中经记者 郝亚娟 夏欣 上海、北京报道 近日，在2025中国宏观经济年中论坛上，上海财经大学校长刘元春提出，宏观经济治理要在当前五个统 筹基础上，增加"统筹宏观调控与微观治理"的新维度，将治理"内卷化"竞争作为政策重点，从而为高质 量发展夯实微观基础。 刘元春表示，当前宏观经济的首要关切点是持续低迷的价格水平。导致价格水平低迷并偏离趋势值的原 因是多元的，除了需求侧的结构性问题（如房地产投资下滑）外，供给侧的冲击扮演了更为关键且复杂 的角色。一方面，中国正经历一场由技术进步和规模经济驱动的供给冲击。过去十余年间，中国全员劳 动生产率提升了近90%，以新能源汽车、锂电池、太阳能电池为代表的"新三样"成本大幅下降，蕴含着 新的生产模式。但另一方面，许多行业在技术升级的同时，财务指标却在恶化，企业利润率甚至降至历 史低点，这些应归结为"内卷性定价模式"导致的恶性竞争。如果价格下降主要源于技术进步，企业利润 理应改善。然而，当前工业行业普遍存在"成本下降，但利润下降得更快"的现象。 针对这一困境，破解低价与"内卷"现象，必须全面启动微观治理。刘元春建议，政策思路应从过去主要 依靠行业自律的模式，转变为"政府主导、行业 ...

Core Insights - The article discusses the need for a long-term mechanism to stimulate consumption, shifting from subsidy-driven approaches to institutional innovation [8] - It highlights the importance of reducing burdens and increasing income for residents to boost marginal consumption tendencies [8] Group 1: Deep Dive Topics - The article emphasizes the transition from subsidies to institutional innovations as a means to create a sustainable consumption stimulus mechanism [8] - It suggests that continuous efforts to reduce financial burdens and enhance income for residents are fundamental to improving consumption [8] Group 2: Hot Topics - The article raises concerns about the potential rise in the U.S. unemployment rate to 4.6%, analyzing the implications of tariffs and the associated risks of economic downturns [11] - It discusses the inflationary effects of tariffs and the upward risks of employment weakening, indicating a need for vigilance in economic policy [11] Group 3: High-Frequency Tracking - The article reports on the Senate's passage of the "Beautiful Act," which is expected to lead to a new round of fiscal easing in the U.S. [13] - It provides a detailed breakdown of the fiscal implications of the act, including various tax cuts and their projected impacts on the budget [14] Group 4: Economic Policy Insights - The second quarter monetary policy committee meeting highlighted the need for continued support for the real estate market and key sectors [15] - The meeting concluded that macroeconomic adjustments should focus on maintaining stable economic growth and reasonable price levels, with an emphasis on flexible monetary policy [15] Group 5: Economic Indicators - The June PMI data indicates a recovery in manufacturing sentiment, although corporate expectations have declined [17] - The article suggests that while the overall economic environment shows improvement, attention should be paid to changes in microeconomic expectations [17] Group 6: International Trade Developments - The article notes that the U.S. has officially signed a trade agreement with China, which may have significant implications for international trade dynamics [19]

本报讯（记者 潘福达）在昨天举办的2025陆家嘴论坛上，中国人民银行行长潘功胜宣布了八项金融政 策。业内人士分析，此次推出的金融政策将进一步提升我国金融市场开放程度和国际竞争力，同时也有 助于金融机构为实体经济与跨境贸易提供更有效的金融服务。 在深化金融市场开放方面，新政通过发展自贸离岸债、优化自由贸易账户功能，进一步拓展企业融资渠 道，提升跨境资金的融通效率。招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼说，在中美贸易 政策尚不明朗的背景下，优化跨境金融政策和服务将吸引更多国际资本流入，短期内提振股市与债市信 心。 在精准服务实体经济方面，新政通过设立数字人民币国际运营中心等措施可进一步加快数字金融创新， 也标志着我国人民币国际化进入快车道。同时，先行先试结构性货币政策工具将进一步引导资金流向实 体经济薄弱环节，例如小微企业、科创领域、绿色产业等，同时有助于进一步降低融资成本。 上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚认为，这些政策协同发力，既疏通金融支持实体经济"毛细 血管"，又织密金融风险"防护网"，体现了以改革创新促发展，防风险与稳增长并重的宏观调控逻辑， 助推中国金融体系现代化和高水平对外开放。 八 ...

