华夏时报记者 胡金华 上海报道 当量化私募产品能够产生超额收益，并且有意给投资人分红时，这些产品持有者，还会在意当初合同中 明文规定的私募机构有权提取收益的20%吗？ 日前，上海两家百亿量化私募机构宽德私募和衍复投资宣布对旗下部分产品进行分红，分红方式均默认 为红利再投，可以根据投资者意愿选择现金分红的方式，并且上述两家私募机构的产品分红将按照合同 约定计提业绩报酬。此举引发业内关注，有观点认为头部量化私募机构选择此时分红是因为"缺钱了， 想提取管理费""提前封盘"等。 6月22日傍晚，上海宽德私募通过其官方渠道发布了《关于宽德投资产品运作安排的说明》，向外界做 了回应：其一，目前公司层面并无统一"封盘"计划，当前部分合作渠道针对产品募集节奏所作的阶段性 调整，旨在更好匹配策略承载能力；其二，在合理控制同类策略新增规模的同时，将结合市场环境与运 作安排，稳妥推进产品的后续开放；其三，近期部分产品实施的分红安排，系基于基金合同约定及投资 运作情况开展的常规化操作机制；其四，意在优化投资体验，增强客户的自主选择空间，相关操作不涉 及策略方向或市场判断的调整；其五，稳步构建与客户同向、顺应市场长期趋势的发展路径。 ...

Core Viewpoint - The rapid growth of index-enhanced funds in China is driven by policy support, increased investor demand, and the unique advantages of these funds, with a significant rise in the number of new products and total fundraising amounts in 2023 [1][3]. Group 1: Growth of Index-Enhanced Funds - As of June 15, 2023, 70 new index-enhanced funds were established, marking a year-on-year increase of approximately 438%, with total fundraising exceeding 35.8 billion yuan [1][2]. - The number of index-enhanced funds established in 2023 is the highest in recent years, surpassing previous years' totals [2]. Group 2: Factors Driving Growth - Multiple factors contribute to the rapid development of index-enhanced funds, including policy guidance, regulatory mechanisms, and a structural shift in investor demand towards transparent and excess return products [3]. - Index-enhanced funds are positioned between passive index funds and traditional active funds, with a focus on achieving stable excess returns [3]. Group 3: Market Composition and Trends - There are currently 366 index-enhanced funds in the market, with over 60% focusing on broad-based indices such as the CSI 500 and CSI A500 [3][4]. - The CSI A500 index has seen a significant increase in the number of index-enhanced funds, with 38 out of the 70 new funds established in 2023 being CSI A500 index-enhanced funds [3]. Group 4: Investment Strategies and Future Outlook - Fund managers are increasingly adopting quantitative strategies to achieve stable excess returns, which is seen as a key path for both large and small public fund institutions [5]. - The future of index-enhanced funds is expected to become a crucial business segment for public fund institutions, potentially becoming a decisive factor in their core competitiveness [5][6].

资产配置月报 202506 六月配置视点：今年业绩领先的基金有何特征？ 2025 年 06 月 05 日 ➢ 今年业绩领先的基金有何特征？ 今年以来公募权益基金整体跑赢市场，基于各自基准计算，权益主动基金的信息 比率平均为 2.67%，权益量化和指增基金的信息比率平均值为 9.11%。其中业 绩领先的权益主动基金行业上专注型、轮动型、博弈型兼具，风格上主要为中成 长以及中高估值，收益主要来自其选股能力和交易能力，风格收益和行业收益占 比相对较小；行业则偏重于消费板块。业绩领先的权益量化基金或有向大盘与价 值方向偏离，行业暴露来看对于金融的低配幅度和对于机械、电子的超配幅度均 明显少于其他公募量化基金。 ➢ 大类资产量化观点 1. 大势研判综合观点：推荐关注预期成长风格。实际增速资产优势差继续回升， 预期增速资产优势差继续回升，ROE 优势差边际继续下行但拥挤度较低，高股息 类资产拥挤度保持高位。当下Δg 和Δgf 都有扩张，其中预期增长板块更值得关 注，6 月继续推荐成长风格。 1. 权益：景气度继续回升，六月择机波段。景气度 5 月整体回升，金融景气度 略有下降，工业景气度稳健回升；2025Q1 我们的景气 ...

