根据新法律，稳定币发行商被要求用美元或其他高质量流动性资产以一比一的比例为代币提供支持，这 实际上将短期国库券定位为首选抵押品。 在美国债务超过37万亿美元并不断攀升之际，美国国债市场正将Tether和Circle等稳定币发行商视为关 键买家。 最近签署的《GENIUS法案》为该行业建立了指导方针和里程碑式的框架，推动了华尔街对这种与美元 挂钩的数字代币的爆炸性采用。 汇丰银行的分析师早些时候表示，"就特朗普总统让美国成为全球加密货币之都的目标而言，一个监管 良好的稳定币市场可以巩固美元在数字金融世界的主导地位。" 上周二，Tether宣布聘请前白宫加密政策高管博·海因斯（Bo Hines）作为战略顾问，以帮助指导其在美 国的扩张。 尽管发行商的大部分储备是短期美国国债的形式，但该行业尚未被视为国库券市场的主要组成部分。 堪萨斯城联储指出，发行商持有约1250亿美元的国库券，不到6万亿美元未偿国库券总量的2%。相比之 下，保险公司持有的数量大约是其五倍，而最大的私人买家共同基金则持有4.5万亿美元，是其36倍。 2024年，Tether是美国国债的第七大买家，排在英国和新加坡之后。Ark Invest的Lor ...

Group 1 - The White House is promoting stablecoin legislation to boost the U.S. Treasury market and strengthen the dollar's position in trade settlements [1][2] - The proposed legislation requires stablecoin issuers to hold reserves exceeding one dollar for each coin issued, which must be backed by liquid assets like U.S. Treasury bonds [2][3] - The rise of stablecoins is expected to create new demand for U.S. Treasury bonds, potentially lowering short-term yields amid current selling pressures [2][3] Group 2 - Stablecoins aim to combine the efficiency of digital assets with the reliability of traditional currencies, reinforcing the dollar's dominance in the global monetary system [3][4] - The majority of stablecoins are pegged to the U.S. dollar, which may enhance dollar liquidity and demand, further solidifying its position [3][4] - Stablecoins could transform the international remittance market by offering near-zero transaction fees and instant settlements, thereby increasing the dollar's use in global trade [4][5] Group 3 - Despite the potential benefits, stablecoins cannot address the underlying issues of U.S. debt sustainability and the long-term decline of the dollar's share in global reserves [5] - The dollar's share in global foreign exchange reserves has decreased from 71% in 2000 to an estimated 57.8% by 2025, reflecting concerns over U.S. fiscal sustainability [5]

Core Viewpoint - The U.S. Treasury market is functioning well with appropriate liquidity [1] Group 1 - The liquidity in the U.S. Treasury market is deemed adequate [1]

Core Viewpoint - Federal Reserve Chairman Powell indicates that the US dollar is expected to remain the reserve currency for an extended period, and the US Treasury market is functioning normally [1] Group 1 - The US dollar's status as a reserve currency is projected to persist for a long time [1] - The normal operation of the US Treasury market is highlighted [1]

国际货币基金组织：尽管波动性较大，美国国债市场仍然保持有序。 ...

KVB官网发现在全球经济格局复杂多变的当下，美国经济走向备受瞩目。圣路易斯联储主席穆萨莱姆近期的一番言论，犹如投入平静湖面的石 子，激起了经济学界和金融市场的广泛讨论。他明确指出，关税这一经济调控工具，极有可能成为拖累美国经济发展、削弱劳动力市场的关键因 素。 穆萨莱姆于周二在明尼阿波利斯参与活动时进一步阐释，即便在 5 月 12 日相关局势出现缓和态势，关税的影响仍不容小觑，似乎依然会对美国近 期的经济前景造成重大冲击。回顾本月早些时候，中美两国达成重要共识，宣布在双方官员积极努力谈判贸易协议的期间，将相互大幅降低关 税，且这一关税调整措施将持续 90 天。然而，在穆萨莱姆看来，关税所带来的潜在负面影响并不会因这一暂时的缓和而消失。 他着重强调："从整体层面来看，关税的存在极有可能抑制美国国内的经济活动。" 在经济学理论中，关税的增加会提高进口商品的价格，这不仅 会直接导致消费者购买成本上升，抑制消费需求，还会增加企业的生产成本。对于依赖进口原材料的企业而言，成本的上升会压缩利润空间，降 低企业扩大生产和投资的积极性，进而减少就业岗位的创造，导致劳动力市场进一步疲软。这种连锁反应一旦形成，将对美国经济的增长 ...