1月8日，有色和贵金属板块出现明显回调迹象。 截至1月8日白天收盘，沪镍2602合约收跌6.14%，前一交易日该合约曾触及涨停板；同样在前一天收涨，沪银期货也 收跌近6%；国际铜、沪铝、沪铜、铸造铝合金、沪铅等期货主力合约均跌超2%；沪锡、氧化铝、沪锌、沪金等同样 收跌。 | 合约名称 | 两日图 | 量新 | 现手 | 买价 | 卖价 | 买量 | 定量 | 成交量 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 多昌硅2605 | | 53610 | ટ | | 53610 | | 2643 | 4.0万 | -5300 | -9.00% | | 集运指数(欧线)2602 | | 1706.0 | 12 | 1705.7 | 1706.0 | | 11 | 2.7万 | -168.3 | -8.98% | | 辑2606 | no | 575.00 | 1 | 575.05 | 575.15 | | 3 | 5.2万 | -41.40 | -6.72% | | 沪镇2602 | manus ...

宁证期货指出，铜价在创新高后进入高位整理，内外盘昨日均有回调。宏观方面，美联储对降息存在内 部分歧，最新ADP数据较为稳健，制造业PMI则低于预期，降息路径尚不明确。供应方面，智利矿山罢 工愈演愈烈，持续强化供应忧虑。需求端，绝对高价已显著抑制消费，国内社会库存出现累库迹象。综 合来看，铜价在供应故事支撑下难言见顶，但高位加剧了多空分歧，预计短期波动性加大。 1月8日，国内期市有色金属板块全线飘绿。其中，沪铜期货主力合约开盘报103200.00元/吨，今日盘中 低位震荡运行；截至发稿，沪铜主力最高触及103560.00元，下方探低100420.00元，跌幅达2.96%附 近。 国信期货表示，铜价短期回调深度或有限，中长期仍呈现偏强走势，建议投资者控制好仓位，回踩十万 附近支撑具备增配配置价值。 目前来看，沪铜行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于沪铜后市行情将如何运行，相关机构观点 汇总如下： 五矿期货分析称，美国经济数据偏弱，政策宽松宽松方向不变，国内政策面温和刺激，情绪面中性偏 暖。产业上看矿端供应维持紧张和美国关税预期继续给予铜价强支撑，而铜价处于高位背景下需求仍面 临一定压力，短期铜价预计震荡整理。 ...

| 代码 | 名称 | | 最新价 | 涨跌幅 √ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 02245 | 力勤资源 | 0 | 25.980 | 8.34% | | 03993 | 吉田短田永 | | 21.940 | 5.68% | | 00486 | 俄铝 | | 5.160 | 5.52% | | 06680 | 金力永磁 | | 20.520 | 5.50% | | 01378 | 中国宏桥 | | 36.600 | 3.80% | | 02600 | 中国铝业 | | 13.680 | 3.09% | | 01258 | 中国有色矿业 | | 15.590 | 1.63% | | 02899 | 三十四步新 | | 38.840 | 1.52% | 1月7日消息，港股三大指数震荡走弱。截至午间收盘，恒生指数跌1.01%，报26439.68点，恒生科技指 数跌1.65%，国企指数跌1.11%。盘面上，科网股普跌，阿里巴巴跌超4%，哔哩哔哩跌超3%，快手、网 易、美团跌超2%；生物医药股延续涨势，康方生物涨超6%；有色金属板块走强，洛阳钼业涨超5%；石 油股走弱，中石油 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：华泰期货 作者： 新能源有色金属组 沪铜日内显著走强，主力合约沪铜2602昨日开于100890元/吨，收于105320元/吨，涨幅4.88%；持仓量 22.36万手，日增仓7332手。 矿端方面，12月铜矿供应围绕"零加工费"与潜在罢工两条主线展开。CSPT正式将长单Benchmark定格在 0美元/吨，凸显精矿持续紧张。现货TC结算价-44.98美元/干吨，环比再跌1.3美元。矿企动态方面，Kaz Minerals缩减对中国直供、转向贸易商招标，中标价-50美元，进一步压缩中国冶炼厂原料选择。刚果 Kamoa 50万吨粗炼产能12月29日产出首批阳极板，增量预期落在2026年Q2之后，短期无实质舒缓。智 利Mantoverde工会12月24日进入调解期，罢工窗口覆盖1月上旬，供给扰动仍高。综合来看，矿端维 持"极紧+高扰动"格局，1月若无罢工兑现，TC或继续横盘-40~-45美元区间；一旦Mantoverde停产，TC 或将进一步走低，进一步凸显精矿紧张。 宏观方面，美国2025年12月ISM制造业指数从48.2小幅下降至47.9，已连 ...

