在端云协同成为智能终端发展主流方向的当下，大模型服务正从传统的云上访问模式，向原机预装演 进。一方面，语音助手、AI搜索等应用对响应速度要求极高；另一方面，智能终端设备存储的大量敏 感数据，也亟需可靠的安全保障。安全，已然成为构筑优质智能体验的核心基石。 6月11日，在2025火 山引擎FORCE春季原动力大会上，联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军发表视频演讲，首度透露与 火山引擎针对安全领域联合打造的联想"可信计算方案"，他表示该方案在为用户带来更极致体验的同 时，有效确保了用户数据在端、云之间传输和处理过程中的绝对安全，做到智能无忧，安全无虑，让用 户像信任自己一样信任AI。这是联想与火山引擎发挥各自领域技术优势的一次全新尝试，对混合式AI 安全架构的搭建具有里程碑的意义。 联想×火山引擎：共建"安全无感"的可信个人云方案 联想个人云解决方案基于火山引擎 Jeddak AICC机密计算平台打造，该方案是国内 PC 领域首个可信计 算方案，以强大的开放性和软硬适配能力、卓越的性能与强大的安全性，为用户带来前所未有的"安全 无感"智能体验。 火山引擎：为智能终端打造安全可信的 AI 服务 火山引擎不仅助力联想 ...

今年以来，中国科技巨头在市场的表现可谓亮眼。恒生科技指数成份股的总市值大幅上涨，反映出市场 对中国科技资产的信心正在恢复。这一现象的背后，既有全球科技行业整体回暖的推动，也有中国科技 企业自身竞争力的提升。 5月28日，中信证券表示，展望未来一年，中国权益资产正迎来年度级别牛市。从2025年四季度开始， 全球主要经济体在经济和政策周期上预计再次同步，财政和货币同时扩张，港股和A股市场将望迎来指 数牛市，风格上也会发生2021年以来的重大切换，从持续4年的中小票题材轮动，转向核心资产的趋势 性行情。从策略角度来看，最重要的策略选择应是重塑港A配比，进一步提升港股配置；其次是回归核 心资产，聚焦新兴行业以及传统行业的龙头公司。 业内分析认为，联想集团凭借混合式AI战略布局，在个人电脑向AI PC迭代、企业智造转型及边缘计算 等领域构建市场优势，有望在本次年度级别牛市中深度受益。 科技成长板块投资机会凸显 具体来说，联想集团将三大业务聚焦于AI内嵌的智能终端、AI导向的基础设施和AI原生的方案服务。 发力AI终端是联想集团把握AI机遇的前沿阵地。端侧AI方面，联想集团领跑全球 AI PC 市场，正在构 建跨设备、跨 ...

报告中指出，其作为被低估的 ICT 全栈供应商，存在未爆发的股价催化剂：AIPC 出现爆款产品,公司相 关产品出货量提升；AI 应用进展显著,CSP 客户算力需求提升带来AI 服务器需求增加、E/SMB 客群AI 解决方案需求增加。 对于PC市场，申万宏源也有着积极的解读， 2020-2022年线上办公PC采购高峰、Windows10系统停更带 来的存量替换，以及AIPC这一创新产品带来的需求刺激，将带领PC市场进入新一轮上行周期。同时， 在 AIPC的加持下，产品结构迎来高端化。联想作为中国最早的PC厂商之一，实现了从本土到全球第一 的成长，已经建立了穿越周期、稳定的商业模式。 过去PC在公司收入中占比较高，公司营收与全球PC市场景气度关联紧密。2023 年，随着人工智能兴 起，增长动能切换，手机、服务器、行业智能化解决方案成为营收增长的新驱动因素。 PC为基本盘，服务器收入占比提升。过去PC的营收占比约7成，由于PC市场规模增长相对稳健，因此 公司营收总体呈现平缓增长趋势。2020-2022年全球线上办公、娱乐需求显著增加推动公司营收增长。 随着 AI 的兴起，受益于全球AI Capex，以服务器为主的I ...

