年末年初，SensorTower、AppMagic等多家数据机构放出了全年行业数据，可借此一观中国游戏业的现状。过去一年简单来说就是有点"反直觉"：在新品 爆款不多的情况下，全行业却实现了稳定增长。 对全球来说这是一个游戏"小年"，但对中国来说，行业日益成熟的标志就是小年也有小年的过法。中国厂商似乎找到了抵御游戏行业周期性衰退的方法， 实现了更稳健的发展。 矩阵君统计了过去一年SensorTower发布的"中国游戏发行商全球收入TOP30"列表。或许我们能够从中找到中国游戏能够稳定发展的原因。 | 游戏公司 | 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 6日 | 7月 | 8月 | a日 | 10月 | 11月 | 12月 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 腾讯 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | | 点点互动 | 3 | 3 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 ...

1月4日，为期4天的「原神☆FES」2026正式落幕，和往年差不多，今年官方和同人创作者们也在原神FES现场准备了大量周边，贩售区的火爆，反映了玩 家们对《原神》周边的喜爱和认可。 一个被炒到10万的原神谷子，成为了原神FES结束后，令有关趣味整活和"集邮"晒照的讨论都黯然失色的话题。 只是出乎所有人预料，今年最抢手的周边不是那些被疯抢的东西，而是在玩家购买到一定金额后官方赠送的东西。 今年，官方也为在原神FES现场购买周边的玩家，准备了消费不同档位的购物赠品，其中最高档为单笔订单累计消费满588元，所赠送的一套2026嘉年相 聚系列-谷美套组，具体实物就是绘有达达利亚、阿蕾奇诺、哥伦比娅等角色特殊立绘的彩色角色相卡6张，与一个让整个套组看起来更加精美的"谷美 框"。 真正让这个赠品价值起飞的设计，在于每套相卡都拥有一个唯一收藏编码，套组内相卡编码统一，玩家无法自选编码，且编码与现场购买顺序也毫无关 联，简言之随机拿到哪个算哪个。 本身，这个谷美套组就是消费满588元的赠品，所以官方准备得有限，加之无法购买得到，自然就物以稀为贵了，而编号的加入，更让这些本就有限的谷 子，具备了唯一性。 至此，那些拥有着特殊编 ...

去年一年的A股市场，几乎聚焦于贵金属、AI、算力相关概念。 然而在此之中，却有一个相对少被关注的消费板块悄然崛起，2025年板块整体上涨超60%。 那就是，游戏板块。 一方面，在经历了过去几年的行业低迷之后，2025年以来相关政策逐渐放宽，社会态度也逐渐改善。 2025年4月，国家连续提出三项举措支持游戏发展。 先是国家新闻出版署等印发的《网络出版科技创新引领计划》对网络出版公司，落实税费支持政策，支持网络出版公司（包含游戏公司）IPO、并购、再 融资等。 在A股游戏上市公司中，整个2025年，冰川网络、迅游科技、吉比特股价均在年内翻倍，世纪华通、巨人网络更是暴涨近300%。 在整体热度攀升之下，迎来政策和市场双重利好的游戏板块，或将迎来彻底的反转。 01 近一年来，游戏行业最大的利好莫过于版号的复苏。 25年12月底，国家新闻出版署发布了新一批国产网络游戏版号。 加上这次发布的版号，2025年，全年获批游戏数量已经累计达到1771款，相比2024年的1416款增长25.07%，还创下2018年游戏版号新规实施以来的历史 新高。 去年版号的历史新高，并非单一的放量，而是由多种因素共同造成。 后续，《求是》杂志 ...

