国泰君安期货·能源化工 天然橡胶周度报告 国泰君安期货研究所·高琳琳 投资咨询从业资格号：Z0002332 日期：2025年6月22日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 行业资讯 01 行情走势 02 基本面数据 03 操作建议 04 行业资讯 期货价格 基差与月差 其他价差 替代品价格 资金动向 供给 需求 库存 操作建议 Special report on Guotai Junan Futures 2 行业资讯 1 行业资讯 1.【中国前5个月轮胎出口量同比增长7.3%】据中国海关总署6月18日公布的数据显示，2025年前5个月中国橡胶轮胎出口量达389万吨，同比增长7.3%；出口金 额为691亿元，同比增长7.7%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达375万吨，同比增长7%；出口金额为663亿元，同比增长7.5%。按条数计算，出口量达28863万 条，同比增长8.6%。1-5月汽车轮胎出口量为331万吨，同比增长6.8%；出口金额为568亿元，同比增长7.3%。 2.【统计局：中国5月外胎产量同比 ...

5月23日，国内期市能化板块多数飘绿。其中，合成橡胶期货主力合约开盘报12015.0元/吨，今日盘中 低位震荡运行；截至午间收盘，合成橡胶主力最高触及12080.0元，下方探低11810.0元，跌幅达 2.10%。 5月21日当周，合成橡胶社会库存录得3.28万吨，较上一周增加0.06万吨，增加幅度达1.86%；最近一个 月，合成橡胶社会库存累计增加0.05万吨，增加幅度为1.55%。 5月22日，合成橡胶前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓6.17万手，空单持仓6.49万手，多空比 0.95。净持仓为-3181手，相较上日增加2042手。 5月22日，上海市场高顺顺丁橡胶较上一工作日收盘区间窄幅整理。多数业者稳价观望原料端行情及新 结算周期供价政策，询盘延续偏淡局面，实单商谈。 后市来看，合成橡胶期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下： 西南期货分析称，供应压力延续，但需求端受关税放缓预期改善且成本端大幅反弹，短期偏强但预计上 行空间有限。 新湖期货表示，无论是顺丁胶还是其原料丁二烯受中美贸易摩擦的直接影响都不大。基本面是合成胶价 格的主导因素。近期检修旺季遭遇多套主力外放装置意外停车，导致丁二烯暴 ...

瑞达期货：br2506合约短线预计偏强 机构 核心观点 方正中期期货 合成橡胶预计强势上涨修复 瑞达期货（002961） br2506合约短线预计偏强 5月13日盘中，合成橡胶期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至12000.0元。截止发稿，合成橡胶 主力合约报11925.0元，涨幅3.43%。 方正中期期货：合成橡胶预计强势上涨修复 合成橡胶期货主力涨超3%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 中美瑞士谈判结果超预期，双方将4月2日以来关税降至10%，中美经贸环境大幅改善，全球经济预期转 好，原油期价持续反弹。一方面，原油期价走强利好丁二烯，对合成橡胶提供成本支撑。受宏观消息利 好及原油上涨影响，丁二烯市场看涨情绪高涨，周一供方加价出货，支撑合成橡胶走强。另一方面，对 等关税大幅降低，利好合成橡胶下游需求，供需有所改善。宏观利好与成本支撑共振，合成橡胶走势强 劲，夜盘预计延续单边上涨修复行情。此外，合成橡胶受双重利好支撑，走势相较天然橡胶更强，RU- BR价差有望走缩，套利策略上建议多BR空RU。【交易策略】中美关税谈判超预期，夜盘期价预计强 势上涨修复。操作上单边做多，空单及时止损，套利策略上多BR ...