中国宏观经济展望 - 2025 年中金公司中期投资策略会 20250630 摘要 中国经济正经历新旧模式交替，房地产拖累减小，技术进步加速，但物 价仍低迷，反映出经济转型初期不同领域表现不一，需综合分析宏观形 势。 中国劳动市场调整缓慢，劳动密度下降，收入增速放缓，影响消费和物 价，总需求偏弱，预计 2025 年下半年延续"准均衡"状态。 预计 2025 年下半年货币政策将侧重结构性工具，财政支出增加，出口 保持韧性，全年经济增长率预计在 5%左右，核心 CPI 逐步上升。 房地产与整体经济相关性减弱，家电销售不再完全依赖房地产，更多受 置换需求驱动，表明中国经济进入新模式。 中国经济结构变化显著，新经济、绿色经济、医药经济、生物医药和高 端制造比重上升，房地产比重下降，新兴行业 IPO 占比提高。 技术进步提升中国经济复杂度，接近全球最高端水平，出口结构与欧元 区、日本互补，国产化加速，减少进口需求。 2025 年一季度进口下降但对 GDP 有正贡献，反映需求走弱、经济结构 转型和国产替代效应，进口减少成为积极信号。 Q&A 当前中国宏观经济形势如何？ 当前中国宏观经济形势呈现出一些积极和谨慎的特点。房地产 ...

当前人民币升值现象发生在三个关键背景之下：其一，中国经济在高质量发展战略引导下，制造业转型 升级取得显著成效，2025年前4个月新能源汽车出口同比增长超70%，在全球市场份额持续扩大；其 二，美联储开启降息周期后，美元指数大幅走弱，2025年6月芝加哥商品交易所(CME)的"美联储观 察"工具显示，市场对美联储进一步降息的预期概率一度超过80%；其三，全球"**去美元化**"进程加 速，金砖国家本币结算扩大（中俄贸易本币结算占比达92%），全球央行增持黄金（中国占一季度全球 增持量的21%），削弱了美元主导地位。本文基于最新经济金融数据，系统分析人民币升值的驱动因 素，评估其对各经济领域的差异化影响，考察政策响应机制，并展望未来发展趋势。研究旨在为政策制 定者、市场参与者及学术研究者提供对人民币汇率动态的全面理解，把握全球经济格局变动中的发展机 遇。文章来源:tmgtrademax.inf人民币升值的驱动机制：内外部因素的系统性分析2.1 中国经济基本面的 稳固支撑中国经济在2025年展现出强大韧性和内生增长动力，为人民币汇率提供了坚实基础。一季度 GDP增速超预期，消费市场显著回暖，"五一"假期国内旅游人次 ...

佩里表示，跨国公司对华投资热情依然很高，他看好外资企业在中国的发展前景。 佩里尤其关注中国在人工智能领域的创新。他认为，在创新领域，中国不再是追赶者，而是引领 者。"在中国，人工智能不只停留在产品层面，而被视为国家基础设施，渗透到交通网络、能源分配、 医疗服务、物流和制造业等多个领域中。" 佩里还注意到中国消费市场的新趋势。他认为，中国庞大的中等收入群体的需求正在驱动产业转型升 级。"随着数亿消费者拥抱数字化生活、更趋向追求品质和价值，市场需求正推动跨国公司在产品设 计、认证和本地化等方面作出改变。"他强调，"现在的重点不再是向中国出口产品，而是与中国一起设 计产品。" 佩里说，四十八家集团企业代表近期赴中国山东、浙江、北京等地考察时深切感受到这种变化。"我们 被邀请共同开发智能零售、低碳城市物流等领域的新平台，而非只是单纯提供某种产品。" 英国四十八家集团主席杰克·佩里日前接受新华社记者书面专访时表示，中国经济发展模式正在改变， 依靠内需和创新驱动共同推动经济增长的新格局正在形成。中国经济转型升级在生产、消费、创新等方 面为外国投资者提供了新机遇。 "2025年中国经济的发展前景不能单纯用增速来衡量。第一季 ...

与会嘉宾认为，创新、大规模推广以及由人工智能驱动的产业变革正使中国在未来产业中占据领先地 位。这一转变不仅仅体现了宏观经济的韧性，还表明政策、产业和人才正日益协同一致，以满足快速变 化的全球经济需求。 除了贸易流动和宏观经济的韧性之外，与会者还强调了技术创新尤其是人工智能(AI)方面的创新，是塑 造中国增长轨迹的核心力量。新一代的开放模式和数字工具正在推动基于规模的、成本效益高的创新。 其背后依托的是中国独特的先进研发、大规模生产能力以及一体化供应链的组合优势。世界经济论坛董 事会成员朱民表示："人工智能+将对整个经济产生巨大影响，不仅在计算领域，而且在每个工业领 域。" 21世纪经济报道记者舒晓婷 天津报道 在当前充满动态变革和外部复杂性的形势下，中国经济仍然是全球经济增长的重要引擎。 6月26日，在世界经济论坛2025年新领军者年会（第十六届夏季达沃斯论坛）以"解读中国经济"为主题 的分论坛上，来自学界、商界、政界的专家们探讨了中国如何应对宏观经济逆风，迈向更具韧性、消费 和创新主导的经济转型。 香港科技大学工商管理学院教授金刻羽表示，在全球挑战和贸易摩擦的背景下，"实用主义仍然占主导 地位"（pragm ...

【文/观察者网 陶立烽】 中国正经历服务经济、数字经济和绿色低碳三大重要转型，这本可为美国先进数字技术和半导体公司提供众多合作机会，但美国的限制措施却使这些企业逐 渐失去中国市场，对双方而言都并非理想结果。"国家发改委财政金融司原司长、中美绿色基金董事长徐林15日在上海表示。 当天，第五届"中国社会责任投资高峰论坛（IFCII）"在上海高级金融学院举行。在论坛上，徐林在谈及中美关系时指出，中国产业竞争力不断增强，对美 国传统优势产业形成挑战，美国由此对中国崛起产生焦虑，并以所谓公平竞争和贸易问题为由向中国发难，但解决矛盾需通过沟通谈判，寻求妥协以维持合 作。 "经过这样一个磨合和反思之后，也许两国政府可以非常冷静地坐在一起，探讨一个新的更加合作、更加共赢的做法。"徐林表示。 针对两国绿色领域合作，徐林指出两国仍具有广阔的合作空间：一是美国先进的数字技术可以与中国的绿色低碳转型和数字智能转型结合，实现更多商业互 利；二是基于世界银行等现有国际体系，中美可共同开展全球气候融资的合作；三是中国新能源技术领先，企业可赴美投资设厂，通过贸易和跨境投资实现 双赢。 "当前由于地缘政治争斗的影响，双方的合作空间尚未充分展开 ...