2月3日，现货金银日内走高。截至9:30，现货黄金涨至4852.47美元/盎司，日内涨4.15%。 白银价格持续反弹。截至09:34，现货白银涨幅扩大至8%，报85.5美元/盎司；纽约期银日内涨超11%，现报85.60美元/盎司。 黄金开年一路飙升至历史新高，1月30日却骤然遭遇20世纪80年代以来最大跌幅。更糟糕的是，2月2日，现货黄金再次一度暴跌约10%，逼近4400美元/关 口。据智通财经，黄金三十日波动率已攀升至44%以上，创2008年金融危机以来最高。 历史罕见！国投白银LOF跌超31% 有人称"两天亏掉一个月利润" 受国际银价大幅波动影响，2月2日，复牌即被牢牢封死跌停板的国投白银LOF成为市场关注焦点。 同日晚间，国投白银LOF最新公告称，鉴于近期白银国际主要市场价格出现显著波动，与上期所白银期货差异较大，国投瑞银经与相关基金托管人协商一 致，决定参考白银期货国际主要市场的价格变动幅度，对基金资产进行合理重估。 受估值方式调整影响，国投白银LOF 2月2日单日净值跌幅达31.5%，创公募基金单日下跌历史纪录。同时，据此计算，目前二级市场价格溢价率达 109.92%。业内人士提醒，投资者不要盲目跟 ...

● 本报记者 郝健 近期黄金价格上演过山车式行情。实物黄金交易中，回购柜台前投资者因价格波动或获利了结或陷入浮 亏纠结，而销售区却因投资需求与刚需消费持续火爆；金融市场上，黄金主题类ETF上演"跌停后反 弹"，资金在恐慌与淡定之间反复切换。机构表示，黄金价格短期波动加剧，长期牛市逻辑虽未改变， 但需警惕市场动荡风险。 卖金各有考量 虽已是中午十二点半，北京某商场办理黄金回购业务的柜台前依然排着长队。 "周日人多，队伍绕着圈排，根本看不到头，等三个小时是常事。"一位住在附近的大爷告诉中国证券报 记者，他今天已是第二次过来，"儿子结婚急用钱，看着金价从高点下来了，怕再跌，赶紧来卖掉一部 分，落袋为安。" 这种"怕再跌"的心理，在投资者中颇具代表性。投资者魏女士从去年底开始分批购入投资金条，面对当 前的高位震荡，她选择先卖出一部分锁定利润。"涨的时候总觉得还能涨，跌的时候又怕一直跌。人性 就是这样。反正现在卖也是赚的。" 次日，剧情再次反转。2月3日，这20只ETF收盘全部上涨。黄金股票型ETF中，国泰中证沪深港黄金产 业股票ETF领涨，当日涨幅4.24%；商品型黄金ETF中，华安易富黄金ETF上涨5.19%，表现 ...

在全球避险情绪持续升温、央行购金潮方兴未艾的背景下，黄金本应是今年最"稳"的资产之一。然而，连 续走高的金价，近日却意外按下回调按钮。以纽交所COMEX黄金期货为例，自年初至1月29日（美东时 间）， COMEX黄金期货上涨了12.28%，但上周五（1月30日）单日就断崖式下跌8.88%，随后本周一 （2月2日）再跌0.90%，报4702.60美元/盎司。而现货黄金在1月30日下跌9.25%，创1980年4月1日以来 最大单日跌幅。 从直接触发因素来看，市场普遍认为，美国总统特朗普新提名美联储前理事凯文·沃什（Kevin Warsh）为 下一任美联储主席是主要因素。沃什在其过往政策立场中被普遍视为"鹰派人物"，强调金融稳定与通胀控 制，且对长期宽松货币政策持相对审慎态度。市场担忧，如果沃什最终就任，美联储未来可能在降息的同 时推进缩表操作，这意味着美元流动性边际收缩，推动美元升值，对黄金、白银等不生息资产构成压制。 与此同时，黄金自身也面临较大的回调压力。近日，芝加哥商品交易所（CME）近期多次上调黄金、白 银期货的保证金比例以压制黄金投机，增加了交易者的资金成本，促使部分资金离场。而且自去年以来， 黄金价格 ...