Core Viewpoint - The gaming sector in the A-share market has seen a significant rise, with an overall increase of over 60% in 2025, driven by favorable policies and market conditions [1] Group 1: Market Recovery and Growth - The number of approved domestic online games reached a historical high of 1,771 in 2025, a 25.07% increase from 1,416 in 2024 [2] - The recovery in game approvals is attributed to a combination of factors, including improved policies and social attitudes towards the gaming industry [4][5] - In April 2025, the government introduced three measures to support the gaming industry, including tax incentives and support for IPOs and mergers [6] - The approval process for game licenses has been optimized, reducing the time to under a year, with some approvals taking as little as three months [8] - Negative impacts from past regulations, such as restrictions on minors and license suspensions, are gradually dissipating [9] Group 2: Industry Investment and Revenue - Leading gaming companies have significantly increased their R&D expenditures, with Century Huatong, Giant Network, and G-bits spending 760 million, 340 million, and 280 million yuan respectively, all showing over 45% growth year-on-year [11] - The actual sales revenue of the domestic gaming market reached 350.79 billion yuan in 2025, reflecting a year-on-year growth of 7.68% [13] - The user base grew by 1.35% to 683 million, marking a historical peak [16] - The gaming industry is experiencing a surge in user engagement and spending, with the overall revenue growth for the industry’s stocks showing increases of 22%, 22%, and 29% in the first three quarters of the year [23] Group 3: Evolving Game Genres and Trends - The gaming industry is witnessing a rapid evolution in game genres, with a notable rise in party games and FPS titles since 2022 [30][32] - The success of games like "Genshin Impact" has set a precedent for future game releases, indicating a trend towards innovative and hybrid game types [35] - WeChat mini-games have emerged as a significant growth area, with market revenue reaching 53.54 billion yuan in 2025, a 34.39% increase [39] - The monthly active users of WeChat mini-games reached 500 million, with daily online time increasing by 10% [40] Group 4: Future Outlook and Competitive Landscape - The gaming market is expected to continue expanding, driven by the rise of high-quality mobile games and the integration of AI in game development and operations [46][47] - Despite the positive outlook, competition within the gaming industry is intensifying, prompting companies to pursue mergers and global market expansion [50][51] - The most promising companies are those that can innovate gameplay and develop platform-based gaming experiences, which may lead to growth and valuation increases [55] - The darkest times for the gaming industry appear to be over, signaling a potential turning point for sustained growth [56]

智通财经APP获悉，Sensor Tower商店情报平台最新数据显示，点点互动王牌力作 《Whiteout Survival》 12月下旬推出圣诞主题活动，多重联动玩法和海量福利层层解锁，强势点燃全球玩家消费热情，助力游 戏稳坐出海手游收入榜冠军宝座。Sensor Tower 最新数据显示，截至2025年12月《Whiteout Survival》 全球累计收入突破40亿美元，再创出海手游商业价值新高度。 柠檬微趣《Gossip Harbor》本月收入再度上涨7%，创历史新高，摘得出海手游收入榜亚军。12月双档 活动轮番上阵：圣诞主题"Once Upon a Snowglobe"碰撞新年狂欢"End-of-Year Errands"，以创新玩法与 丰厚奖励持续激活玩家热情，稳坐全球合成手游赛道头把交椅。 12月《使命召唤手游》以密集更新引爆海外市场：11日游戏开启六周年庆典，同步上线第11赛季"全球 行动"，引入备受期待的新模式"DMZ: 禁区"；12日重磅推出与《街头霸王6》(Street Fighter 6)的跨界联 动，并上线全新武器蓝图与战斗通行证。系列更新撬动玩家活跃度与付费意愿，助力游戏海外收入环 ...

柠檬微趣《Gossip Harbor》本月收入再度上涨7%，创历史新高，摘得出海手游收入榜亚军。12月双档 活动轮番上阵：圣诞主题"Once Upon a Snowglobe"碰撞新年狂欢"End-of-Year Errands"，以创新玩法与 丰厚奖励持续激活玩家热情，稳坐全球合成手游赛道头把交椅。 12月《使命召唤手游》以密集更新引爆海外市场：11日游戏开启六周年庆典，同步上线第11赛季"全球 行动"，引入备受期待的新模式"DMZ: 禁区"；12日重磅推出与《街头霸王6》(Street Fighter 6)的跨界联 动，并上线全新武器蓝图与战斗通行证。系列更新撬动玩家活跃度与付费意愿，助力游戏海外收入环比 提升36%，成功问鼎增长榜冠军，跻身收入榜第5名。 12月初，米哈游《原神》迎来全新"月之三"版本"空月之歌·间奏"，全新剧情、角色和活动的上线再次 掀起玩家热潮，当日即登顶日本iOS手游畅销榜。版本加持下本期海外收入劲增47%，排名飙升5位至收 入榜第9名，强势斩获增长榜亚军。 继11月全球公测引爆市场后，朝夕光年3D ARPG手游《境 界 刀鸣》(英文：BLEACH: Soul Resonance) ...

