α超额收 益。 [期权避险对冲策略] 在牛熊切换频繁的市场背景下，部分节点回撤比较大。为了规避市场β风险，捕捉α，中性策略比较常见，做法是 通过衍生品比如股指期货空头做对冲，这类策略与市场的关联度较低，有收益平稳、低波动、高夏普的特点，容易受 到追求长期复利的资金方的青睐。这类策略在市场较好时保留风险因子暴露，市场较差时对冲市场风险。 随着期权工具的出现，越来越多的管理人开始使用期权来对冲市场风险。期货操作是在交割制度及多空交易机制 下的风险规避，期现两市盈亏完全冲抵，无法获得现货额外收益，而期权更符合大众对风险管理工具的认知，买入期 权在损失发生时获得经济补偿，以达到风险转移的目的。 买入看跌构成保护型看跌策略，当标的下跌时，由于买入看跌期权对下行进行保护，则没有受到损失，而标的大 幅上涨时，因买跌亏损有限，释放获益敞口，组合的收益为正，即也赚取了市场β。同时，期权价格的变化是非线性 的，买入看跌期权在标的下跌时盈利加速，而在标的上涨时亏损减速。买权交易，资金层面有一定优势，因为权利金 较低，无追保。当然，一枚硬币总 ...

摩根中证A500增强策略ETF（563550）是以中证A500指数为标的的指数增强策略ETF，兼具ETF和指数 增强场外基金优势。 据悉，该基金发行期间的主要销售渠道为中信证券、国投证券等，为普及推广中证A500指数和指数增 强策略ETF，摩根资产管理旗下零售渠道服务团队在产品发行期间面向券商客户开展了近260场培训路 演，向投资者充分介绍了产品特性以及当前的投资价值等。摩根中证A500增强策略ETF成立公告显示， 最终有7765位客户选择通过该基金布局A股核心资产。 从中证A500指数本身来看，作为A股新一代风向标指数，该指数优选各行业市值代表性强、表征行业龙 头的500只股票，兼顾大市值的同时均衡覆盖A股各行业核心龙头资产。此外，Wind数据显示，截至 2025年5月7日，该指数在电子、电力设备、医药生物、计算机行业的权重均超5%，四大行业合计权重 超32%，具备一定的成长属性；截至2025年5月7日，跟踪中证A500指数的公募产品规模合计2396亿 元。 另据智通财经5月2日报道，今年以来，增强策略指数基金在场内、场外均获得机构的火热布局，iFinD 与渠道消息显示，年内增强策略指数基金新发规模已经近2 ...

5月9日公告显示，摩根中证A500增强策略ETF（563550）已于5月8日正式成立。这是摩根基金旗下首只 指数增强策略ETF，也是全市场首只成立的中证A500增强策略ETF。 据媒体报道，今年以来，指增产品在场内、场外均获得机构的火热布局。有数据显示，截至4月30日， 年内已发行和正在发行的增强策略基金达到56只。从发行类型来看，场外中证A500指数增强、科创综 合指数增强占据绝对主流。 而近期成立的摩根中证A500增强策略ETF（563550）产品募集规模达到10.2亿元，成为近两年新发规模 最大的指增ETF。 资料显示，作为新"国九条"发布后的首只核心宽基指数，中证A500指数从各行业中选取市值较大、流 动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体特征。 摩根中证A500增强策略ETF（563550）正是以该指数为标的的指数增强策略ETF，兼具ETF和指数增强 场外基金优势。 此外，据摩根基金4月30日发布的公告，公司将于近期运用固有资金不低于5400万元人民币投资旗下新 发权益类公募基金，并承诺至少持有1年以上。其中3000万元人民币已投资于旗下摩根中证A500增强策 ...

据悉，摩根中证A500增强策略ETF（563550）是以中证A500指数为标的的指数增强策略ETF，兼具ETF和指数增强场外基金优势。从中证A500指数本身来 看，作为A股新一代风向标指数，中证A500指数代表中国经济未来，具有长期的配置价值。万得数据显示，截至2025年4月底，中证A500指数自2004年12月 31日基日以来累计收益率达343.21%，年化收益率为7.83%，长期业绩表现优秀。此外，从中证A500指数作为增强策略标的的角度来看，中证A500指数较广 的样本域、较均衡的行业分布，以及纳入较多新兴行业龙头公司的特点，有利于增强策略做出超额，是增强策略的理想标的。 值得一提的是，摩根中证A500增强策略ETF不仅是摩根基金旗下首只指数增强策略ETF，也是摩根基金继摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF后，又一只 布局中证"A系列"指数的ETF。从被动指数到指数增强，摩根中证A500增强策略ETF进一步丰富了摩根"A系列"产品线，将力争在跟踪标的指数的基础上，争 取持续稳定的超额收益，打造更强的摩根"A系列"。 5月9日，摩根基金发布公告，公司旗下摩根中证A500增强策略ETF（证券代码：5 ...

