每经记者 张梓桐 每经编辑 文多 4月24日，巨人网络（SZ002558）发布2024年年度报告。报告显示，公司2024年实现营业收入29.23亿元，与上年基本持平，归母净利润14.25亿元，同比 增长31.15%。 《每日经济新闻》记者注意到，财报显示，公司旗下《王者征途》游戏于2024年2月上线小程序平台，全年贡献流水（营业收入）达6亿元，成为公司新的 增长引擎。 在过去的一年里，国内小程序游戏市场呈爆发式增长态势。"2024中国游戏产业年会"上发布的《2024年中国游戏产业报告》显示，2024年国内小程序游戏 市场收入398.36 亿元，同比增长幅度达99.18%。 不仅仅是巨人网络，ST华通（SZ002602，即世纪华通）、恺英网络（SZ002517）等游戏公司也在将小游戏当作开拓新市场、"投石问路"的利器。但如何 在同质化的竞争中厮杀出一条血路，仍然需要游戏公司持续摸索。 "征途"IP借道小程序游戏实现用户扩圈 巨人网络目前最主要的两条产品线分别为"征途"系列和《球球大作战》。其中，"征途"IP（知识版权）是"国战"类MMORPG（大型多人在线角色扮演游 戏）网游知名品牌之一，《球球大作战》则是公司 ...

过去一年，一个充满活力的游戏市场正在回归：一方面，随着版号常态化，产业生态持续优化，市场规 模稳中有升；另一方面，行业内部供给侧优化也在深入演绎，技术赋能成为各大厂商的关键增长引擎之 一，内容精品化趋势愈演愈烈。 行业高质量复苏的进程中，作为中国游戏产业里资深"玩家"的巨人网络（002558.SZ）不负众望交出了 一份深具亮点的"答卷"。日前，巨人网络披露2024年报。报告显示，去年公司实现收入29.23亿元；归 母净利润同比劲增31.15%至14.25亿元；扣非归母净利润16.23亿元，同比亦增加了18.23%。 巨人网络旗下两个长青IP产品展现出长生命周期的商业价值。征途IP的《王者征途》小程序游戏自去年 2月上线小程序平台以来，该款游戏成功引入超2500万新增用户，全年贡献流水6亿元。另外，值得一提 的是，《原始征途》小程序已经在今年1月正式开启买量投放，亦贡献可观的增量流水。2025年，征途 IP迎来20周年。 上述背景下，巨人网络将积极打造"游戏+AI"生态，以优质供给适应行业新常态。据了解，经过两年积 累，巨人网络已构建起围绕自研大模型为核心的全方位AI基础能力。目前，巨人网络正加快推动AI驱 动 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 04 25 年 月 日 巨人网络（002558.SZ） 征途 IP 产品持续扩圈，打造游戏+AI 生态图谱 事件：公司发布 2024 年年报，2024 年公司实现营业收入 29.23 亿元，同 比下滑 0.05%；实现归母净利润 14.25 亿元，同比增长 31.15%；实现扣 非归母净利润 16.23 亿元，同比增长 18.23%。公司年度利润分配预案拟 向全体股东每 10 股派发现金红利 1.40 元（含税）。 征途 IP 赛道：成熟产品实现用户扩圈，小程序端完成突破。2024 年，公 司上线多个季度资料片，2024 年 6 月的年度" 征途嘉年华"和 10 月的周 年庆典持续吸引核心玩家，强化了玩家对游戏的归属感。《原始征途》创新 地利用短剧这一新形式营销，形成 短剧+代言人"双驱动模式，精准契 合买量需求，传播辐射范围广泛，吸引大量潜在用户。爆款新游戏《王者 征途》凭借独特玩法设计与精准的市场定位，实现了小程序端的突破。"《王 者征途》自 2024 年 2 月上线小程序平台以来，成功引入超 2500 万新增 用户，全年贡献流水 6 亿 ...

打造游戏+AI 生态图谱，AI 玩法探索多点开花。公司于 2024 年底的中 国游戏产业年会上发布" 千影 QianYing"有声游戏生成大模型，实现了有 声可交互游戏视频生成的新突破。千影大模型包含 YingGame 视频生成大 模型与 YingSound 视频配音大模型。YingGame 作为开放世界游戏视频生 成大模型，结合视频配音大模型 YingSound 的精准音效生成能力，实现了 有声可交互游戏视频生成的新突破。千影的发布意味着公司实现了自研大 语言模型、语音大模型与视频大模型的多模态全矩阵布局。2024 年，公司 基于 GiantGPT 为《征途》系列游戏打造了陪伴型智能 NPC，助力提升玩 家粘性。"《太空杀》业业内早深深 AI 原生玩法的游戏产品，陆续推出了 推理剧场"、 残局挑战"和 内鬼挑战"等功能模式。其中， AI 残局 挑战"业业内首个基于多智能体大模型（Multi-Agent LLM）打造的 AI 原 生玩法，以 1 个真人玩家+N 个 AI 玩家"的模式展开。 盈利预测：公司征途 IP 产品与休闲竞技产品表现优异，全球化战略持续 推进，AI 应用降本增效。预计 2025-2027 ...

