如果你是一座城市的书记/市长，在推动区域经济高质量发展方面，你会如何谋篇布局？如果可以调动的资金有5亿元，你会怎么用好这笔钱， 推动产业高质量发展？……6月27日，绵阳国资平台公司四川梓发产业投资集团有限公司（下称"梓发产投集团"）成功簿记发行2025年面向专 业投资者非公开公司债券(第一期)，发行规模5亿元，债券期限5年，票面利率2.60%，全场认购倍数达2.34。这是国务院"35号文"出台以来，四 川省首单区县级国企新增公司债，发行利率创绵阳市同主体评级存续债券最低。 绵阳三台成功发债背后，藏着一个招商圈里的"秘密武器"——并购招商！成渝招商助推中心战略联盟伙伴、全国投行和资本市场知名律师，曾 参与三台县等多起"股权并购招商"案例……在这些实战项目中，地方政府正从"土地操盘手"转型为"资本战略家"。 四川省首单 区县级国企首发新增公司债出炉 6月27日，梓发产投集团成功簿记发行2025年面向专业投资者非公开公司债券(第一期)，发行规模5亿元，债券期限5年，票面利率2.60%，全场 认购倍数达2.34。据悉，此为国务院"35号文"出台以来，四川省首单区县级国企新增公司债，发行利率创绵阳市同主体评级存续债券最 ...

Core Viewpoint - The article discusses the recent developments in China's investment attraction policies, emphasizing the shift from traditional methods to a more regulated and structured approach, particularly focusing on the establishment of government investment funds and the rise of merger and acquisition (M&A) strategies in attracting investments [1][4][8]. Group 1: National Policies and Regulations - The Central Financial Committee's meeting highlighted the need for a unified national market, emphasizing "five unifications and one openness" to enhance investment attraction and regulatory consistency [1]. - The implementation of the Fair Competition Review Regulations has led to a transformation in local investment attraction practices, moving towards a more standardized approach [2]. - The Central Committee's decision to regulate local investment attraction laws prohibits illegal policy incentives, marking the end of tax and reward-based attraction models, and promoting the emergence of fund-based attraction strategies [3]. Group 2: Government Investment Funds - The State Council issued guidelines promoting high-quality development of government investment funds, stating that these funds should not be established solely for investment attraction purposes, which significantly impacts the current fund-based attraction model [4]. - Local governments are exploring new practices in investment attraction, with Guangdong Province's recent measures integrating venture capital and industry funds into performance evaluations for investment attraction [5]. Group 3: Market Trends and Strategies - Despite the prohibition on establishing government investment funds for attraction purposes, there remains a strong demand for investment, with a focus on nurturing local industrial ecosystems [6]. - M&A strategies are emerging as a new tool for local governments to attract investments, with several regions forming acquisition funds aimed at purchasing listed companies to enhance local industries [7][8]. - The emphasis on transparency and regulation in investment attraction is expected to increase, following the Central Financial Committee's call for improved information disclosure [9].

最近， GP和地方国资盯上了上市公司，并购上市公司的实践越来越多。 最具有代表性的事件，无疑是今年年初，素有 "黄金捕手"之称的国内头部私募股权创投机构启 明创投，拟设立并购基金以4 . 5 2亿元协议收购上市公司天迈科技2 6 . 1 0%股份，成为控股股 东。成立于2 0 0 6年的启明创投，目前旗下管理11只美元基金，7只人民币基金，已募管理资产 总额达到9 5亿美元。 5月2 3日的最新公告显示，本次股份的受让主体苏州工业园区启辰衡远股权投资合伙企业（有 限合伙）（以下简称"苏州启辰"），即为启明创投实控人邝子平控制的苏州工业园区启瀚创业 投资合伙企业（有限合伙）（简称"苏州启瀚"）设立的并购基金，由其收购天迈科技2 6 . 1 0% 的股份。截止5月2 3日收盘，天迈科技最新市值为2 9 . 6 8亿元。 值得一提的是，苏州启辰的 LP队列中出现了知名投资机构元禾控股、国资背景的昆山创业控 股集团等。 2 0 2 4年9月，证监会发布的《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（以下简称" 9 2 4新 政"）明确提出支持私募投资基金以促进产业整合为目的依法收购上市公司。若天迈科技本次 易主顺利实施 ...

