智通财经APP获悉，周三，先锋集团和皇家伦敦资产管理公司(RLAM)购入了英国国债。英国财政大臣 雷切尔·里夫斯的预算方案在很大程度上获得了市场的认可，这推动了自四月以来较长期英债的最大涨 幅。 和许多同行一样，先锋集团国际利率主管Ales Koutny在预算出台前已减少了持有的英国国债数量，因 为他预计届时市场波动会加剧。但他表示，在里夫斯发表声明提高税收并巩固英国财政状况之后，他于 周三又重新开始购买 30 年期债券。他称，鉴于当前价格过于悲观，他可能会进一步增加投资比重。 Koutny在接受采访时表示："该预算并未对英国脆弱的财政状况产生太大影响。但市场仍为该国贴上了 过高的风险溢价标签。" 30年期英国国债因对经济前景的反应更为敏感，因此在周三引领了债券市场的上涨。其收益率下降了 12 个基点，这是自 4 月以来(也是贸易关税冲突最严重的时期)的最大单日跌幅。 但最初的市场反应却并不明确：起初，在英国财政监管机构错误发布预测之后，英国国债的价格先是上 涨随后又下跌;而在此之后，里夫斯才向议会提交了相关方案。 RLAM利率与现金业务主管Craig Inches利用了这种波动性，当债券价格上涨时他便卖出债 ...

工党在竞选时曾承诺不提高所得税、国民保险和增值税这三大主要税种的税率。但Reeves接手的是一个存在巨大缺口的公共财政状况，同时还 面临着全球经济格局的不确定性。 据媒体分析，市场对Reeves的增税计划给予了"谨慎的通行证"，但这是一种"不安的休战"。如果新政在工党后座议员或选民中引起强烈反弹， 要求Reeves下台的压力可能会迅速积聚。 "先消费，后买单"的加税蓝图 英国工党政府公布了一份将其税收负担推至历史最高水平的预算案，旨在填补由于生产力预测下调和福利支出增加所带来的财政缺口。这一举 措虽然为债券市场赢得短暂喘息空间，但预算案公布过程中的混乱以及针对工薪阶层和资本利得的征税措施，正引发市场对政府治理能力的质 疑。 英国财政大臣Rachel Reeves周三公布了新一届政府的预算案，宣布将额外增税260亿英镑。此举叠加其去年上任后已增加的400亿英镑税收，将 使英国的整体税收负担在议会任期结束时，达到占GDP 38%的历史最高点。 尽管经济增长和家庭收入前景被下调，通胀预期也被调高，但市场对Reeves守住财政纪律的决心表示欢迎。由于该预算案将政府的财政"余 量"扩大至217亿英镑，远超预期，英国国债 ...

新华财经北京11月26日电（王姝睿）在英国预算责任办公室（OBR）提前公布了对英国经济和财政的 预估，显示出更为乐观的看法后，英镑跳升至日内高位，英镑兑美元汇率突破1.32关口；英国国债价格 亦大幅上涨。 据OBR估计，未来五年，英国政府将拥有近220亿英镑的财政剩余空间，较3月预测的99亿英镑财政空 间增加逾一倍，也高于市场预期。这一空间意味着政府在遵守自身预算规则的前提下，可用于额外支出 或减税的额度大幅增加。预算案内容包括延长个人税收起征点冻结期三年、提高股息／房产／储蓄税 率、对薪资置换养老金征收国民保险费。个人税收收入总额预计将增加149亿英镑，其他措施包括对200 万英镑以上房产新征税、2028年4月起对电动和插电混动车辆征税及博彩税改革。 英国10月实际通胀数据仍处于3.6%高位，与目标水平存在相当距离，支持英国央行维持谨慎立场。尽 管市场押注12月降息，但最新预测为央行放缓宽松节奏提供依据，政策路径存在变数。这一前景也可能 制约财政政策空间，迫使政府在增加开支与控制通胀间寻求艰难平衡。 分析认为，英国经济仍面临周期性压力。尽管财政空间扩大，但趋势增长率遭下调的结构性矛盾，为长 期增长前景埋下隐 ...

