你可能不知道，世界杯彻底风靡全球是在1970年。 这一年，由墨西哥举办的第9届国际足联世界杯，借着"首次全球电视直播"和"首次彩色电视直播"的东 风，让所有的足球爱好者实现了真正意义上的"全球狂欢"。不过，由于转播技术限制，本届世界杯的大 多比赛不得不在中午进行，高原+高温成为了墨西哥世界杯的最大特点。 此后，世界杯这样的顶级赛事，几乎成为了全球新型显示技术普及的窗口。 比如，2002年韩日世界杯引入超高速摄像，让球迷体验到精细瞬间的震撼；到2006年，世界杯转播分辨 率首次达到了全高清的1080P级别，这样观众可以更加清晰地看到球员跑动的细节；2014年巴西世界杯 首次引入了4K转播；2018年俄罗斯世界杯，国际足联首次尝试以UHD超高清和HDR高动态技术信号进 行了赛事转播。 当时间来到2025年，一个全球显示行业的"里程碑时刻"再次出现——RGB-Mini LED技术首次登上世俱 杯的舞台。而主导这一技术路线的，是来自中国企业海信。 RGB-Mini LED，到底有多强？ 与过往每一次显示技术升级，都会带来的全新观赛体验一样。此次2025年世俱杯，也成为了RGB-Mini LED技术的秀场。 在RGB- ...

盈利能力和增长空间是压制资本市场对黑电企业定价的核心因素： 1）彩电是我国最早普及的家电品类之一，城镇彩电保有量在1997年突破户均一台，此 前拘泥于国内市场发展的彩电企业长期增长面临出货量天花板的限制。2）黑电的产业价值分散在全产业链的多个环节，上游产业链话语权较强。叠加下 游保有量触及天花板使得品牌竞争加剧，2014年互联网品牌进入进一步压缩传统终端厂商的利润空间，导致行业长期在盈亏平衡线附近。申万一级行业数 据，2010-2020年黑电板块年均ROE仅6.5%，低于白电（23.5%）及消费电子（14.4%）。 产业链格局重塑、显示技术升级、高端化转型，打开盈利上限天花板： 1）中国面板企业通过逆周期大规模投资，全球竞争格局重塑。国内头部厂商话语 权和定价权增强、大尺寸面板成本下探，或使得未来上游成本端波动减小，利好下游品牌结构改善和定价策略稳定性。2）下游厂商通过垂直整合与高端 化战略投入，增强自身在全产业链的竞争力和议价能力，提升盈利。我们认为产业链降本推动大尺寸化和高端Mini化趋势，有望使得全球彩电行业进入新 一轮结构升级阶段。3）我们认为，利润释放并非短期成本红利的结果，而是产业链格局重塑与技术 ...

点击 最 下方 " 推荐"、"赞 "及" 分享 "，"关注"材料汇 添加 小编微信 ，遇见 志同道合 的你 正文 证券研究报告 华安研究 · 拓展投资价值 | CONTENTS | 01 | 显示技术不断迭代,OLED引领产业升级 | | | --- | --- | --- | --- | | 02 | | OLED产业链全局国产化正当时,上游国产替代空间广阔 | | | 03 | | OLED面板加速渗透,长期需求向好 | | | 04 | | 中国企业逐步赶超,发展重点各异 | | | 敬请参阅末页重要声明及评级说明 | | ● 公 / 全安证券研究所 | | | 年度15分 | | 证券研究报告 | 5 | | | | 华安研究 · 拓展投资价值 | | | 显示技术不断迭代，OLED引领产业升级 | | 01 | | 敬请参阅末页重要声明及评级说明 4 华安研究 · 拓展投资价值 ■ 1.1 显示技术选代升级,OLED引领行业发展 OLED优势显著,有望引领显示产业进行新的变革。显示技术经历了从传统CRT技术主导到LCD技术主导再到OLED等新 A 型显示技术主导的三代演进。相比于以往的显示技术,OL ...