二次元消费在过去一年完成了从圈层到大众、从线上到线下、从消费到创造的全方位升级，已经成为年轻人构建身份认同、寻求情感联结的重 要路径。新一代二次元用户正以更广阔的参与和更深的投入，将兴趣热爱融入日常生活，以消费为语言，主动参与文化建构和寻求身份认同。 进入2025年，当我们审视整个泛文娱行业时，一个清晰的现象是：二次元已从过往相对垂直的圈层文化，转变为驱动线上与线下消费活跃的显性增量市 场。它不仅是内容消费的重要环节，也是观察和理解当代年轻人这群内容消费主力的生活方式、社交模式与自我表达方式的关键窗口。 与2016-2017年上一轮以动画、漫画等内容创作为核心的创业潮不同，本轮二次元市场的显著变化，核心指向了消费与社交的深度融合。近年来，《原 神》等现象级产品的持续破圈也大大影响了文化的底层参与逻辑：从对IP故事本身的深入讨论和共鸣，转向以角色情感连接为核心、以消费与展示为载体 的日常化实践。 在这背后，是新一代内容消费者全面走向舞台中央。他们成长于社交媒体与移动互联网高度成熟的环境，拥有强烈的自我表达欲望、高度的圈层归属需 求，并习惯于通过消费行为来构建身份、寻求共鸣。因此，盘点2025年的二次元消费趋势， ...

本报记者 李豪悦 1月4日，长达四天的第三届"原神FES"在上海国家会展中心落下帷幕。原神嘉年华线下活动负责人告白向《证券日报》记 者介绍，此次参展人数超8万人次，八成观展人员来自上海以外的城市。 从参与综合漫展发展到独立主办IP特展的游戏公司，并非只有米哈游，例如，鹰角网络2025年为《明日方舟》打造了深度 沉浸式剧情体验展"集成映射"，并继续举办一票难求的"音律联觉"大型音乐会。 广州艾媒数聚信息咨询股份有限公司CEO张毅在接受《证券日报》记者采访时表示，游戏公司独立办展是成熟IP从借场曝 光转向主场运营的必然趋势，既能把控用户体验，又能深化IP价值与商业闭环。未来将有更多游戏公司尝试"线上内容+线下沉 浸体验+周边衍生消费"的模式，这也会是游戏漫展的主流方向。 漫展经济爆发 2025年3月份，上海杨浦区发布的《关于对市十六届人大三次会议第0419号代表建议的会办意见》提出，要依托区内头部 企业，"打造承接大型动漫展会的品牌高地"，并提出此类活动能有效带动商圈客流量与消费额的增长。公开数据显示，上海杨 浦区在举办"上海次元漫游节"期间，成功带动五角场商圈客流量环比增长超10%，消费额同比增长5.2%。 张 ...

"In my enterprises, you need a calendar, not a stop-watch. They're geared to a ten-year cycle." ——Laurance Rockefeller. 在我的事业中，你需要的是日历，而不是一块秒表。它是以十年为周期运转的。——劳伦斯·洛克菲勒（美国企业家、慈善家，洛克菲勒家族成员） 十年前，中国游戏行业争论的焦点仍是，重度手游究竟能不能走通？此后十年，重度手游带领中国游戏产业开疆拓土，一度推动中国成为全球规模最大的 单一游戏市场。期间，也涌现了腾讯、网易、米哈游、世纪华通等优秀厂商，成为全球排名Top 10的游戏研发商。 十年后，随着硬件、用户、玩法红利逐渐消失，中国乃至全球游戏行业，正在步入一种更加结构性的困局：过去，我们相信一款爆款可以重塑游戏市场格 局，甚至引发行业级"军备竞赛"，比如MOBA、吃鸡、搜打撤。而现在，我们发现，游戏行业已经悄悄进入另一种秩序：大DAU赛道被大厂垄断；买量 被字节算死，厂商沦为打工人；讨论的重心从做手游转向跨端，要么搞单机，要么搞小游戏。 同时，中国游戏玩家也变得越来越难伺候。十年前，他 ...

米哈游创始人刘伟在交流会上介绍，对于2026年，千星奇域将围绕创意实现和价值实现重点做好三件 事：开放度、收益和生态。具体包括：千星奇域将持续升级编辑器，为创作者提供更强大的生产工具和 更自由的创作空间；全面提升商业化模式和激励政策，鼓励优质创作持续靠好的内容获得丰厚回报；升 级宣发和流量，让好的作品被更多玩家看见。（智通财经记者 范佳来） 1月3日，《原神》千星奇域首届创作者交流会在上海举行，交流会上展示的数据显示，截至目前，千星 奇域已经汇聚了超过3万名来自世界各地的创作者，累计创作的地图关卡带来了超过1.5亿的总游玩人 次。 ...