2月3日，现货金银日内走高。截至9:30，现货黄金涨至4852.47美元/盎司，日内涨4.15%。 历史罕见！国投白银LOF跌超31% 有人称"两天亏掉一个月利润" 受国际银价大幅波动影响，2月2日，复牌即被牢牢封死跌停板的国投白银LOF成为市场关注焦点。 同日晚间，国投白银LOF最新公告称，鉴于近期白银国际主要市场价格出现显著波动，与上期所白银期货差异较大，国投瑞银经与相关基金托管人协商一 致，决定参考白银期货国际主要市场的价格变动幅度，对基金资产进行合理重估。 受估值方式调整影响，国投白银LOF 2月2日单日净值跌幅达31.5%，创公募基金单日下跌历史纪录。同时，据此计算，目前二级市场价格溢价率达 109.92%。业内人士提醒，投资者不要盲目跟风，理性评估风险与收益，普通投资者不要参与高溢价品种的炒作。 白银价格持续反弹。截至09:34，现货白银涨幅扩大至8%，报85.5美元/盎司；纽约期银日内涨超11%，现报85.60美元/盎司。 黄金开年一路飙升至历史新高，1月30日却骤然遭遇20世纪80年代以来最大跌幅。更糟糕的是，2月2日，现货黄金再次一度暴跌约10%，逼近4400美元/关 口。据智通财经，黄金三 ...

Core Viewpoint - The recent significant fluctuations in gold and silver prices have led to a cooling of investor enthusiasm for physical gold, with some investors opting to wait and observe the market [2][3]. Group 1: Price Movements - As of February 2, spot gold has dropped by 6.80% to $4,562 per ounce, while spot silver has decreased by 11.46% to $75.49 per ounce [2]. - In January, gold prices surged, with COMEX gold futures reaching over $5,600 per ounce, marking a monthly increase of over 29%, while COMEX silver futures peaked at $120 per ounce, with a monthly rise of 72% [3]. - On January 30, both gold and silver prices experienced a sharp decline, with COMEX gold futures falling by 8.35% to $4,907.50 per ounce and COMEX silver futures dropping by 25.50% to $85.25 per ounce [3]. Group 2: Investor Behavior - Following the price drop, some investors have chosen to wait rather than invest in physical gold, as evidenced by the availability of gold bars in banks that were previously sold out [2][3]. - Various banks have reported a shift in inventory status, with some gold products now showing sufficient stock, contrasting with the previous high demand [5][6]. Group 3: Market Sentiment - Investor sentiment has become polarized, with some believing that gold prices will continue to decline, while others are taking the opportunity to buy at lower prices [7]. - The World Gold Council reported that global gold demand is expected to exceed 5,000 tons by 2025, driven primarily by strong physical gold investment demand [7]. Group 4: Institutional Insights - Analysts suggest that the recent volatility in gold prices is influenced by market sentiment and speculative factors, making it difficult to predict price movements accurately [9]. - Despite short-term risks, many institutions maintain a positive long-term outlook for gold, with expectations of a return to upward trends later in the year [8].

作者 | 第一财经 安卓 2月2日，黄金、白银价格继续剧烈波动。截至记者发稿，现货黄金跌6.80%，报4562美元/盎司；现货白银跌11.46%，早间曾一度转涨，但随后又大 幅下挫，报75.49美元/盎司。 第一财经发现，随着黄金、白银价格持续大幅下挫，人们投资实物黄金的热情有所松动，部分投资者选择观望，此前日日被抢断货的银行金条也出现了 库存，部分银行的实物金条甚至显示为"库存充足"状态。 2026.02. 02 本文字数：2352，阅读时长大约4分钟 投资情绪降温 今年1月，贵金属经历了历史罕见的上涨行情。去年12月底至1月28日，市场对美联储的独立性担忧、地缘风险中枢上行及弱美元预期等，直接催化 COMEX黄金期货于1月29日突破5600美元/盎司，月内最高涨幅超过29%，COMEX白银期货突破120美元/盎司，月内最高涨幅甚至达到72%，不断 刷新历史。 1月30日，黄金、白银价格同步上演"高台跳水"，其中，COMEX黄金期货跌8.35%报4907.50美元/盎司，COMEX白银期货跌25.50%报85.25美元/ 盎司。 业内普遍认为，本次黄金"巨震"，直接原因或是美国总统特朗普提名凯文·沃什为新任 ...