诉明朝价延续偏强走势，沪铜价格突破10.5万元/吨，伦扬价格突破13000美元/吨。消息面上，Capstone Copper 宣布其窖利Mantoverdeథ刷了工会将启动罢工，涉及约22%的劳动力，期间弱 山产量预计降至正常水平的30%，该矿年产量约5万吨。同时，铜陵有色披露其控股子公司中铁建铜冠投资商股公司旗下回區多尔米拉多铜厂二期工程。因《采矿合同》尚未签署而正式超期股 产,铜矿供应紧张进一步加剧。 基本面情况 期货有限公司 矿山供应扰动不断,铜价延续偏强走势 中信期货研究所 有色与新材料团队 最新动态及原因 从报的供需面来看，铜矿快应优动持续增加，前期印尼Grasberg强矿的城产加剧了铜矿供应的紧张程度，而近期钢矿供应优动再次加剧，铜陵有鱼旗下铜矿投产不及预期，铜矿供应延续收 紧、冶炼方面，2028年铜矿长单加工费窗地、创造了历史的胶版值0美元/吨。此前中国铜原料联合谈判小组CSPTM充对诊，成员企业达成共识将在 2026年度降低扩配产能负责(10%以上，叠 加炭炎委再次强调优化铜台陈一能，精炼铜供应端收缩的预期进一步加强。需求端，随着需求炎季来临，终端需求延续疲弱，库存持续累积。不过随着供应微收缩 ...

【冠通期货研究报告】 沪铜日报：谨慎回调 发布日期：2026 年 1 月 6 日 【行情分析】 1 月 2 日，加拿大铜矿商 Capstone Copper 宣布，其智利曼托维德铜金矿场当日开 始罢工，期间将逐步缩减运营，预计产量骤降七成。进入 2026 年后铜冶炼厂无法通过长 协订单获得利润，同时现货市场维持弱稳，后续不减产的情况下，硫酸及金等副产品成 为主要盈利点。12 月 SMM 中国电解铜产量环比增加 7.5 万吨，升幅为 6.8%，同比上升 7.54%。1-12 月累计产量同比增加 137.20 万吨，增幅为 11.38%，关注后续冶炼厂副产品 的价格能否持续弥补冶炼厂亏损。需求方面，近期下游铜材多进入年终决算时期，铜价 连续走高后，采购趋于谨慎，铜箔市场由于终端的火热，需求强于其他铜材，AI 算力及 科技概念支撑铜价，后续关注新能源汽车市场是否受购置税的影响，或传导至原料端。 综合来看，委内瑞拉地缘冲突下，市场避险情绪及对铜的需求预期提振情绪，同时矿端 事故强化对于供给侧的担忧，供需紧平衡逻辑推动铜继续上行，盘面连创新高，但大幅 上涨下易造成阶段性回调行情，铜价中长期偏强。 投资有风险，入市需谨慎 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 截至2025年12月31日，SHFE铜收盘价98240 元/吨，环比12月26日+2.23%；截至2026年1月2日，LME铜收 盘价12461 美元/吨，环比12月24日+3.36%。（1）宏观：美国铜关税预期仍导致全球铜库存持续流向美 国，COMEX铜库存持续新高。（2）供需：国家发改委12月26日强调对铜冶炼等产业强化管理和优化布 局，中国铜冶炼产能增长或受限。12月线缆企业开工率创近6年新低，铜价大涨对需求有压制；但展望 2026年，供需依然偏紧，继续看好铜价上行。 库存：国内铜社库环比+23%，LME铜库存环比-7% （1）港口铜精矿库存：截至2025年12月31日，国内主流港口铜精矿库存64.6 万吨，环比上周-16.7%。 （2）全球电解铜库存：截至2025年12月31日，全球三大交易所库存合计78.9 万吨，环比12月21日 +10.2%。截至2025年12月31日，LME铜全球库存14.5 万吨，环比-7.4%；SMM铜社会库存23.9 万吨，环 比12月25日+23.4%。截至1月2日，COMEX铜库存50.0 万吨，环比12月24日+4.2%。 ...