◎记者 朱妍 "我们要走一条适合自己的指数业务发展的差异化道路。"兴业基金指数投资团队负责人徐成城说，指数 业务的"后发公司"更要明晰发展路径，探索出契合自身禀赋的业务模式。 在指数基金快速发展的当下，兴业基金将提升投资者体验视作发展核心，以兴业银行整体战略为依托， 整合汇集母行和全公司的力量，加速构建一套兼具专业性与普惠性的指数业务体系。这不仅契合了银行 系机构的资源禀赋，而且有望为指数赛道业务后来者摸索出一条可持续的指数投资发展模式。 在徐成城看来，指数基金的发展正经历从"交易属性优先"到"持有体验优先"的范式转换，过去聚焦高波 动、强主题的产品模式已难以为继，投资者更需要收益可预测、波动可控、逻辑清晰的长期配置工具。 徐成城表示，兴业基金优先布局较低回撤、较低波动率、较高投资者体验度、策略逻辑可解释性强的产 品。银行渠道客户对权益类资产认知尚处于初级阶段，缺乏对资产特征、收益结构及自身风险偏好的系 统认知，若基金净值波动过大，容易引发客户投诉的风险。指数基金一般跟踪标的指数，市场波动不可 避免，因此须通过选品策略，来降低非理性波动对净值的冲击力。 徐成城表示，兴业基金将提升投资者体验视作指数业务发展的核 ...

（原标题：投资不迷路！5·15投教节来了） 当前，中国经济"新质生产力"培育与资本市场深化改革同频共振，投资者教育不仅是风险防范的"防火 墙"，更是资本市场高质量发展的"推进器"。 为助力居民财富管理，中国基金报联合 博时基金、大成基金、泓德基金、长城基金、招商证券、财通 基金、 海富通基金共同举办 中国基金报5·15 投 教节系列活动。本届投资者教育节以" 遇见投资，遇见 更好的自己"为主线，播出丰富多元的视频节目，开展丰富多样的社群活动。倡导价值投资、理性投 资， 帮助投资者穿透市场迷雾，掌握理性投资方法论。 中国基金报5·15投教节将在中国基金报官方微信公众号、官方视频号、官方APP、官方微博、官方抖 音、官方社群等媒体平台进行同步宣传和推广，辐射中国基金报用户人群超1200万。 让金融知识普及 和每一位投资者的日常紧密联系起来，让投资者教育工作变成一件有价值的事情。 5·15投教直播节 筑牢理性基石 守护财富未来。5月15日， 中国基金报盛大启动 5·15投教直播节活动，邀请头部基金公 司、券商资管的资深基金经理、资产配置专家、投教专家为投资者讲述投资热点话题、投资者成长故 基民来了 基民该如何参与科 ...

在指数基金迎来大发展的背景下，据万得数据显示，2025年4月17日ETF（交易型开放式指数基金）规 模首次突破4万亿元大关。相比去年9月底ETF突破3万亿元大关，只用了短短6个多月时间。其中，股票 ETF是规模增长的主力军。 随着指数基金的快速发展，指数体系日益完善，为投资者提供了更加多样化的选择，指数增强基金也逐 渐被更多投资者所熟知。 01 兼具被动投资与主动管理优势 指增基金（指数增强型基金）作为一种兼具被动投资与主动管理优势的产品，为投资者提供了更灵活的 选择。 面对投资者被动投资需求和对获取超额收益的期待，指增基金或可以满足双重需求。而不断丰富的指数 类型，也为指增产品提供了更丰沃的发展土壤，难怪业内人士纷纷预测：指增基金未来发展空间愈加广 阔。 下面，让我们先来盘一盘指增基金的核心优势。 ●双重属性结合： 被动跟踪：锚定指数（如科创综指、沪深300等），降低个股选择风险。 主动增强：通过量化模型（如多因子、AI算法等）或基金经理主动选股，力争超越基准指数。 ●风险收益平衡： 相比纯被动ETF，指增基金在控制跟踪误差（通常2%-5%）的前提下追求超额收益；相比主动基金，其 费用更低、风格更透明。 上 ...

【深圳商报讯】（首席记者 谢惠茜）据沪深交易所数据统计，2024年被动权益类指数基金规模达3.96万 亿元，首次超越主动权益基金（3.44万亿元），其中股票型ETF总规模突破2.9万亿元。业内普遍认为， 指数时代已加速到来。此外，记者注意到，多家机构正纷纷加快布局指增基金，头部代销平台业务也将 重点转向指数增强基金。 "指数基金快速发展，愈加受到投资者欢迎。主动基金获取超额收益难度增加，指数基金管理费率远低 于主动基金，长期复利效应下成本优势显著；其二，指数基金是机构投资者权益投资的重要品种；其 三，中证A500、科创综指等新指数迅速崛起，为投资者提供了越来越丰富的指数基金产品。"苏商银行 特约研究员武泽伟在接受记者采访时表示。 兴证全球基金报告显示，截至2024年三季度末，国内指数增强基金规模突破2300亿元。今年以来，指数 增强基金的发行数量迎来爆发式增长。据上海证券统计，今年以来，超78%指数增强基金跑赢了指数、 获取超额收益，中证A500相关指数增强基金更是成为市场热门选择。 "A股市场有获取超额收益的空间，指数增强基金结合了指数基金和主动基金的优势，能满足投资者对 被动投资和超额收益的双重需求，场外 ...

