在财富管理工具化的浪潮下，通过量化等手段在市场波动中寻找超额的指数增强基金迎来增长。截至今 年一季度末，指数增强基金规模已突破2300亿元，年内增长超200亿。与此同时，这类基金的超额也表 现亮眼，截至目前，全市场量化类指数增强基金平均取得3.21%的超额收益，更不乏跑赢基准10%以上 的基金。（数据来源：Wind，规模数据截至2025/3/31，业绩数据截至2025/6/26） 此背景下，一些在指数和量化增强策略上具备优势的公募机构，加大了产品布局力度。据悉，景顺长城 的指增家族再扩容，于7月1日发行景顺长城中证A500指数增强基金（代码：A类023957/C类023958）， 基金力争在有效跟踪指数的基础上，结合量化方法追求超越指数的业绩。 具体而言，将依托景顺长城特色量化体系，利用超额收益模型、风险模型、交易成本模型三大类量化模 型，以评估资产定价、控制风险和优化交易。同时，为了提高模型对行情的适应能力，景顺长城量化团 队近年来引入AI赋能量化，除了应用于策略的自动化迭代外，还将AI运用于海量数据处理及清洗、价 格预测及风险管理、实时监控市场情绪及新闻事件分析等环节，努力挖掘市场背后的隐藏规律和非线性 ...

风格表现监控 本周市场正收益风格集中在 Trend 风格上，负收益风格表现在 Volatility 风格上。六 个月 UMR 是中证全指成分股中，本周表现最好的因子。 因子表现监控 公募基金指数增强产品表现跟踪 报告发布日期 2025 年 06 月 22 日 杨怡玲 yangyiling@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523040002 研究结论 金融工程 | 动态跟踪 投资建议 风险提示 量化模型失效风险、 市场极端环境冲击。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 | 捕捉趋势的力量：基金动量刻画新范式： | 2025-06-12 | | --- | --- | | ——FOF 研究系列 | | | Neural ODE：时序动力系统重构下深度学 | 2025-05-27 | | 习因子挖掘模型：——因子选股系列之一 | | | 一六 | | | DFQ-diversify：解决分布外泛化问题的自 | 2025-05-07 | | 监督领域识别与对抗解耦模型：——因子 | | ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 有朋友问， 指数调仓是什么，调仓的频率是啥样的？ 指数调仓，会追涨杀跌，变成接盘侠吗？我们该如何应对？ 针对大家的这些疑问，螺丝钉也通过直播课，进行了讲解。 长按识别下面二维码，添加 @课程小助手 微信，回复「 0613 」即可观看直播回放。 （提示：回复后可以耐心等待几秒哦～） 指数调仓 指数调仓是指，按照指数的编制规则，重新调整成分股。 也就是说： 指数调仓过程，类似于新陈代谢。 剔除不符合规则的股票，加入新的成分股，确保指数的活力。 指数调仓，主要分为以下两类： · 调入符合指数规则的股票； · 调出不符合指数规则的股票。 （1）临时调仓 在有特殊事件发生，以致影响指数的代表性和可投资性时，指数公司将对指数样本做出必要的临时调整。 指数的临时调仓通常比较少见。 （2）定期调仓 依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，每隔一段时间，对指数的样本股进行审核，并根据审核结果调整指数的样本股。 以沪深300指数为例，挑选的是沪深两市中，规模最大、流动性最好的300只股票。 但是股票涨涨跌跌，一些股票规模小了，达不到前300名的要求，也会有一些股票规模大了，新进入到前300名 ...

59只产品募集逾300亿元 指增基金今年发行井喷 今年以来，指数增强基金发行市场热度攀升。Choice数据显示，截至5月21日，按基金成立日口径，今 年共成立了59只指数增强基金，且均为股票型基金，不仅远多于去年同期的11只，也已超过去年全年的 45只。从发行规模看，去年同期11只指数增强基金合计募集130.54亿元，若剔除其中2只债券型基金， 仅为16.71亿元。而今年成立的59只指数增强基金合计募集规模为305.05亿元，增长17倍。其中，22只基 金发行规模超5亿元，6只基金发行规模超过10亿元，鹏扬中证A500指数增强"吸金"19.4亿元，位居首 位。此外，当前还有十余只指数增强基金正在或等待发行中。中小型基金公司成为今年指数增强基金发 行的主力。业内普遍认为，在当前ETF赛道竞逐日趋激烈的环境下，指数增强型基金正成为中小型公募 机构实现差异化竞争的重要突破口。（上海证券报） 年内公募近百亿元参与A股定增 逾八成机构账面呈现浮盈状态 今年以来，A股定向增发市场活跃度显著提升，公募机构作为重要参与者，以近百亿元资金规模深度布 局，截至5月21日收盘，整体浮盈率超16%，逾八成公募机构实现正向收益。 财通 ...