在全球宏观环境不断变化和技术周期加速演变的背景下，联想集团交出了一份超出市场预期的年度"成 绩单"。 5月22日，联想集团发布2024/25财年（截至2025年3月31日）的全年业绩报告：营收达4985亿元人民 币，同比增长21.5%；在非香港财务报告准则下，净利润为104亿元，同比大涨36%。这不仅标志着联想 全面回归高质量增长轨道，也凸显其多元化布局和"AI全面转型"战略的成效初显。 "刚刚过去的这个财年，是联想历史上最出色的年份之一。"联想集团董事长兼CEO杨元庆在财报发布会 上表示。面对外部不确定性因素交织的复杂环境，联想展现出了"韧性+活力"并存的全球化企业样本。 亮眼业绩的背后，是联想全球业务的全面提速和结构性优化。财报数据显示，美洲、EMEA（欧洲、中 东、非洲）、中国和亚太四大核心市场均实现双位数增长，增幅分别达到19%、16%、26%和29%。其 中，中国市场的强势回暖和亚太地区的高增长成为拉动业绩的关键动力。 这得益于联想持续深化的"中国+N"全球制造布局与覆盖全链条的运营体系，构建起更强的本地交付能 力与快速响应机制，也成为其应对供应链风险与成本波动的护城河。 硬件主业稳中有升，手机业务 ...

5月22日，联想集团交出了一份看似矛盾的成绩单：2024/2025财年第四季度营收同比增长23%至170亿 美元，创下历史新高；但按香港财务报告准则(HKFRS)计算的净利润却同比骤降64%至0.9亿美元。这一 数据引发了市场的高度关注。然而，若深入拆解财报结构便会发现，利润的剧烈波动实为会计准则下 的"技术性调整"，与企业真实经营质量无关。透过现象看本质，联想集团的实际经营成果正展现出强劲 的韧性。 认股权证为何造成净利润"失真" 引发净利润剧烈波动的核心变量，是联想于2025年1月发行的三年期认股权证。根据香港会计准则要 求，这类金融工具需按公允价值计量且其变动计入当期损益。本季度认股权证的公允价值变动对净利润 造成1.18亿美元的负面影响，直接导致表观利润缩水。 这种影响的特殊性体现在两方面： 1. 非现金属性：公允价值变动仅为账面估值调整，不涉及真实现金流； 2. 波动不可控：其价值随股价、利率、波动率等参数变化而波动，与实际经营无关。 这么解释可能还是不好理解，我们来举个例子： 假设2025年末，公司B的股价从10港元涨至15港元，权证的公允价值因股价上涨而升至2亿港元，此时 行权可能性增加，权证内 ...

杨元庆将超级智能体技术定义为个人与企业的"认知操作系统"，标志着人工智能从工具型助手向全场景 智能伙伴和"人工智能双胞胎"的跨越式进化。 2024年，联想推出了小天智能体，由PC内置的天禧大模型驱动，通过自然交互，在一些场景中带来全 新AI体验。同时，借助用户个人本地文档，它能不断加深对用户的认知和理解。 杨元庆说，小天只和PC捆绑，未来，超级智能体不是和设备捆绑，而是和人捆绑。每个人会有自己的 智能体。它可以使用个人所有设备上的所有数据，在保障安全和隐私的前提下，达到L3（协作级）水 平，自主处理各类任务。 杨元庆认为，超级智能体具有感知与交互、认知与决策、自主与演进三大核心功能特征。 感知与交互是超级智能体的第一层能力。通过文本、语音、手势、眼动追踪等多模态协同，智能体可实 时捕捉用户状态与环境信息，跨终端实现对用户意图的精准解读和响应。例如，当用户佩戴智能眼镜进 入超市时，智能体会结合健身数据与当日饮食记录，动态推荐健康食品；若用户刚完成长跑，则会"宽 容"调整推荐策略。 第二层是认知与决策能力。"超级智能体具有一些长期记忆，包括用户在各个电子设备、生态中的操作 和习惯"。产生这些记忆，缘于超级智能体能 ...

作者：周源/华尔街见闻 天禧个人超级智能体，联想会如何构建？ 5月7日，上海世博中心见证了人工智能发展史上的重要时刻。 在以"Smarter AI for All 让AI成为创新生产力"为主题的联想创新科技大会（Tech World）上，联想集团展示了混合式AI战略的产业落地成果：新发布的天禧 个人超级智能体和业内首个企业超级智能体"联想乐享"，再配合搭载天禧个人超级智能体的AI PC、AI手机和AI平板等，由此构成个人与企业拥抱个性化AI 的超级入口。 在此基础上，联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军在大会上宣布，AI普惠已从"芝麻开门"的技术探索阶段，正式迈入"烟火人间"的规模化落地时代。 联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军 刘军在主题演讲中强调，联想中国将聚焦混合式AI战略，通过以"超级智能体"（Super AI Agent）领纲、面向C端的"智能双胞胎"和专供B端的"硅基战队"的 双重引擎，推动AI从实验室走向千行百业。 这一战略布局，不仅是联想八年技术沉淀的厚积薄发，更是其响应国家"十四五"规划、加速中国智能化转型的关键落子。 超级智能体=认知操作OS 5月7日，联想正式发布天禧个人超级智能体，首开业 ...

