证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Date] 2025 年 12 月 11 日 [Table_Title] 利率如期三连降，明年空间几何？ [Table_Title2] ——12 月美联储议息会议点评 [Table_Summary] 事件概述 北京时间 12 月 11 日凌晨 3 时，美联储公布 2025 年 12 月 FOMC 会议声明。相关点评如下： 主要观点 ► 美联储操作：降息 25BP，实现利率三连降 ► 经济指标预测：上调经济预期、下调通胀预期 此次美联储给出的经济指标预期较 2025 年 9 月发生了一些变化： 上调经济增速预期。其中，2025、2026、2027、2028 年 GDP 增速预期中值分别为 1.7%、2.3%、2.0%、1.9%（9 月预期分别为 1.6%、1.8%、1.9%、1.8%）。 美联储降息 25BP，实现利率三连降。美联储 9 月议息会议宣布，将联邦基金利率目标区间下调至 3.50%至 3.75%之间（下调 25bp），符合 CME 期货价格隐含的市场预期。 ► 议息会议声明：失业率已小幅上升 从会议声明的表述来看，本次会议对失业情况的判断，从之前的"失业率略 ...

曾经在采访中对AI影响就业问题闪烁其词的美国企业CEO们，如今开始直言不讳地预测这项技术可能 将带来的大规模裁员。据《华尔街日报》7月2日报道，从汽车制造商到金融巨头，越来越多的企业领导 者公开表示AI将显著削减白领职位。 福特汽车CEO Jim Farley上周在阿斯彭创意节上表示，"人工智能将取代美国字面意思上一半的白领工作 者"。摩根大通消费者和社区银行业务CEO Marianne Lake也在5月向投资者透露，该公司运营部门人员 数量可能在未来几年因使用新AI工具而减少10%。 然而，并非所有科技高管都持悲观态度。 OpenAI首席运营官Brad Lightcap上周在"Hard Fork"播客中表示，他不认为对初级员工的影响会像一些人 预测的那样迅速和全面。但他承认岗位流失不可避免，并指出任何新技术都会导致劳动力市场变化。 人工智能公司Anthropic CEO Dario Amodei在5月接受Axios采访时预测，一到五年内，一半的入门级工 作可能消失，导致美国失业率达到10%至20%。他敦促企业高管和政府官员停止"粉饰"这一情况。 自由职业平台Fiverr的CEO Micha Kaufman今 ...