蚂蚁基金去年场外指数投资者平均收益率超4% "指数基金快速发展，愈加受到投资者欢迎，主要有以下原因：第一，随着市场有效性提升，主动基金 获取超额收益难度增加，指数基金管理费率远低于主动基金，长期复利效应下成本优势显著，越来越多 的投资者转向指数基金；第二，机构投资者力量不断发展壮大，指数基金是机构投资者权益投资的重要 品种，例如中央汇金等机构就通过大举买入沪深300ETF等宽基产品稳定市场；第三，中证A500、科创 综指等新指数迅速崛起，覆盖细分龙头、新质生产力等主题，为投资者提供了越来越丰富的指数基金产 品。"苏商银行特约研究员武泽伟在接受记者采访时表示。 而在我国指数市场快速发展之时，场内ETF成为指数行业第一轮爆发主力。沪深交易所数据显示，去年 中央汇金等机构重仓持有沪深300ETF等产品，机构投资者在指数权益基金中的占比达57%，推动市场 定价权向被动工具倾斜。 而场外指数基金拥有更广泛的大众客群、更灵活的投资策略，投资热度还在不断走高。公开数据显示， 蚂蚁基金最新的股票型指数基金保有规模已超过3200亿元。与此同时，蚂蚁基金发布的场外指数投资者 数据显示，截至2024年底，投资者平均持仓2000元， ...

公募锚定新增长点 发起指增基金突围战 随着ETF基金规模一举突破4万亿元大关，纯指数赛道的竞争进入白热化阶段。兼具被动与主动特征的 指增基金，能否成为指数投资领域的新增长点？数据显示，今年以来指增基金新发数量呈爆发式增长势 头，为去年同期的近七倍。然而，指增基金规模增长近期陷入停滞的困境。业内人士认为，投资者认知 门槛较高以及产品超额收益稳定性欠佳，是制约指增基金规模扩张的主要原因。为了突破增长瓶颈，基 金公司与代销机构以稳为主，从优化策略、升级风控、创新服务等多个维度发力，开拓指数投资新蓝 海。（上证报） 阿里千问3发布并开源 参数仅为DeepSeek-R1三分之一 阿里巴巴开源了新一代通义千问模型Qwen3（简称千问3），参数量仅为DeepSeek-R1的1/3，宣布成本 大幅下降，性能超越R1、OpenAI-o1等领先模型。千问3是一个"混合推理模型"，将"快思考"与"慢思 考"集成进同一个模型，极大节省了算力消耗。据了解，千问3采用混合专家（MoE）架构，总参数量 235B，激活仅需22B。千问3预训练数据量达36T tokens，并在后训练阶段经过多轮强化学习，将非思考 模式无缝整合到思考模型中。千 ...

近日，市场监管总局（国家标准委）批准发布新修订的《旅游信息咨询服务》（GB/T 26354—2025） 和《旅游餐馆设施与服务要求》（GB/T 26361—2025）两项旅游服务国家标准。两项国家标准的发 布，将进一步完善旅游服务标准体系，为旅游信息咨询、餐馆设施建设与服务提供技术指导，有助于加 快优质旅游公共服务供给，激发旅游消费市场内在潜力，更好地满足人民群众的旅游消费和美好生活需 要。 不完全统计，超20家A股公司披露公告，拟变更证券简称，变更原因多样，比如展现战略转型、实控人 变更、提升品牌形象等。科方得智库研究负责人张新原分析认为，A股公司变更证券简称的背后一方面 是反映公司新的变化，另一方面，也可能希望通过改变证券简称来吸引投资者的关注。 记者从业内获悉，多家基金公司收到交易所关于中证指数公司、深证信息公司调降指数使用费的通知。 以中证指数公司通知为例，告知函发出之日前签署的指数许可使用协议，所有指数产品自4月1日起基点 费率下调20%。此外，季度收取下限亦有下降，普遍调降至2万元。固定收益类指数、多资产指数及基 金指数等所有非股票指数产品以及规模在1亿元以下的股票指数产品，不设季度下限，仅根据基 ...