DeepSeek、Manus、MCP……今年以来，AI领域层出不穷的热搜都指向同一个关键词——应用落地。 背景在于，全球AI产业正站在一个关键分水岭，一方面，生成式AI技术眼花缭乱；另一方面，AI规模 化落地的瓶颈愈发凸显。软件能力走不进硬件、跨场景协同能力薄弱、云上隐私安全争议难解、端侧算 力不足，这些矛盾被业界称为"AI下半场必须跨过的山"。 终端设备是AI的起点，比如苹果，比如联想，有望成为落地AI生态的试验田，但仍然需要打通AI应用 的堵点。 继去年提出混合式AI战略之后，近日，联想集团董事长兼CEO杨元庆阐述了他们对AI的最新设想，尝 试以"超级智能体"模式，探索AI规模化应用落地。 智能体概念并不陌生，尤其近两年，AI大爆发，人工智能助手从最初仅能执行基础语音指令，逐渐进 化为支持多模态交互的智能体。然而，受制于端侧算力不足、模型泛化能力有限以及隐私安全风险等核 心瓶颈，其功能始终未能突破"被动响应"的助手角色，难以融入复杂场景的闭环决策。 "超级智能体"的特点，走出了被动阶段。 例如，个人场景下，联想天禧超级智能体意在成为"数字双胞胎"，基于跨设备长期记忆与多模态感知， 实现"意图即服务"。 这 ...

针对全球化与出海挑战，杨元庆分享了联想的应对策略："全球化趋势不可逆转，但我们也需要适应世界上出现的新的挑战和新的要求，比如结合本地化发 展。联想通过全球资源整合与本地交付，应对关税及政策变化。我们已在 11 个国家建立 33 家工厂，形成端到端整合的 'ODM+' 模式，确保在高关税市场 保持竞争力。" 会后，杨元庆在接受记者采访时分享了它对于智能体发展趋势、关税对于科技公司的影响以及企业出海等观点。 杨元庆称，"超级智能体是提高生活质量和生产力水平的下一个引爆点，它已经不再只是一个工具，而是个人和企业的'认知操作系统'。它是个人和企业亟 待解决的需求与问题的总入口，令出即行"。 他强调："超级智能体不是与设备捆绑，而是与人绑定。它将成为个人的认知操作系统，利用所有设备上的数据增强智能，同时确保数据安全和隐私。" 面对 AI 智能体自主决策能力增强带来的伦理挑战，杨元庆提出，混合式 AI 是解决数据安全问题的关键方向。"公有 AI 在回答用户问题时可能暴露个人隐 私数据，而混合式 AI 通过个人可信计算，利用本地设备的计算能力对私有数据进行学习和推理，避免隐私泄露。" 另外，对于"改变头脑，升级电脑"的观点 ...

在AI技术快速落地的过程中，数据安全与隐私保护成为杨元庆反复强调的底线。他明确表示："用户隐 私与企业数据安全是联想AI创新的基本原则，不可妥协。保护个人隐私、保护企业知识产权是现在推 广个人智能以及企业智能的主要出发点。" 新华财经上海5月8日电（记者郭慕清、沈寅飞）近日，在联想Tech World 2025创新科技大会上，联想集 团董事长兼CEO杨元庆正式发布覆盖全场景的超级智能体矩阵，包括联想天禧个人超级智能体、联想乐 享企业超级智能体、联想城市超级智能体及新一代联想推理加速引擎，并阐述其技术升级方向与用户服 务能力。 杨元庆在接受新华财经采访时表示，联想天禧具备三大核心能力：更强的环境感知与交互能力、个性化 认知与决策支持、自主任务规划与持续学习能力。用户可通过语音、文字、设备触控等自然方式与智能 体进行交互。 其中，在个性化服务方面，联想天禧通过长期记忆功能记录用户习惯与偏好。例如，用户规划旅行时， 智能体不仅能推荐符合预算的酒店，还能根据历史行程安排交通、预订餐厅，甚至细化到提醒用户携带 特定物品。智能体不再依附于单一设备，而是与"人"绑定，整合用户所有设备的数据，在安全和隐私的 前提下，成为个人 ...