证券研究报告 公司研究 点评报告 金蝶国际(0268.HK) 投资评级： 上次评级： 庞倩倩计算机行业首席分析师 执业编号：S1500522110006 邮 箱：pangqianqian@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com1 中报业绩亮眼。金蝶国际于 2025 年 8 月 11 日发布 2025 年中期报告， 2025 年上半年公司实现营收 31.92 亿元，同比增长 11.24%；实现归母 净利润-0.98 亿元，同比减亏约 55.1%；公司整体毛利率为 65.63%，同 比增加 2.38pct。销售费用率为 39.59%，同比减少 3.08pct，管理费用 率为 35.13%，同比减少 1.65pct。综合来看，公司收入持续扩张，盈利 质量不断改善，凸显其产品竞争力和降本控费效果。 云订阅数据持续上升，增长幅度与质量并重。金蝶持续深化"订阅优 先"战略，聚焦行业客户应用场景与功能诉求，持续优化产品性能与 ...

在此背景下，报告期内，SSG营收同比提升19.8%至163亿元，创下历史新高；运营利润率达到22.2%， 同比提升1.2个百分点，核心利润引擎地位稳固。其中，支持服务收入实现双位数增长，同比提升 12.2%。运维服务业务及项目与解决方案业务收入分别大幅增长36%和18.3%，合计在SSG整体营收中的 占比较去年同期提升了约3个百分点，已接近60%。 此外，DaaS（设备即服务）成为本季度增长与利润核心引擎，提前锁定客户对灵活aaS（即服务）模式 的需求；TruScale IaaS更是实现同比超200%的超高速增长。人工智能解决方案发展势头强劲，在制造业 和供应链领域尤其表现突出。展望未来，SSG将继续在混合式人工智能优势集的架构下完善能力，强化 核心竞争力。SSG将聚焦数字化办公解决方案、混合云与可持续发展等水平建筑模块或通用解决方案， 深化面向客户关键场景的技术积累与交付能力。同时，在垂直领域，SSG将打造更多简单、高效、可扩 展的AI解决方案，以满足客户的迫切需求，充分释放联想混合式人工智能优势集的潜能。 当前，企业数字化、智能化转型持续推进，推升了全球IT服务市场。Gartner预测，2025年全球IT ...

Core Viewpoint - Dongfeng Motor Group and Huawei have signed a comprehensive strategic cooperation agreement to enhance collaboration in automotive intelligence, enterprise digitalization, and ecosystem development [2][4][8] Group 1: Strategic Cooperation - The cooperation will leverage both companies' complementary strengths in industrial resources and technology, focusing on areas such as intelligent driving assistance, smart cockpits, and electric components [4][5] - Dongfeng's entire brand lineup is expected to increase its "Huawei content," enhancing the level of intelligence, high-end features, and global reach [5][6] - The partnership marks a significant upgrade to a "group-level" collaboration, building on previous agreements dating back to 2018 [2][6] Group 2: Economic Impact - The signing ceremony was attended by key government officials, indicating the strategic importance of this partnership for the economic development of Hubei province [3] - The collaboration aims to support the growth of a trillion-level automotive industry cluster in Hubei, contributing to high-quality economic development [3][5] Group 3: Technological Development - Both companies plan to establish joint innovation laboratories to focus on software development for vehicles and AI applications [4][5] - The partnership will also extend to commercial vehicles, indicating a broader scope of intelligent solutions across different market segments [5][6] - Dongfeng and Huawei aim to integrate "hard products" with "soft technology" to create a win-win intelligent mobility ecosystem [5][6]

证券研究报告：计算机 | 公司点评报告 发布时间：2025-05-08 股票投资评级 买入 |首次覆盖 个股表现 2024-05 2024-07 2024-09 2024-12 2025-02 2025-05 -23% 7% 37% 67% 97% 127% 157% 187% 217% 247% 277% 汉得信息 计算机 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 19.73 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）9.85 | / 9.48 | | 总市值/流通市值（亿元）194 | / 187 | | 52 周内最高/最低价 | 25.22 / 5.76 | | 资产负债率(%) | 18.0% | | 市盈率 | 103.84 | | 第一大股东 | 陈迪清 | 研究所 分析师:孙业亮 SAC 登记编号:S1340522110002 Email:sunyeliang@cnpsec.com 分析师:常雨婷 SAC 登记编号:S1340523080001 Email:changyuting@cnpsec.com 自主软件产品业务全年实现收入 17.74 亿 ...