本报记者 彭衍菘 日前，中国证监会印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《方案》）明确提出，"大力提升公募基金权 益投资规模与占比，促进行业功能发挥"。《方案》还提出，优化权益类基金注册安排。实施股票交易型开放式指数基金（英 文简称"ETF"）快速注册机制，原则上自受理之日起5个工作日内完成注册。对主动管理权益类基金和场外成熟宽基股票指数基 金，原则上自受理之日起10个工作日内完成注册。 当前，权益类基金发行节奏较快，平均不到半个月，一只权益产品就能完成从募集到成立的全过程。据深圳市前海排排网 基金销售有限责任公司旗下公募排排网截至5月19日最新数据，本周基金发行市场将延续权益导向特征，新发产品至少达23 只，其中权益类产品16只，占比约七成。而这些权益类产品的平均认购周期为12.56天。 今年以来，权益类基金无论是成立数量还是发行数量，均占据优势位置。截至5月19日，按成立日统计，已有345只权益类 基金成立，同比增加30.19%。同时，年内权益类基金在发行市场占据主导地位。 晨星（中国）基金研究中心高级分析师代景霞对《证券日报》记者表示，在宏观经济稳中向好与流动性合理充裕的双重支 撑下，公募机 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 那应该如何挑选优秀的指数增强基金呢？ ◆◆◆ ▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配置课程 这里有一门限时免费的福利课程，介绍了指数增强基金的投资方法。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 指数增强 」领取哦 ～ 从历史数据看，指数增强基金的平均收益，多数年份是可以跑赢对应指数的。 但其中也有一部分跑输了指数，如果不谨慎挑选的话，也有可能买到的基金，实际上跑不赢指 数。 ...

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指数增强基金异军突起！据统计，有统计数据的指增基金过去一年（2024/4/1到2025/3/31）的业绩表现相对较好，平均超额收益率为2.56%，其中超过 70%的基金超额收益为正。 在此背景下，指数增强型基金也迎来申报发行热潮。据悉，国投瑞银中证A500指数增强型证券投资基金（A类023861，C类 023862）将于5月12日起发行，为投资者低位布局核心资产提供了全新工具。 指数增强基金，为何逆势获得正超额收益？ 过往的震荡市中，众多指数增强基金为何逆势获得正超额收益？量化专家自有其章法。 在国投瑞银基金量化投资部总经理殷瑞飞看来，指数增强基金的最大特色，在于追求超额收益的稳健性。区别于普通指数基金追求市场平均收益，指数增 强和主动基金都需要追求超额收益，而后两者的区别又在于，指数增强基金对超额收益的稳健性有着更高的要求，不求短期领跑，而是以月度、季度甚至 年度为考察窗口，争取尽可能多地跑赢指数。一言以蔽之，指数增强产品追求的是"跑赢指数的更高胜率"。 在实际操作中，实现指数增强的方法论来自两个层面： 第一层的关键词是"求胜"。采取量化方法争取超额收益，具体来看包括选股层面的优化，以及通过调整权重配置来实 ...

策略周观点：一季报全行业业绩综述 20250511 摘要 • 上周市场受关税扰动及政策事件催化影响显著，板块走势分化。本周持震 荡观点，关税问题仍存变数，主要宽基指数已补上 4 月 7 日缺口，企业盈 利影响已被定价反映，但实际关税问题尚未完全解决，因此需保持谨慎态 度。 • 配置方面，建议维持泛科技、内需及红利组合。公募基金新规要求连续三 年业绩跑赢基准 10 个点以上的基金扣减管理费，将引导资金向基准指数 配置，利好沪深 300 或大市值风格，以及金融、公用事业、消费等公募欠 配行业。 • 长期来看，类平准基金有利于大市值股票，尤其是沪深 300 指数，加大险 资入市也利好红利风格。衍生品市场显示市场观望情绪和政策托底共同作 用下的低波动状态，推荐股票市场采用哑铃型配置，即红利加科技板块。 • 当前更偏好港股，因关税缓和窗口期内港股对外部变化弹性更大，资金面 从 4 月下旬开始转为净流入，内需消费、科技及红利板块在港股市场相关 公司质地更优。不看好美股，因美股处于降息预期不低但衰退预期不高的 状态，二季度压力较大。 Q&A 请您介绍一下 A 股、港股和海外市场在过去一周的表现及主要影响因素。 上周市场的主 ...

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