7月9日，巨人网络(002558.SZ)股价收报26.20元/股，市值突破500亿元，创下六年来新高，这一市值规 模使巨人网络跃居A股游戏公司前三甲。凭借新品《超自然行动组》的强势爆发、AI战略的突围与公司 创始人精力的全面回归，这家老牌游戏企业正逐步重返A股游戏龙头地位，成为行业复苏背景下的最大 黑马之一。 巨人网络在2025年上半年推出的新游《超自然行动组》成为点燃市场热情的"主引擎"。这款主打"微 恐"题材的多人组队欢乐冒险游戏，自1月开启不删档测试以来快速蹿红，在7月份成功跻身iOS免费游戏 榜前三、畅销榜前十，并登顶TapTap热门下载榜。 在公司重回增长轨道背后，史玉柱的精力回归或起到关键作用。他自2022年底重回公司研发一线以来， 每天工作时间超过15个小时，成功带领巨人网络打了"翻身仗"。2024年公司净利润同比增长31%，达到 14.25亿元，2025年业绩弹性有望继续释放。 更具想象空间的是，该产品主要依靠社群内容自发传播，并未大规模买量推广。东吴证券分析指出，随 着暑期假期到来，未来一段时间，《超自然行动组》的收入或进一步提升。此外，当前该游戏并未上线 安卓渠道服，产品利润率预计显著高于 ...

每经记者｜张梓桐 每经实习编辑｜余婷婷 ｜2025年6月16日 星期一｜ NO.3 散爆网络《少女前线》发布道歉声明 近日，散爆网络《少女前线》发布公告称："在6月12日《少女前线》开服后，游戏内出现了服务器卡 顿、掉线及CODE 3报错等各种问题，给各位指挥官带来了非常糟糕的游戏体验。为此，项目组全体向 各位指挥官致以最诚挚的歉意。"公告称，此次服务器异常问题，其核心原因在于对承压能力的预估有 误，导致在开服后服务器后台无法承受大量的访问请求，出现各种问题。 点评：《少女前线》系列是散爆网络的核心产品，若此次事故叠加此前《少前2》的争议，可能削弱市 场对其后续产品（如《逆向坍塌》）的信心。散爆若有融资或上市计划，技术事故可能让潜在投资者更 关注其基础设施投入和运维能力。 6月15日消息，莉莉丝自研的射击游戏《远光84》宣布定档7月测试。本次测试开放PC（个人计算机） 和移动端，同时也会放出第一人称视角影片。 点评：莉莉丝作为国内知名游戏厂商，其重磅产品《远光84》的测试可能引发市场对"游戏+AI（人工 智能）+电竞"概念的关注。若暑期档表现强劲，可能带动相关游戏股的短线交易情绪。 NO.2 网易回合制抓宠手 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 04 30 年 月 日 巨人网络（002558.SZ） 征途 IP 全系产品同步发力，全面接入 DeepSeek-R1 满血版 股价走势 事件：公司发布 2025 年一季报，2025Q1 公司实现营业收入 7.24 亿元， YoY+3.94%，QoQ+2.75%；实现归母净利润 3.48 亿元，YoY-1.29%，QoQ-1.76%， 实现扣非后归母净利润 3.62 亿元，YoY-10.45%，QoQ+3.95%。 征途 IP 赛道：全系多个产品同步发力。赛道以打造长青游戏为追求，全系多个产 品同步发力，通过全新的玩法、福利与活动，激活玩家群体的活跃度，为征途 IP 游戏生态注入新活力。《原始征途》小程序在 2025 年 1 月正式开启买量投放，亦 贡献可观的增量流水，助力用户扩圈。广泛的渠道覆盖，让征途游戏触达不同用户 生态圈，快速积累起庞大且忠实的玩家群体，为征途 IP 长青发展筑牢根基。 休闲竞技赛道：《《空杀》》与 AI 的深度融合程度于行业内处于领先地位。作为休 闲竞技品类的长青标杆，《球球大作战》紧跟用户需求，通过更新经典玩法、优化 ...

[Table_Summary] 事件： jrwl[Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 巨人网络(002558)公司点评报告 2025 年 04 月 30 日 [Table_Title] 24 年归母净利创新高，持续探索游戏+AI 生态 ——巨人网络（002558）2024 年年报及 2025 年一季报点评 公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报。 点评： 归母净利润创新高，股东回报丰厚 2024 年，公司实现营业收入 29.23 亿元，同比基本持平，实现归母净利润 14.25 亿元，同比+31.15%，扣非后归母净利润 16.23 亿元，同比+18.23%。 25Q1，公司营收 7.24 亿元，同比+3.94%；归母净利润 3.48 亿元，同比- 1.29%，扣非归母净利润 3.62 亿元，同比-10.45%。费用率角度，2024 年， 公司销售/管理/研发费用率分别为 34.39%/7.55%/23.66%，同比-0.47pct /+1.45pct/持平，人员成本上升导致管理费用率同比增加，截至 24 年末，公 司员工总数达 1541 人，较 23 年底增加 16 ...

过去一年，一个充满活力的游戏市场正在回归：一方面，随着版号常态化，产业生态持续优化，市场规 模稳中有升；另一方面，行业内部供给侧优化也在深入演绎，技术赋能成为各大厂商的关键增长引擎之 一，内容精品化趋势愈演愈烈。 行业高质量复苏的进程中，作为中国游戏产业里资深"玩家"的巨人网络（002558.SZ）不负众望交出了 一份深具亮点的"答卷"。日前，巨人网络披露2024年报。报告显示，去年公司实现收入29.23亿元；归 母净利润同比劲增31.15%至14.25亿元；扣非归母净利润16.23亿元，同比亦增加了18.23%。 巨人网络旗下两个长青IP产品展现出长生命周期的商业价值。征途IP的《王者征途》小程序游戏自去年 2月上线小程序平台以来，该款游戏成功引入超2500万新增用户，全年贡献流水6亿元。另外，值得一提 的是，《原始征途》小程序已经在今年1月正式开启买量投放，亦贡献可观的增量流水。2025年，征途 IP迎来20周年。 上述背景下，巨人网络将积极打造"游戏+AI"生态，以优质供给适应行业新常态。据了解，经过两年积 累，巨人网络已构建起围绕自研大模型为核心的全方位AI基础能力。目前，巨人网络正加快推动AI驱 动 ...