北京时间周三晚8:30，当她站在议会辩论席上终结数月来的猜测时，外界将看清她是否能同时取悦这两个截然不同的群体。 AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 在英国财政大臣瑞秋·里夫斯（Rachel Reeves）宣布第二次预算日期后的83天里，她既向债券市场投资者，也向工党后座议员表示，这份预算的起草充 分考虑了双方诉求。 起初，里夫斯似乎将市场放在优先位置，但随着时间推移，她逐渐向左倾斜，迎合工党议员的诉求。更关键的是，安抚本党已成为关乎生存的大事： 在预算即将公布之际，首相基尔·斯塔默（Keir Starmer）的领导力遭遇一系列隐秘挑战，而她作为核心成员的政治规划也因此前途未卜。 里夫斯需要公布既能安抚向斯塔默施压的议员，又能满足国债持有者的措施——后者要求英国国债相较于美国、德国和日本等国的债券获得风险溢 价。 "我不会让英国重回紧缩时代，也不会通过鲁莽借贷失去对公共支出的控制，"根据财政部提前披露的发言稿，里夫斯将在下议院表示，"同时，我将 推进一代人以来规模最大的增长计划。" 唯有经济增长能让她摆脱这些两难抉择，但增长却迟迟未能兑现。尽管从书面数据来看，政府迅速实现了"七国集团（G ...

债券交易员正在为英国政府通过发行更大规模国债以筹集更多资金做准备。根据一项对14家一级交易商 的调查，预测中值显示，英国政府将在本财政年度比英国债务管理办公室(DMO)于4月公布的计划多发 行90亿英镑(约合118亿美元)的英国国债，使得全年国债发行规模提高至3081亿英镑，为2021年以来的 最高水平。这也将是有史以来第二高的年度发债规模——仅次于大流行期间纾困计划迫使政府大幅提高 借款。 英国国债目前已成为财政担忧的焦点。继9月部分期限国债收益率创27年新高后，伴随财政紧缩的预 期，英国国债在上月创下近两年来最佳表现。尽管如此，英国国债收益率仍在主要发达国家中居首。 在秋季预算案公布前夕，投资者正如履薄冰。上周里夫斯放弃预算案中提高所得税的计划，引发市场剧 烈波动，英国国债收益率在上周五创7月以来最大涨幅。 本次预算案是这位财政大臣为政府财政创造缓冲空间的机会，以遵守日常支出由税收覆盖的财政规则， 并平息债券市场担忧。一个重要问题是：究竟能建立多少缓冲?消息人士上周透露，里夫斯的目标区间 为150亿至200亿英镑。接受调查的银行的预测中位数则为150亿英镑。 值得一提的是，即便借款规模预计增加，投资者仍会 ...

智通财经APP获悉，根据华尔街分析师们对于英国股债市场的最新看法，英国最新一轮政治闹剧对该国资产走势相 当不利，随着一份充满争议的预算案临近，英国金融市场不确定性正在累积，市场波动正在加剧——暴跌与暴涨可 能随时切换。 英国资产承压 市场对有传言称英国卫生大臣韦斯·斯特里廷(Wes Streeting)正计划挑战首相基尔·斯塔默(Keir Starmer)的领导地位最 初反应不大，但华尔街策略师们警告称，从长期来看，这类传闻并无助益，甚至有可能重创英国资产。斯特里廷随 后迅速否认了相关指控，称其"并不属实"。 "政治不确定性对英镑和英国国债(也被称作金边债)都不是好事。"来自荷兰合作银行的外汇策略主管Jane Foley表 示。这些传言使得英镑周三在G-10外汇(十国集团货币)表现排行榜中接近垫底位置，"在一份很可能相当黯淡的英国 预算案出台之前，更加恶化了整体情绪，"她补充表示。 截至发稿，英镑下跌0.4%，报1英镑兑1.3105美元。10年期英国国债收益率上升3个基点，收复了前一日部分跌幅。 这一事件发生在政府计划于11月26日公布预算案的数周之前。外界普遍预测英国财政大臣雷切尔·里夫斯(Rachel R ...

