李强在江苏调研时强调：坚持创新驱动发展，着力扩大有效需求，推动经济运行持续向好 金十数据6月18日讯，中共中央政治局常委、国务院总理李强6月16日至18日在江苏调研。他强调，要深 入贯彻习近平总书记关于做好经济工作的重要指示精神，坚持创新驱动发展，着力扩大有效需求，进一 步营造干事创业浓厚氛围，在深化改革开放中激发高质量发展动力活力，推动经济运行持续向好。（新 华社） ...

今年4月，全国居民消费价格指数（CPI）同比下降0.1%，核心CPI上涨0.5%。 同时PPI持续下降，且在4月同比降幅扩大。国家统计局数据显示，4月份PPI同比下降2.7%，降幅比上个 月扩大0.2个百分点。 这是PPI连续31个月为负，CPI连续25个月在0%附近波动。 5月19日，启铼研究院首席经济学家潘向东对和讯表示："核心CPI的上涨更具参考价值，这是毫无疑问 的，但是也需要看到4月份核心CPI的上涨的驱动原因，剔除能源和食品价格的影响，可以看到今年4月 主要是服务类价格对核心CPI的提升起到了主要的促进作用，比如五一假期前夕的机票价格等的推动作 用。但是结合五月的情况看，目前价格上涨仍然存在动力不足的情况，包括PPI的持续下降，这说明整 体的经济状况仍然处于相对低迷的态势。" 在《2025年第一季度货币政策执行报告》中央行也明确提出，"提振物价的关键在于扩大有效需求""价 格调控思路上，要从以前的管高价转向管低价"。 粤开证券首席经济学家罗志恒表示："物价持续低迷对企业营收和利润、居民收入、政府税收和财力等 造成不利冲击，导致宏观数据与微观感受的背离，影响微观主体的预期和信心，拖慢经济恢复步伐，有 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles emphasizes the importance of stabilizing prices and promoting reasonable price recovery through a combination of monetary and fiscal policies [1][2][3] - The April CPI showed a month-on-month increase of 0.1%, reversing a previous decline, driven by rising food and travel service prices, indicating the effectiveness of policies aimed at expanding domestic demand and consumption [1] - The central bank's report highlights that the key to boosting prices lies in expanding effective demand and ensuring smooth supply-demand cycles, while also addressing structural issues in the economy [2][3] Group 2 - The report indicates that total demand remains weak due to various uncertainties, including global growth slowdown and the ongoing transformation of China's economic structure, which requires time for new growth drivers to fill the gap left by traditional drivers [2] - There is a recognition of excessive competition in certain industries, which has exacerbated supply-demand imbalances due to a historical focus on investment-driven capacity expansion [2][3] - A coordinated approach involving fiscal, monetary, industrial, employment, and social policies is necessary to achieve a balance between supply and demand, and to promote reasonable price recovery [3]

宏观新闻 央行将降准 中国人民银行5月7日宣布，自5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款 准备金率的金融机构)，下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。 同日，为实施好适度宽松的货币政策，加力支持实体经济，从2025年5月8日起，公开市场7天期逆回购 操作利率由此前的1.50%调整为1.40%。公开市场14天期逆回购和临时正、逆回购的操作利率继续在公 开市场7天期逆回购操作利率上加减点确定，加减点幅度保持不变。 央行发布最新货政报告 5月9日，央行官网发布《2025年第一季度中国货币政策执行报告》(以下简称《报告》)。《报告》通过 多篇专栏从不同角度体现出宏观政策思路的转变，明确指出提振消费是当前扩内需稳增长的关键点；对 比中美日政府债务情况，中国政府债务扩张仍有可持续性；促进物价合理回升，需要推动经济供需平 衡，关键在于扩大有效需求。《报告》还指出要加强债券市场建设。 在下一阶段政策取向上，《报告》表示，实施好适度宽松的货币政策。根据国内外经济金融形势和金融 市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长 同经济增长 ...

报告发布日期 2025 年 05 月 12 日 | 张书铭 | 021-63325888*5152 | | --- | --- | | 17 | zhangshuming@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860517080001 | | 张志鹏 | zhangzhipeng@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860522020002 | | 段怡芊 | duanyiqian@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860524010001 | | | 香港证监会牌照：BVI649 | | 薛俊 | 021-63325888*6005 | | | xuejun@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860515100002 | | 物来顺应：——策略周报 0505 | 2025-05-06 | | --- | --- | | 以稳为主：——策略周报 0428 | 2025-04-28 | | 缺乏稳定一致预期：——策略周报 0421 | 2025-04-20 | | 市场或仍将保持高波动：——策略周报 ...

