安如泰山 信守承诺 铜: Grasberg不可抗力，资余兴趣是关键 点有成金 事件: 2、事故对该矿产销量影响: 2023年6月印尼禁止铜精矿出口，除非兑现冶炼厂产能建设以获取阶段性出口配 额。 FCX为Grasberg铜矿配建冶炼厂的项目进展曲折,2024年Manyar冶炼厂投产进程多次延迟，于2025年5月 投产、7月产出（该厂预计年产48万吨阴极铜，精矿处理量170万吨）; Gresik冶炼厂（与三菱合资预计消耗 Grasberg40%的铜精矿、年产量预计34.2万吨）夏季发生制氧事故停产。冶炼进度无法消耗铜精矿，自由港在 2024年按印尼政府审批出口铜精矿活动到期后，截至今年一季度已围积较多精矿库存（年初据传已接近40万 吨）并已影响Grasberg铜矿生产，上半年该矿铜产量仅29.7万吨。 2025年自由港在印尼的产销活动并不顺利，2024年该公司在印尼整体铜业务销售18.37亿磅（约83万吨）, 2025年最初预计销售16.25亿磅（约73.7万吨，较去年下调10万吨），但上半年仅完成4.43亿磅（约20万吨， 三季度加速），前期已将今年预期继续下调到15亿磅（约68万吨）。 因此，2025年3月 ...

6月末以来，铜价走出两波较为流畅的先扬后抑行情。7月初，因LME铜库存压力缓和，铜价从80990元 ／吨的高点回落，并于7月15日跌至77700元／吨的低点。此后，受工业和信息化部稳增长工作方案即将 出台的消息提振，铜价再度上涨。但由于相关政策细节仍待明确，叠加美国铜关税政策扰动，铜价自7 月23日起再度回落。 从宏观面来看，下半年美联储将分别在9月中旬、10月末和12月初举行三次议息会议。7月末议息会议维 持政策不变后，8月进入美国货币政策调整空窗期。在此期间，美国与各贸易伙伴的关税政策走向将对 市场预期形成明显影响。综合来看，海外宏观因素对铜价的影响将明显加大，且整体偏向利多。 国内方面，工业和信息化部在7月18日国新办新闻发布会上表示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大 重点行业的稳增长工作方案即将出台，并将推动这些行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。该消息 对市场形成明显提振，有色金属板块悉数走强，铜价亦受到带动。后续需等待淘汰落后产能等产业优化 政策进一步明朗，若有细化方案公布，将再度对铜价形成提振。 据上海有色网报道，CSPT于7月11日召开2025年第二季度总经理办公会议。鉴于当前现货市场铜精矿 ...