证券研究报告·公司点评报告·游戏Ⅱ 巨人网络（002558） 2024 年年报点评：业绩表现亮眼，积极布局 AI 全产业链 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,924 | 2,923 | 3,470 | 3,860 | 4,090 | | 同比（%） | 43.50 | (0.05) | 18.73 | 11.24 | 5.95 | | 归母净利润（百万元） | 1,086 | 1,425 | 1,643 | 1,790 | 1,920 | | 同比（%） | 27.67 | 31.15 | 15.27 | 8.95 | 7.32 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.56 | 0.74 | 0.85 | 0.92 | 0.99 | | P/E（现价&最新摊薄） | 23.83 | 18.17 | 15.76 | 14.47 | 13.48 | [Table_Tag] [Table_Summ ...

| [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,924 | 2,923 | 3,470 | 3,860 | 4,090 | | 同比（%） | 43.50 | (0.05) | 18.73 | 11.24 | 5.95 | | 归母净利润（百万元） | 1,086 | 1,425 | 1,643 | 1,790 | 1,920 | | 同比（%） | 27.67 | 31.15 | 15.27 | 8.95 | 7.32 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.56 | 0.74 | 0.85 | 0.92 | 0.99 | | P/E（现价&最新摊薄） | 23.83 | 18.17 | 15.76 | 14.47 | 13.48 | [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2025 年 04 月 25 日 证券研究报告·公司点评报告·游戏Ⅱ 巨人网络（002558） 2024 年年报点评： ...

4月24日，巨人网络集团股份有限公司（002558 SZ，以下简称"巨人网络")对外发布了其2024年年度报告，公司受小程序游戏业务爆 发增长等因素影响，净利润同比增长三成。同时，自上市以来，公司将连续9年进行分红。 巨人网络方面介绍，"征途"IP赛道成熟产品实现用户扩圈，小程序游戏取得突破。爆款新游戏《王者征途》自2024年2月上线小程序 平台以来，成功引入超2500万新增用户，全年贡献流水6亿元。《原始征途》小程序游戏在2025年1月正式开启买量投放，也贡献可 观的增量流水。休闲竞技品类《球球大作战》在去年实现了流水显著增长，核心用户留存创近年新高， ARPU及付费渗透率同比大 幅提高，单月流水创五年新高。《球球大作战》小程序版本全年累计注册用户达到300多万，DAU达到20万，为APP端积累了大量潜 在用户。 此外，太空狼人杀手游《太空杀》充分利用IP联动进行破圈，维持了其在该品类的领跑地位，海外版《Super Sus》2024年 收入同比增长超过50%，巩固了其作为东南亚及南美地区社交推理头部游戏品牌的地位，并稳步向美国和欧洲拓展。 | 报告显示，2024年公司实现营业收入29.23亿元，与2023年 ...

巨人网络集团股份有限公司 已审财务报表 2024年度 巨人网络集团股份有限公司 目 录 | | 页 | | 次 | | --- | --- | --- | --- | | 审计报告 | 1 | - | 5 | | 已审财务报表 | | | | | 合并资产负债表 | 6 | - | 7 | | 合并利润表 | 8 | - | 9 | | 合并股东权益变动表 | 10 | - | 11 | | 合并现金流量表 | 12 | - | 13 | | 公司资产负债表 | 14 | - | 15 | | 公司利润表 | | 16 | | | 公司股东权益变动表 | 17 | - | 18 | | 公司现金流量表 | 19 | - | 20 | | 财务报表附注 | 21 | - | 125 | | 补充资料 | | | | | 1. 非经常性损益明细表 | | 1 | | | 2. 净资产收益率和每股收益 | | 2 | | 审计报告 安永华明（2025）审字第70023094_B01号 巨人网络集团股份有限公司 巨人网络集团股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了巨人网络集团股份有限公司的财务报表，包括202 ...

巨人网络集团股份有限公司 内部控制审计报告 2024年12月31日 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评 价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是巨人网络集团股份 有限公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审计意 见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制审计报告 安永华明（2025）专字第70023094_B01号 巨人网络集团股份有限公司 巨人网络集团股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审计 了巨人网络集团股份有限公司2024年12月31日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师：陶 奕 中国注册会计师：周 琳 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于情况的 变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内部控 制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 A ...

巨人网络集团股份有限公司 2024年度非经营性资金占用及其他关联资金 往来情况的专项说明 2024年12月31日 巨人网络集团股份有限公司 目 录 页 次 2024年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项说明 1 - 2 附表：巨人网络集团股份有限公司2024年度非经营性资金占用 及其他关联资金往来情况汇总表 A member firm of Ernst & Young Global Limited 1 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项说明 安永华明（2025）专字第70023094_B02号 巨人网络集团股份有限公司 巨人网络集团股份有限公司董事会： 我们审计了巨人网络集团股份有限公司的2024年度财务报表，包括2024年12月31 日的合并及公司资产负债表，2024年度的合并及公司利润表、股东权益变动表和现金 流量表以及相关财务报表附注，并于2025年4月23日出具了编号为安永华明（2025） 审字第70023094_B01号的无保留意见审计报告。 按照《上市公司监管指引第8号——上市公司资金往来、对外担保的监管要求》的 要求，巨人网络集团股份有限公司编制了后附的2024年度非经营性资 ...