南华研究院 黑色研究团队 张泫：Z0022723 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 双焦价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 850-1130 | 32.68% | 63.87% | | 焦炭 | 1450-1650 | 25.37% | 49.13% | source： 南华研究,wind 南华煤焦产业风险管理日报 2025/07/21 双焦风险管理策略建议 | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方向 | | 套保比例（%） | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存套保 | 焦炭盘面大幅升水现货，交割利润可观 | 多 | 做空J2509 | J2509 | 卖出 | 25% | 1650-1700 | | | | | | | | 50% | 1700-1750 | source： 南华研究 黑色仓单日报 | | 单位 | 2025-07- ...