昨日巴基斯坦股市刚熔断，巴基斯坦KSE30指数大跌7%，为2008年以来的最大跌幅。 冲突仍未停止，最新消息显示印巴边境紧张局势骤然升级。 1 印巴局势继续升级 当地时间10日，巴基斯坦正式启动代号为"铜墙铁壁"的军事行动，对印度发动网络攻击，致使印度约70%电网瘫痪。 对于两个拥有核武器的国家而言，起冲突总归不是好事，这一突然升级的冲突引发了全球关注，并呼吁双方保持克制。 最新消息称，在冲突不断升级的情况下，印度和巴基斯坦之间进行首次通话，巴基斯坦寻求与印度会面。 巴基斯坦外交部长表示：如果印度就此止步，那么"我们将考虑就此停止（相关行动）"。 刚刚，印度军方最新回应称，所有敌对行动都得到了有效反击和相应的回应。印度武装部队重申，印方不会升级冲突。 受印巴局势升级，近日，国防军工、航天航空、大飞机方向表现活跃，军工板块走出强势五连阳的行情，累计涨幅超7%，周五高位回调2%。 从军工行业ETF的资金流情况来看，国泰军工ETF、军工ETF易方达本周分别净流入8300万、2400万。 | 序号 | 证券代码 | 证券简称 | 跟踪指数名称 | 净流入 | | --- | --- | --- | --- | --- ...

价格调控思路上，也要从以前的管高价转向管低价，从支持规模扩张转向高质量发展，从防垄断转向防 无序竞争。 去年10月，中国人民银行行长潘功胜在金融街论坛上表示，宏观经济政策的作用方向应从过去的更多偏 向投资，转向消费与投资并重，并更加重视消费。 5月9日，央行发布的《2025年一季度中国货币政策执行报告》（下称"报告"）有多篇专栏从不同角度体 现出宏观政策思路的转变。 例如，专栏2聚焦支持提振和扩大消费，体现了宏观政策更加注重促消费；专栏5则从政府部门资产负债 表的角度对比了中美日三国政府债务情况；专栏6指出，促进物价合理回升，需要推动经济供需平衡， 关键在于扩大有效需求。 报告称，下一步将出台金融促消费一揽子政策举措。研究出台金融支持消费的指导性文件，指导金融机 构加强消费金融服务，着重从供给侧发力，强化对旅游、住宿餐饮、文体娱乐、教育培训、居民服务等 重点服务消费领域的高质量供给，加大消费基础设施建设和商贸流通体系建设金融支持力度。 财政政策应向有消费效应的领域倾斜 报告认为，我国政府债务有支撑。报告专栏5从政府部门资产负债表的角度对比了中美日三国政府债务 情况。 当前，我国广义政府总资产相当于GDP的16 ...

4月27日，记者从南京市统计局、国家统计局南京调查队了解到，一季度全市经济延续回升向好态 势，经济运行起步平稳、稳中有进。根据地区生产总值统一核算结果，一季度全市实现地区生产总值 4718.70亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。其中，第一产业增加值46.69亿元，同比增长3.7%； 第二产业增加值1417.95亿元，增长4.2%；第三产业增加值3254.06亿元，增长5.8%。 一季度，全市农业生产形势稳定，畜牧蔬果稳定增长。全市农林牧渔业增加值57.70亿元，可比增 长4.1%。春耕备耕有序推进，夏粮面积稳中有增。主要畜禽监测调查数据显示，一季度末，全市生猪 存栏22.75万头，同比增长3.9%；全市生猪出栏10.27万头，同比增长0.5%。一季度，全市蔬菜播种面 积23.86万亩，总产量54.49万吨，与上年总体持平。水果产量2.12万吨，同比增长12.2%。 工业生产稳中有进，制造业保持较快增长。一季度，全市规模以上工业增加值同比增长6.4%，增 速较1—2月提升0.4个百分点，较去年全年提升3.2个百分点。分行业看，全市规模以上工业37个行业 大类中，30个行业增加值保持同比增长，整体行业增长面 ...