近期，指数增强基金走势火热，今年以来已有超七成指数增强基金，收益跑赢跟踪的标的指数。指数增强基金是什么？如何投资呢？ 有业内人士表示，指数增强基金适合有一定风险承受能力的投资者，波动性较大的指数可能更容易获得超额收益。而指数的成分股越 少、行业区别越小，相关指数增强基金越难实现超额收益。 指数增强基金有望实现超额收益管理费相对高 普通指数基金主要是复制跟踪指数构建投资组合，而指数增强基金，会将80%的资金投资标的指数的成分股，而剩下的20%资金会由基 金经理和投资团队采用精选个股等策略，力争增厚产品收益。 成分股越少、行业区别越小越难实现超额收益 记者采访了解到，指数增强基金实现超额收益，整体成分股数量越少越难做，成分股行业区别越小越难做。"例如银行指数，由于银行 和银行之间区别较小，非常难做增强，而科技指数就相对更好做增强。"有公募基金业内人士指出。 有公募基金业内人士指出，通常情况下，中证1000指数增强型基金的平均超额收益大于中证500指数增强型基金，而中证500指数增强型 基金的平均超额收益又大于沪深300指数增强型基金。 李一鸣表示，波动性较大的指数可能更容易获得超额收益，基金经理可以通过把握个股波 ...

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文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 从历史数据看，指数增强基金的平均收益，多数年份是可以跑赢对应指数的。 但其中也有一部分跑输了指数，如果不谨慎挑选的话，也有可能买到的基金，实际上跑不赢指 数。 那应该如何挑选优秀的指数增强基金呢？ 这里有一门限时免费的福利课程，介绍了指数增强基金的投资方法。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 指数增强 」领取哦 ～ ◆◆◆ ▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配置课程 ...

从微观出发的五维行业轮动月度跟踪 202505 2025 年 05 月 06 日 证券研究报告·金融工程·金工定期报告 金工定期报告 20250506 [Table_Tag] [Table_Summary] 报告要点 证券分析师 高子剑 执业证书：S0600518010001 021-60199793 gaozj@dwzq.com.cn 证券分析师 凌志杰 执业证书：S0600525040007 lingzhj@dwzq.com.cn 相关研究 《从微观出发的五维行业轮动 月度跟踪 202504》 2025-03-31 东吴证券研究所 1 / 9 金工定期报告 内容目录 | 1. 五维行业轮动模型简介 | | --- | | 2. 五维行业轮动模型绩效跟踪 | | 2.1. 五维行业轮动模型评分 | | 2.2. 五维行业轮动模型回测绩效表现 | | 3. 五维行业轮动模型持仓跟踪 | | 4. 五维行业轮动模型的指数增强策略 . | | 5. 风险提示 . | 2 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 金工定期报告 图表目录 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 模型多空对冲绩效：以 2 ...

一、本周指数增强组合表现 沪深300指数增强组合本周超额收益-1.26%，本年超额收益1.88%。 中证500指数增强组合本周超额收益-0.50%，本年超额收益3.40%。 中证1000指数增强组合本周超额收益-0.78%，本年超额收益4.40%。 中证A500指数增强组合本周超额收益-0.22%，本年超额收益4.88%。 二、本周选股因子表现跟踪 沪深300成分股中一年动量、一个月反转、DELTAROE等因子表现较好。 中证500成分股中一个月反转、SPTTM、高管薪酬等因子表现较好。 中证1000成分股中非流动性冲击、3个月盈利上下调、预期净利润环比等因 子表现较好。 中证A500成分股中一个月反转、一年动量、高管薪酬等因子表现较好。 公募基金重仓股中一年动量、DELTAROA、特异度等因子表现较好。 三、本周公募基金指数增强产品表现跟踪 沪深300指数增强产品本周超额收益最高0.44%，最低-0.66%，中位 数-0.06%。 中证500指数增强产品本周超额收益最高0.48%，最低-1.30%，中位 数-0.35%。 中证1000指数增强产品本周超额收益最高1.09%，最低-0.82%，中位 数-0.0 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 从历史数据看，指数增强基金的平均收益，多数年份是可以跑赢对应指数的。 但其中也有一部分跑输了指数，如果不谨慎挑选的话，也有可能买到的基金，实际上跑不赢指 数。 那应该如何挑选优秀的指数增强基金呢？ 这里有一门限时免费的福利课程，介绍了指数增强基金的投资方法。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 指数增强 」领取哦 ～ ◆◆◆ ▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配置课程 ...