这是一个"黄金坑"吗？ 黄金、白银不断刷新历史新高的行情突然变脸。1月30日，伦敦黄金现货大跳水，创1980年2月以来最大 单日跌幅，白银价格也一度创出历史最大日内跌幅。 业内普遍认为，本次黄金"巨震"，直接原因或是美国总统特朗普提名凯文·沃什为新任美联储主席，导 致"独立性危机"担忧降温，美元反弹。 目前，投资者最为关注的问题是，此次暴跌，是黄金上涨行情中一个难得的"黄金坑"，抑或暗示着黄金 趋势将由此结束，对此，多家机构周末紧急研判。 "黄金十年魔咒"到了？ 在暴跌之前，金价已经处于狂热状态，本月以来，伦敦金现从4318美元/盎司起步，接连突破数个整数 关口，气势如虹，一度剑指5600美元/盎司，月内最大涨幅超过20%。 招商银行研究院认为，自1968年以来，黄金单月涨幅超过20%的情形极为罕见，仅出现过8次，且全部 集中在布雷顿森林体系瓦解、第二次石油危机等特殊历史阶段。1983年之后，如此级别的单月涨幅更是 从未出现。 尤其是1月19日至29日短短9个交易日，黄金价格上涨了1000美元左右，已经处于"超买"状态。一有风吹 草动，这些"热钱"会率先撤离，加剧下跌。 "当金银以超乎历史的斜率上行时，这样的 ...

Summary of Key Points from Conference Call Industry Overview - The discussion primarily revolves around the **gold market** and its macroeconomic influences, particularly in the context of the **US-China trade conflict**, **monetary policies in Japan and Europe**, and **US government shutdowns**. Core Insights and Arguments 1. **Gold Price Surge**: Since 2025, gold prices have benefited from multiple factors, including the escalation of the US-China trade conflict, potential monetary easing in Japan, political instability in Europe, and the US government shutdown, leading to an investment return of approximately **50%** [1][4][5]. 2. **Global Fiscal Policies**: The global fiscal policy environment is characterized by a tendency towards easing rather than tightening, with post-pandemic fiscal expansion leading to increased inflationary pressures, thereby supporting commodity prices, including gold [1][6]. 3. **Supply Chain Restructuring**: The restructuring of global supply chains, triggered by the trade war, has resulted in significant changes in the financial system, causing the dollar index to weaken and gold to gain a premium as a safe-haven asset [1][9]. 4. **US Economic Demand Decline**: The US is experiencing a decline in economic demand, which is contributing to expectations of looser monetary policy and further driving up gold prices [1][10]. 5. **ETF Inflows and Private Purchases**: Increased inflows into ETFs and a rise in private sector purchases of gold bars have been significant drivers of gold price increases, reflecting market concerns over US monetary liquidity and trade uncertainties [2][12]. Additional Important Insights 1. **Market Divergence**: Recent market performance has shown a clear divergence, with gold prices rising sharply while risk assets like US stocks, Hong Kong stocks, and A-shares have declined [3]. 2. **Political Instability in Europe**: Political instability in France and the potential for renewed monetary easing in Japan have heightened market risk aversion, further supporting gold prices [1][7]. 3. **US Government Shutdown Impact**: The US government shutdown highlights the fiscal disagreements between political parties, increasing market uncertainty and bolstering safe-haven assets like gold [1][8]. 4. **Long-term Risks**: While short-term factors such as trade conflicts and fiscal easing support gold prices, there are potential risks in 2026 if US demand stabilizes, which could negatively impact gold [1][11]. 5. **Technological Development**: The future trajectory of the US economy, particularly in terms of technological advancements, will be a key determinant of economic cycles and, consequently, gold prices [1][11]. This summary encapsulates the critical points discussed in the conference call, focusing on the dynamics affecting the gold market and the broader economic implications.