从政策层面看，此次会议打破了"保供即安全"的行业预期，即使是享有保供政策支持的产能，如果没有 履行保供责任，也会被移出保供名单甚至被惩罚。这意味着未来对煤炭产能的管理将更加灵活，对保供 煤矿形成长期的行为约束。另外，榆林市作为重要产煤区，严格执行国家政策的态度和具体做法，很可 能成为其他产区的参照，引发市场对相关产能收缩的预期。在目前资金面对利多消息较敏感的背景下， 影响极易被放大。 近期蒙古国撤销了4家公司的矿产特别许可证。这一举动的目的可能指向矿业治理深化，而非限制煤炭 产出。事实上，蒙古国高层已明确表达了对中国煤炭出口提升至1亿吨规模的意愿。此次行动与该国自 2025年8月起开展的、由总理命令推动的矿产资源许可证统一普查与使用费核查专项工作一脉相承，是 其煤炭领域反腐与规范化治理的组成部分。 近期，焦炭主力合约一改持续下跌的态势，封于8%的涨停板。本轮焦炭上涨行情的主要驱动来自焦煤 方面的政策扰动，以及资金面与宏观情绪的共同作用。 本周三上午，有消息称，榆林市召开电煤保供视频会议通报，因52处核增产能煤矿未有效落实电煤保供 任务，26处被移出保供名单并核减产能；其余26处暂予保留，但后续是否调整将与其2 ...

近期，焦炭主力合约一改持续下跌的态势，封于8%的涨停板。本轮焦炭上涨行情的主要驱动来自焦煤 方面的政策扰动，以及资金面与宏观情绪的共同作用。 综上，近期焦炭价格上涨的核心逻辑在于国内外政策引发的供应收紧预期，国内焦化企业也达成了主动 减产限产、控制生产成本、反对过度提降的共识。当前市场虽处于上行通道，但需警惕后续政策力度或 需求韧性不及预期，引发市场情绪回调和价格波动。（作者单位：中盛期货） （文章来源：期货日报） 从煤炭供给角度看，直接削减产能，会使榆林地区乃至陕西省的煤炭供应能力出现收缩，但笔者认为， 这种局部调整整体上对榆林市电煤供应的影响有限。此外，本次调整严格针对电煤保供名单内的"核增 产能"煤矿，并非"一刀切"式减产，其影响更多是收紧供给弹性，而非大幅削减总产量。 从政策层面看，此次会议打破了"保供即安全"的行业预期，即使是享有保供政策支持的产能，如果没有 履行保供责任，也会被移出保供名单甚至被惩罚。这意味着未来对煤炭产能的管理将更加灵活，对保供 煤矿形成长期的行为约束。另外，榆林市作为重要产煤区，严格执行国家政策的态度和具体做法，很可 能成为其他产区的参照，引发市场对相关产能收缩的预期。在目前资 ...

现货黄金： 12月2日，消息面：现货黄金周一亚市早盘一度触及4205.39美元/盎司，创下日内低点。但受美联储降 息预期升温推动，金价随后持续反弹。纽约时段早盘，金价一度飙升至4264.61美元/盎司，为10月21日 以来最高水平。不过，受美股、加密货币等资产波动影响，黄金价格也出现剧烈波动，金价自上述日内 高点大幅回落。周二（12月2日），现货黄金跌幅约0.36%，交投于4215美元/盎司附近，金价上日触及 六周高位（4264.43美元）后在周二亚洲早盘小跌，金价一度跌至4200关口附近，因投资者获利了结， 同时等待关键经济数据，以寻找降息线索。但金价很快受到逢低买盘支撑，近期的地缘政治进展，加上 对美国货币政策转向宽松的预期升温，黄金预计仍将展现出韧性。 技术面：昨日黄金市场呈现出较为明显的波动行情。白天时段，黄金价格强势冲高，最高触及4264.6一 线，展现出强劲的上涨动能。然而，进入午夜时分，市场风云突变，金价开始震荡回落。4小时图显 示，现货黄金已确认成功突破明确的对称三角形形态，这一突破信号预示着看涨延续格局。尽管突破后 动能有所改善，但由于相对强弱指数（RSI）维持在65附近的超买区间，短期跟进 ...

Report Summary 1. Report Industry Investment Rating No specific industry investment rating is provided in the report. 2. Report's Core Views - The short - term driving factors for the soybean meal market are the expected tightening of future supply and cost - push. The price of soybean meal futures remains prone to rise and hard to fall [6]. - The overall strength of the oil and fat sector, with soybean oil and palm oil taking turns to strengthen. The expected decline in Southeast Asian palm oil supply drives market sentiment, and short - term palm oil futures prices are greatly affected by market sentiment [9]. 3. Summary According to Related Catalogs Soybean Meal (M) - **Time - frame Views**: Short - term: within a week, the view is "oscillating"; medium - term: two weeks to one month, the view is "oscillating"; intraday view is "oscillating strongly", and the reference view is also "oscillating strongly" [6][8]. - **Core Logic**: The high and persistent Brazilian soybean premium has solidified the import cost structure. The domestic soybean futures price trend is stronger than that of US soybeans. The driving factors also include import arrival rhythm, customs clearance inspection, oil refinery operation rhythm, and stocking demand [6][8]. Palm Oil (P) - **Time - frame Views**: Short - term: within a week, the view is "oscillating"; medium - term: two weeks to one month, the view is "oscillating"; intraday view is "oscillating weakly", and the reference view is "oscillating weakly" [7][8]. - **Core Logic**: The overall strength of the oil and fat sector, with soybean oil and palm oil taking turns to strengthen. The expected decline in Southeast Asian palm oil supply drives market sentiment. The short - term price is greatly affected by market sentiment, and factors such as biodiesel attributes, Malaysian palm production and exports, Indonesian exports, main - producing countries' tariff policies, domestic arrivals, inventory, and substitution demand also play a role [7][8][9]. Other Oils - **Soybean Oil 2509**: Short - term, medium - term, and intraday views are all "oscillating". The reference view is "oscillating weakly". Core factors include US biofuel policy, US soybean oil inventory, domestic soybean cost support, supply rhythm, and oil refinery inventory [8].