2、宏观层面：风偏提升、利率下行，中国崛起、中国优势 智通财经APP获悉，浙商证券发布研报称，2005年以来A股经历了3轮 "系统性牛市"和1轮"结构性牛 市"，浙商证券认为目前A股处于历史上第一次"系统性'慢'牛"中。宏观层面，风险偏好提升和无风险利 率下行推动A股走出"系统性牛市"；中国崛起和中国优势，形成"慢"牛格局。与此同时，技术和量化维 度看，人民币兑美元汇率步入稳定升值节奏、上证走势超预期令市场中枢抬升催生"系统性"牛市，指 数"上滚峰"筹码结构、板块节奏分化昭示着"慢"牛格局形成。 风险偏好提升+无风险利率下行="系统性牛市"。1）政策、贸易、军事等多维改观，多重利好有助于降 低市场对不确定性的担忧，提升风险偏好。政策看，"924"金融组合拳、推动中长期资金入市等政策对 资本市场的支持力度空前。贸易看，我国应对本轮中美经贸摩擦态度从容且坚决。军事看，中国军工产 品性能和实战能力获得高度认可。2）无风险利率大幅下行。一方面，考虑到地产、信托、理财等投资 渠道受限，居民资产面临再配置，A股有望迎来增量资金。另一方面，无风险利率下行也将进一步抬升 A股的估值中枢。 浙商证券预计上证指数中长期目标大概率 ...