一、新闻狂欢下的冰冷现实 摩根大通的报告确实令人血脉偾张：全球黄金ETF两周流入72吨，COMEX净多头创历史新高，美联储降息周期将开启黄金"两位数回报"时代。这些光鲜亮 丽的数据像T台模特般招摇过市，却没人告诉你——当研报公之于众时，T台下的交易员早已换好便装准备离场。 我翻出手机里珍藏的一张图，那是2020年疫情爆发初期的黄金走势。当时所有投行都在高呼"避险资产"，结果呢？3月暴跌12%的惨剧让多少跟风者血本无 归。市场永远在演绎同一个剧本：新闻是给接盘侠看的童话，数据才是交易者的圣经。 二、A股市场的抢跑基因 在清华读金融时，教授说过一个让我终生难忘的比喻："A股就像提前交卷的学霸，等监考老师宣布收卷时，他早就在操场打篮球了。"这话糙理不糙。去年 新能源车补贴政策公布当天，相关板块集体跳水的情形还历历在目——利好出尽是利空，这是刻在中国股民DNA里的生存法则。 市场预期这个怪物最可怕之处在于：当它被大多数人认知时，往往已经price in（定价完毕）。就像现在满大街都在讨论美联储降息，可曾想过华尔街的交 易员们早在半年前就开始布局？等到真降息那天，恐怕只剩下一地鸡毛给后知后觉者收拾。 图中橙色区域显示机 ...

农业银行（601288.SH）最近上演了一出"登顶-坠落"的戏码。9月4日刚以2.55万亿元市值问鼎A股"市值一哥"，转眼间到9月19日就跌回老二位置，与工商银 行相差1367亿元。8个交易日9%的跌幅，让不少冲着"低估值"进场的投资者措手不及。 这让我想起菜百股份的两次"黄金行情"。2024年金价暴涨时，这家老牌金店业绩增长16%、市盈率仅8倍，按理说应该乘风而起。但「机构库存」数据持续 萎缩，最终股价创出新低。而2025年同样的金价行情，却因「机构库存」活跃走出截然不同的走势。 有趣的是，融资资金却在悄悄抄底。9月18日单日净买入7629万元，融资余额创9月5日以来新高。这种"股价跌、融资增"的背离现象，让我想起2020年茅台 跌破千元时的场景——当时也是融资盘越跌越买，结果等来的是更深的调整。 银行板块整体也不乐观。中证银行指数创5月以来新低，年内涨幅从20.38%缩水至3.05%。更耐人寻味的是ETF资金流向：10只银行ETF中8只份额增长，但 银行ETF指数基金（516210）却出现11.2%的份额下降。 | 序号 | 证券代码 | 证券名称 | 份额变动 | 基金规模 | 跟踪指数: | | -- ...

以下文章来源于长线是金11 ，作者长线是金11 长线是金11 . 记录本人的投资心得，希望能对大家有所帮助 前几天，有位网友说现在的白酒与一致性看空还有着不小的差距，主要理由是有许多大V仍在看多白酒，一些相关评论文章经常可以出现在热搜榜 的前列。 我想这种言论可能对"一致性预期"有着不小的误解，事实上叫所有人全部持一种观点是不现实的，市场上永远都会存在不同的声音，理性者不可能 彻底消失。 就好比前几年银行股要死不活的时候，却一直有大V对其不离不弃，例如云蒙、董宝珍、谷子地等等，压根从来就没缴械认输过，并且这些人的粉 丝里也不乏为之摇旗呐喊者。 还有2022-2023年的腾讯，绝对一直都是争论的热点之一，看衰者有之，看多、鼓吹王子落难的人也同样不少，有些相互争辩的帖子现在都可以查 得到。 上述两个不久前发生的例子，大家应该或多或少都还会有一些记忆，对比一下，不难发现前两者和白酒现在的情况其实差不多，虽然看空的声音占 据主流，但是看多的依然大有人在。 既然这世界总会有不同的声音，那么到底怎样的情况，才算进入了"一致性预期"的境界呢？具体应该怎样来界定呢？ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作 ...