"稳就业"不只是实现"充分就业"，还要实现"高质量就业"；也就是说，需要兼顾就业的总量与结构、数量与质量，全面提升劳动者的获得感、幸福感和安全 感。 4月底的中央政治局会议提出，要"着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性"，把"稳就业"排在"四 稳"之首，反映出中央对就业问题的高度重视。当前，在复杂多变的国内外经济、社会、科技与地缘政治环境下，"稳就业"具有更丰富的内涵。二十届三中 全会提出，要"完善就业优先政策，健全高质量充分就业促进机制"。这意味着，"稳就业"不只是实现"充分就业"，还要实现"高质量就业"；也就是说，需要 兼顾就业的总量与结构、数量与质量，全面提升劳动者的获得感、幸福感和安全感。因此，有必要理解"稳就业"的多维内涵，有针对性地综合施策，快速有 效地落实中央的"稳就业"部署。 多维度理解"稳就业"的内涵 在新形势下，"稳就业"应包括以下内涵。一是稳就业数量，确保实现充分就业；二是稳就业结构，确保各类劳动者群体都能实现或接近实现充分就业；三是 稳就业质量，确保劳动者的收入水平不显著下降，保障劳动者的权益不受侵犯，提升就业的获得感和幸福感；四是稳就 ...

| | | | MILIA | FITY RIV | RORA HAR | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年06月12日 | | 螺纹 | ☆☆☆ | 曹颖 首席分析师 | | 热卷 | ☆☆☆ | F3003925 Z0012043 | | 铁矿 | ☆☆☆ | 何建辉 高级分析师 | | 焦炭 | ☆☆☆ | F0242190 Z0000586 | | 焦煤 | ☆☆☆ | | | 證硅 | ★★★ | 韩惊 高级分析师 | | 硅铁 | ☆☆☆ | F03086835 Z0016553 | | | | 李啸尘 高级分析师 | | | | F3054140 Z0016022 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【钢材】 今日盘面有所回落。 本周螺纹表需继续下滑，产量同步回落，去库节奏放缓。热卷需求、产量均小幅回落，库存继续累积。铁 水产量逐步回落，整体仍处于相对高位，负反馈预期仍反复发酵。从下游行业看，基建改善幅度有限，地产销售复苏缺乏持续 性，新开工、施工继续大幅下滑，5月份汽车产 ...

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道 在当前外部环境充满不确定性的背景下，内需正勇挑经济增长大梁。 不过，中国人民大学国家发展与战略研究院副教授秦聪注意到，当前我国面临财政收入下滑的局面，这 意味着更需要把有限的财政资金花得好、花得准。 "我国已经实施了近二十年的积极的财政政策，政策效应呈现边际递减趋势，其中，我国长期以投资为 政策着力点，投资带来的收益正在逐渐下行，当前或到了以消费为转型的时期。"秦聪表示。 对此，财科院原院长刘尚希表示，投资和消费不能分开考虑，特别是政府投资和政府消费要形成合力。 "实施积极的财政政策更多体现在支出上，支出则越来越依赖于地方支出扩张。只有地方支出扩张，更 加有力的财政政策、积极的财政政策才能变成现实。但从1—4月份的数据看，中央支出扩大了9%，但 是地方支出的增长为3.9%，显然地方支出扩张力度远远不如中央支出扩张的力度。地方财政行为上扩 张的力度不够，还需要进一步体制改革和积极的财政政策来实现。"5月24日，刘尚希在CMF论坛上对 包括《华夏时报》在内的记者表示。 地方财政扩张力度仍不足 在过去，我国基建全球闻名。 刘尚希对此表示，投 ...

央视网消息：中国国家统计局公布的今年4月份的经济数据表明，消费新动能发展壮大，经济持续向好的态势明显。 新加坡《联合早报》：宏观政策发力 提振需求 中国香港《南华早报》：线下演出助推异地消费 文章指出，中国地方政府积极创新消费模式，将热门演出门票与折扣酒店、餐饮及旅游预订等服务捆绑，以此激发民众消费热 情。数据显示，线下演出市场持续升温，2024年全国演出市场总收入超过796亿元。音乐演出已成为吸引游客的亮点，2024年超六成 观众前往异地观看线下演出。这种消费模式带动了交通、住宿等多领域的消费增长，带动综合消费超2000亿元。 美国彭博新闻社："Z世代"成为中国消费驱动力 近年来，中国年轻一代消费者，尤其是1995年至2010年出生的被称为"Z世代"的群体，在消费模式上表现出了明显的情感驱动特 征，形成了强劲的"情感消费"潮流。这些年轻人既会在购买日常消费品时精打细算，也愿意在兴趣爱好和个性化商品上大手笔消费， 如玩具、收藏品、潮流饰品和饮品等。这不仅带动了相关企业营收和股价的快速增长，也给中国经济注入了新的活力。 文章指出，在关税战背景下，中国4月份工业和消费同比增速放缓，但经济整体上仍表现出强劲的韧性。 ...

