// 债市综述 // 1. 公开市场操作 央行 公告称， 7 月 2 日以固定利率、数量招标方式开展了 985 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40% ，投标量 985 亿元，中标量 985 亿元。 Wind 数 据显示，当日 3653 亿元 逆回购到期 ，据此计算，单日净回笼 2668 亿元。 2. 资金面 （*数据来源：Wind-央行动态PBOC） 月初资金面愈显宽松，存款类机构隔夜质押式回购利率小幅下行，仍位于 1.36% 位置，七天质押式回购利率则下行 4 个 bp 。 海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为 4.45% 。 （IMM） （*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏） 3. 同业存单 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在 1.61% 附近，较上日变化不大。 （*数据来源：Wind-同业存单-发行结果） 6. 国债期货收盘 30 年期主力合约涨 0.40% 10 年期主力合约涨 0.14% 5 年期主力合约涨 0.07% 2 年期主力合约涨 0.03% （*数据来源：Wind-国债期货） // 要闻资讯 // 4. 银行间主要利率债收益率 | （*数据来源：Wi ...

荷兰银行：全球债券期限溢价上升，反映市场对未来不确定性的担忧 荷兰国际：英国央行放缓量化紧缩为英镑提供支撑 【机构分析】 荷兰银行分析师指出，全球范围内，债券的期限溢价正在上升。这反映了投资者对未来利率风险和经济 政策不确定性的担忧。自去年初以来，10年期日本国债的期限溢价已经上升了超过40个基点。这表明日 本市场对长期债券的风险补偿要求提高。在德国，过去两年中期限溢价有所上升。这是由于市场需要消 化欧洲央行缩减资产负债表的影响，以及德国政府宣布刺激经济计划后德国国债自由流通量的增加。这 些因素共同作用，推高了德国国债的期限溢价。 高盛分析称，自4月下旬以来，尽管市场已逆转了美联储4月初定价的政策紧缩冲击，但其幅度仍小于经 济增长负面冲击缓解的程度；最近市场开始更激进地押注美联储将采取宽松政策。美国经济增长和就业 数据的任何恶化都可能重燃增长担忧，成为进一步宽松定价的路径。然而，只要增长背景持稳，美联储 的鸽派转向仍可能是风险资产的顺风。 贝莱德分析指出，美国经济在放缓，但尚未达到警报级别，预计美国劳动力市场将出现温和放缓，增幅 维持在十万左右的低位区间。 瑞银经济学家指出，反映美国6月就业市场疲软的早期指标 ...

智通财经5月13日电，道明证券利率策略师表示，尽管近期市场波动有所缓解，但投资者仍对美债市场 的避险地位感到紧张。在此背景下，投资者对美国财政走向感到担忧。"这可能导致债券期限溢价进一 步上升、曲线更陡峭、对美债拍卖情况的担忧加剧，以及评级可能被下调。"预计美债收益率曲线将进 一步趋陡，这意味着短期和长期债券收益率之差将扩大。美国财政部可能会采取措施压低融资成本，未 来几年将更加依赖美债的供应，甚至可能缩减长期美债标售规模。 道明证券：美债的避险作用仍令投资者担忧 ...