（作者：李心悦，卓创资讯研究员） 地缘风险降温，后续基本面和宏观驱动将重新回归油市视野：一是增产的压力，定于7月6日将召开的 OPEC+视频会议将继续对8月的产量做出决议，沙特等国是否会在8月选择连续第四个月加速增产，在 争夺市场份额、威慑超产国背景下，或是大概率事件。据OPEC+月报，5月沙特产量增加17.7万桶／ 日，OPEC核心十二国产量增加18.3万桶／日，OPEC+整体增加18万桶／日。持续增产将使得供应端压 力加剧，虽然在三季度或有需求旺季支撑，但油价仍将承压运行。 二是宏观情绪扰动抬升，一方面随着90天暂停期限的到来，关注全面"对等关税"压力下各国同美国达成 的协议进程，市场对关税预期情绪的反复，将会对油价带来影响。另一方面，关注美联储7月底的议息 会议，"滞胀"风险与债务问题下美联储面临艰难抉择。预期三季度国际油价仍有支撑，均价区间60-65 美元／桶，四季度或有更大下行压力。 新华财经北京6月24日电当地时间6月23日，中东地缘风险降温，市场回吐地缘溢价，国际油价单日下跌 8%，24日特朗普表示伊以将"全面停火"，国际油价进一步下行。 整体来看，自6月11日以来本轮地缘风险显著抬升，23日美 ...

石油石化 2025 年 5 月 6 日 石油石化周报 OPEC+保持增产节奏，或通过压低油价约束超产国 强于大市（维持） 行情走势图 -40% -20% 0% 20% 40% 24-01 24-05 24-09 25-01 沪深300 石油石化 基础化工 证券分析师 核心观点： 行 业 报 告 行 业 报 告 行 业 深 度 报 行 业 深 度 报 行 业 周 报 证 券 研 究 报 告 告 告 陈潇榕 投资咨询资格编号 S1060523110001 chenxiaorong186@pingan.com.cn 马书蕾 投资咨询资格编号 S1060524070002 mashulei362@pingan.com.cn 石油石化：OPEC+保持增产节奏，或通过压低油价约束超产国。据 ifind 数据，2025 年 4 月 18 日-2025 年 4 月 25 日，WTI 原油期货收 盘价(连续)下跌 2.15%，布伦特油期货价下跌 1.39%。地缘局势方 面：4 月 29 日消息，俄罗斯总统普京宣布在卫国战争胜利 80 周年庆 典期间，即从当地时间 5 月 8 日 0 时至 5 月 11 日 0 时，暂停一切军 ...