证券研究报告·行业研究·专业服务 检测服务行业2024年&2025年一季报总结 板块增速企稳，关注内需复苏与高壁垒高增长的新兴赛道 首席证券分析师：周尔双 执业证书编号：S0600515110002 zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师：韦译捷 执业证书编号：S0600524080006 weiyj@dwzq.com.cn 2025年5月9日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 1 检测服务板块相关公司 • 本报告分析基于A股19家主营业务为检测服务的上市公司。选取公司及其业绩及市场表现如下。 表：检测服务相关标的梳理（2025/5/4） | 证券代码 | 证券简称 | 2025/5/4 | | | | 2024/12/31 | | | | | 主要下游 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 市值（亿元） | 营业总收入 | YOY | 归母净利润 | YOY | 毛利率 | 归母净利 | ROE | PE-LYR | | | | | | （亿元） | | （亿元） | ...

经济社会发展是一个有机整体，只有推动各领域各环节紧密配合、协同共进，才能实现高质量发展。习 近平总书记在主持召开部分省区市"十五五"时期经济社会发展座谈会时强调："要统筹谋划，抓住关键 性、决定性因素，把握好节奏和进度，注重巩固拓展优势、突破瓶颈堵点、补强短板弱项、提高质量效 益，与整体目标保持取向一致性。"准确把握与整体目标保持取向一致性的丰富内涵，有利于在实际工 作中将各项政策统筹起来、围绕统一目标协同推进，打好促进经济社会发展的政策"组合拳"，确保各项 政策同向发力、精准有力。 唯物辩证法告诉我们，事物之间都是彼此联系、不可分割的。改革发展中的各项工作也是如此，彼此之 间往往高度关联。如果孤立、片面、简单地看问题，就会犯形而上学的错误，容易顾此失彼、左支右 绌。运用系统思维，树牢"一盘棋"思想、高效打好"组合拳"，才能确保各项政策协调一致，形成推动发 展的合力。比如，去年9月以来，党中央针对经济运行中的新情况新问题果断部署一揽子增量政策，注 重保持各类政策相互衔接、有机统一，推动市场预期、社会信心有效提振，经济明显回升，在实现去年 经济社会发展目标的同时，也为今年经济社会发展奠定了良好基础。又如，近年来 ...

结果呢？那些手里拿着人民币的，心里自然是"乐开了花"，出国旅游、买洋货，也能稍微"省"那么一点儿了。这人民币"涨回来"，真是"皆大欢喜"的好事！ 有网友就调侃说："人民币这是要'雄霸天下'了吗？一下子涨得这么猛！"底下立马有人回复："你懂啥？这叫'否极泰来'，之前跌得有多惨，现在涨得就有多 狠！" 我个人觉得，人民币之所以能"涨回来"，那是咱中国经济基本面稳固，加上国家宏观调控得当的结果。这就像咱村里，只要地种得好，收成自然就好，腰包 也就鼓起来了。 #换个角度看世界#咱人民币这小子，最近是"扬眉吐气"了！对着那"洋气"的美元，那是"节节攀升"，一下子就窜到了今年以来的最高点！离岸的、在岸的， 都跟打了鸡血似的，一个劲儿地往上涨！这简直比咱村头老王家的苞米，去年蔫了吧唧的，今年突然得了雨水，蹭蹭地往上蹿还让人觉得"喜出望外"。 话说这人民币对美元的汇率，那可是牵动着亿万老百姓的"心肝脾肺"。前些日子，这人民币有点儿"蔫"，大家伙儿心里都"七上八下"的。可这几天，就像 那"枯木逢春"，一下子就"雄起"了！离岸人民币对美元，最高摸到了七点一七八零，在岸的也不甘示弱，最高冲到了七点一八五五，双双创下今年以来的新 高 ...