"现在主板有超过六成的上市公司市值不足百亿，并购重组业务的发展潜力空间巨大。并且多 地都在探索并购招商，预计今年是并购基金的爆发年。"上海某PE机构合伙人对母基金研究中 心表示。 安徽在创新招商方式方面，又升级了。 近日，安徽省人民政府网发布《安徽省人民政府关于推动新兴产业 "双招双引"和产业培育提质 增效（2 . 0版）的意见》（以下简称《意见》），出台七个方面共3 3条政策措施。 值得关注的是，《意见》中与股权投资行业相关的亮点颇多，我们摘取重点并分析解读如下： 先来看 "开展并购招商"。 政策利好之下，今年的一级市场，并购基金确实火了。首先是，国资并购基金密集成立，据我 们统计，近几个月，多地国资发力并购基金，并且，已有超 1 0个地区发布了支持并购重组与 并购基金设立的政策。 最近，并购招商作为各地国资招商的最新打法，正在兴起。一方面，借着一系列并购支持政策 的东风，发掘新机会；另一方面，能够实现更具有确定性的招商。 "这体现出在今年国办1号文发布后，招商模式的最新变革。并购招商时代来了。从土地招商、 基金招商到并购招商，地方的招商需求总要有个得力的工具，并购就是各地发现的最新机 会。"VC投资人王尔 ...

国办 1号文发布四个月后，各地基金发展出现分化。 "今年我们跑长三角跑的最多，基本8 0%以上的机会都在长三角地区。"某VC机构IR总监对母 基金研究中心表示。 据我们统计，在政府投资基金方面， 长三角地区无疑是声音最多、最活跃的 ： 首先， 上海不仅母基金活跃出资，还大手笔新设直投基金 。母基金方面， 4月2 1日消息，上 海未来产业基金发布公告，基金拟参与投资6只子基金，覆盖脑科学、合成生物学、硬科技等 前沿领域。上海未来产业基金的1 0 0亿元由上海市财政全额出资，采用"直接投资+子基金投 资"的模式，存续期长达1 5年，是名副其实的"耐心资本"。并且，打破子基金注册地限制，允 许境外投资或母基金出资占比低于 2 0% 的子基金异地注册。 直投基金方面， 3月2 5日，2 0 2 5上海全球投资促进大会上，上海市产业转型升级二期基金、国 资并购基金矩阵启动。上海市产业转型升级二期基金总规模达5 0 0亿元，首期基金1 0 0亿元，重 点投向新一代电子信息产业、高端装备产业、汽车产业、新材料产业、软件和信息服务产业、 工业服务业。上海市国资并购基金矩阵总规模达5 0 0亿元以上，主要涉及国资国企改革、集成 ...

"虽然不以招商引资为目的设立政府投资基金，但各地招商需求还在，所以并购招商火了，当 前多地国资都有收购上市公司的探索。"王尔对母基金研究中心表示。 最近，并购招商作为各地国资招商的最新打法，正在兴起。 " 我们正在组建一支并购基金，专门用来收购上市公司 ，主要围绕我们当地的特色产业锻长补 短。一方面，借着一系列并购支持政策的东风，发掘新机会；另一方面，这能够实现更具有确 定性的招商。"华东地区某国资机构人士告诉母基金研究中心。 "这体现出在今年国办1号文发布后，招商模式的最新变革。 并购招商时代来了 。从土地招 商、基金招商到并购招商，地方的招商需求总要有个得力的工具，并购就是各地发现的最新机 会。"VC投资人王尔（化名）向母基金研究中心分析道。 我们关注到，今年1月7日，国务院办公厅印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意 见》（国办发〔2 0 2 5〕1号，以下简称《指导意见》），这是首次国家层面出台促进政府投资 基金发展的重要文件。 其中提出"不以招商引资为目的设立政府投资基金"，这对此前业内十分火热的"基金招商"模式 无疑产生深远影响。 随着国令7 8 3号《公平竞争审查条例》从去年8月起正式施行 ...