格隆汇1月5日｜BMI分析师表示，供应收紧和稳健需求仍将支撑铜价。他们指出："12月美联储的降 息、对供应端收紧的持续担忧，以及进一步实施行业关税的前景，继续推高了年底对该金属的乐观情 绪"这家惠誉旗下的机构预测，今年铜均价为每吨11,000美元，明年为每吨12,500美元。不过，BMI分析 师警告称，美国关税压力的重现可能导致波动加剧。美国商务部长定于6月30日前提供国内铜市场的最 新报告，这将决定是否在2027年对精炼铜征收15%的全球通用关税，并在2028年提高至30%。 ...

沪铜早间小幅高开，日内行情震荡走高，收盘上涨2.68%。金属市场多头氛围笼罩，铜市矿紧局面难 改，铜价重回十万关口上方，国内社会库存继续累积，但现货转为升水局面， 对于铜价走势，金瑞期货表示，展望后市，前期上行主要反映预期紧张，目前非美地区尚未兑现，预期 边际缓和但方向未改变，且一季度难言证伪，预计铜价保持宽幅波动。 （文华综合） 由于铜价重心高企，此前国内下游需求表现不佳，社会库存连连累积，现货维持大幅贴水局面，周初国 内社库累积势头维持，不过今日国内铜现货转为升水局面。据smm分析，有库存贸易商考虑电解铜现货 市场情况以及各自资金成本，挺价惜售。结合日内市场采购情绪较节前略微回升，促进现货成交，总体 现货升贴水上抬，由贴转升。 最近国内铜精矿现货加工费延续承压走弱姿态，市场交易情绪低迷并未有明显改善。月初海外再传供应 扰动，据悉在智利北部的Capstone Copper公司旗下Mantoverde铜金矿的数百名矿工举行罢工，因主要工 会与公司之间就新的劳动合同的谈判破裂，矿紧担忧继续为铜价提供支撑。 ...

2026 年 1 月 4 日 行业研究 2025 年 12 月电线电缆企业开工率创近 6 年同期新低 ——铜行业周报（20251229-20260102） 要点 本周小结：短期铜价震荡， 2026 年供需偏紧仍支持铜价上行。截至 2025 年 12 月 31 日，SHFE 铜收盘价 98240 元/吨，环比 12 月 26 日+2.23%；截至 2026 年 1 月 2 日，LME 铜收盘价 12461 美元/吨，环比 12 月 24 日+3.36%。（1） 宏观：美国铜关税预期仍导致全球铜库存持续流向美国，COMEX 铜库存持续新 高。（2）供需：国家发改委 12 月 26 日强调对铜冶炼等产业强化管理和优化布 局，中国铜冶炼产能增长或受限。12 月线缆企业开工率创近 6 年新低，铜价大 涨对需求有压制；但展望 2026 年，供需依然偏紧，继续看好铜价上行。 库存：国内铜社库环比+23%，LME 铜库存环比-7%。（1）港口铜精矿库存： 截至2025年12月31日，国内主流港口铜精矿库存64.6 万吨，环比上周-16.7%。 （2）全球电解铜库存：截至 2025 年 12 月 31 日，全球三大交易所库存合 ...