Core Points - The Bank of England decided to maintain the base interest rate at 4%, aligning with market expectations [1][2] - The decision reflects a pause in the previous trend of quarterly rate cuts since August 2024 [1][2] - The current economic conditions indicate a high overall inflation rate, but risks from weak demand are more pronounced [2][4] Economic Outlook - The Bank of England predicts that the inflation rate will approach 3% by early 2026 and reach the 2% target by the second quarter of 2027 [3] - GDP growth forecasts have been adjusted, with 2025 expected at 1.5% (up from 1.25%), 2026 at 1.2% (down from 1.25%), 2027 at 1.6% (up from 1.5%), and 2028 at 1.8% [3] Monetary Policy Insights - The decision to keep rates unchanged was passed with a 5-4 vote, with Governor Bailey casting the decisive vote [5] - Bailey indicated that future rate cuts are likely but depend on confirming that inflation is moving towards the 2% target [5][4] - The upcoming autumn budget announcement is expected to influence future monetary policy decisions [7][8] Currency Impact - Following the announcement, the British pound fell approximately 30 points against the US dollar, trading at 1.30606 [6] - Analysts predict continued pressure on the pound, with potential further depreciation if rate cuts occur in December [6][8] Fiscal Considerations - The upcoming autumn budget is anticipated to include tax increases to address fiscal shortfalls, which may suppress consumer demand and alleviate inflationary pressures [7][8] - Uncertainty surrounding the budget has led to a cautious approach from businesses and households, potentially stifling economic activity [8]

Group 1 - The UK bond market is experiencing its strongest performance in nearly two years, attracting global investors due to expectations of easing inflation and potential interest rate cuts by the Bank of England [1][3] - In October, UK government bonds performed particularly well, with analysts from Goldman Sachs significantly lowering their yield forecasts due to signs of easing inflation [3] - Recent economic data, including stable inflation rates and a significant drop in food prices, has supported market optimism, leading to increased expectations of a 60 basis point rate cut within the next year [3][4] Group 2 - Investment managers view UK government bonds as an attractive part of developed market exposure, especially given the severe impact on this market [4] - Despite the positive outlook, there are concerns about the rapid decline in yields, with the 10-year bond yield dropping from 4.85% to 4.41% since early September [4] - The Bloomberg UK government bond index is down over 25% from its historical highs, presenting a buying opportunity for investors willing to accept volatility [4]

Core Insights - The UK 10-year government bond yield increased by 2.9 basis points to 4.421% following the Federal Reserve's announcement of a 25 basis point rate cut and the end of quantitative tightening (QT) starting December 1 [1] - The 2-year UK bond yield rose by 2.8 basis points to 3.794% [1] - The 30-year UK bond yield increased by 1.6 basis points to 5.179% [1] - The 50-year UK bond yield saw a rise of 2.3 basis points, reaching 4.644% [1] - The yield spread between the 2-year and 10-year UK bonds widened by 0.077 basis points to +62.568 basis points [1]

Group 1 - UK inflation remained unexpectedly stable in September, with CPI rising 3.8% year-on-year, matching the previous value and falling below market expectations of 4% [1] - Core CPI for September increased by 3.5% year-on-year, lower than the previous value of 3.6% and market expectations of 3.7% [1] - The stable inflation has led traders to increase bets on a rate cut by the Bank of England, with the market now expecting a 17 basis point cut by the end of December, equating to a 70% probability of a 25 basis point cut [1] Group 2 - The two-year UK government bond yield fell by 10 basis points to 3.75%, the lowest level since August 2024, influenced by the rising expectations of rate cuts [4] - The British pound depreciated by 0.4% against the US dollar, trading at 1.3320 [4] Group 3 - The UK unemployment rate rose to 4.8% in August, the highest level since May 2021, contrary to expectations of stability [5] - Private sector wage growth slowed to 4.4%, below market expectations and marking the lowest level since the end of 2021, although still above the Bank of England's target of around 3% [5] - Bank of England Governor Bailey expressed concerns about the economy operating below potential and the ongoing weakness in the labor market [6]